MRI：11月单月新承接订单量环比大幅增长 【MRI点评：1-11月我国三大造船指标】

11月全球干散货运输市场综合海运指数先抑后扬。11月单月我国新承接订单量环比大幅增长，但仍低于去年同期水平，1-11月累计新船订单量同比降幅持续缩窄。单月造船完工量有所增长，船厂手持订单量提升。11月中厚板产量月环比增长1.9%，同比微降0.1%，中厚板月均价环比下降1.1%。

一、中国三大造船指数

1.1 1-11月我国新承接订单量同比下降25.4%，造船完工量同比增长3.7%

1-11月份，全国造船完工3414万载重吨，同比增长3.7%。承接新船订单2466万载重吨，同比下降25.4%。11月底，手持船舶订单7982万载重吨，同比下降8.6%，比2018年底下降10.6%。全球经济疲软、贸易局势紧张，船舶对船运市场信心不强，但离2020年1月限硫令实施时间不到一个月，船东提交订单热度仍然存在，11月单月全球新承接订单量仅小幅下滑。从11月船东提交船型订单来看，11月船型以干散货船型为主，中船船企11月份揽获了全球近70%的新船订单，导致我国新承接订单量大幅增长。11月单月我国新船订单量347万载重吨，较10月份172万载重吨增长101.7%，但由于去年11月份新船订单基数较大，单月订单同比下降25%，造船完工量251万载重吨，环比增长10.6%，截止11月底手持订单量增长95万载重吨，手持订单量低位回升。

1.2 我国造船出口订单

我国新承接出口订单同比降幅持续收窄。1-11月份，全国完工出口船3189万载重吨，同比增长6.5%；承接出口船订单2286万载重吨，同比下降23.2%；11月末手持出口船订单7319万载重吨，同比下降6.2%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的93.4%、92.7%和91.7%。

二、11月国际干散货市场先抑后扬

11月国际干散货运输市场运力增量较上月略增。据克拉克森统计，截至11月底，全球干散货市场运力总计11908艘，8.77亿载重吨，较上月末增加432万载重吨。其中海岬型船较上月末增加273万载重吨；巴拿马型船较上月末增加68万载重吨；超灵便型船较上月末增加72万载重吨；灵便型船较上月末增加20万载重吨。

11月国际干散货船型市场先抑后扬。前期矿难、飓风等利好运价因素影响逐渐减弱，国际波罗的海干散货运价指数处于回调阶段，11月初澳洲和巴西铁矿发货量小幅增长，BDI指数表现震荡运行，但随着巴西和澳洲铁矿发货量下降，近远程矿航线市场清淡，同时太平洋市场煤炭及美湾粮食货盘支撑力度不足，巴拿马型船和超灵便型船市场船多货少，BDI指数下滑趋势明显，至11月21日，BDI指数下降至1255点，较月初下降442点，环比下降32%，同比增长24.5%，虽然月末主要矿山发货量小幅下滑，然而接近年底，为满足2020年海运硫排放要求，越来越多船舶离开海运市场进行脱硫设备安装，市场运力供给有所缓解，同时月底燃油价格表现震荡上行，BDI指数出现小幅反弹，截止11月26日，BDI指数反弹至1351点，较月初下降346点，环比下降22.0%，但仍高于去年同期，同比增长11%。

三、11月船板价格走势及12月造船行业预测分析

3.1 11月船板价格走势分析

11月钢厂主要品种价格表现方面，从月度均价来看，主要钢材品种价格表现分歧，其中螺纹钢和板材价格月均价有所增长，冷轧和中厚板月均价环比均有不同程度下滑。从日度价格来看，11月主要钢材品种价格整体呈现先抑后扬趋势。前期由于房地产融资政策收紧以及钢坯进口大幅增长，引发市场强烈担忧，市场曾一度十分悲观，然而相比以往，11月天气以晴天为主，且气温较高，暖冬的条件下，适宜施工，另外房地产最新数据销售增速提升，明显缓解市场需求悲观情绪，钢材需求增长，钢材库存持续快速下降，且目前库存已经处于偏低水平，另外部分区域建筑钢材缺规格现象较为严重，对钢材价格继续上涨起到了较强支撑。

就中厚板而言，11月原材料铁矿、焦炭价格走势偏弱，钢厂利润明显好转，钢厂生产积极性有所提升，中厚板产量增长，中下旬部分钢厂如柳钢等例行检修，中厚板产量小幅下滑，整体单月产量环比仍有所增长，而从下游需求来看，房地产行业明显超预期，建筑用中厚板需求有所增长，总库存持续下降，中厚板价格先跌后涨，月均价环比仍有所下降。就造船板而言，我国手持订单量再创近十年来最低水平，且船东新订单船型大部分被韩国揽获，船厂对造船板需求难有增长，导致造船板月均价跌幅高于中厚板，但受中厚板价格带动，11月中下旬造船板价格仍出现反弹趋势，截止11月26日，中厚板价格环比增长0.6%，造船板价格环比增长0.1%。

造船板与普中板价差收窄。11月造船板价格降幅高于中厚板，两者价差收窄，截止11月26日，造船板与中厚板价差为427元/吨，环比下降4.3%，同比下降33.6%。

3.2 11月中厚板产能利用率、产量情况

截止本期（11月1日-11月26日）中厚板实际产量环比增长1.9%，较去年同期下降0.1%。据Mysteel调研11月钢厂停产检修较少，钢厂在利润回升的情况下积极生产，钢厂月均开工率增长1.15个个百分点，产能利用率增长1.36个百分点。根据MRI品种盈利模型，截止11月26日，中厚板盈利280元/吨，较上月同期增长133元/吨，吨钢盈利状况持续好转。

3.3 中厚板总库存环比下降

11月中厚板产量环比增长，但下游消费涨幅高于产量，导致钢厂库存环比下降7.0%，社会库存环比下降2.5%，总库存下降8.03万吨（环比下降4.4%），较去年同期下降3.1%。

3.4 12月造船行业预测分析

11月中厚板产量月环比增长1.9%，同比微降0.1%，中厚板月均价环比下降1.1%，吨钢利润好转。从供给端来看，虽然对12月吨钢成本预期增长，吨钢利润或将收缩，但在存在利润的情况下，钢厂仍有生产动力，另外冬储将对中厚板生产带来利好影响，而与此同时，虽然采暖季限产不及去年同期，但相比11月仍将有所趋严，对中厚板长流程生产有所抑制，12月中厚板产量或将以稳为主。从需求端来看，12月户外施工进度将受到冷空气影响减速，建筑用中厚板量易减难增，同时房地产投资增速回落，对工程机械销量产生下行压力，基建设施投资增速出现放缓，12月中厚板需求量或将出现下滑。综合来看，12月中厚板价格或将表现震荡偏弱运行。就造船板而言，虽然当前造船完工量仍然高于去年同期，但手持订单低位将对船厂造船板采购需求造成不小冲击，预计12月我国造船板价格重心或将下移。

接近年底，2020年“限硫令”实施对船东提交新船订单产生冲击，或将带来一波订单，同时新船订单不及去年，中国造船板价格持续走跌，成本对船价难有支撑，新船价格连续下滑，对船东提交订单积极性将有很大提振，预计12月我国新承接订单量环比增长。

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