Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （1月15日-1月19日）

1月19日，Mysteel大宗商品综合价格指数1145.35，周环比下降2.21，降幅0.19%；年同比下跌50.76，跌幅4.24%（前值-3.58%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

1月19日，钢铁价格指数963.99，周环比下降3.55，降幅0.37%；年同比下降35.21，降幅3.52%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报4209元/吨，较上周下跌14元/吨，跌幅0.33%。其中，Mysteel长材价格指数报4162元/吨，较上周下跌0.32%；Mysteel扁平材价格指数报4254元/吨，较上周下跌0.34%。

本周钢市呈现偏弱运行。1）本周市场期待的降息预期落空，且铁矿行情继续补跌，推动黑色期现货价格继续走弱；2）本周年度经济数据公布，年度GDP增速达5.2%。其中，工业生产增加值保持较快增速，固投中基建和制造业投资增速加快，但房地产投资累计增速继续下滑，CPI、PPI数据仍维持低增速，市场对后市经济复苏信心不足。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡调整。1）产业方面，近期钢厂复产增加，铁水产量回升，后期供应有回升预期；而淡季需求暂无明显改变，但社会资源量相对较少，库存压力不大，产业面积累矛盾较小；2）宏观方面，经济数据不及预期，地产投资偏弱，CPI、PPI维持低增速，国内人口降幅呈现扩大趋势，市场情绪偏空，近期股市大幅下跌，钢市情绪转弱。3）成本方面，临近春节前民营煤矿陆续开始放假，焦炭二轮提降全面落地后，部分焦企再度亏损，焦企限产范围扩大，焦炭三轮提降空间有限。近期钢厂复产增多，钢厂对于铁矿石存量需求依然相对旺盛，增量需求或带动铁矿石价格止跌企稳。

综合来看，宏观预期转弱，但产业面矛盾较小，预计近期钢价或震荡调整。

二、有色行业市场价格运行情况

1月19日，有色价格指数843.25，周环比下降5.65，降幅0.67%；年同比下降23.22，降幅2.68%。

有色金属价格整体下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为37940元/吨，周环比下降382元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.71%、-1.40%、-0.30%和-2.16%。

据国家统计局数据，初步核算，2023年全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。分产业看，第一产业增加值89755亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值482589亿元，增长4.7%；第三产业增加值688238亿元，增长5.8%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.0%。

欧元区12月CPI从11月份的2.4%跃升至2.9%，略低于预期的3.0%，为去年4月以来首次通胀回升。去除食品和能源的核心CPI从3.6%放缓至3.4%，与预期值一致，为连续第五个月下降，表明价格压力仍在降温。

铜：本周铜价重心延续走低，然交割换月后市场消费难有增量，虽现货升水同样有所回落，但下游存一定畏跌情绪，周内采购情绪有所观望或者刚需接货为主，备货情绪未能显现，国内库存继续小幅回升。

铝：本周铝价受伦铝影响、震荡下跌为主。海外宏观数据发布后、市场情绪转弱拖累伦铝持续下跌，沪铝被动跟跌。但国内基本面尚有支撑、社会库存维持去库格局，导致下跌过程中进口利润持续上涨。

铅：本铅价较上周有所下降，周内先平后涨，部分炼企停产检修，市场现货供应紧张局面持续，下游电池厂按需接货补库，本周库存减少。

锌：本周锌价下跌，宏观方面，美国降息预期受打压，国内经济数据筑底，市场情绪偏空，供应端，锌精矿紧缺格局仍未改观，加工费有所下调。冶炼厂生产利润受锌价及加工费影响再度下行，开工率或持续走低。且临近春节，一部分锌下游工厂准备提前放假，整体备货情绪不高，导致订单量低且市场预期较差，因此本周锌价有所下行。

三、能源行业市场价格运行情况

1月19日，能源价格指数1415.59，周环比下降0.93，降幅0.07%；年同比下降75.54，降幅5.07%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，国际油价跌涨互现，于市场缺乏有效指引；发改委成品油限价压线下调后，部分销售单位适度跟跌，致使国内汽柴行情承压下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8670元/吨，环比下跌0.39%；柴油价格7363元/吨，环比下跌0.59%。下周来看，进入下旬，各地主营单位月度销售压力增加，或有暗惠促成交可能；同时，原油预期走势偏弱，中下游年前囤货态度谨慎，交投不佳预期下汽柴价格或有回调趋势，预计下周价格或持汽柴均跌走势。

LNG：本周期主产地价格下滑明显。部分工厂因液位压力价格走跌，叠加市场看跌心态浓厚，本周LNG价格延续跌势。截至1月19日，LNG主产地价格报4449元/吨，较上期下调12.64%。预计下周主产地及主消费地价格走跌。供应层面来看，虽下周期中石油竞拍投放量减少，但供应仍较为充裕。需求层面来看，下周有降雪预期，道路通行受阻，车用需求或有收缩，需求端暂无利好。整体来看，预计下周国内LNG价格延续跌势。

四、建材行业市场价格运行情况

1月19日，建材价格指数1361.39，周环比下降0.17，降幅0.01%；年同比下降43.58，降幅3.10%。

水泥价格由于市场需求持续萎缩而延续跌势。本周水泥价格指数为387元/吨，较上周五下跌3元/吨，环比下跌0.77%。下周市场需求持续低迷，水泥价格持续下行趋势。

混凝价格因原材料价格下跌影响成本下降而小幅下行。本周混凝土价格指数为364元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.27%。下周市场需求持续下滑，混凝土价格仍有下行趋势。

螺纹钢：本周螺纹钢价格小幅下跌。1）产业面，本周建材消费环比降1.8%，随着春节假期效应显现，建筑材需求会加速下降。但市场交易冬储行情，在社会库存偏低的情况下，贸易商仍有一定备货。2）宏观面，12月国内经济数据表现不及预期，市场信心转弱，拖累黑色偏弱运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

1月19日，基础化工价格指数1045.70，周环比上升2.18，涨幅0.21%；年同比下降89.73，降幅7.90%。

PTA：本周PTA市场价格上涨，加工费收窄。随着工费压缩，有供应商降负、计划月底检修，缓和产业季节性累库压力，但聚酯季节性检修逐步兑现，阶段性补货逐步进入尾声，结合考虑原油受地缘及需求前景牵制，略有牵制期现价格反弹。

甲醇：本周（20240113-0119）国内甲醇装置开工率为81.78%。本周暂无新增检修装置；本周有新增减产装置，如久泰新材料（托县）、内蒙古赤峰博元、内蒙古包钢；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如久泰新材料（托县）、新疆新业、陕西渭化、内蒙古赤峰博元、内蒙古包钢。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

1月19日，橡胶塑料价格指数722.46，周环比上升2.89，涨幅0.40%；年同比下降53.73，降幅6.92%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场原料端持续拉涨，胶价提振冲高。（全乳胶12950元/吨，+150/+1.17%；20号泰标1555美元/吨，+20/+1.3%；20号泰混12430/吨，+330/+2.73%%）。本周泰国产区南部旺产期上量不足，整体供应收紧预期偏强，上游工厂存抢原料补前期空单操作，二盘商高价囤胶，原料价格持续拉涨，胶价受到提振冲高。近期国内社会库存呈现累库，下游全钢胎企业为缓解库存增速，存在控产行为，一点程度上对胶价形成压制。多空充斥下，胶价冲高后高位震荡。

预测：

预计短时天胶市场在供应端较强支撑下，呈震荡偏强走势。东南亚产区陆续进入减产期，泰国产区遭遇病虫害叠加上游加工厂采购原料积极，致使胶水收购价格高位攀升，供应收紧强于预期。国内青岛库存入库增加，轮胎市场节前备货情况不一，整体或继续呈现累库。短时供应利好传导逻辑消化后，胶价或阶段性走弱，但整体仍维持震荡偏强走势。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12650-12950元/吨；泰混现货价格运行区间在12280-12450元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，国内乳聚丁苯橡胶1502主流出厂价格稳定在12000元/吨，市场行情涨后整理。本周期内，原料丁二烯行情受外盘上涨及国内出口消息带动走高，丁苯橡胶成本面支撑有所增强，且前期相关胶种天然橡胶行情快速走强亦略有提振丁苯行情，业者对短期行情逐步转向谨慎看多。周内浙江维泰丁苯装置因淡水供应问题降负，且短期内负荷存在不确定性，叠加月底杭州宜邦丁苯装置计划检修，供应面小幅收窄预期进一步支撑溢价报盘，但实单多有小幅商谈空间。下游部分节前备货需求跟进，但总体仍以刚需采买为主，且交投热度逐步转淡。截至1月18日，华北地区齐鲁1502主流现货报价在12300元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶主流出厂价格调整，截至2024年1月18日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价调整至12300-12500元/吨之间。本周期，国内顺丁橡胶市场行情小幅上探。周内原料丁二烯受出口及外盘消息提振，出厂及市场价格涨至高位，成本面存在提振，同时合成橡胶期货价格亦有走高，顺丁橡胶现货市场氛围愈发谨慎，现货报盘小幅走高，且个别民营工厂封盘观望，下游刚需采购略好转，然随着山东益华、浙石化、燕山石化、齐鲁石化等顺丁橡胶装置重启消息落地，叠加盘面弱势震荡，现货报盘有所松动，业者持仓积极出货为主，整体交投阻力尚存。截至1月18日，山东市场齐鲁BR9000价格在12400元/吨，合计上涨100元/吨。

供应面，中国丁苯橡胶产能利用率为64.45%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为65.14%），较上周（1月11日：65.02%）下降0.57%；中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率52.36%，环比（上周：50.11%）提升2.25%。

丁苯预测：下周期来看，随着市场逐步进入节前状态，物流运输问题及下游采购需求走弱背景下，市场交投或逐步降温，部分业者或在节前采购窗口末期积极出货，但考虑到原料端行情偏强及部分民营供方供应略存变数，短期行情缺乏明确方向指引，业者或多延续供价小幅加价报盘为主。预计下周期丁苯橡胶行情窄幅整理，关注供应面消息指引及原料端价格走势。

顺丁预测：预计丁二烯市场行情小幅震荡，成本面支撑尚存；相关胶种天胶价格涨后整理，目前泰混现货价格小幅升水顺丁橡胶，消息面存底部支撑；随着山东益华、浙石化、燕山石化、菏泽科信、齐鲁石化顺丁橡胶装置陆续重启，供应预期增量；下游轮胎产能利用率存走低预期，需求端弱势加剧。综上所述，供应及需求拖拽下，预计下周期国内顺丁橡胶市场行情或区间偏弱震荡，然成本及消息面支撑尚存，故价格下行空间有限，关注原料价格及各装置重启情况指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

1月19日，纺织价格指数908.65，周环比上升2.21，涨幅0.24%；年同比上升18.24，涨幅2.05%。

新疆棉：截止到1月18日，国内3128皮棉均价16810元/吨，周环比上涨1.62%。其中新疆市场3128B新疆机采棉16300-16400元/吨，手采棉16450-16550元/吨。内地市场3128B新疆机采棉16800-16950元/吨，手采棉17000-17150元/吨。郑棉期货偏强运行，贸易商基差报价上调，目前新棉加工进入尾声，个别轧花厂零星加工，轧花厂继续观望，纺企低价采购、节前备货意愿较一般，棉纱积极去库中。短期棉花价格延续偏强震荡走势。

进口棉：截至1月18日，进口棉花主要港口库存周环比增4.2%，总库存52.35万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约45万吨，周环比增4.7%，同比库存高206%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.5万吨，其他港口库存约3万吨。本周港口进口棉库存周环比增幅扩大，主因港口到港量较大，仓库周度前期出货速度较缓。近期港口美棉、巴西棉大量到港，仓库库存基本爆满，仓库外滞留库存也较多；虽纺企提货在周度后期增速，但仍不及进口棉到港量大；故港口库存继续上涨。

纯棉纱：截至1月18日，主流地区纺企开机负荷为73.6%，环比增幅1.24%。年前赶单，开机负荷增加；全国C32s环纺纺纱即期利润为325元/吨，周环比减少295.9元/吨；棉花价格上涨，纺企纺纱即期利润减少。

八、造纸行业市场价格运行情况

1月19日，造纸价格指数937.43，周环比持平；年同比下降24.75，降幅2.57%。

本周纸浆价格震荡调整。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5757.1元/吨，环比上期下降1.6%；阔叶浆现货含税均价5050.0元/吨，环比上期上涨0.6%；本色浆现货含税均价5500.0元/吨，环比上期下降0.5%；化机浆现货含税均价4400.0元/吨，环比上期下降1.3%。本周期纸浆价格震荡调整运行。

Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、本周期纸浆主力合约整体变动不大，业者继续维持基差报盘，市场交投情况一般，浆价区间偏弱整理。二、本周期阔叶浆价格继续提涨，市场成交多以二类巴桉及其他硬杂浆为主，叠加生活原纸价格提涨，支撑浆价走势。三、本周期下游部分原纸厂家继续节前刚需补库行为，整体来看，对原料采购积极性不及预期，有限支撑浆价走势。

预计下周期国内震荡调整运行。全球库存恢复正常水平，主要市场发运至中国数量增加，需求端原纸市场预期清淡运行，采购积极性整体变动不大，有限支撑走势。

九、农产品市场价格运行情况

1月19日，农副产品价格指数1504.14，周环比下降18.78，降幅1.23%；年同比下降214.74，降幅12.49%。

大豆：大豆现货价格有所下调。本周东北大豆价格弱势调整，虽接近年关但下游采购仍无活跃迹象，贸易商收购积极性偏差，豆一期货价格也偏弱，对现货价格基本无带动作用；本周南方大豆价格下调幅度较为明显，部分捂仓大豆农户出货积极性高，另外走货情况也稍显一般，南方产区贸易商已有停收迹象。后续预测：预计至腊月十五左右，大豆现货购销或基本结束，目前整体供应仍较为宽松，供需端对目前大豆市场仍难有支撑作用，豆一期货价格也偏弱运行，对现货市场暂无利多支撑，若下周仍无政策消息提振，大豆市场或仍稳弱运行。

豆油：豆油盘面下跌，基差跟盘调整。本周CBOT大豆、豆油盘面下跌，虽USDA报告下调巴西产量，但在预期之内，且阿根廷增产预期已定，总体南美丰产预期也有较大肯定，因此供应始终较为充足，对盘面有所冲击。国内方面，虽豆油库存有所下降，但仍处于较高位置，大幅去库还有待时日，因此基差跟盘涨跌浮动不大。

玉米：市场供应偏宽松，玉米维持偏弱运行。本周玉米周度均价2432元/吨，较上周下跌46元/吨。东北市场玉米供应宽松，价格持续走低。周初中储粮发布增储公告，并陆续公布收购库点和价格，一定程度缓和市场悲观气氛，但对价格支撑作用一般。本周华北地区玉米价格震荡偏弱运行。农户售粮积极性尚可，深加工企业通过价格变化调整到货车辆，供应情况相对宽松。下游企业节前备货对需求的带动作用一般，货源供应相对充足的情况下，采购压力不大。销区玉米市场价格震荡下跌。周内南方港口陆续到船，多数以交付合同为主，贸易商可售现货库存不多，但下游饲料企业年前备货基本完成，需求面支撑乏力。

 

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