Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （6月26日-6月30日）

全国大宗商品综合价格指数均值为1123.52962，环比下降，降幅0.18%（前值0.40%）；同比下降，降幅8.76%（前值-9.63%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格先跌后涨，震荡运行；不锈钢现货价格以跌为主；有色金属价格走弱；石化方面，国内成品油市场价格汽柴均跌；LNG主产地价格整体上涨；建筑材料方面，本周水泥价格持续下探，混凝土价格小幅下行，螺纹钢价格震荡偏强运行；农产品方面，本周农产品价格涨跌互现。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报4060元/吨，较上周上涨29元/吨，涨幅0.72%。其中，Mysteel长材价格指数报3984元/吨，较上周上涨0.66%；Mysteel扁平材价格指数报4132元/吨，较上周上涨0.77%。

本周钢材价格先跌后涨，震荡运行。1）端午假期和外围市场走弱积累的负面情绪，节后集中发酵。但经过两天的风险释放，再结合本周各路政策暖风继续上演，预期再次走强，钢价再次上行。2）本周钢材产量继续增加，消费超预期下滑61万吨，五大品种库存周环比增加36万吨。本周钢材基本面转弱，但在强预期支撑下，钢价维持韧性。

下周钢价走势判断：预计近期钢价震荡偏强运行。1）宏观方面，经济数据表现得略显平淡，经济复苏动能偏弱悲观情绪之下催生出政策博弈预期。6月份以来，货币政策现行，随后发改委、工信部、国常会也先后释放降成本、促消费的信息，政策预期的影响仍然未结束，资本对政策利好预期仍然较强。2）基本面，钢厂供应水平回升，目前铁水产量已达到246万吨以上，随着需求淡季来临，供应矛盾开始显现，累库预期增加，基本面转弱。3）成本端，宏观利好因素和高铁水支撑下，铁矿石价格偏强运行；唐山焦企开始执行环保限产，焦炭第一轮未顺利落地，成本暂稳。

综合来看，宏观利好政策刺激预期加强，市场炒作情绪又起，但现货市场上涨的出货压力也会制约期货价格上涨的幅度。短期看，行情或有反复，但仍有探涨空间。

不锈钢：周内不锈钢期货盘面震荡运行，现货价格整体以跌势为主，主要缺乏成交的支撑，端午假期后难有看到市场的积极情绪，询单较为冷清，成交平平，随着现货资源的逐渐抵达，加上贸易商对后市行情的不看好，多有优惠促成交，降幅稍有拉大，虽期间有部分的补库节奏，但持续的时间不长，价格也难以上涨。

库存方面，本期全国主流不锈钢市场社会库存延续去库态势，主要体现在200系、400系方面，300系有小幅增库，但整体变动不大。由于不锈钢期货盘面的震荡下行，市场信心不足，对后市行情多存在迷茫情绪，故周内贸易商以及代理商积极降低库存，优惠促成交，部分下游客户有补货需求，促进社会库存的下降；而300系增库主要体现在佛山市场，价格的走低加重下游观望心态，成交偏弱加上钢厂现货资源的抵达，最终表现为小幅垒库。

从基本面来看，下游终端企业整体备货意愿较低，依旧按照刚需采购，成交量多稳定在低水平，炒货的氛围也比较冷清，接单不畅的前提下，有利因素的刺激亦有限，价格难有上涨空间，加上销售的压力、库存的压力以及资金流转的压力，贸易商多谨慎调价，以促进出货为主要目的，故预计不锈钢现货价格延续弱稳运行的态势。

原料方面：本周镍价整体承压下行，周内美联储偏鹰表态，上期所镍交割品牌扩容，市场看空情绪上涨。截止周五，沪镍主力2308合约收盘于157500元/吨，较上周下跌6.22%。

基本面方面，本周镍铁主流议价区间趋于稳定，供应端铁厂仍处亏损状态，成本支撑下主流报价在1080-1100元/镍（出厂含税）。需求端不锈钢期货盘面的震荡下行，市场信心不足，商家让利出货成交有所好转，推动不锈钢社会库存小幅下降。周内华东某特钢厂入市采购，高镍铁成交至1060元/镍（到厂含税）。后续还需关注市场最新成交动态和市场情绪变动方向。国内镍铁厂生产持续亏损，后续排产或有进一步调整，短期对镍矿需求较弱。三季度到来后，国内工厂面临备库节点，博弈态势维持，价格预计较难下跌。新能源方面，硫酸镍供需错配叠加电积镍产能释放对硫酸镍需求增加导致价格较坚挺，但印尼地区镍中间品、硫酸镍放量在即，硫酸镍中长期来看下跌趋势仍存。

目前，纯镍进口亏损仍然较大，部分仍使用LME计价进口商家或将暂停进口，但下月初俄镍预计仍有一定量到货。叠加国内新增电积镍产能逐步兑现，精炼镍基本面弱势情况下，镍价短期预计震荡偏弱运行，运行区间150000-165000元/吨。

本周铬系市场弱稳运行。原料端铬矿行情波动有限，现货拿货成本高位，叠加港口库存保持正常去库状态，短期内到港量增加有限，本周港口库存小幅下降，贸易商挺价心态恢复，矿价让步空间或有限。近期矿端价格趋弱，铬铁工厂复产积极性较高，6月产量出现明显增加至61.74万吨，7月铬铁排产约为63万吨。不锈钢7月排产较6月持稳为299.46万吨，铬铁供需平衡由短缺逐步转为紧平衡状态。铬铁供应提高叠加成本下移，7月高碳铬铁大型钢招跌200出台为8795元/50基吨。铬铁企业前期购买高价矿即将到货将提拉生产成本上限，而当前市场价格呈现疲软之态，部分工厂成本倒挂。铬矿贸易商当前多挺价为主，而工厂受亏损影响，高价矿采买意愿低，双方博弈下，观望氛围浓厚近期原料端成交氛围冷清。 预计铬系市场弱稳运行为主。

有色金属：本周有色金属价格转向走弱。美联储加息预期在本周再度被强化，海外市场的经济衰退预期依然存在，而国内对于后市的经济助推举措预期满满；单从阶段宏观表现来看，整体利空情绪稍强于乐观心态；而基本面上，国内电解铜库存受需求减弱以及到货增加带动而提升，但绝对的库存依然处于低位水准。铝宏观面，鲍威尔鹰派发言导致有色金属价格承压下跌；供应端，云南省电解铝产能逐步开始复产，复产初期预计以铝水直供为主，但近期铝棒供需承压导致有减停产计划的棒厂较5月增多，预计整体拖累铝水比例维持下降趋势；需求端逐步向淡季过度，型材周度产量、订单天数维持下降趋势。本周沪铅节后冲高后回落，由于伦铅库存持续增加，伦铅跳水，沪铅小幅跟跌，基本面方面再生铅因原料限制生产有限，下游消费触底。本周锌价先抑后扬，前期受海外LME锌库存交仓3000多吨影响，锌价跟跌，后期受国内宏观政策利好影响，锌价反弹。本周Mysteel全国有色价格指数为39281元/吨，环比下跌989元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-2.31%、-1.07%、-0.9%和-0.86%。

6月中国官方制造业PMI为49.0%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所改善。其中，生产指数为50.3%，比上月上升0.7个百分点；新订单指数为48.6%，比上月上升0.3个百分点；原材料库存指数为47.4%，比上月下降0.2个百分点。

美国5月PCE物价指数年率录得4.6%，略低于预期和前值的4.70%；美国5月核心PCE物价指数月率录得0.3%，符合预期0.30%，略低于前值0.40%。同时，美国一季度GDP终值为2%，远超预期值1.4%，7月加息概率或继续增加。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽柴均跌。周内，原油成本端走向尚不稳定，于市场指引有限；月底附近主营半年度任务考核面临收尾，各销售单位多有降价走量行为，国内成品油市场行情弱势下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8635元/吨，环比下跌0.12%；柴油价格7060元/吨，环比下跌0.59%。下周来看，7月汽油市场虽有一定刚需支撑，但短线实质性利好匮乏，价格仍难上行；柴油市场在高温雨季约制下，需求难以放量，价格下跌空间或大于汽油；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格整体上涨。本周西北中石油气源竞拍高价成交，工厂生产成本进一步拉高，为防止倒挂，工厂积极推涨出厂价格。截至6月30日，LNG主产地价格报4251元/吨，较上期上涨6.76%。预计下周主产地及主消费地价格下降。前期价格推高后，市场对高价接收能力不足，重车消化较慢，工厂出货将会转弱，同时海气价格并未跟涨，国产高价市场难以支撑，预计价格将会冲高后回落。

甲醇：本周（20230624-0630）国内甲醇装置开工率为74.08%。本周有新增检修装置，如内蒙古易高、中安联合、陕西黄陵、河南心连心及山西一套装置；本周有新增减产装置，如延长中煤、新疆新业、安徽华谊、孝义鹏飞、安庆曙光及山东一套装置；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如四川万华、延长中煤、西北能源、江苏索普、榆林凯越。本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，较去年同期大幅下跌。

建筑材料：水泥价格由于供过于求导致市场竞争加剧而持续下探。本周水泥价格指数为406元/吨，较上周五下跌8元/吨，环比下跌1.93%。下周市场需求持续低迷，水泥价格难有回升。

混凝土价格因市场需求不佳而小幅下行。本周混凝土价格指数为397元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.25%。下周市场需求难有改善，混凝土价格持续下行趋势。

螺纹钢：本周螺纹钢价格震荡偏强运行。1）宏观利好预期托举，黑色期货价格偏强运行，市场交投氛围较好；2）基本面边际转弱。供应端，长、短流程利润好转，钢厂持续复产；需求端，恶劣的室外施工环境导致房建需求大幅走弱，本周供需差（需求-供应）自今年3月以来首度转负。整体看，建材需求下滑，淡季特征显现，但宏观利好预期托举，建筑钢材价格偏强运行。

农产品方面：本周农产品价格涨跌互现：随着端午节日的结束，苹果产地客商按需补货为主，现货价格的高位运行；玉米淀粉、豆油、玉米等农产品价格小幅上涨；受其他产区货源价低影响，本周山东滕州马铃薯冷库新存货源零星交易，价格下滑；生猪、生姜、鸡蛋等农产品价格小幅下滑。

玉米淀粉：山东玉米淀粉价格上涨运行，本周山东国标一级玉米淀粉价格3350元/吨，环比上周上涨110元/吨，较去年同期涨幅0.6%，当前市场关注、交易重心偏向玉米，端午节后华北玉米深加工厂门到货量依旧维持低位，玉米市场价格偏强运行，深加工企业原料成本高昂，积极提涨产品报价。

马铃薯：本周山东滕州马铃薯冷库新存货源依旧零星交易，受其余产区库外田间货源价低影响，近期冷库新存货源高价有行无市，实际成交量小。6月30日，滕州冷库新存“荷兰”系列箱装套网150克以上陆地货源出库均价参考1.65元/斤，较6月23日均价下滑0.10元/斤，跌幅参考5.71%；较去年同期出库均价上涨0.53元/斤，涨幅参考47.32%。下周来看，受其余产区田间货源交易量价冲击，山东冷库新存马铃薯仍将保持购销僵持量少状态。

生猪：本周生猪价格偏弱运行，截至6月30日，出栏均价为13.66元/公斤，环比下跌2.64%，同比下跌32.61%。供应方面来看，临近月底，集团场出栏较为积极，成交价格下跌，散户心态不好跟跌出栏，但随着持续走低，抗价情绪随之升温。需求方面，节后高温天气突出，下游正常消费乏力，屠企冻品库存高企，屠企资金压力趋紧，本周开工持续下降，对猪价带来拖累。整体来看，需求进入最淡时期，下周各地学校也将陆续放假，供需偏松矛盾更为突出，预期猪价继续偏弱震荡为主。

苹果：本周山东产区一二级晚富士客商货价格稳定，截至6月30日栖霞80#一二级客商货主流报价5.25元/斤，环比上周五上涨0.35元/斤，较去年同期涨幅28.05%。随着端午节日的结束，产地客商按需补货为主，由于目前库存处于近5年偏低水平，冷库商为控制出货速度，产地条纹好货价格存在0.3元/斤左右的上涨。随着气温的回升，时令水果将进一步挤占苹果销售市场，且由于现货价格的高位运行，客商调货利润被不断压缩，预计短期内苹果现货价格稳定运行为主。

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