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详细>1-6月，我国生产原煤18.1亿吨，同比增长0.6%，进口煤炭1.74亿吨，同比增长12.7%，国内外煤炭供给同比小幅增长1.6%。1-6月，全国发电量33645亿千瓦时，同比下降1.4%，1-6月，全国全社会用电量33547亿千瓦时，同比下降1.3%。
一、1-6月国内外煤炭总供给同比小幅增长1.6%，三季度季环比将回落
6月我国原煤产量增速继续回落。6月份，生产原煤3.3亿吨，同比下降1.2%，降幅比上月扩大1.1个百分点；日均产量1114万吨，环比增加86万吨。1-6月，我国生产原煤18.1亿吨，同比增长0.6%，一季度为下降0.5%。因为6月煤矿安全生产月，煤矿检修增多，叠加煤矿安全事故发酵，以及产地煤管票限制等因素，影响煤炭产量的释放，导致煤炭产量同比继续下滑。
6月我国进口煤量同比大幅下降，环比大幅增加。6月份，进口煤炭2529万吨，环比增加323万吨，同比下降6.7%；上半年，进口煤炭1.74亿吨，同比增长12.7%，比一季度回落15.7个百分点。6月进口煤同比下降，主要因进口煤限制影响进口企业配额指标，叠加部分港口进口额度大幅缩小，市场传出个别港口已经停止通关等信息，对进口量影响较大。
图1 全国原煤月产量同比 图2 全国原煤产量季环比
图3 全国煤炭进口量 图4 煤炭进口量季环比
1-6月，国内外煤炭总供给同比小幅增长1.6%，三季度季环比将回落。上半年来看，我国煤炭产量由一季度负增长转为上半年的微增状态，得益于二季度的显著增长，从季环比能明显看出，二季度产量同环比大幅增加。此外，进口煤方面，一季度对国内补充较为明显，国内外总供给同比呈现小幅增长，二季度进口量虽然下降，但国内煤炭产量明显增加，对总供给影响不大。因此上半年，国内外的煤炭总供给量同比小幅增长1.6%。
从历史数据看，三季度国内煤炭产量季环比回落概率大，而进口煤历史数据显示季环比将增长，但结合限制进口政策以及港口配额指标限制等因素，预计三季度进口煤季环比或出现小幅回落，因此，预计三季度国内外供给季环比将出现回落。
二、6月全国发电量增速提升，水电增速转正、火电核电均有所回落
6月我国降水量偏多一成以上，水电增速转正、火电核电均有所回落。据中国气象局报道，2020年6月降雨增多，且持续时间长，导致全国平均降雨量为112.7毫米，较常年同期偏多13.5%。6月份，发电量6304亿千瓦时，同比增长6.5%，增速比上月加快2.2个百分点；日均发电量210.1亿千瓦时，环比增加18.7亿千瓦时。1-6月，全国发电量33645亿千瓦时，同比下降1.4%，降幅比一季度收窄5.4个百分点。1-6月，全国全社会用电量33547亿千瓦时，同比下降1.3%，其中，6月份全国全社会用电量6350亿千瓦时，同比增长6.1%。
图5 全国发电量情况 图6 全国发电量月度同比
分品种看，6月份，火电、太阳能发电、核电增速有所回落，水电增速由负转正，风电快速增长。其中，火电同比增长5.4%，增速比上月回落3.6个百分点；太阳能发电增长5.8%，回落1.3个百分点；核电增长13.6%，回落0.7个百分点；水电增长6.9%，上月为下降16.5%；风电增长15.8%，加快10.6个百分点。
图7 2017年-2020年1-6月全国火电和水电发电情况
7、8月迎峰度夏，水电发电量冲至年内高位，对火电有挤压，但火电增速延续6月正增长概率，且高于去年同期。9月用电淡季，火电发电季节性回落。7、8月，历年全国平均气温达到年内高位，全国用电量达到年内高位，除工业用电贡献度高之外，居民用电需求增加贡献度也较高。全国用电量的冲高直接影响发电量冲高，而水电因今年7、8月涞水充沛，发电量达到年内高位，占全国发电量比例将冲至20%水平，而水电对火电挤压明显，在火电发电调峰作用下，火电占比相应有所下调，或不足70%。虽然火电占比有所下降，但全国发电量绝对值处于增长状态，火电发电量绝对值延续6月正增长状态概率大。9月，高温天气减少，全国用电量季节性回落明显，而水电发电仍处于相对旺季，挤压火电份额，火电季节性回落明显。整体看，三季度火电发电量高于二季度。
图8 全社会用电量及水电发电占比
三、供减需增，三季度动力煤价格存在上涨支撑
4月因终端复工复产延后，沿海六大电厂电煤日耗水平复苏缓慢，持续低于历年同期，对煤炭采购需求变现不佳，叠加供给增加，导致动力煤价格持续下滑，5月、6月，终端行业快速复苏，电力消费明显增加，在供需出现错配、港口库存下滑下，动力煤价格快速上涨，随着供需逐步匹配，价格涨势放缓。三季度，7、8月，全国用电量需求旺季，火电发电份额虽有所回落，但体量较大，对动力煤消费仍有增加空间，叠加供给端存在减量预期，在二季度动力煤均价低基数背景下，三季度动力煤均价季环比将明显上涨。
图9 沿海六大电厂日耗
图10 秦皇岛港山西优混5500K价格走势
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