Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（7.11-7.15）

全国大宗商品综合价格指数均值为1192.54，环比下降，降幅1.92%（前值4.69%）；同比上升，增幅4.15%（前值6.73%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格延续跌势，大幅下降；不锈钢价格小幅下降；有色金属价格大幅下跌；石化方面，本周国际原油价格继续下跌；成品油价格汽柴普跌；LNG价格小幅下降；建筑材料方面，水泥价格持续下行，混凝土价格延续弱势下行，螺纹钢价格大幅下跌；农产品方面，农产品价格涨跌互现。其中棉花整体市场活跃度不高，价格大幅下挫，跌幅居前；小麦价格小幅下滑；大姜产区生姜价格强势拉涨，行情运行偏强，涨幅居前；白羽鸡苗价格上涨趋势明显。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报4073元/吨，较上周下跌418元/吨，跌幅9.30%。其中，Mysteel长材价格指数报4154元/吨，较上周下跌7.37%；Mysteel扁平材价格指数报3995元/吨，较上周下跌11.14%。

近期市场的主要交易逻辑在于：海外衰退预期和产业矛盾集中爆发的结果，黑色板块二次探底。美国通胀压力高企，大幅加息预期较强，利空钢价。而现实需求依旧偏弱，且近期“烂尾楼”断供事件持续发酵，进一步加剧了市场的悲观预期，叠加国内疫情散发，放大需求偏弱的现实，钢价承压下行。另外，本周钢材成本大幅下行，对钢价也形成拖曳。

后期来看，预计钢价震荡偏弱运行，主要在于：1）供应方面，本周减产检修范围有所扩大，高炉日均铁水产量已经连续三周回落，本周五大品种产量延续下降走势。目前钢厂平均亏损380元/吨，钢厂持续亏损，后期钢材供应仍会延续下滑态势。2）消费方面，钢材消费连续两周下降，淡季特征明显。虽然基建用钢需求向上拉动，但房地产市场低迷。近期多地爆发强制断贷的情况，截止到7月14日，101个烂尾楼盘业主发布了停贷公告，对微弱复苏的房地产市场造成严重冲击，或在未来进一步影响房地产企业资金到位速度，地产用钢或将继续保持低位。而板材供应高位，下游刚需采购为主，库存压力较大。3）成本方面，钢厂扩大减产范围，将继续向原料施压，铁矿承压下行，焦炭弱稳。

整体看，海外加息节奏加快，预期偏空。国内需求短期无起色，而成本线继续下移，钢材价格会有进一步下跌空间。但黑色深度下跌后，下周跌幅或将放缓，预计震荡偏弱运行。中长期需观察现实需求与减产情况，届时钢材供需面或被重塑，价格方可止跌反弹。

不锈钢：本周不锈钢现货价格小幅下降。上半周不锈钢价格以持稳为主，主要是贸易商持货成本依旧较高，但实际成交仍有50元/吨左右的优惠，目前下游采购以刚需为主，量级暂未有提升，而随着不锈钢期货盘面的大幅走弱，市场担忧情绪渐浓，价格有所松动，然效果一般，询单较多而实际成交较少。库存方面，据Mysteel调研，7月14日，全国主流市场不锈钢社会库存总量86.15万吨，周环比上升5.54%，年同比上升12.34%。其中300系不锈钢库存总量41.8万吨，周环比上升2.03%，年同比下降3.02%。周内成交平平淡淡，除有部分加工订单的出货外，市场氛围还是较为平静，而随着期镍以及不锈钢期货盘面的走跌，贸易商又开始低价抛货，现货资源充裕，叠加市场需求疲软的情况下，市场对于后市行情多持悲观心态，预计下周304价格仍会弱势下调。

不锈钢原料方面：本周镍价震荡后重挫，周初因低库存支撑、加之新能源下游回暖利好的刺激，镍价震荡回升，一度回归170000元/吨以上；13日公布的美国CPI指数再度爆表，美元通胀似无放缓迹象，市场对美联储激进加息的预期不断增强，镍价应声下跌，伦镍重回20000美元/吨以下，沪镍主力终收盘于143430元/吨，较上周下跌10.80%，创下年内新低。

基本面方面，由于终端消费疲软，国内多家300系不锈钢厂减产，钢厂对原料维持压价心态。而印尼镍铁大量回流挤占市场，国内镍铁厂在成本线已被击穿的情况下，价格已降无可降。新能源方面，下游企业需求正在稳步恢复，三元材料排产增加，但随着印尼中间品产能持续放量，加之镍价大幅下跌，使得硫酸镍原料成本处于低位，价格下探空间仍在。目前海内外纯镍库存处历史性低位，对镍价仍有一定的支撑，警惕前期因宏观利空因素刺激影响而产生的镍价超跌现象，预计下周镍价将低位震荡，运行区间140000-155000元/吨。

周内铬铁需求保持低迷态势，且成本端再度走弱，市场悲观情绪较浓。部分工厂及贸易商积极抛货，市场报价及成交价格下移。近期受到高温影响，用电情况加剧，部分工厂为降低生产成本进行错避峰生产。周内南方个别工厂因成本原因进行减停产，北方多保持正常生产状态以交付前期订单，整体生产水平较低。市场现多被动观望矿端价格走势及铬铁企业减停产情况，预计短期内铬铁市场偏弱运行。

有色金属：本周有色金属价格大幅下跌。铜价由于美联储加息预期叠加市场对于经济衰退担忧持续发酵而大跌。铝价由于供应端压力逐步凸显叠加传统淡季的到来而承压下行。锌价由于欧美经济衰退加重同时流动性快速收紧预期而大幅下跌。铅由于再生铅冶炼厂亏损加剧成本端支撑较强而跌幅较小。本周Mysteel全国有色价格指数为35345元/吨，环比下跌2642元/吨，Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别下跌7.91%、5.46%、1.82%、6.79%。当前有色金属供需并未出现大幅过剩，且部分品种供给端已经开始主动减产，短期价格存在反弹动力。

石油化工：市场对经济衰退的担忧有增无减，且美元指数高位运行，本周国际原油价格下跌。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为101.16美元/桶，环比下跌5.48%。目前来看，美联储本月仍有可能大幅加息，预计下周国际油价存下跌空间。

成品油价格汽柴普跌。本周成品油零售限价落实下调，原油成本端支撑持续减弱，叠加国内局部疫情反扑以及季节性需求淡季约制，致使国内成品油行情疲弱依旧。Mysteel数据显示，本周汽油价格9195元/吨，环比下跌2.07%；柴油价格8247元/吨，环比下跌2.52%。下周来看，国际油价走势不稳持续影响业者心态，同时，阶段内局部疫情零星发散及季节性需求不足，或导致刚需消化缓慢；而进入月下旬后，亦不排除销售单位降价追量的可能；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG本周主产地价格小幅下降。7月中旬气源竞拍结束后，工厂生产成本小幅下降，同时由于工厂开工增加，工厂间竞争加剧，降价刺激出货。截至7月15日，LNG主产地价格报5818元/吨，较上周五下降0.43%，同比上涨37.15%。预计下周价格将继续小幅下行。主产区来看，下周有多家产能较大工厂恢复出货，将打破当前产销平衡的微妙状态，工厂间竞争将会加剧，预计下周价格重心小幅下行。

甲醇市场东营地区本周价格依旧偏弱，窄幅下跌为主。西北产区继续走跌，大宗商品齐跌带动甲醇市场弱势明显，加之煤炭价格有所走弱。整体来看，预计下周市场或继续走软，难实质性好转。

建材：水泥价格由于高温天气影响需求下滑而持续下跌，本周水泥价格指数为444元/吨，较上周五下跌5元/吨，环比下跌1.11%。下周市场需求持续下行，水泥价格稳中偏弱运行。

混凝土价格因原材料价格持续下跌影响成本下降而持续下行。本周混凝土价格指数为440元/方，较上周五下跌5元/方，环比下跌1.12%。下周市场需求疲弱运行，混凝土价格仍有下行趋势。

螺纹钢价格本周大幅下跌。主要在于：一方面，海外衰退预期继续发酵，冲击钢材价格。另一方面，本周螺纹钢产量继续下降，降至近5个月低位，历年同期低位，但消费继续下降（本周建材日均成交量仅12.74万吨），目前建材呈现供需两弱格局，且多地断贷事件爆发，对微弱复苏的房地产信心造成进一步打击。另外，本周成本大幅下移，对钢价也形成拖拽。

农产品：农产品价格涨跌互现。其中棉花整体市场活跃度不高，价格大幅下挫，跌幅居前；小麦价格小幅下滑；大姜产区生姜价格强势拉涨，行情运行偏强，涨幅居前；白羽鸡苗价格上涨趋势明显。

棉花：本周棉花价格大幅下挫，截至7月15日，国内3128B级棉花市场均价为15505元/吨，周环比跌幅12.96%；郑棉期货急速下行，市场悲观氛围浓郁，下游纺企谨慎操作，补库意愿偏弱，整体市场活跃度不高；下游需求仍是行情导向，当前订单量明显不足，部分织造厂已执行降开机来缓解压力，预计短期棉花价格震荡运行。

小麦：截至7月15日，全国小麦均价3061元/吨，较上周下跌1.42%，同比上涨20.89%。本周小麦市场价格弱势调整，下跌范围、幅度不断扩大。粮商积极出货落袋为安，市场粮源流通充足。面粉消费处于淡季，厂家开机较差采购力度减弱，且各地直属库收购任务陆续完成，市场需求低迷。随着企业收购价格逐步接近粮商收购成本价，市场惜售挺价情绪浓厚。预计下周小麦价格震荡偏弱运行。

生姜：本周大姜产区生姜价格强势拉涨，行情运行偏强。截至7月15日，生姜主产区价格在1.80元/斤，较上周价格上涨38.46%，同比下跌47.06%。本周大姜市场前期交易热度较高，各地收储客商入市积极，农户受姜价上涨影响出货积极性降低，出现惜售心理，坚持挺价出货，导致姜价不断拉涨。后期市场货源供应量增加，农户仍是要价强硬，国内市场客商拿货积极性一般，客商多是挑拣好质量货源采购，整体走货优稳次缓。当前国内市场采购多是维持按需拿货，加工厂拿货积极性尚可，需求端暂时没有特别大的实际利好释放。预计，农户挺价惜售情绪浓厚，价格大幅下滑的可能性不大，但因市场上货量目前呈现增加趋势，价格不乏有弱势下探的可能。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格上涨趋势明显，截至7月15日，山东大厂白羽鸡苗价格2.80元/羽，较上周五价格上涨0.70元/羽，环比涨幅33.33%，同比涨幅55.56%。周内，种禽企业排苗计划较快，养殖难度小，养殖端补栏对应毛鸡出栏在8月底，行情普遍看好，叠加毛鸡价格上调，带动鸡苗价格上行，种禽厂拉涨鸡苗价格，但周后期，由于苗价涨幅过快，养殖端有抵触情绪，种禽厂排苗计划放缓，市场出现漏排、高报低走现象。预计下周以稳中震荡调整为主。

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