Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （4月8日-4月12日）

4月12日，Mysteel大宗商品综合价格指数1141.45，周环比上升7.36，涨幅0.65%；年同比下跌39.27，跌幅3.33%（前值-4.17%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

4月12日，钢铁价格指数911.11，周环比上升7.60，涨幅0.84%；年同比下降92.34，降幅9.20%。

钢材价格震荡偏强：Mysteel全国钢材价格指数报3931元/吨，较上周上涨77元/吨，涨幅1.99%。其中，Mysteel长材价格指数报3856元/吨，较上周上涨2.49%；Mysteel扁平材价格指数报4003元/吨，较上周上涨1.53%。

本周钢价震荡偏强。1）供需边际改善，库存持续去化。截止4月12日，五大材表需964.1万吨，同比下降4.0%；产量856.2万吨，同比下降14.8%。需求弱，供给更弱，钢材库存去化108.8万吨。按这个速度推断，钢材库存在五一左右就可以降到偏低位置，供需情况将明显改善。据调研，4月建筑企业计划钢材采购量638万吨，环比上升25%左右。随着气温回升，部分项目集中备货，建筑钢材需求量或有进一步改善空间；2）钢厂效益逐步好转，高炉铁水产量小幅增加，铁矿石价格趁势大涨，但双焦市场依然偏弱运行，焦炭第八轮提降落地。整体来看，近期供需回暖叠加成本抬升，推动钢价震荡偏强。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强运行。1）未来钢材基本面变化将助推钢价上涨。以农历计，本周开始钢材库存将低于去年同期，未来几周钢材库存仍将快速下降，库消比将于4月末或5月初低于去年同期。通过钢企生产的自我约束，钢材基本面有望继续好转，整体库存压力将小于去年同期，未来市场将转入涨价去库存阶段。2）成本支撑作用增强。随着复产的开始，钢厂原材料采购增加，截止4月12日，247家钢铁企业进口矿库存为9320万吨，周环比增加40万吨，连续两周增加。焦炭价格主要跟随成材价格变动，在成材价格存上涨预期情况下，焦炭价格预计将止跌回升。

综合来看，钢材基本面继续改善，原料价格止跌回涨，钢价将进入涨价去库存阶段。

二、有色行业市场价格运行情况

4月12日，有色价格指数927.96，周环比上升35.03，涨幅3.92%；年同比上升81.90，涨幅9.68%。

有色金属价格均上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为41649元/吨，周环比上涨1492元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为3.54%、4.03%、1.52%和7.78%。

2024年一季度社会融资规模增量累计为12.93万亿元，比上年同期少1.61万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.11万亿元，同比少增1.59万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1523亿元，同比多增917亿元；委托贷款减少995亿元，同比多减1676亿元；信托贷款增加1983亿元，同比多增2024亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5500亿元，同比多增814亿元；企业债券净融资1.12万亿元，同比多2551亿元；政府债券净融资1.36万亿元，同比少4708亿元；非金融企业境内股票融资763亿元，同比少1386亿元。

美国3月CPI涨幅超预期，打压美联储降息预期。数据显示，美国3月未季调CPI同比上涨3.5%，创2023年9月以来新高，预期3.4%，前值3.2%；季调后CPI环比上涨0.4%，预期0.3%，前值0.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国3月未季调核心CPI同比上涨3.8%，预期3.7%，前值3.8%；环比上涨0.4%，预期0.3%，前值0.4%。

铜：本周铜价重心大幅上移，周内表现高位震荡，下游畏高情绪强烈，消费难有明显改善，各市场现货成交亦表现不佳。虽周内库存延续累库趋势，但由于月差进一步扩大至200元/吨以上，可注册仓单货源备受市场青睐，持货商大贴水出货情绪减弱，现货升水企稳回升。

铝：本周铝价随海外宏观偏强运行为主。国内基本面稍现负反馈但程度有限、且近期运行逻辑在海外，预计难直接对价格产生影响，基本面反馈更多影响现货基差及期货月差等。而随着美英对俄罗斯铝锭的新制裁，预计带动铝价持续偏强运行。

铅：本周铅价偏强震荡，期现价差扩大，炼企交仓兴致高。下游电池厂消费不温不火，逢低压价接货备库，南方市场部分下游电池厂逢低接再生货源，北方市场铅消费不温不火。

锌：本周锌价上行，在锌精矿供应偏紧的预期，且国内锌冶炼厂开始实质性的检修减产后，大量资金流入锌市场，助推锌价大幅度上涨。然而锌下游处于观望态度，同时也不愿意高价接货。

三、能源行业市场价格运行情况

4月12日，能源价格指数1425.91，周环比下降2.46，降幅0.17%；年同比下降19.33，降幅1.34%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴普涨。周内，国际油价趋坚震荡，国内成品油限价上调预期未改；且现阶段炼油利润及裂解价差均处年内低位，上游挺价意向颇高，致使国内成品油行情继续上行。Mysteel数据显示，本周汽油价格9223元/吨，环比上涨0.65%；柴油价格7692元/吨，环比上涨0.23%。下周来看，近期北方独立炼厂柴油生产利润微薄，价格坚挺；沿海汽油船单到货时间依旧较长，内陆报价坚挺；且下周终端油站陆续做五一假期的库存，价格或继续探涨。预计下周汽柴价格或持上行走势。

LNG：本周期主产地价格上调。节后道路恢复通行，车用需求恢复，且国产工厂液位可控，在成本支撑下，主产地价格推涨。截至4月12日，LNG主产地价格报3931元/吨，较上期上调1.73%。预计下周主产地及主消费地价格下调。主产地方面，此轮价格上涨暂无实际需求支撑，当前下游对高价出现抵触情绪，市场氛围转淡，在淡季行情下，下周期价格预计止涨回落；主消费地方面，下周期船期相对密集，各方资源竞争加剧，为抢夺终端用户，海气资源需保持一定价格优势。整体来看，预计下周主产地及主消费地价格走跌。

四、建材行业市场价格运行情况

4月12日，建材价格指数1310.59，周环比上升20.34，涨幅1.58%；年同比下降155.12，降幅10.58%。

水泥价格由于市场需求持续释放而止跌回升。本周水泥价格指数为367元/吨，较上周五上涨5元/吨，环比上涨1.38%。下周市场需求持续回升，水泥价格仍有上行趋势。

混凝土价格因市场供需区域平衡而持稳运行。本周混凝土价格指数为355元/方，较上周五持平。下周市场需求持续回暖，混凝土价格稳中偏强运行。

螺纹钢：螺纹钢价格偏强运行。截止4月12日，建筑钢材产量292.6万吨，环比减少4.9万吨；表需393.1万吨，环比回升11.9万吨。供减需增，建筑钢材维持100万的供需差，库存持续、快速去化，价格偏强运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

4月12日，基础化工价格指数1041.38，周环比下降1.62，降幅0.15%；年同比下降49.66，降幅4.55%。

PTA：本周PTA期现市场价格下跌，加工费略有修复。地缘局势稍有缓和，供应担忧稀释下的原油溢价有所修复。TA装置按计划检修，仪化新装置投产。综合来看，成本有弱化而供需无甚变化，期现市场消化前期涨幅为主。期间供应商出货，买盘集中补货后有减弱。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5961.75元/吨，周均价环比-0.47%。

甲醇：本周（20240406-0412）国内甲醇装置开工率为83.86%。本周有新增检修装置，如浙石化、沪蒙能源、安阳顺利、陕西渭化、新疆众泰；本周有新增减产装置，如咸阳石油、兖矿国宏；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如青海中浩、广西华谊、国泰新华、沪蒙能源、江油万利、青海盐湖、久泰新材料（托县）、陕西渭化。本周恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

 

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

4月12日，橡胶塑料价格指数750.67，周环比上升3.74，涨幅0.50%；年同比下降0.83，降幅0.11%。

天然橡胶：本周天然橡胶国内供应释放受阻，胶价基本面强劲。（全乳胶13950元/吨，+250/+1.82%；20号泰标1670美元/吨，+35/+2.14%；20号泰混13650/吨，+290/+2.17%）。本周期宏观经济数据向好带动商品氛围回暖，云南产区干旱暂停割胶不断炒作，国内产区新胶供应释放受阻，市场多头情绪持续发酵。海外停割期，工厂原料缺货，深浅色胶库存连续去库，周初基本面表现强劲，胶价重心上移。周尾，市场宏观环境受到压制，产区炒作淡化后，胶价出现小幅回调。

预测：

预计节后天然橡胶市场存震荡走弱预期。海外原料虽呈现回调，但仍处于高水平，国内产区开割期供应天气效应炒作萦绕，供应端对胶价有底部支撑。工厂开工维持高位运行状态，深浅色胶库存齐降，但社会总库存压力不减，胶价上行驱动受阻。短时海外通胀预期仍在，国内产区开割季物候对割胶仍存较多不确定因素，市场多空交织下，胶价存震荡走弱预期。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在13750-14000元/吨；泰混现货价格运行区间在13600-13780元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，中油东北、中油华北、中油华南丁苯橡胶供价上调100-200元/吨，中石化化销、中油华北、中油西北、中油西南供价稳定。截至2024年4月11日，中国丁苯1502出厂价格在13500-13900元/吨。节后归来，天胶以及合成橡胶期货盘面再次迎来强有力上涨，且丁二烯供价再度上调，丁苯橡胶成本压力进一步增加，直接提振现货市场操盘情绪。周中后期东北、华东及华南主流供价逐步回调，开单价格支撑下市场低价货源明显减少，主流报盘逐步回归至供价附近，部分下游终端采购跟进，但大单出货仍存在一定阻力，挺价出货受阻后，实单成交仍存在小幅倒挂。截至4月11日，华北地区齐鲁1502主流报价在13600元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格有稳有涨，截至2024年4月11日，中石油方面高顺顺丁橡胶主流出厂供价上涨200元/吨至13900元/吨附近，中石化方面高顺顺丁橡胶主流出厂供价稳定在14100元/吨。本周期，国内顺丁橡胶市场行情涨后盘整。周期内，周初相关胶种天胶及合成橡胶期货盘面上行，带动顺丁橡胶现货市场氛围，业者普遍小幅加价试探，后续原料丁二烯出厂及市场价格上涨，市场价格继续走高试探，中石油顺丁橡胶主流出厂价格陆续调涨200元/吨，部分中间商及下游刚需采购，然随着期货盘面回落，部分获利盘积极出货，市场交投压力下，报盘承压小幅下挫。截至4月11日，山东市场大庆BR9000价格在13600元/吨，环比上涨100元/吨。

本周期中国丁苯橡胶周均产能利用率为66.60%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为64.46%），较上周期（4月7日：66.60%）稳定；中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率51.83%，环比稳定。

丁苯预测：短期丁二烯强势稍有放缓，另外受远洋船货供应存增加预期。相关胶种天然橡胶来看，在主产国开割前，多空因素势均力敌，仍需警惕持续炒作天气因素；本周期影响合成橡胶价格上涨的两大驱动力在下周期或难有持续利好表现。目前丁苯橡胶无边际生产利润，部分装置维持降负运行，供方价格预计维持强势，而套利盘跟随价差波动随时变化现货操作模式需要及时关注。需求端看，目前半钢胎产销均良好，对丁苯橡胶刚需稳固。整体而言，下周期多空博弈均衡，预计山东市场齐鲁1502价格在13500-13550元/吨区间运行，谨慎关注下游采购跟进情况指引。

顺丁预测：原料丁二烯市场行情或偏弱整理，然中石化丁二烯价格坚挺，成本或维持高位；浙江传化顺丁橡胶装置陆续重启，然齐翔顺丁橡胶装置存检修预期，供应难有明显放量；相关胶种天胶价格偏弱震荡，消息端或对市场氛围带来拖拽；下游轮胎企业对顺丁胶采购心态难有改观；顺丁橡胶市场空好因素交织，预计下周市场行情或延续区间震荡整理，交投或继续承压，华北地区BR9000市场价格或将围绕13400-13600元/吨区间整理，谨慎关注原料端价格行情及盘面走势指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

4月12日，纺织价格指数919.07，周环比上升0.53，涨幅0.06%；年同比上升22.72，涨幅2.53%。

新疆棉：截至4月11日，国内3128皮棉均价17250元/吨，周环比下跌0.09%。其中新疆市场机采棉价格16750-17000元/吨，内地市场机采棉价格17300-17400元/吨。3级地产棉双28报价16800元/吨。其中新疆市场机采棉价格16750-17050元/吨，内地市场机采棉价格17250-17400元/吨。郑棉期货调仓换月，下游纺企原料采购维持刚需采买节奏，现货成交平淡。目前南疆棉花春播工作有序开展，北疆由于气温偏低，春播工作进度较慢。目前国内处于去库阶段，下游需求无明显起色。

进口棉：截至4月11日，进口棉花主要港口库存周环比降0.08%，总库存59.2万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约49.8 万吨，周环比降1.38%，同比库存高137%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.2万吨，其他港口库存约34.2万吨。本周港口进口棉依旧满库，但因市场需求存在及进口棉美金性价比恢复仓库周度出货量略有提升。本周市场美金货源因ICE美棉花主大幅下跌及市场需求存在，港口美金货源成交及提货量增加，人民币出货持稳，黄岛区内主要进口棉监管仓库货源小幅下降。而港口排队入库货源依旧较多，未来仓库库存下降幅度预计有限。

纯棉纱：截至4月11日，主流地区纺企开机负荷为81.9%，环比降幅0.24%。大部分纺企开机持稳为主，旺季不旺信心不足，织厂原料采购较为谨慎，整体市场来看，纺企开机率高位运行。全国纯棉32s环锭纺均价23535元/吨，周环比涨幅0.43%，部分市场C32s环纺价格23200-24000元/吨，高紧C40s价格24200-25000元/吨，部分厂商逢低补库，追高意愿不强，多按单采购，因原料价格不稳定以及夏季需求延迟，大多厂家对后市心态偏谨慎，预计短期棉纱市场并无明显下调压力，但后续需警惕市场流动性减少带来的风险。

八、造纸行业市场价格运行情况

4月12日，造纸价格指数945.20，周环比上升1.52，涨幅0.16%；年同比下降6.62，降幅0.70%。

本周纸浆价格区间震荡运行。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6242.9元/吨，环比上期上涨0.9%；阔叶浆现货含税均价5671.4元/吨，环比上期持平；本色浆现货含税均价5400.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价4042.9元/吨，环比上期下降0.2%。

Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、本周期供应端支持市场走势，芬兰因停机影响4月无量供应中国市场，主要针叶浆外盘价格高位支撑市场，主要期货主力合约高位上涨，市场针叶浆价格上涨。二、本周期阔叶浆价格变动不大，主要需求市场情绪清淡，现货市场业者观望市场，阔叶浆市场价格变动不大。三、本周期下游部分原纸厂家需求基本维持刚需的状态，部分原纸厂家终端订单接单有限，部分厂家开工负荷下降，纸厂对原料采购积极性欠佳，有限支撑浆价走势。

展望后期，纸浆短期区间调整运行。供应端外盘高位支撑市场，需求端延续刚需采购情绪，供需僵持下，浆价呈现区间内调整走势。

九、农产品市场价格运行情况

4月12日，农副产品价格指数1464.99，周环比下降11.27，降幅0.76%；年同比下降182.62，降幅11.08%。

大豆：大豆成交偏淡。本周东北高蛋白毛粮价格持续上涨，产区贸易商积极抢货，低蛋白毛粮价格表现暂时相对稳定。九三目前持续收购，黑龙江余粮得到明显的消化，余粮两级分化较为明显，高蛋白货源有限，因此高蛋白大豆价格表现较为亮眼；本周南方大豆价格仍呈现偏弱调整的趋势，首先南方大豆成交仍显一般，其次南方产区余粮仍较多且随着天气的转暖大豆质量变差。目前南方贸易商多控制上货节奏，预计至南方麦收前，南方大豆延续稳中偏弱的运行态势。后续预测：东北大豆方面支撑较强，九三收购对行情形成较为明显的支撑，南方大豆价格目前低于东北大豆，同时市场需求相对一般，东北大豆价格上涨需要等待机会。

豆油：连盘豆油震荡下行，基差弱稳。本周受南美新豆陆续上市以及市场对于中国需求的担忧影响，对CBOT豆油构成利空压力，市场仍在等待USDA供需报告给予指引；现货方面，节后集中补货，市场成交明显放量，但由于4月大豆到港量预期较多，供应压力预期下市场仍有看空基差情况，周内基差窄幅震荡。

玉米：市场多空博弈，玉米价格震荡运行。本周全国玉米价格震荡调整，整体变化幅度有限。本周东北基层售粮节奏加快，自然干粮上量增加。部分贸易商受前期建库成本支撑，且后市看涨情况下，低价惜售情绪明显，出货速度较前期减缓。华北地区玉米价格重心逐步下行，深加工企业门前到货车辆延续高位，库存相对充足。部分粮商心态不佳，出货止损。销区内陆地区玉米价格保持稳定，下游企业目前刚需补库为主，采购多为山西、河南粮源，东北粮源关注度下降。

 

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