国务院重拳直击电企 中伤煤市

引言：在新一轮电力体制改革方案发布不足一月之际，4月8日，国务院常务会议决定在全国范围清理规范涉企收费、下调燃煤发电上网电价和工商业用电价格、依法适当降低铁矿石资源税征收比例，多措并举减轻企业负担。

其中关于燃煤上网电价及工商业用电价格调整内容另业内大惊失色，会议决定适当下调燃煤发电上网 电价和工商业用电价格。一是按照煤电价格联动机制，下调全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时约2分钱。二是实行商业用电与工业用电同价，将全国工商业用电价 格平均每千瓦时下调约1.8分钱，减轻企业电费负担。继续对高耗能产业采取差别电价，并明确目录，加大惩罚性电价执行力度。三是利用降价空间，适当疏导天 然气发电价格以及脱硝、除尘、超低排放等环保电价的突出结构性矛盾，促进节能减排和大气污染防治。

而本次电价调整亦是自去年8月份国家发改委发布《关于进一步疏导环保电价矛盾的通知》以来再度 着手我国电价市场一大举措，当时全国燃煤发电企业标杆上网电价平均每千瓦时降低了0.93分，而销售电价总水平不变。此次上网电价平均每千瓦时2分钱的下 调及工商业用电同价等措施带来影响笔者在此做简要梳理。

煤电联动机制介绍

我国煤电联动政策始于2004年年底，当时国家发改委印发《关于建立煤电价格联动机制的意 见》，决定建立煤电价格联动机制。意见规定，以不少于6个月为一个煤电价格联动周期，若周期内平均煤价较前一个周期变化幅度达到或超过5%，便将相应调整 电价，从而形成煤电相互制衡的格局，拉开了煤电联动的序幕。

2012年底，国务院印发《关于深化电煤市场化改革的指导意见》。意见规定，自2013年起，当电煤价格波动幅度超过5%时，以年度为周期，相应调整上网电价，同时将电力企业消纳煤价波动比例由30%调整为10%。此次电价调整则成为煤电联动新周期实施以来首次变动。

上网电价下调对煤电企业影响

燃煤上网电价调整，首先最直接波及到的自然是发电企业，其次发电企业会转架部分成本给 相关燃煤发电企业供煤的煤企。按照本次煤电联动调价机制，全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约2分钱，据中煤协数据显示，2014年全国火电发电量较 2013年降低3.4%，约为42049亿千瓦时，除去约25%的厂用电量及其它损耗，全国燃煤发电企业盈利约缩减631亿元。

然而燃煤发电厂的燃料费用占到电厂发电成本的70%以 上，电力企业自身利益的收缩必将考虑从成本方向着手平衡，从而转移部分压力到煤炭企业。虽近年来我国大力推行发电企业上大压小项目，但燃煤发电机组功率、 型号、热效率仍旧参差不齐，且煤炭发热量等指标众多，上网电价平均下调2分钱，折合到标煤则吨煤需减少30元/吨左右。电力企业为保障自身盈利，势必将部 分利润减少压力转架到煤企。值得注意的是，目前国内动力煤价格屡创新低，现神华下水煤Q5500挂牌价仅为462元/吨。在目前的价格水平之下，中小型煤 炭企为保证销量，不得不更近一步压低自己价格博得市场，除神华等个别大型煤企仍有利润之外，我国其它煤企几乎已陷入全线亏损状态。

图1 我国近年火力发电量及电力行业动力煤消费量

数据来源：钢联大宗商品数据终端

环保能源发电再受青睐

对上网电价下调的同时也对工商业用电实施同等价格，并下调1.8分每千万时。此举不难看出政府为进一步激发市场活力，减轻工商业用电负担，实质性的为企业降低了成本。但对高耗能产业继续执行差别电价，加上目前严厉的环保政策，黑色产业链将继续承压。

决议中适当疏导天然气发电价格以及脱硝、除尘、超低排放 等环保电价的突出结构性矛盾，促进节能减排和大气污染防治的措施再度表明国家在大环境下保护生态，发展清洁能源的决心。国家统计局公布《2014年国民经 济和社会发展统计公报》显示，去年全年我国能源消费总量42.6亿吨标准煤，比2013年增长2.2%。煤炭消费量下降2.9%，天然气消费量增长 8.6%。煤炭消费量占能源消费总量的66.0%，水电、风电、核电、天然气等清洁能源消费量占能源消费总量的16.9%，煤炭消费量降低的同时天然气等 清洁能源的比重不断上升。值得注意的是近年来，天然气价格不断提高，使得发电的燃料成本大幅攀升。

根据我国《能源发展规划》预计，到2020年，煤炭消费 将迎来峰值。全国发电装机容量将达到19.2亿千瓦，其中煤电10.3亿千瓦，占比53.6%；核电装机容量为5800万千瓦，占比3.0%；水电、风 电、太阳能等可再生能源发电装机容量为6.95亿千瓦，占比36.2%；天然气发电装机约8000万千瓦，占比为4.2%。清洁能源的占比进一步扩大，煤 炭能源一枝独秀的主要发电低位亦恐将远去。

图2 2020年我国发电装机能源比例

缩减产量，政府减税

追究目前国内煤电市场的窘境，一是由于目前国家整体经济处于转型阶段，工业用电量难以恢复往昔盛世，致使整体用电量数据不景气；二是前期十几年我国处于粗放型煤炭市场经济，尤其煤炭“黄金十年”期间固定资产投资的大幅刺激，国内煤价也一路飙升，人人都想进入煤市分享杯羹，致使国内产能产量过剩严重。从2008年标志着煤炭行业风向标的秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价疯涨超过1000元/吨，到2011年年底的800元/吨国家限价令，再到目前462元/吨，煤炭市场一再探底。

图3近年来我国煤炭采选业固定资产投资额

数据来源：钢联大宗商品数据终端

目前宏观经济形势不好，电价下调对正处于下行压力中的实 体经济是利好，但现在煤价走跌严重，几乎已降至谷底。据华电集团消息人士表示，上网电价下调，电企毫无疑问会将压力转架给下游煤企，煤企要么关停倒闭，要 么只能苦熬接收亏本现实，电厂最多能做的就是给煤企现金流的支持。二季度传统用电淡季，电煤市场在目前各方压力下恐将继续探底。

综合来看，要治疗根本，产能产量的控制至关重要。去年下半年政府相继给神华、中煤等大型煤炭国有企业下达减产目标，在目前国内需求确 实难以提振的背景下继续推进中小煤矿的整合与关停，切实提高煤炭企业的竞争力，深入淘汰落后产能。对煤炭企业的减税清费加强落实到位，增值税，运输环节税 费，以及各级地区政府琳琅满目的税收项目一直成为煤炭企业较大负担。目前买方市场，中小型煤企难有话语权，而国有大型煤企对市场价格影响又较大，作为风向 标企业需要守住自身底线，切实做到带头作用。

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