Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（10.25-10.29）

10月29日，全国大宗商品综合价格指数1301.20，周环比下跌65.20，跌幅4.77%；年同比上升，涨幅40.52%（前值47.56%）。分行业看，本周除农副行业价格指数周环比上升外，其余均下降。

一、钢铁行业市场价格运行情况

10月29日，钢铁价格指数1280.53，周环比下跌29.14，跌幅2.23%；年同比上升，涨幅36.39%。

本周钢材价格下跌。Mysteel全国钢材价格指数报5622元/吨，较上周下跌192元/吨，跌幅3.31%。其中，Mysteel长材价格指数报5542元/吨，较上周下跌3.46%；Mysteel扁平材价格指数报5698元/吨，较上周下跌3.16%。

本周钢价下跌的主要驱动因素在于：1）当前需求回升不及预期，去库速率大幅放缓。据Mysteel数据，因江苏等地电炉复产，本周五大品种钢材产量周环比回升43万吨；需求方面，价格跌后，部分需方增加了采购量；但库存去化速度大幅放缓，周度仅去化7.1万吨。2）目前国家对煤炭监管依然较严，本周焦煤主力继续大跌21.1%，拖累整个黑色系价格下跌。

钢材期货和现货价格或逐渐企稳，以震荡为主。据Mysteel调研，预计后期钢材产量将逐步回升，但由于目前政策对后续限产力度并未明确表态，而11月钢企接单情况较差、利润明显收窄，多数钢企原料库存处于相对低位、采购困难，或迫使钢厂被动减产、检修，短期内并没有大幅增产的风险。并且由于近期天气好转，部分下游存在一定赶工需求，整体供需并不会快速恶化。叠加煤炭现货供需依然偏紧，短期价格大跌的风险较小。

二、有色行业市场价格运行情况

10月29日，有色价格指数887.06，周环比下跌49.62，跌幅5.30%；年同比上升，涨幅46.51%。

本周有色金属整体大幅下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为40589元/吨，较上周下跌1560元/吨，其中Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别下跌2.12%、7.79%、1.32%、4.65%。

铜：铜价由于下游铜加工企业停产较多而下跌。

铝：铝价由于煤炭价格大幅下行叠加社库持续增加而大跌。

铅：铅价由于下游消费不佳而高位回落。

锌：锌价由于限电逐步放松产量增加而大跌。

宏观与基本面多空交织，预计短期有色金属价格波动加剧。

三、能源行业市场价格运行情况

10月29日，能源价格指数1576.90，周环比下跌112.39，跌幅6.65%；年同比上升，涨幅48.94%。

原油：国际原油价格因伊朗核问题谈判即将重启、供应预期增强而下跌。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为84.38美元/桶，环比下跌1.34%。目前来看，伊朗问题依然引发市场关注，预计下周国际油价存小跌空间。

成品油：成品油价格因发改委批零限价落实上调而上涨。Mysteel数据显示，本周汽油价格9274元/吨，环比上涨0.05%；柴油价格8088元/吨，环比上涨0.19%。下周来看，市场出现回调趋势，下游市场成交减弱，且主营单位销售公司逐步放量，市场资源供应紧张局面亦或有所缓解，预计成品油价格或持下行走势。

LNG：LNG价格因货源供应减少而上涨。Mysteel数据显示，本周LNG价格7570元/吨，环比上涨13.17 %。下周来看，气源供应量存在下滑预期，主产地供应将下滑，支撑价格上涨，预计下周LNG价格继续上涨。

四、建材行业市场价格运行情况

10月29日，建材价格指数1726.76，周环比下跌0.35，跌幅0.02%；年同比上升，涨幅18.79%。

水泥：水泥价格由于多地市场呈现有价无市的局面而小幅下跌。本周水泥价格指数为677元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比跌0.29%。下周水泥供应持续恢复，而市场需求释放不及预期，水泥价格或持续下行。

混凝土：混凝土价格因原材料价格持续上涨影响成本提升而持续上涨。本周混凝土价格指数为512元/方，较上周五上涨3元/方，环比上涨0.59%。下周原材料价格有所回落，混凝土价格涨势或有所放缓。

螺纹钢：螺纹钢需求回升缓慢，去库速率大幅放缓，但部分地区钢价触及成本线。此外，发改委近10天共发布了28条关于煤炭等能源保供稳价的相关措施和手段，本周焦煤主力继续大跌21.1%，对螺纹钢打击依然较为明显，因此价格下跌。煤炭市场风险充分释放后，在短期建材产量没有大幅回升、需求有回暖的迹象下，下周价格或震荡运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

10月29日，基础化工价格指数1204.92，周环比下跌34.47，跌幅2.78%；年同比上升，涨幅43.16%。

PTA：周内PTA供应端延续高位，虽有四川能投装置停车检修，但负荷下降较为有限，终端市场限电略有缓解，聚酯负荷缓慢提升，供需博弈下，仍处累库格局。另外国际原油市场重挫拖累市场心态，加之发改委对动力煤采取强力限价措施影响尚在，在成本及供需双弱下，市场心态偏弱，价格处于低位调整。

甲醇：甲醇价格因煤炭价格下跌成本支持减弱而下降。Mysteel数据显示，本周山东鲁北甲醇价格3015元/吨，环比下跌9.05%。下周来看，煤炭价格或继续下跌，甲醇成本支撑将继续减弱，预计下周甲醇价格继续下降。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

10月29日，橡胶塑料价格指数966.54，周环比下跌64.05，跌幅6.21%；年同比上升，涨幅20.03%。

天然橡胶：周内天然橡胶多空交织价格大幅震荡。下游轮胎开工环比小幅下跌，短期维持低位。利多支撑因素有轮胎厂成品库存压力持续降低，原料库存不高，胶价下行刺激轮胎厂补货积极性，热带低气压抵达越南东南部核心产区，重新提升市场对“拉尼娜”担忧情绪，船期问题10月天胶到港不及预期，青岛依旧维持消库，基本面支撑相对坚挺，现货持货方挺价惜售情绪显现。上周尾本周初大幅下跌后，基本适配目前基本面情况，现货价格坚挺，预计短期存在在宽幅震荡中寻找方向可能，中长期维持看涨预期，关注下游工厂实际采购情况。

合成橡胶：吉化丁苯装置三线运行，其余各主流丁苯橡胶生产装置开工变化不大，供应面得到补充；随着前期利好消息逐步消化，丁苯现货市场成交进展乏力，下游对高价丁苯橡胶存抵触心态，采买积极性不高；贸易商出货阻力明显，心态偏空，报盘重心承压下挫，跌价行情下，终端工厂更趋观望，零星压价采购，鲜少实单听闻。

七、纺织行业市场价格运行情况

10月29日，纺织价格指数1087.47，周环比下跌0.07，跌幅0.01%；年同比上升，涨幅40.68%。

新疆棉：本周新疆地区棉花价格稳中有涨。期价震荡下行，纺企理性采购原料，市场成交持续偏弱。近期籽棉价格稳中有跌，跌幅0.2元/公斤左右，机采籽棉10.5元/公斤，手采籽棉11.6元/公斤，轧花厂收购热情升温，新棉陆续公检入库。但由于皮棉加工成本偏高，期现价格倒挂严重，部分轧花厂现货暂不对外报价。

进口棉：港口外棉人民币报价周度跌多涨少。因内外棉价差较大，外棉成交整体较好；但市场外棉高品质货源略有缺失，市场报价主要以印度棉、巴西棉为主，美棉库存略微紧张。远期现货近期可售资源较少，买方基本9月及10月上旬完成大量采购，当前买卖双方因货源紧张、价格高位市场购销略有僵持。

纯棉纱：纯棉纱市场行情稳定，部分纺企订单能维持至11月份，原料库存维持一个月，对于新年度棉花采购意愿不强，观望氛围浓郁，等待市场调整，全国纯棉32s环锭纺均价30327元/吨，周环比持平；纺企生产仍以前期订单以及老客户为主，积极寻单出货，避免资金压力及胀库风险，下游终端市场后道秋冬产品出货积极，部分地区受限电影响，织造工厂开机率不高；预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

10月29日，造纸价格指数927.43，周环比下跌3.42，跌幅0.37%；年同比上升，涨幅0.84%。

本周国产木浆价格大幅上行，涨幅在500元/吨左右。主受双控及化工、木片等大宗原辅料价格猛涨，生产成本加剧，加之限电影响开工不足，产量有所下降。近期国内化机浆产量不足，短期供应稍有紧俏，价格上调后趋于稳定为主。

九、农产品市场价格运行情况

10月29日，农副产品价格指数1590.86，周环比上升2.14，涨幅0.13%；年同比上升，涨幅10.89%。

大豆：中储粮高价开收对市场底部支撑明显，但也需关注粮库到货及卸货情况，运费上浮明显终端接货成本增加，采购意向稍显一般，价格继续上行缺乏动力，预计下周大豆价格或稳中窄调。

豆油：周内 CBOT 大豆期价、CBOT 豆油期价走势分化，因美新豆收割进度低于预期，而美国原油库存增长，美原油期价本周下滑，导致外盘美豆价格走势明显强于美豆油走势。本周连盘豆油走势在外盘及政策影响下，期价冲高回落，盘中一度跌破 20 日均线。现货方面，由于盘面高位，市场观望氛围抬头，各地基差继续调整。

玉米：本周玉米市场稳中偏强运行。东北地区新粮上市偏慢，潮粮烘干成本较高，贸易商收购谨慎，随收随走为主；本地深加工企业采购积极性一般，部分有收购需求的企业小幅上调价格。近期北方港口装船需求明显回暖，港口贸易商收购积极性较高，支撑港口玉米价格持续上涨。华北地区收割基本完毕，并未出现集中上量，深加工企业门前到货车辆低位，部分企业提价促收。南方受港口现货紧缺及北港收购价格偏强等提振，贸易商报价心态偏强，部分下游饲料企业仅维持安全库存，观望情绪浓厚，等待新粮上量。预计短期内玉米市场维持窄幅震荡调整的局面。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

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