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详细>自2017年2月以来，天然橡胶价格整体处于低位震荡运行态势，价格的运行轨迹与天然橡胶市场的先天格局是密不可分的。从基本面的表现上来看，天然橡胶供需存在地理上的分离。以泰国、印尼和马来西亚为核心的东南亚国家是天然橡胶主要的生产国，而需求中心则以中国市场为主，中国占全球天然橡胶消费的比例在40%左右。全球天然橡胶产能的扩张集中在2005年-2008年，以6年的开割周期来计算，2011-2014年期间开始转换为供应量，天然橡胶的旺产期可持续20-25年左右，因此，此轮供应扩张周期仍未结束。另一方面，以中国为中心的主要消费国的需求表现却并不乐观。天然橡胶主要运用于轮胎生产及橡胶制品，近年来我国轮胎产量的增速处于低位，消费的增速远不及产量的增长速度。因此，在此基本面制约影响下，天然橡胶价格的表现也就不言而喻了。但是，在供需未被扭转的情况下，天然橡胶市场就真的没有其他机遇吗？笔者认为，近期天然橡胶价格的突破点将在于气候因素。
温度和雨水对天然橡胶的生长均会产生影响。从温度方面来看，天然橡胶的种植主要分布在赤道附近，主要是因为这些区域不会出现低温；从湿度方面来看，天然橡胶喜湿，干旱会影响橡胶树落叶从而影响产出量。根据日本气象台对最新厄尔尼诺监测数据显示，目前赤道太平洋海面温度已经高于日常，厄尔尼诺现象延续到7月夏季的概率高达70%。
若受到厄尔尼诺气候影响，东南亚主产区将持续被高温和干旱天气所干扰。泰国是全球最大的产胶国，近年来的年均产量在500万吨附近，泰国的气温在19-38摄氏度之间运行。近期，泰国地区基本无明显降水，其中南部地区的气候略显干燥。值得注意的是，今年合艾地区胶水价格的表现也要强于往年，在国内沪胶期货下行的情况下，胶水价格仍旧表现坚挺，其中一种可能性则是指向今年主产区原材料的供应要比往年紧张。
根据前人对天然橡胶产量和气温、雨水的数理统计分析可知，如果降雨量增加1毫米，橡胶产量将下降3.2吨；如果温度升高1摄氏度，橡胶产量将下降169吨。泰国南部地区自四月份开始割胶，4-7月份总产量预计在160万吨左右。2016年9月东南亚国家也曾遭遇过厄尔尼诺气候影响，当时东南亚许多国家出现持续的高温天气，气温长期处于40摄氏度附近，湄公河水位也降至数十年来的低位。泰国地区夏季的平均气温在33摄氏度附近，根据测算，届时将会影响南部地区天然橡胶产出1200吨。从理论计算的角度来看，气候升温对天然橡胶产出的实质性影响量并不大，但是市场情绪对期货价格的变动不容忽视。近期，沪胶价格出现连续的回落，也为多头进入提供了机会，短期内对天然橡胶价格的运行不可过于看空。
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