Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（11.14-11.18）

全国大宗商品综合价格指数均值为1196.58，环比下降，降幅0.74%（前值3.80%）；同比下降，降幅2.12%（前值-3.11%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格偏强运行，小幅高于上周；不锈钢价格小幅下跌；有色金属价格涨跌互现；石化方面，本周国际原油价格大幅下跌；成品油价格汽柴普跌；LNG价格大幅下跌；建筑材料方面，本周水泥价格小幅上涨，混凝土价格持稳运行，螺纹钢价格偏强运行，小幅高于上周；农产品方面，农产品价格涨跌互现。其中马铃薯价格上涨，涨幅居前；白羽鸡苗价格震荡上行至全年高点；国内豆粕现货价格下滑，跌幅居前；大姜较上周价格略降。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报4103元/吨，较上周上涨49元/吨，涨幅1.21%。其中，Mysteel长材价格指数报4139元/吨，较上周上涨1.19%；Mysteel扁平材价格指数报4068元/吨，较上周上涨1.24%。

本周钢价偏强运行，运行逻辑在于：1） 11月中旬，据市场消息，央行、银保监会预颁发房地产信贷支持16条政策，视为房地产政策的重磅调整，市场对房地产市场预期回暖。另外，防疫政策重磅调整，各省市纷纷优化防疫措施，进一步提振市场。2）从基本面来看，下游需求维持正常水平，尚保持韧性，供应持续下降，供减需稳，支撑价格反弹。

后期来看，预计钢材价格或震荡偏强运行。主要原因是：1）近期黑色市场几个重要变化分别是，防控政策优化，房地产利好以及美联储加息放缓，预期改变后市场情绪大幅转强，短期盘面仍有一定上行空间，提振现货市场。2）从近期消费数据来看，本周钢材消费仍有一定韧性，且江苏地区限产政策发布，减产预期增加，基本面表现尚可，对钢价有一定支撑。3）成本方面，钢材需求预期向好，钢厂原料低库存下增加补库，铁矿石价格大幅反弹，焦炭第一轮提涨开启，成本支撑作用仍在。

综合来看，短期宏观利好消息持续释放，市场投资信心好转，钢价或将继续反弹，但冷空气降临，北方或有停工现象，重庆、广东、四川等地疫情严重，对钢材需求也有一定影响，预计钢价震荡偏强运行，现实弱需求抑制其反弹高度。

不锈钢：上半周不锈钢期货盘面虽偏强运行，但市场氛围较冷清，难以拉动价格上涨，贸易商多持稳运行，亦有部分成交；而随着青山钢厂暗盘下跌，贸易商挺价不再，询单伴随着较大的议价空间，为达成交，低价资源盛行，然效果一般，未能刺激成交好转，后续贸易商调价意愿不高，维持低价运行为主。库存方面，本周全国主流市场不锈钢社会库存呈现全系别增加，主要体现在冷轧资源上。周内主要以各钢厂到货增量为主，而下游需求的疲软，刚需成交导致资源消化有限，去库相对缓慢，从而表现为社会库存的增加。

各地疫情的复发导致生产节奏放缓，加上下游需求持续性疲软或会导致放假时间有所提前，相关原材料的采购或会下降，少量成交难以拉动价格的上涨；而贸易商拿货成本高，库存压力相对不大，叠加不锈钢期货盘面仍有上升空间，对现货价格有一定的支撑作用，预计不锈钢现货价格以窄幅震荡概率较大。

不锈钢原料方面：周初受宏观氛围好转支撑，镍价高位运行，而LME镍库存屡创新低，加之周内交割日到来，资金推动下LME镍大幅拉涨最高至31275美元/吨，后伴随多头获利平仓，LME镍迅速回落，沪镍随之走弱。至周五沪镍主力合约收盘200200元/吨，较上周下跌了2.95%。

受下游需求疲软、不锈钢成交冷清影响，部分钢厂计划11-12月执行减产计划，市场预期镍需求走弱，加之印尼镍铁回流量维持高位，镍铁供应过剩下，镍铁议价重心将继续下滑。新能源方面，持续高镍价导致硫酸镍生产亏损，而终端电芯厂减产导致市场对硫酸镍需求增速放缓，短期双方博弈为主。受镍价高企影响，近期纯镍整体消费乏力，国内现货库存连续两周累库，加之镍豆交割或将成形，国内挤仓忧虑有所减缓。

近期基本面博弈仍存，而LME近月资金离场后，消息面刺激将对镍价影响较大，美联储加息放缓、印尼加征镍出口税等仍对镍价起到一定的支撑。预计下周镍价将震荡偏弱运行，运行区间190000-205000元/吨。

本周铬铁市场延续弱稳态势，主流报价环比上周下调100元/50基吨至8200/50基吨附近。原料端铬矿需求持续低迷呈现跌势，天津港南非40-42%精粉期货成交价格220-228美元/吨，现货市场交投氛围相对弱势，手中货源不多矿商则控制出货节奏，待观望后市再进场出货。工厂生产成本下降，挺价心减弱。叠加本月开工率较高，预计产量回升明显，铬铁价格缺少利好提振。行情走弱下，钢厂及贸易商谨慎采购，成交迟迟难以改善，市场成交氛围较为一般。北方当前生产利润有所修复，部分厂家对后市表现担忧情绪，低价抛货意愿明显。南方当前生产多保长协，零售货源较少，且成本依旧保持较高水平，报价依旧坚挺。目前南非发运恢复有限，国内港口铬矿库存维持低位，后期关注铁厂需求表现，预计下周铬系市场维持弱稳态势。

有色金属：本周有色金属价格涨跌互现。由于美联储集中放出鹰派言论，导致铜价边际回落，但是铜供应依然偏紧，现货库存处于较低水平，因此铜价下跌幅度有限。国民经济恢复，宏观情绪回暖，提振铝价上行，部分省份正逐步减产，而复产进度缓慢。受到低库存和出口的影响，本周中铅价冲高，之后铅价随着仓单的增加而回落。当前较低的库存对锌价起到了支撑的作用，但是消费情况疲软，导致锌价只小幅上升。本周Mysteel全国有色价格指数为41428元/吨，环比下跌713元/吨，Mysteel铜价格指数下跌3.30%，铝、铅和锌价格指数分别上涨2.32%、0.52%和0.98%。内部环境：中国出台金融16条措施支持房地产市场平稳发展。中国10月规模以上工业增加值同比增长5%，前值为6.3%。中国1-10月固定资产投资（不含农户）471459亿元，同比增长5.8%。外部环境：2022年10月美国生产者价格指数环比上升0.2%，同比上升8.0%。圣路易斯联储主席布拉德表示，加息对通胀的影响是有限的，因此美联储仍需进一步加息。欧洲央行发布了半年一度的《金融稳定评估》报告，该央行警告称，由于通胀高企和经济前景黯淡，欧元区金融稳定风险正在上升。美联储加息态度影响全球经济，欧元区发展态势不乐观。

石油化工：市场担心美联储仍有可能大幅加息，经济衰退忧虑再度加剧，本周国际原油价格下跌。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为87.62美元/桶，环比下跌8.72%。目前来看，底部支撑依然存在，预计下周国际油价存上涨空间。

成品油市场价格汽柴普跌。本周部分区域柴油资源供应趋紧现象有效缓解，价格松动迹象亦随之显现；汽油市场方面，虽然国内疫情防控政策不断优化放宽，但尚未转化为实际用油需求的提升，致使国内成品油行情趋弱下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8666元/吨，环比下跌0.66%；柴油价格9085元/吨，环比下跌0.38%。下周来看，本轮成品油限价下调概率较大，一定程度上加剧业者观望心态；同时，随着国内气温走低，柴油后市将向季节性需求淡季过渡；而短线汽油需求亦仍将受制于疫情因素的约制，市场价格续涨动力不足；预计下周价格或持汽柴普跌走势。

LNG本周主产地价格跌幅较大。主产区工厂液位压力仍然较大，上游气源方调整气源价格后工厂生产成本有所下降，加上下游需求持续不佳，工厂连续降价刺激出货。截至11月18日，LNG主产地价格报4609元/吨，较上周同期下9.59%，同比下降37.27%。预计下周价格低价反弹。主产区来看，当前主产地与主消费地价差较大，主产地工厂出货顺畅，液位有下降趋势，同时受到成本支撑，预计价格触底，有小幅反弹可能。

甲醇市场东营地区市场随产区变化出现明显下调，运费略高位，产区在库存压力下进行下调价格，从而到货成本降低后，销区市场下降。预计下周东营市场继续走弱为主，产区压力大，或继续降价。

建筑材料：水泥价格由于多地执行错发生产导致供应略显紧张而小幅上行，本周水泥价格指数为481元/吨，较上周五上涨1元/吨，环比上升0.21%。下周市场需求持续改善，水泥价格持续上行趋势。

混凝土价格因市场供需趋向平衡而持稳运行。本周混凝土价格指数为433元/方，较上周五持平。下周多数混凝土企业以回款为主，混凝土价格或大稳小动。

螺纹钢价格偏强运行，小幅高于上周。1）近期支持房企融资的多项举措落地，改善房企资金压力，提振市场信心，期货价格带动现货价格偏强运行。2）本周建筑钢材产量下降8.2万吨，供应减少，库存延续去化，低库存对价格反弹形成支撑。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。其中马铃薯产区交易陆续恢复 ，较疫情封控前价格上涨，涨幅居前；本周由于市场苗量不大，且各种禽企业排苗计划顺畅，白羽鸡苗价格震荡上行至全年高点；受后期大豆到港将逐步增加，以及密西西比河水位预期回升影响，国内豆粕现货中下游采购意愿减弱，观望情绪渐浓，价格下滑，跌幅居前；本周大姜产区市场货源供应量整体充裕，较上周价格略降。

马铃薯：本周山东滕州冷库马铃薯交易陆续恢复，但实际成交量一般，冷库内春季货源余货已少，部分高价不乏价高无市。11月18日“荷兰十五”箱装套网150克以上地膜货源出库均价参考1.53元/斤，较疫情封控前价格上涨0.15元/斤，涨幅参考10.87%；较去年同期均价上涨0.38元/斤，涨幅参考33.04%。近期受应季蔬菜集中上市供应量大价低大环境影响，预计马铃薯高价走货缓慢状态暂将难有改善，部分中偏下货源成交仍将有小幅让利现象。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格震荡上行至全年高点。截至11月18日，山东大厂白羽鸡苗价格4.70元/羽，环比涨幅4.44%，同比涨幅88.00%。一方面因前期种蛋价格高位，部分孵化企业种蛋上孵量不足，市场苗量不大，鸡苗大多集中于种禽大厂；另一方面，规模化养殖场集中补栏春节前最后一批鸡，各种禽企业排苗计划顺畅，鸡苗顺势上行调整，但因苗价涨至高点，且饲料价格也处高位，养殖成本不断攀升，市场散户显现抵触情绪，补栏积极性一般，鸡苗价格趋稳迹象明显。预计下周鸡苗价格或先以稳中调整为主，后呈震荡走低态势。

豆粕：本周豆粕市场现货价格大幅下调，截至11月18日全国43%豆粕市场均价5362元/吨，周环比减幅为5.81%，年同比涨幅55.02%。CBOT大豆期货触及10月底以来最低，受累于原油下跌，叠加对中国需求的担忧盖过美国强劲的出口；南美方面，巴西东北部的农作物地区将迎来降雨，支撑大豆产量前景，后期重点关注南美天气预报；国内连粕期货盘面相对抗跌，下方暂看4100点关口支撑；现货方面因美豆贴水回落以及人民币的回升使得国内大豆进口成本降低，加上后期密西西比河水位预期回升，随着后期大豆到港将逐步增加，国内豆粕现货压力显现，中下游采购意愿减弱，观望情绪渐浓。

生姜：本周大姜产区生姜价格运行趋稳。截至11月18日，生姜主产区价格在2.60元/斤，较上周价格下跌3.70%，同比上涨48.57%。本周大姜产区市场货源供应量整体充裕，每日市场上货量增减变化不一，好质量货源供应有限，客商多是按需挑拣合适货源采购，整体成交平稳，价格多跟随供应端变化进行调整。预计，终端市场需求平淡，短期内生姜价格行情或维持平稳运行。

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