Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （6月17日-6月21日）

Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1145.34，环比下降，降幅0.12%（前值-0.30%）；同比上升，增幅1.76%（前值2.28%）。

本周钢材供需偏弱，对价格有下行压力，钢价震荡偏弱；有色金属主要品种价格变化不一，铜、铝价格小幅下跌，铅、锌价格小幅上涨；石化方面，市场对未来消费和投机信心不足，成品油价格汽涨柴跌；建材方面，水泥、混凝土因成本上升价格小幅上涨，螺纹钢价格震荡偏弱；农产品价格涨跌互现。

钢材价格震荡偏弱：Mysteel全国钢材价格指数报3884元/吨，较上周下跌40元/吨，跌幅1.03%。其中，Mysteel长材价格指数报3823元/吨，较上周下跌1.17%；Mysteel扁平材价格指数报3943元/吨，较上周下跌0.89%。

本周钢价震荡偏弱。本周钢材产量小幅下降，表需增加10万吨，库存重新去化。钢材供需边际改善，但库存压力暂未缓解。具体表现为，库存同比增幅走扩至14%，库销比1.96，较去年1.6明显偏高。从供需角度而言，钢材价格有一定的下行压力，钢材价格震荡偏弱。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏弱。1）进入需求淡季，户外施工条件转弱，钢材需求有小幅下降预期；弱需求背景下，钢厂或倾向于减少废钢添加，以降低钢材产量。供需双弱，预计下周库存同比增幅将仍保持在10%以上，库存压力短期无法缓解，预计下周钢材价格仍有一定下行压力。2）截止6月21日，247家钢厂日均铁水产量239.9万吨，在弱需求背景下继续增加空间有限，原料价格也将承受一定下行压力，钢材成本支撑作用将减弱。

综合而言，钢材供需延续偏弱，加之成本支撑作用减弱，预计钢材价格震荡偏弱。

不锈钢：本周不锈钢价格整体窄幅波动为主。周初不锈钢盘面弱势，叠加受近期成交拖累，现货市场亦随之有所下滑，跌势之下使得市场观望情绪愈发浓厚，市场交投氛围清淡，商家销售难度较大，而下游逢低按需适量采购为主，整体出货量有限；后随着盘面止跌回升，现货市场情绪有所修复，商家试探性上调报价，带动部分前期部分观望订单落于实地。库存方面，本周全国社会库存总量较上周有所下降，然降幅相对小，市场整体消化速度偏缓。镍铁周内价格有所回落，不锈钢价格支撑有所弱化，但不锈钢短期底部支撑犹存；同时，商家持货成本及钢厂冶炼成本均较高，限制价格进一步下跌空间收窄。尽管如此，不锈钢价格仍缺乏上行驱动力，主因是一方面仓单攀升至19万吨，叠加社会库存消化节奏偏缓，当前库存水平居于年内偏高位，另一方面，在途海漂量激增，预期后市到货增多，将加剧市场去库压力，此外，月末阶段，商家将面临月底结算压力，不排除部分为回笼资金而下放报价，故下周稳中偏弱运行概率较大，短期需关注市场到货情况及钢厂排产变化。

原料方面：本周镍价震荡运行，宏观方面美国就业市场转向宽松，美国经济韧性需重新审视，海外部分央行步入降息，整体宏观情绪有偏稳迹象，短期震荡企稳。

基本面方面，受出口利润丰厚影响，国内厂商积极寻求出口，5月国内出口量级显著提高。但随着海外累库增加，出口利润明显回落，加之目前市场资源偏紧，出口量级或难有继续增量。现货端周内整体成交有所回暖，现货资源偏紧的情况下多数品牌升水有所上调，随着下半周镍价企稳，市场观望情绪渐起，成交有所回落。镍铁方面，本周镍铁价格小幅回调。下游不锈钢利润明显收窄，压力向上传导至镍铁，镍铁承压下行。但成本端镍矿依旧维持坚挺，加之印尼回流量依旧偏少，继续下跌空间有限。周内部分钢厂传出减产消息，镍铁需求回落预期的背景下，价格上方同样受到一定压制，但基本面偏紧格局不改，预计短期镍铁价格弱稳运行，关注950元/镍压力位。硫酸镍方面，本周硫酸镍价格宽幅回落，主要原因在于近期镍价下跌带动中间品价格回落明显，硫酸镍成本支撑逻辑走弱。需求方面，下游三元前驱体需求走弱，市场成交偏低。短期硫酸镍大幅回吐前期涨幅，在镍价低位震荡的情况下硫酸镍价格难言乐观。预计硫酸镍价格偏弱震荡。

综合来看，前期镍价宽幅下跌，价格逐步逼近产业边际，加之基本面上支撑仍存，短期继续深跌概率较小，预计下周镍价震荡企稳，价格上下空间有所收窄，沪镍运行空间暂看132000-142000元/吨之间。

本周铬系市场平稳运行。原料端铬矿40-42%精粉期货成交持平在320美元/吨，6月不锈钢淡季回调，镍及不锈钢都呈现下行趋势，铬市目前总体受影响较小，国内高碳铬铁产量保持小幅增长，矿商对后市有良好需求预期下高盘报价，且支撑现货价坚挺态势。另据海关总署数据统计，5月中国铬矿大增，总量超180万吨，但铁厂备货需求强烈，港口库存不增反降，实际供需仍持紧平衡状态。目前由于7月钢招价暂未公布，近期铬铁及铬矿市场均观望心态浓厚，价格波动幅度减小。铬铁市场依然维持小幅过剩，价格受成本支撑趋势，预计短期铬系市场强稳运行。

有色金属：本周有色金属价格表现不一。本周铜价重心较上周继续下移，在需求端，市场下游进入淡季，消费愈发疲软。新订单增量不及同期水平。这种需求疲弱的态势预计将在一段时间内持续，对铜价构成一定的压力。铜库存持续的降库，以及铜精矿加工费的持续走低，或对铜价有一定的支撑，短期铜价预计震荡偏弱运行，但底部存在一定的支撑。本周铝价低位震荡，主要是宏观情绪仍偏弱、但经济数据不多所以驱动放缓，基本面方面，铝价企稳后下游加工厂订单及产量稍有好转，但设备开工率仍未提升，且需求转淡，一方面影响到铸锭直发加工厂的量，另一方面带动铝初级加工品产量连续两周下降，带动铸锭量增加。而受现货主流消费地价差走扩影响，本周存在现货仓库货源流转的情况，带动本周去库量增加但预计本周带动入库量明显增加。本周铅价震荡偏强运行，现货市场贸易商及冶炼厂散单报价坚挺，下游高价接货意愿不强，逢低就近接仓单备库，本周库存减少。展望后市，下游逢低压价补库刚需，供应端再生减量明显，现货市场散单偏紧，下周铅锭社会库存或继续减少。本周沪锌主力震荡偏强运行，国内锌价的反弹还是遵循锌矿供应偏紧基本面。锌矿加工费再次下降，锌冶炼厂将可能因缺矿被动检修减产，三季度也是检修集中期，若近期存在炼厂减产相关信息，在短期内可能将引起锌价上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为42744元/吨，与6月14日相比下降164元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.19%、-0.78%、1.04%和0.77%。

中国1-5月份，全国全社会用电量同比增长8.6%。分产业看，一、二、三产和居民生活用电量分别增长9.7%、7.2%、12.7%和9.9%。6月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR报3.45%，5年期以上LPR报3.95%，1年期和5年期利率均维持不变，但是业内预计LPR仍有调降空间。

20日两名美联储官员再次强调，在降息之前需要看到更多通胀降温的证据，但是CME美联储观察工具显示，目前市场仍普遍预计，美联储将分别在9月份和12月份降息两次。目前欧洲央行预计，2024年经济增长率将回升至0.9%，2025年为1.4%，2026年为1.6%。另预计2024年总体通胀率平均为2.5%，2025年为2.2%，2026年为1.9%。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽涨柴跌。现阶段市场对未来消费提升与投机信心不足，总体行情涨跌两难，致使国内成品油行情暂趋于盘整。Mysteel数据显示，本周汽油价格8839元/吨，环比上涨0.15%；柴油价格7478元/吨，环比回落0.24%。下周来看，近期原油市场基本面利好依然占据上风，易小涨难大跌特征明显，且本轮成品油限价上调预期亦相对明确，持续为市场注入底部支撑。不过，介于当前汽油刚需相对平稳，柴油则渐入季节性淡季影响，短线柴油暗惠空间则仍有拓宽预期。预计下周价格或持汽涨柴跌走势。

LNG：本周主产区LNG价格先降后涨。本周前期工厂出厂价格延续跌势，后在成本支撑下价格反弹，但6月下旬气源进行补拍后市场资源供应量增加，对涨幅形成抑制，截至目前涨幅仍然小于跌幅。截至6月21日，LNG主产地价格报4273元/吨，较上期上调0.94%。预计下周主产地和主消费地价格稳中小涨。当前市场价格主要遵从成本逻辑。进口市场来看，由于近期现货进口成本相对较高，对接收站出货价格形成支撑，海气价格易涨难跌；国产资源来看，虽下周资源供应有增加预期，但随着海气价格的上涨，国产资源流动范围逐步扩大，销售量逐步好转，在气源成本支撑下，价格同样存在上涨预期。但同时考虑到下游市场接受能力，上游推涨心态较为谨慎，预计下周价格整体稳中小幅上涨。

甲醇：本周（20240615-0621）国内甲醇装置开工率为80.90%。本周有新增检修装置，如榆林兖矿、中天合创、山西焦化、内蒙古新奥；本周暂无新增减产装置；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如梗阳新能源及河北两套装置。本周损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，较去年同期上涨。

建筑材料：水泥价格因多地水泥企业执行错峰生产导致成本上升而持续上涨。本周水泥价格指数为390元/吨，较上周五上涨1元/吨，环比上涨0.26%。下周水泥市场供需两弱，水泥价格或冲高回落。

混凝土价格由于原材料价格上涨影响成本上升而小幅上涨。本周混凝土价格指数为355元/方，较上周五上涨1元/方，环比上涨0.28%。下周雨季影响市场需求偏弱，混凝土价格持稳运行。

螺纹钢：螺纹钢价格震荡偏弱。截止6月21日，建筑钢材产量325.2万吨，同比下降52.6万吨；表需332.1万吨，同比下降98.2万吨；总库存935.3万吨，同比降58.5万吨。建筑钢需求偏弱，市场信心不足，钢材价格震荡回落。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。本周大蒜销区蒜种拿货积极性较高，蒜种拿货积极性较高，价格小幅上涨；白羽肉鸡、玉米淀粉、小麦等农产品价格小幅上涨；本周马铃薯市场整体需求仍淡，且当前应季蔬菜供应量大，价格下滑明显；鸡蛋、豆粕、鸡苗等农产品价格小幅下滑。

大蒜：截至6月21日，Mysteel大蒜采购价格指数周均价在3.05元/斤，从干度上来看几乎所有产区均可入库。市场正常售货，储存商大户延续收购，中小散户观望市场，主流走货以一般混级及蒜米料为主。今年米料占比较少，晒蒜质量佳。销区市场走货速度不佳，蒜种拿货积极性较高。收购价格趋势维持窄幅震荡，预计短期大蒜价格仍处于窄幅偏弱震荡走势运行。

白羽肉鸡：本周白羽肉鸡价格触底反弹，幅度有限。全国棚前成交均价为3.50元/斤，环比涨幅2.34%，同比跌幅18.60%。上周毛鸡跌至自2022年以来的最低报价，而后屠宰端宰杀积极，短时间内进入满宰状态，鸡源消化迅速。进入下半周，随着工厂提量宰杀，入库增量，山东走货形势趋弱，并且伴随库存压力大，毛鸡开始明稳暗跌，逐步控价收鸡。预计下周毛鸡价格开始稳中偏弱运行。

马铃薯：本周山东产区马铃薯新薯部分产区采挖收尾甚至结束，目前主要供应产区转向青岛产区；但其余河南、河北、辽宁以及云南产区在产新薯货源供应仍显充足，周内价格弱稳窄调为主，市场整体需求仍淡。6月21日山东滕州产区新薯净地均价参考0.35元/斤，较6月14日均价下滑0.08元/斤，跌幅参考18.60%；较去年同期均价下滑0.85元/斤，跌幅高达70.83%。综合本周马铃薯市场供需基本面情况，并叠加当前应季蔬菜供需量价大环境考虑，Mysteel农产品预计下周中原二作产区新薯主流行情仍恐弱势难改，短期价格看涨乏力。

鸡蛋：本周主产区鸡蛋价格大幅回落，截至6月21日，全国主产区均价3.52元/斤，环比跌幅8.33%，同比跌幅10.89%。当前市场受天气影响明显，各产区出货节奏加快，而终端接货意愿不强，随用随采为主，叠加中高考结束后，学校需求减少，蛋价承压进入淡季走势，快速回落，短期虽有抄底情绪支撑，但供过于求的局面难以扭转，且天气影响犹存，预计下周蛋价继续震荡向下，主产区周均价或回落至3.40元附近。

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