Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （4月1日-4月7日）

Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1132.54，环比下降，降幅0.20%（前值-0.38%）；同比下降，降幅4.51%（前值-4.54%）。

本周钢材需求偏弱，库存压力未有缓解，原料下跌拖累钢价，钢价震荡偏弱运行；有色金属主要品种价格除铅外均上涨，铅价环比下跌1.72%；石化方面，国际油价六连涨带动国内销售单位推价，本周成品油价格汽柴普涨；建材方面，混凝土价格持稳，水泥和螺纹钢价格偏弱运行；农产品价格涨跌互现。

钢材价格震荡偏弱：Mysteel全国钢材价格指数报3855元/吨，较上周下跌17元/吨，跌幅0.44%。其中，Mysteel长材价格指数报3762元/吨，较上周下跌0.62%；Mysteel扁平材价格指数报3943元/吨，较上周下跌0.28%。

本周钢价震荡偏弱。需求偏弱，钢材仍处降价去库存阶段。截止4月5日，五大材消费量为965.1万吨，同比下降3.69%，需求偏弱，库存去化有赖于降价实现。五大材总库存2239.7万吨，同比增加194.6万吨，在库存压力未有效缓解之前，钢厂生产积极性不足，最新一期铁水产量223.6万吨，同比下降21.5万吨，原料需求迟迟无法回升，原料下跌进一步拖累钢材价格。

下周钢价走势判断：预计下周钢价或震荡偏弱。价格止跌企稳，有赖于库存压力缓解。钢材价格止跌回升，要么需求改善，要么供给压力下降。建筑业资金短缺，制造业需求已回升至往年高位，需求增量不大。那么钢材价格的止跌，则有赖于钢厂维持低产量，将库存降至合理位置来实现。截止4月5日，五大材库存单周去化100万吨，按此节奏，预计4月底5月初钢材库存可以降至合理水平。

综合来看，钢材需求偏弱，供给压力较大，加之成本下移，预计钢材价格震荡偏弱。按当前去库速度，预计4月底5月初钢材库存将降至合理水平，届时钢材价格有望止跌回升。

不锈钢：不锈钢期货盘面震荡偏强运行，钢厂新开201冷轧卷板盘价持稳运行，一定程度上对现货价格有支撑作用，现货市场有所提振，价格存在小幅拉涨，但由于成交仍处于弱势，需求提升幅度有限，下游仍以刚需采购节奏为主，贸易商出于库存以及资金的双重压力下，并未存在过多的涨价空间，上涨受限，且成交并不理想。从基本面的情况上来看，不锈钢仍处于供大于求的局面。虽然镍铁的价格有所回落，但是现货价格基本贴近成本线，钢厂的利润被极度压缩，生产成本上无法给底部过多的空间。而下游需求并没有太大的改变，市场成交围绕着刚需少量采购，且以低价资源为主，不锈钢上涨受阻。预计不锈钢现货价格仍以窄幅震荡的局面运行。

原料方面：本周镍价持续上涨，宏观面美国2月核心PCE环比涨幅放缓至0.3%, 美国3月非农就业人数大超市场预期。截止周三，沪镍主力2405合约收盘于133450元/吨，较上周上涨0.81%。

基本面方面，菲律宾雨季已至尾声，苏里高矿区陆续开始出货，镍矿预期供应增加。印尼镍矿审批进度有所加快，但是供应仍需时间修复依旧处于偏紧状态。国内镍铁厂亏损日益扩大，对镍矿需求下滑，镍矿价格易跌难涨。国内镍铁厂亏损严重，多减停产以应对长期的亏损。印尼镍铁利润空间收窄，部分工厂利润见底。下游不锈钢厂对后市行情信心不足，对原料采购维持压价心态。供需双方维持博弈态势，后续还需关注市场最新 成交动态。新能源方面国内MHP流通现货维持紧张，带动硫酸镍成本坚挺，市场价格维持高位运行。后续印尼地区镍中间品供应预期增加，硫酸镍价格有望出现回落。

目前，国内精炼镍产量仍处高位，现货库存持续累积，但硫酸镍及MHP阶段性短缺暂难改变，成本支撑下镍价短期预计坚挺，下周镍价预计震荡偏强运行，运行区间135000-140000元/吨。

本周铬系市场弱稳运行。铬矿现货成交一般，国内铁厂多已备货期货资源，叠加部分工厂自身存有库存，铬矿采购意愿暂时下降。南非2月铬矿出口维持高位，出口至中国的铬矿环比增加19.5%，总供应较为充足预期下矿商涨价心态明显放缓，当前基本维持前期报价。月初不锈钢及沪镍期货小幅反弹，市场信心略受提振，但成交恢复有限，4月粗钢预估排产环比下降，以及仓单库存上升至近15万吨，多重利空作用至原料端，铬铁零售价格小幅回调100元/50基吨左右。清明节假日期间太钢公布4月钢招价，跟随青山走势上涨500元，本月铬铁长协涨势已定，但现货市场受压于下游需求涨幅不及钢招价，且短期上涨压力较大，个别工厂较为悲观，预计近期铬系市场平稳运行。

有色金属：本周有色金属价格除铅外均上涨。本周铜价重心较上周五大幅上移，周内表现连续上涨，下游畏高情绪仍存，但由于本周临近清明小长假，下游加工企业存在一定备货需求，持货商因此有意上调现货报价出货，升水周内因此止跌回升。然高铜价给予下游压力仍较为明显，下游整体节前备货需求依旧有限，现货成交氛围并未表现连续好转。本周铝价上涨为主。一方面，国内外基本面供需整体仍偏强，另一方面，是国内外宏观预期均有拉动。但上周五美国就业处于超出预期对海外降息预期有所压制，叠加国内清明节后铝锭铝棒均表现累库，高铝价下下游刚需采购为主，对铝产品库存去库速度有一定影响，但库存拐点已至，预计短期库存去库节奏变化对基差及月差等影响更加明显。本周铅价偏弱运行，节前下游补库情绪有所改善，逢低接货生产，高开工率企业积极接货；经销商方面接货积极性一般；回收商方面仍保持高价收货为主。本周锌价上行，进口锌精矿市场交投氛围清淡，炼厂方面目前采购意愿虽较为积极，但是国内矿产量有限，而进口窗口未打开，市场货源紧张，交投氛围不佳。部分炼厂在加工费持续下行的压力下均表示出检修减产的意愿。本周Mysteel全国有色价格指数为40157元/吨，周环比上涨700元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为1.79%、1.63%、-1.72%和1.55%。

2024年3月份中国官方PMI公布，制造业采购经理指数为50.8%，相较上月（49.1%）上升1.7个百分点。非制造业商务活动指数为53.0%，比上月上升1.6个百分点。服务业商务活动指数为52.4%，比上月上升1.4个百分点。建筑业商务活动指数为56.2%，比上月上升2.7个百分点。

美国3月非农新增就业超预期激增30.3万人，创近一年最大增幅，美国就业岗位连续39个月增长，失业率下滑至3.8%，平均时薪同比增速下滑至4.1%。互换市场将美联储首次降息时点预期从7月推迟到9月。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽柴普涨。周内，国际油价实现六连涨，新一轮成品油限价上调预期持续拓宽，显著利好市场心态，另叠加假日刚需增量提振，国内各销售单位顺势推价，致使国内成品油行情普遍上行。Mysteel数据显示，本周汽油价格9163元/吨，环比上涨2.23%；柴油价格7674元/吨，环比上涨1.32%。下周来看，原油高位震荡，消息面利好支撑，叠加清明节后刚需补货及新一轮零售预期上行，汽油价格仍有上涨空间；而柴油下游需求上升虽较为缓慢，不过原油高位震荡，成本高企，加之目前上游利润偏低，挺价意愿较强。预计下周汽柴价格或持上行走势。

LNG：本周期主产地价格上调。清明假期工厂出货尚可，库存水平可控，出货压力不大，国产工厂价格上调。截至4月7日，LNG主产地价格报3864元/吨，较上期上调0.55%。预计下周主产地及主消费地价格上调。供应层面来看，下周期部分液厂有常规检修计划，国产工厂较本周期下滑较为明显。需求方面，下游按需采购，暂无明显利好因素，预计下周需求端波动不大。整体来看，需求相对平稳，供应下滑，利好价格上调。且当前国产工厂库存不高，出货压力不大，预计下周主产地及主消费地价格有上涨空间，但受需求限制，涨幅有限。

甲醇：本周（20240330-0405）国内甲醇装置开工率为82.50%，本周暂无新增检修装置；本周又新增减产装置，如晋煤华昱；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如四川泸天化、四川达兴、晋丰闻喜、山西金象、宁夏大地。本周恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

建筑材料：水泥价格由于市场竞争加剧而持续下行。本周水泥价格指数为362元/吨，较上周五下跌3元/吨，环比下跌0.82%。下周市场供大于求，水泥价格难有涨势。

混凝土价格因市场需求疲软而持稳运行。本周混凝土价格指数为355元/方，较上周五持平。下周市场需求难有明显改善，混凝土价格持稳运行。

螺纹钢：螺纹钢价格震荡偏弱运行。本周螺纹钢产量212.6万吨，同比减少91.3万吨；消费量275.9万吨，同比减少74.2万吨。螺纹受制于建筑业资金短缺，需求继续增加空间不大，价格震荡偏弱运行。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。本周大姜产区客商拿货积极性高，走货速度快，成交价格上涨幅度大；白糖、豆油、棉花等农产品价格小幅上涨；目前毛鸡价格走低，养殖端上鸡积极性不高，鸡苗价格下滑至低位；进口大豆、白羽肉鸡、豆粕等农产品价格小幅下滑。

生姜：本周大姜产区生姜价格行情强势拉涨。生姜主产区价格在4.65元/斤，较上周价格上涨9.41%，同比下跌43.64%。本周大姜产区货源供应整体虽有所增加，但农户低价出售意愿不强，市场日均上货量不大，客商拿货积极性高，多高价跟进采购，走货速度快，成交价格上涨幅度大，场外泥姜交易活跃度降低，价格虽跟涨，但成交量整体有所减少。预计，短时间生姜价格或持续偏强态势运行。

白糖：本周白糖价格上涨，白糖现货加权品均价格6758，上涨98元/吨 ，周环比上涨1.47%，同比上涨1.14% 。北半球印度、泰国减产幅度不及预期，印度食糖出口限制政策或将松动，巴西新榨季已经开始利空原糖，原糖价格小幅收跌。但原油价格大幅上涨带动大宗商品对原糖起到部分支撑。国内产销数据陆续公布，产量同比增加，工业库存同比也有小幅升高，配合原糖小幅回落，对国内形成部分利空。但配额外利润持续倒挂对国内价格有一定的支撑作用，集团报价稳中上调，成交见好，贸易及终端市场困薄弱，价格上涨带动贸易补库，但终端市场对价格上涨接受度不高，天气渐暖，终端市场需求有所恢复，采购情绪不佳，按需采购为主，预计下周现货价格窄幅震荡。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格震荡下滑至低位后反弹。山东大厂报价3.90元/羽，环比跌幅4.88%，同比跌幅44.29%。鸡苗价格下滑主要原因是毛鸡价格的走低，养殖端出栏毛鸡处于亏损，上鸡积极性不高，同时养殖端为了控制成本，下压苗价的现象较为强烈，各家排苗计划欠佳，鸡苗价格下滑至低位；后随毛鸡价格的上调以及小厂价格的触底，市场鸡苗计划见快，价格小幅上调，但上调空间有限。预计下周鸡苗价格以震荡调整为主。

进口大豆：本周进口大豆价格下调，港口美湾毛粮价2.13元/斤，较上周下滑0.07元/斤，跌幅3.18%。本周港口大豆数量有所增加，并且进口成本有所下降，另外上周进口价格偏高与国产豆价格相比并无优势，因此价格出现下调。4月份大豆预计到港量773万吨同比增加，并且在国际大豆丰产的背景下外盘走势也难乐观，预计下周进口豆价格仍或偏弱运行。

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