Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （7月17日-7月21日）

全国大宗商品综合价格指数均值为1132.2908，环比上升，增幅0.35%（前值0.37%）；同比下降，降幅4.18%（前值-5.38%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格小幅上涨；不锈钢现货价格小幅上涨；有色金属价格多数下跌；石化方面，国内成品油市场价格汽跌柴涨，LNG主产地价格小幅上涨；建筑材料方面，本周水泥价格持续下行，混凝土价格小幅下跌，螺纹钢价格小幅上涨；农产品方面，本周农产品价格涨跌互现。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报4075元/吨，较上周上涨11元/吨，涨幅0.27%。其中，Mysteel长材价格指数报3978元/吨，较上周上涨0.21%；Mysteel扁平材价格指数报4168元/吨，较上周上涨0.72%。

本周钢材价格小幅上涨，双焦价格大幅上涨。1）周初经济数据出台，二季度GDP增速为6.3%，低于市场预期7.3%，经济增长动力较弱，大宗商品价格承压下跌。2）受煤矿安全事故影响，近期对煤矿安全问题的检查趋严，生产端焦煤供应收缩，周四焦企发起第三轮提涨，山东焦企提涨幅度达到100-110元，高于前两轮。双焦表现强势，对钢价支撑作用增强。3）基本面，本周表需回升、库存周环比持平，需求韧性仍在，基本面没有转差。总体上，经济数据虽然较差但在预期内，产业面尚可且原料价格大幅上涨，支撑钢价反弹。

下周钢价走势判断：预计下周钢价易涨难跌。1）宏观方面，据CME监测，美联储在7月26日FOMC会议加息25个基点的可能性为99.8%，本次加息很有可能是本轮最后一次加息，若加息25BP，符合市场预期，将利多大宗商品。2）基本面，从调研来看，唐山地区钢厂减产检修增多，预计下周全国高炉铁水或下降2.8万吨左右，为241.47万吨；需求方面，目前已到7月下旬，钢材需求并未出现大幅下滑，且出口仍维持韧性，高产量下累库幅度较低，基本面表现尚可。3）成本端，受高温影响，煤炭需求持续上升，且煤炭检查升级，产量有减量的预期，“双焦”价格还有进一步上涨的空间。目前高炉开工率处于年内峰值水平，对于铁矿石的需求较强，这也将支撑铁矿价格高位运行。因此，短期内成本对于钢价的支撑还将进一步增强。

综合来看，海外流动性拐点出现，且国内稳增长政策仍有增量预期；产业层面供需维持弱平衡，且原料价格偏强对钢价有一定支撑，预计下周钢价易涨难跌。

不锈钢：不锈钢现货价格随不锈钢期货盘面的强烈涨势而有小幅上涨，由于前期市场贸易商对后市行情的不明朗，大家的库存均处于相对低的水平，在期货盘面的带动下，叠加部分钢厂代理封盘惜售，看涨情绪愈浓，贸易商补货节奏加快，持续推动价格的上涨，涨后市场氛围依旧活跃，均等待旺季的到来。

库存方面，本期全国主流市场不锈钢社会库存连续两周呈现增库，但增幅有所放缓，资源增加主要体现在佛山市场以及无锡市场。由于不锈钢期货盘面的不断走高，仓单资源消化减缓，而下游采购并没有跟随涨价而活跃，故现货消耗并未跟上，加上钢厂资源的部分到货，整体呈现社会库存的增加，但目前垒库的速度稍慢。

按照目前钢厂的发货节奏来看，到货资源处于低水平，后续社会库存累积的速度也有所放缓，加上钢厂8月期货订单已基本接满，在9月期货盘价报出前，代理多封盘，对市场的刺激作用依旧有效，市场对于下半年经济的恢复有一定的信心，整体还是会看好“金九银十”的旺季，短时间内价格下跌的空间有限，故预计下周不锈钢现货价格多呈现窄幅震荡运行。

原料方面：本周镍价整体继续走强，周内宏观利好政策提振加之市场传闻影响，沪镍周三夜盘大幅拉升。截止周五，沪镍主力2308合约收盘于170530元/吨，较上周上涨2.61%。

基本面方面，镍矿传统备库期临近，主流高镍铁工厂询价积极性提升，但成本考虑下成交并不积极，零单落地较前期持平，需关注企业后续生产计划，预计下周镍矿价格坚挺运行为主。镍铁周内成交火热，议价区间有所上移，最新成交在1095元/镍（到厂含税）。目前印尼镍铁回流仍居高位，但不锈钢排产增长缓解镍铁过剩预期，周内下游不锈钢涨价氛围下市场氛围转好，出货较上周增加，社库增速稍有放缓。新能源方面，硫酸镍供应持续增加，但在镍中间品散单价格坚挺的成本支撑下，价格仍有上涨。镍中间品后续供应将快速增加，硫酸镍价格中长期存下跌预期。

目前，纯镍进口亏损继续收窄，挪威及住友资源进口仍处盈利状态，周内一定量挪威资源到货，俄镍现货资源整体偏紧。精炼镍中长期供应过量与现货低库存现实博弈下，镍价受消息面与资金面影响较大，预计在现货库存出现趋势性累库之前，镍价宽幅震荡运行为主，运行区间160000-175000元/吨。

本周铬系市场平稳运行为主。原料端铬矿港口库存环比下降，且近期南非发运效率一般，供应增长趋势或将减缓。部分铬铁厂有补库需求，铬矿市场交投氛围略有好转，但价格多坚挺运行，南非主流精粉期货价格已呈反弹趋势，虽北方内蒙古地区电费或下调，但铬矿及焦炭价格居高背景下，总生产成本对铬铁价格形成有力支撑。下游不锈钢近日成交量显著上升，钢厂接单量增加，周中铬系主要价格均有上涨，提振铬铁工厂信心，市场个别报价小幅上探。6月海外铬铁进口环比下降40.3%，基本抵消国内铬铁产量上升带来的供应预期增量，下游钢厂排产持续增长下基本面呈紧平衡态势，未来受成本压力和下游需求增长影响，铬铁价格缓慢回升概率较高，预计近期铬系市场稳中偏强运行。

有色金属：本周有色金属价格多数下跌。本周铜价有所走弱，一方面受到走强的美元指数的影响，另一方面该位置的铜价也较难有基本面的支撑，LME铜库存明显上涨。本周铝价小幅下跌，基本面虽然整体偏弱但已定价，边际上来看，云南电解铝产能复产速度开始放缓、四川省电力紧张格局未改但整体影响仍有限，需求端部分，下游样本企业有表示7月订单及生产线开工水平较6月有所好转，一改6月份全线走弱格局。库存暂缓累库趋势，成本企稳。本周铅价上涨，由于原料缺货，供应端产量有限，市场上散单货源较少。本周锌价走弱，主要受到基本面较弱的影响，LME锌库存再度增加2万多吨，对国内价格形成压力，国内的社库也有所增加。本周Mysteel全国有色价格指数为39772元/吨，环比下跌435元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.68%、-0.78%、0.64%和-1.94%。

上半年国内生产总值593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.8%。

美国至7月15日当周初请失业金人数22.8万人，低于预期24.2万人和前值23.7万人，下周加息或成为定局。欧元区6月CPI同比增长5.5%，预期增长5.50%；6月份CPI环比增长0.3%，预期增长0.3%，欧洲央行也大概率7月加息。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽跌柴涨。周内，伴随成本端止跌反弹，柴油后市看涨情绪持续升温，市场再次开启新一轮补仓节奏，国内汽柴油市场行情先抑后扬。Mysteel数据显示，本周汽油价格8769元/吨，环比下跌0.39%；柴油价格7584元/吨，环比上涨2.75%。下周来看，临近月底，各主营单位销售任务压力渐增；随着汽柴价格涨至高位，中下游跟进操作谨慎，市场或逐步回归供需层面，后续亦不排除部分单位有放宽优惠促进成交的可能；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格小幅上涨，本周多家LNG工厂检修，局部地区产量降低，同时工厂整体液位低位，主产区附近车用需求有所回升，带动出产地价格小幅上涨。截至7月21日，LNG主产地价格报3973元/吨，较上期上涨3.41%。预计下周主产地及主消费地价格下降。供应方面，下周国内部分检修液厂复工，国产LNG工厂整体开工率上涨，供应增加；海气船期也较为充裕，整体下周国内LNG供应预期充足。需求方面，虽然车用需求和发电需求有所增加，但部分地区对LNG点供的管理力度趋于严格，会影响LNG需求，整体下周预期市场仍呈供大于求的状态，预计下周LNG价格下降。

甲醇：本周（20230715-0721）国内甲醇装置开工率为75.22%。本周有新增检修装置，如山东联盟；本周有新增减产装置，如山东联盟、孝义鑫东亨、山西光大、山东明水、中石化川维；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如旺苍合众、河南心连心、陕西精益化工、甘肃华亭、兖矿国宏。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨。本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率微幅下降，较去年同期窄幅提升。

建筑材料：水泥价格由于市场需求低迷而延续下行。本周水泥价格指数为390元/吨，较上周五下跌4元/吨，环比下跌1.02%。下周市场供过于求格局难以改变，水泥价格仍有跌势。

混凝土价格因市场需求未有明显改善而小幅下行。本周混凝土价格指数为392元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.25%。下周市场需求低迷，加之原材料成本持续下降，混凝土价格持续下行趋势。

螺纹钢：本周螺纹钢价格小幅上涨。1）建筑业表现较弱。上半年地产及基建累计投资同比皆逐渐走弱，分别录得为-7.9%和7.2%，建材需求仍偏弱。2）基本面维持弱平衡，成本端趋强。本周供需两端均未有明显的变动，而近期由于原材料供应趋紧，叠加建材库存偏低，支撑建筑钢材价格走强。整体看，当前建材需求仍偏弱，而成本端走强对钢价有支撑，本周建筑钢材价格小幅上涨。

农产品方面：本周农产品价格涨跌互现：本周毛鸡价格连续上涨对苗价存在一定支撑，种禽端拉涨意愿较高，价格上涨，随着南方陆续出梅，蛋品存储问题得到缓解，且餐饮消费量提升明显，经销商拿货积极性增加，推动鸡蛋价格持续上行；生姜、生猪、白羽肉鸡等农产品价格小幅上涨；本周大蒜各大产区整体供应体量较大，收购商积极性不高，价格下滑；马铃薯、绿豆、玉米淀粉等农产品价格小幅下滑。

鸡苗：周内白羽鸡苗价格上涨动力不足。截至7月21日，山东大厂报价3.20元/羽，环比涨幅10.34%,同比增幅23.08%。一方面，毛鸡实际成交价格连续上涨对苗价存在一定支撑;另一方面，现阶段补栏对应毛鸡出栏时间所受到的季节性高温影响减弱，养殖难度降低；种禽端拉涨意愿较高，但养殖端对于上周鸡苗价格连涨带来的抵触情绪还未缓和；叠加在鸡苗供应量比较充裕以及饲料价格上调后的影响下，不但种禽端自相竞争压力较大，而且受养殖成本影响，下压鸡苗价格心态较重；规模化养殖场基本正常补栏，而市场不少散户意图接低价漏排苗；受此影响鸡苗价格上涨无力，基本以震荡调整为主。预计下周鸡苗成交价格或震荡走低后出现小幅上涨。

鸡蛋：本周主产区价格持续上涨，截至7月21日，全国主产区均价4.34元/斤，较上周均价上涨0.33元/斤，环比涨幅8.23%，同比跌幅9.39%。随着南方陆续出梅，各产区雨水天气减少，蛋品存储问题得到缓解。加之多地受旅游季拉动，餐饮消费量提升明显，经销商拿货积极性增加，推动蛋价持续上行。考虑到当前蛋价已涨至阶段性高位，下游采买心态开始谨慎，短线蛋价再次攀高或有限，预计下周鸡蛋市场稳中盘整。

大蒜：本周大蒜市场价格下跌。截至7月21日，山东金乡杂交红蒜一般混级主流成交参考价在3.75元/斤，环比跌幅为6.25%；去年同期价格为1.81元/斤，同比涨幅为107.18%。各大产区整体供应体量较大，收购商部分观望市场，拿货积极性不高。等待差价者较多，行情维持偏弱，走货不快。Mysteel农产品预计下周主产区大蒜价格稳中偏弱走势运行，储存商或将在下周介入收购。

马铃薯：本周山东冷库新存马铃薯价格平稳为主，购销僵持价格，交易仍显清淡。7月21日滕州冷库新存“荷兰”系列箱装套网150克以上陆地货源出库均价参考1.60元/斤，较7月14日均价偏落0.05元/斤，跌幅参考3.03%；较去年同期出库均价上涨0.40元/斤，涨幅参考33.33%。下周来看，受其余产区田间货源交易量价影响依然存在，山东冷库新存马铃薯将延续价稳交易清淡局面。

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