Mysteel：下游行业周度观察（4.11-3.17）

一、摘要

热点回顾：随着家电补贴政策加速落地，有望推动国内消费市场；旺季不旺，3月挖机市场迎来三连跌；受本轮疫情影响，上海吉林等地的汽车产业链企业存在严重的断供风险；随着传统船型降温，清洁燃料船的总占比不断提高，高能源价格亦助推LNG船的需求。

二、家电行业

北京等地方家电补贴政策加速落地 有望拉动家电消费

4月12日，北京市商务局发布通知，为加速释放绿色节能消费潜力，促进消费升级，北京市将自2022年4月18日起至9月底面向在京消费者发放总额超3亿元的绿色节能消费券。在今年的政府工作报告中提到，国家支持地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新工作的展开，鼓励有条件的地方出台绿色家电更新换代补贴政策，而北京作为首都，其政策具有推广示范意义。

三、汽车行业

上海汽车产业受阻，但新能源车市场依然火爆

上海吉林等地是这次疫情的主要爆发地，也是汽车产业的工业重镇。据统计局显示，长三角地区的汽车产量占国内比例为21.6%，而汽车工业增加值占比更是高达31.2%。去年，全国的汽车产量为2652.8万辆，而上海的汽车产量为283.32万辆，占比10.68%。为了遵守上海的防疫规定，一部分汽车行业的车企被迫停产。另一部分企业采用闭环保供的方式满足生产，但由于库存有限，物流处于受限状态，因此产量也无法得到保证。其次，汽车产业属于产业链条长，协同要求高的行业。核心生产和物流基地的受限会广泛辐射整个产业链。最新消息显示，蔚来的新车由于零部件供应缺失，导致延期交付。汽车是民用工业中最复杂的产业，少了任何一个零部件供应都不能造出一辆完整的车。如果这波疫情长期得不到控制，汽车产业将会受到严重的冲击。

令人欣慰的是，新能源乘用车的批发量达119万辆，同比增长145.4%，这意味着新能源市场的需求市场依然强劲。一方面，受高油价影响，燃油车需求受抑制转而被新能源车替代。另一方面，国家政策鼓励新能源车消费，完善充电桩等基础设施的配套更好的促进该产业的发展。

四、机械行业

作为传统旺季，3月挖机市场迎来2022年三连跌

据工程机械工业协会行业统计数据显示，3月各类挖掘机械产品共计销售37085台，同比下降53.1%，同比增速降幅再一次扩大；相较上年同期72968台的销量，直接腰斩，一改往年旺季盛况。环比方面，3月挖掘机销量环比增长51.5%，持续改善。

回顾国内市场，3月挖掘机销量26556台，同比下降63.6%，国内需求依然乏力。除了受到去年同期高基数因素的影响，本轮疫情的持续反复也加剧中国经济下行趋势。全国多地工地停工停产，叠加设备更新需求低迷，3月国内挖掘机市场下游需求持续暴跌。出口市场方面，3月挖掘机出口销量延续高增长态势，达到10529台，同比增长73.5%，成为一年来首次破万的月份。尽管疫情冲击上海、深圳等港口城市，导致物流运输受到一定程度干扰，出口增速有所收窄，但出口市场依然已成为当下挖掘机行业的重要增长点。

五、船舶行业

沪东中华2022已承接11艘LNG新船，中国改变全球LNG船市场格局

4月12日，沪东中华船厂与世界最大LNG出口国卡塔尔签订的“百船计划”中4艘LNG船订单正式生效，今年以来沪东中华已经承接了11艘LNG船，与韩国现代重工在LNG船新订单数上并驾齐驱。这4艘LNG船将采用沪东中华完全自主研发设计的第五代“长恒系列”17.4万立方米船型，搭载多项低碳节能和数字技术，具有空船重量轻、航行排放少等特点。18年至今，LNG新船建造的话语权正被中国快速抢占，一改往日韩国占据超过85%的LNG新船市场的格局，彼时日韩在LNG船的建造技术上处于绝对统治地位，韩国现代、三星、大宇三大船厂更是一度形成了寡头垄断。

2021年全球经济强势复苏，原材料和货物需求的增长速度远超预期，根据克拉克森数据，2021年大型干散货船的总载重吨同比增长约为50%，而集装箱船新船总载重吨为2020年总量的近5倍，这样急剧的增长使得越来越多的船东们对于建造更多的传统类新船持谨慎观望态度，因而2022年开年以来低迷的油轮及干散货新订单和增速明显趋缓的集装箱新订单也是与市场预期契合的。然而，目前另一个显著的趋势是双燃料船的订单数正快速增长，其中以LNG船最为典型，其在总体新船订单中的占比快速上升。现阶段世界局势动荡，各类大宗商品的价格被不断推高，根据mysteel数据，3月全国能源价格综合指数的月同比涨幅约为8%，远超金属、农副类大宗，全国LNG市场价的月同比涨幅更是超过了20%。LNG的供需格局在未来很长一段时间可能都将受国际局势影响，高价也将进一步拉动LNG船的需求，为中国创造一个更大的竞争市场。

六、结语

1、在3月17日工信部召开的专题座谈会上，相关负责人再次提到扩大新能源汽车、智能家电等大宗工业消费的意见，会议中“家电消费”作为市场消费复苏的重要组成部分被重点提及。随着政策端近期多次提及促进绿色智能家电消费，地方政府开展绿色智能家电下乡和以旧换新的行动可能会加速，有利于进一步促进城乡居民消费意愿提升，拉动家电消费。

2、在目前由需求驱动的市场中，保证汽车供应链的稳定是关键。当务之急，尽快控制疫情保证各个产业链正常运转才是重中之重。中国比任何国际具备动态清零的条件和能力，这是我们对未来汽车行业蓬勃发展的底气。

3、尽管政策端的利好消息将有效支撑下游行业景气度回升，拉动工程机械设备需求，但目前来看尚未在工程机械市场上得到很好体现，挖掘机行业国内需求仍较为疲软。

4、展望2022，虽说2021的高基数必定会给2022的新船市场带来一定的压力，但预计市场总量不会有太大的萎缩。顺应全球低碳趋势，提升自主造船技术，着重发展LNG船等高附加值船舶的设计与建造，或将一定程度上帮助船企缓解需求下降带来的困境。

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