Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （4月15日-4月19日）

4月19日，Mysteel大宗商品综合价格指数1146.50，周环比上升5.06，涨幅0.44%；年同比下跌35.44，跌幅3.00%（前值-3.33%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

4月19日，钢铁价格指数920.51，周环比上升9.40，涨幅1.03%；年同比下降78.17，降幅7.83%。

钢材价格偏强运行：Mysteel全国钢材价格指数报4002元/吨，较上周上涨71元/吨，涨幅1.80%。其中，Mysteel长材价格指数报3953元/吨，较上周上涨2.51%；Mysteel扁平材价格指数报4050元/吨，较上周上涨1.15%。

本周钢价偏强运行。1）本周钢材库存2034万吨，环比下降99万吨。钢材库存下降较快，供需逐渐改善。2）截止4月19日，247家钢厂日均铁水产量226.2万吨，环比增加1.5万吨，为连续三周增加。原料需求增加，铁矿上涨、焦炭提涨两轮，成本抬升进一步推动钢材价格上行。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强运行。1）首先，钢材供需差仍在100万吨左右，即便钢材产量增加，钢材库存单周去化收缩至80-90万吨仍较快。按此速度推算，钢材库存在五一前后将降至偏低水平，钢材供需呈持续改善状态。2）其次，钢材利润已有所改善，加之库存压力缓解，钢厂复产条件已经具备，预计钢厂将继续复产。铁水增加，但钢厂原料库存并不充沛，钢厂铁矿、焦炭库存均处于偏低水平，库存都集中在港口、矿山，需求一旦向产量传导，铁水回升将带动原料上涨，进一步强化钢材上涨动力。

综合来看，供需逐渐改善，加之钢厂复产原料走强，成本抬升将进一步推动钢材价格上行。

二、有色行业市场价格运行情况

4月19日，有色价格指数949.30，周环比上升21.34，涨幅2.30%；年同比上升86.95，涨幅10.08%。

有色金属价格涨跌不一。本周Mysteel全国有色价格指数为42479元/吨，周环比上涨830元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为3.85%、-1.04%、2.60%和-1.70%。

初步核算，一季度国内生产总值（GDP）296299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%。3月份，全社会用电量7942亿千瓦时，同比增长7.4%。

美联储主席鲍威尔发表最新“鹰派”讲话，暗示在连续CPI数据强于预期之后，可能使美联储延后采取降息行动。IMF首席经济学家也预测今年全球经济衰退风险极小，但通胀问题可能会恶化。

铜：本周铜价重心大幅上移，周内涨幅明显，下游畏高情绪不改，加之企业订单表现不佳，现货市场成交活跃度进一步走低，因此现货升水承压再度表现大幅贴水。周内电解铜社会库存延续累库趋势，虽进口亏损表现扩大，部分冶炼厂仍有出口动作，但进口非标铜到货较多，库存拐点仍难以显现。

铝：本周铝价在下跌后持货商存挺价意愿，市场交投情绪尚可。海外情绪有所反复但整体逻辑不改，带动铝价震荡运行；而沪铝预计维持相对伦铝偏弱运行，内外价差走扩驱动加强。

铅：本周沪铅持续上涨，铅价达到了近期新高。进口铅精矿市场交投氛围冷清，市场上报价及成交零星，铅锭冶炼厂采购意愿不足，主要原因是近期比值走弱；而国产铅精矿现货市场流通比较紧张；原料紧俏致再生铅企减产，下游畏高谨慎接货。

锌：本周锌价震荡运行，现货价有所上涨，最高至22690元/吨。锌价走势目前处于跟随宏观变动，脱离基本面，这也导致锌下游处于两难境地，一方面原料价格上涨，另外一方面订单量不足，随之影响便是加工费下降，即生产利润受到压缩甚至亏损。

三、能源行业市场价格运行情况

4月19日，能源价格指数1425.32，周环比下降0.59，降幅0.04%；年同比下降24.26，降幅1.67%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽涨柴跌。周内，成品油限价上调如期兑现，于市场形成一定利好指引，并带动多地批发价格同步上行，后续受国际油价连续收跌影响，中下游观望情绪升温，库存压力迫使下，居高市价亦逐步倾向于理性回归，致使国内成品油行情跌涨不一。Mysteel数据显示，本周汽油价格9346元/吨，环比上涨1.33%；柴油价格7685元/吨，环比回落0.09%。下周来看，随着五一长假临近，买卖双方操作积极性有所提升，市场购销氛围开始好转，不排除各销售单位伺机推价销售的可能；不过，受制于月下旬销售压力渐增影响，上探幅度或相对保守。预计下周汽柴价格或持上行走势。

LNG：本周期主产地价格持续上调。工厂库存低位，出货压力不大，买涨不买跌心态下，工厂出货尚可，利好主产地价格推涨。截至4月19日，LNG主产地价格报4077元/吨，较上期上调3.71%。预计下周主产地及主消费地价格上调。主产地来看，煤炭行情好转，车用需求仍有增加预期。但陕西、内蒙部分液厂有复工预期，供应增加，各方资源竞争加剧，上游调价较为谨慎，预计增幅有限。主消费来看，当前海气价格较管道气相比经济优势相差不大，需求支撑有限，考虑近期国际现货价格推涨，成本支撑下，海气挺价意愿较强。整体来看，预计下周主产地及主消费地价格有小幅上调预期。

四、建材行业市场价格运行情况

4月19日，建材价格指数1310.59，周环比下降0.01；年同比下降155.90，降幅10.63%。

水泥价格由于市场供需趋于平衡而持稳运行。本周水泥价格指数为367元/吨，较上周五持平。下周市场需求持续回升，水泥价格仍有上行趋势。

混凝土价格因市场竞争激烈而小幅下行。本周混凝土价格指数为355元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.28%。下周市场需求难有明显改善，混凝土价格弱稳运行。

螺纹钢：螺纹钢价格偏强运行。截止4月19日，建筑钢材产量298.8万吨，环比增加6.1万吨；表需389万吨，环比减少4.1万吨；总库存1202万吨，环比下降90.3万吨。建筑钢材维持90万的供需差，库存持续、快速去化，价格偏强运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

4月19日，基础化工价格指数1048.12，周环比上升6.74，涨幅0.65%；年同比下降33.64，降幅3.11%。

PTA：本周PTA期现市场先扬后抑，加工费持续压缩。紧张的地缘局势支撑油价，继而PX存突发多装置检修，负荷下滑超10个百分点，聚酯刚需依旧稳健，TA期现市场顺势快速上涨。然伊以冲突暂未升级，原油溢价有回落，叠加上端装置意外利好兑现，TA期现市场价格涨后回吐涨幅。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5966.60元/吨，周均价环比+0.08%。

甲醇：本周（20240413-0419）国内甲醇装置开工率为79.81%。本周有新增检修装置，如中海化学、江苏索普、广安玖源、内蒙古荣信、大唐多伦、国能包头、久泰新材料（托县）、上海华谊；本周有新增减产装置，如中安联合、江苏索普；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如安徽华谊、云南曲煤、沂州科技、山东荣信、榆林凯越、江苏索普、贵州天福、安阳顺利、广安玖源。本周损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，但较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

4月19日，橡胶塑料价格指数750.47，周环比下降0.20，降幅0.03%；年同比下降1.11，降幅0.15%。

天然橡胶：本周天然橡胶利多因素缩减，胶价震荡走弱。（全乳胶13800元/吨，-150/-1.08%；20号泰标1635美元/吨，-35/-2.10%；20号泰混13300/吨，-350/-2.56%）。本周期云南天气缓解，海南逐步开割，叠加抛储落地，部分低价胶流入市场，压制新胶价格。目前来看，全球新胶供应增加有限，天胶社会库存深浅色胶延续去库趋势，胶价底部存在支撑。终端来看，轮胎企业成品库存压力较大，对原材料采购形成拖拽。整体利多因素逐渐削减，胶价周期内呈现震荡走弱。

预测：

预计短期天然橡胶市场利空因素频现，胶价走弱信号明显。随着国内产区干旱情况逐渐缓解，海外亦即将进入新一轮开割季，短期新胶供应有小幅增量预期，但降雨是否有持续性有待进一步观察。天胶社会库存进入去库周期，但上方高库存仍有压制，且深色胶仓单数量增速明显，市场前期乐观情绪受挫，终端市场成品库存消化相对平淡，短期胶价走弱信号明显。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在13400-13800元/吨；泰混现货价格运行区间在13250-13380元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，国内乳聚丁苯橡胶主流出厂价格稳定。截至2024年4月18日，中国丁苯1502出厂价格在13500-13900元/吨。周期内丁二烯价格仍有偏强表现，供方生产成本高位且利润不佳，供应短期难有明显增量，但天然橡胶以及合成橡胶期货盘面价格弱势下行，套利盘出货低位拖累，致各地丁苯橡胶现货市场主流价格阴跌；下游终端采购普遍偏向于压价，实单出货阻力较大且成交倒挂加深。截至4月18日，华北地区齐鲁1502主流报价在13300-13400元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格下调，截至2024年4月18日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价下调至13600元/吨附近，主流跌幅在300-500元/吨。本周期，国内顺丁橡胶市场行情承压下行。周期内，原料丁二烯市场震荡走高，成本维持高位，传化顺丁橡胶装置陆续恢复正常运行，齐翔顺丁橡胶装置今日起停车检修，供应短期难有明显放量，然受合成橡胶期货盘面持续下行拖拽，部分套利盘低出，影响价格重心继续走低，现货倒挂报盘幅度加剧，顺丁橡胶出厂供价陆续下调后，市场价格倒挂幅度收窄，下游仅刚需跟进，成交价格普遍围绕区间低端为主。截至4月18日，山东市场大庆BR9000价格在13300元/吨，环比下跌300元/吨。

截至2024年4月18日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为64.41%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为61.73%），较上周期（4月11日：66.60%）下降2.19个百分点；中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率58.72%，环比+6.89%。

丁苯预测：短期看影响丁苯橡胶价格的关键驱动因素由成本端丁二烯提振转向天胶及合成橡胶期货盘面价格拖累。短期丁二烯内外盘价格仍高位支撑，导致丁苯橡胶生产企业开工积极性偏低，然国内丁二烯下游整体均有较弱表现，另外随着丁二烯装置重启增多以及金诚石化装置投产预期存在，预计丁苯成本面压力将逐步缓解。近期天然橡胶及合成橡胶期货盘面走弱后，对盘低出价格对整体现货市场主流价格拖拽明显，也会加大下游终端观望情绪。下周期来看，偏空因素仍将抑制部分下游拿货意愿，预计丁苯橡胶价格弱势整理。

顺丁预测：预计原料丁二烯市场延续小幅震荡，成本维持高位；浩普新材料顺丁橡胶装置存重启计划，然齐翔顺丁橡胶装置停车检修，短期顺丁橡胶产能利用率维持相对低位；相关胶种天胶存走弱预期，消息面或表现拖拽；下游轮胎产能利用率预期下滑，尤其全钢胎方面，需求端难寻提振。综上指引，预计下周国内顺丁橡胶市场行情或偏弱震荡，然成本支撑下，现货报盘向下空间有限，华北地区BR9000市场价格或将围绕13100-13500元/吨区间整理，关注原料价格及盘面走势指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

4月19日，纺织价格指数918.90，周环比下降0.17，降幅0.02%；年同比上升21.88，涨幅2.44%。

新疆棉：截至4月18日，国内3128皮棉均价16919元/吨，周环比下跌1.92%。其中，新疆市场机采棉价格16600-16800元/吨；内地市场机采棉价格16950-17100元/吨，跌200-250元/吨不等。3级地产棉双28价格16800-16900元/吨。近期出疆铁路运费继续下调，部分棉企上调新疆市场资源基差报价，受纺织市场需求不足与外盘下跌拖累，郑棉期价大幅下跌，轧花企业基本保持观望，纺企刚需采购，低点位基差资源成交一般。

进口棉：截至4月18日，进口棉花主要港口库存周环比下降0.5%，总库存58.9万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约49.5万吨，周环比下降0.6%，同比库存高140%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.1万吨，其他港口库存约4.3万吨。本周港口进口棉依旧满库，但因市场需求存在及进口棉美金性价比扩大仓库周度出货量略有提升。本周市场美金货源因ICE美棉花主继续下跌及市场需求存在，港口美金货源成交及提货量增加，人民币出货持稳，黄岛区内主要进口棉监管仓库货源小幅下降。

纯棉纱：截至4月18日，主流地区纺企开机负荷为81.2%，环比降幅0.85%。市场交投偏淡，广东市场织厂开机下降，对棉纱采购需求减弱，整体市场来看，纺企开机率高位运行，但大部分工厂都是在养机台，稳定工人，纺纱利润不足。全国纯棉32s环锭纺均价23535元/吨，周环比持平，部分市场C32s环纺价格23200-24000元/吨，高紧C40s价格24200-25000元/吨，清明节后市场回暖趋势不强，小周期，快反应，本周下游需求逐步减弱，广东大部分织厂开始收机台，订单接近尾声，近期26s以下棉纱走货相对紧俏，32s、40s棉纱表现一般，预计短期棉纱市场并无明显下调压力，但后续需警惕市场流动性减少带来的风险。

八、造纸行业市场价格运行情况

4月19日，造纸价格指数945.20，周环比持平；年同比下降5.18，降幅0.54%。

本周纸浆价格区间震荡运行。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6385.7元/吨，环比上期上涨2.3%；阔叶浆现货含税均价5671.4元/吨，环比上期持平；本色浆现货含税均价5500.0元/吨，环比上期上涨1.9%；化机浆现货含税均价4000.0元/吨，环比上期下降1.1%。

Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、纸浆供应端支撑浆价走势，国际主要纸浆品牌外盘价格高位报市，主要产浆厂因检修减量供应中国市场数量，期货主力合约高位震荡走势，支撑针叶浆价格走势。二、阔叶浆价本周期变动不大，市场业者基本低价惜售，下游生活纸厂停机减少对阔叶浆用量，浆价整体变动不大。三、本周期下游部分原纸厂家需求延续清淡走势，造纸终端需求欠佳，订单接货能力一般，部分厂家停机检修或降低开工负荷，纸厂对原料采购情绪一般，有限支撑浆价走势。

展望后期，纸浆短期震荡整理运行。供应端外盘高位支撑，预期减量发运至中国市场，需求端延续清淡模式，供需僵持下，浆价呈现震荡整理运行。

九、农产品市场价格运行情况

4月19日，农副产品价格指数1460.93，周环比下降4.06，降幅0.28%；年同比下降195.90，降幅11.82%。

大豆：东北豆价稳定，南方豆价偏弱。本周东北大豆价格暂维持稳定，高蛋白大豆价格较为坚挺，目前走货情况暂显一般，低蛋白大豆成交一般，九三收购暂对价格有一定的支撑，本周行情表现暂较为稳定。经过九三收购东北余粮减少，现货表现暂稳定；本周南方大豆价格仍呈现偏弱调整的趋势，走货不畅迫使价格出现下调，产区贸易商收购积极性稍显一般，南方基层余粮偏多，存货贸易商余货量也较多，价格因此偏弱运行。后续预测：东北大豆方面九三收购对行情形成较为明显的支撑，东北现货价格预计相对稳定，南方大豆目前走货不畅，气温升高南方大豆也面临变质的问题，预计至麦收前南方大豆价格难有明显好转。

豆油：连盘豆油震荡下跌，基差窄幅波动。本周美豆受南美季节性收获压力，以及北美种植情况良好状态下，美元走强，不利于出口支撑，CBOT大豆以及豆油都有所下跌。叠加市场对美国通胀以及推迟降息等担忧，暂时对中东局势的担忧情绪有所缓和，国际有所油价下跌。而国内连盘豆油跟跌，加之终端需求根据盘面的跌势，始终以刚需为主，虽临近假期，但市场反馈有限，短期基差还将以窄幅波动为主。

玉米：全国玉米弱势运行。本周东北自然干粮上量增加，潮粮基本结束，深加工企业陆续增加干粮收购。东北多地直属库陆续增开库点，对价格形成支撑，产区整体挺价情绪明显。华北有效供应相对充足，下游深加工企业门前到货量维持高位，玉米价格重心继续下移。销区玉米市场弱态运行。沿海需求疲软，叠加期货价格不振，港口贸易商报价信心不断下降，成交清淡。内陆窄幅偏弱，下游饲料企业目前采购心态偏谨慎，以满足刚需为主。

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