Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （3月18日-3月22日）

Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1139.13，环比上升，增幅0.02%（前值-0.13%）；同比下降，降幅4.23%（前值-4.97%）。

本周钢材供需有所改善，市场情绪好转，钢价偏强运行；有色金属主要品种价格除铝外均下跌，铝价环比小幅上涨0.6%；石化方面，国际油价坚挺，市场情绪升温，销售单位根据需求情况灵活调整汽柴报价，本周成品油价格汽涨柴跌；建材方面，水泥、混凝土价格因需求不足而下降，螺纹钢价格随钢材价格偏强运行；农产品价格涨跌互现。

钢材价格偏强运行：Mysteel全国钢材价格指数报3984元/吨，较上周上涨39元/吨，涨幅0.99%。其中，Mysteel长材价格指数报3894元/吨，较上周上涨0.98%；Mysteel扁平材价格指数报4071元/吨，较上周上涨1.00%。

本周钢价偏强运行。1）经过前期大幅下跌，钢材估值偏低，有一定上涨修复需求；2）五大材表需913.5万吨，环比增加82.9万吨，需求回升，进一步推动中上游库存去化，社库环比降50.3万吨，厂库环比降14.9万吨。供需边际改善，市场情绪明显好转，钢材价格偏强运行。

下周钢价走势判断：预计下周钢价或震荡偏强。1）产量维持偏低水平，五大材产量环比降0.8万吨。目前看不到大规模复产的迹象，预计产量维持低位。如果需求继续回升，钢材库存去化将加快；2）低产量、需求回升的市场格局维持不了多长时间，后续需要铁水产量增加，弥补过低的产量。届时，原料需求也将增加，但钢厂原料库存并不充沛，有较好的潜在补库预期。截止3月22日，钢厂铁矿库存环比增加125万吨，钢厂有补库迹象；焦炭由于连续多轮提降，亏损加剧，产量持续下降。需求一旦向产量传导，铁水回升将带动原料上涨，进一步强化钢材上涨动力。

综合来看，供需边际改善，预计钢材价格将震荡偏强运行。

不锈钢：上周末，青山铬铁钢招价格上涨500元/50基吨，原料价格上调，成本支撑作用有所加强，市场信心有所恢复，周一不锈钢期货、现货价格均明显上调，成交氛围有所好转，但成交未能持续。随着青山开出新的期货价格，较上轮下跌300元/吨；同时周内青山限价取消，价格下跌速度有所加快，下游方面维持按需采购，成交整体偏差。市场低价资源频现，但低价接单情况也未如预期，市场信心较弱。

原料方面：本周镍价大幅回落。宏观面，美联储连续第五次会议按兵不动,点阵图维持对今年降息三次的预测不变，但下调明年降息次数预估，鲍威尔暗示不久后可能放慢缩表步伐。截止周五，沪镍主力2405合约收盘于134710元/吨，较上周下跌4.22%。

基本面方面，菲律宾雨季渐入尾声，镍矿预期供应增加下市场看空情绪渐起。镍铁厂采购多以压价为主，成交较为困难。镍铁市场成交冷清，价格弱稳运行。供应端，国内铁厂报价坚挺，暂无让利意愿，印尼镍铁在成本优势上报价稍有松动，但仍高于钢厂心理预期。需求端，不锈钢成交不佳，现货价格下跌，加上近期铬铁价格坚挺，钢厂将来自终端的压力转移至镍铁端。新能源方面国内MHP价格依旧坚挺，带动硫酸镍成本坚挺，企业报价持续上涨，但下游终端未有大量采购，且国内有前期低价库存释放，个别企业采购镍豆生产硫酸镍，市场对高价硫酸镍接受度较差。在镍中间品持续释放的情况下，硫酸镍价格或将开始逐步回落。

目前，伦镍库存大增叠加印尼镍矿审批取得进展消息施压镍价，宏观情绪逐渐降温，基本面供应过剩格局下，镍价大幅回落，下周镍价预计震荡偏弱运行，运行区间130000-138000元/吨。

本周铬系市场偏强运行。受上周末青山大幅拉涨铬铁长协价刺激，铬矿期现价格呈现上涨，南非40-42%精粉现货成交价格升至60元/吨度之上，期货主要矿山成交价上涨至303美元/吨。中国1-2月铬矿进口总量同比增长40.7%，叠加港口库存量维持，以及下游多数铁厂已完成四月期货资源备货，需求端虽正逐步回暖但后期压力也仍然存在，贸易商报盘暂多谨慎调价。近期矿端行情再次走强后，铬铁工厂成本增长，在其支撑较强下，铬铁零售价格紧跟长协变化累计上涨300元/50基吨，但不锈钢本周先升后降，终端消费不佳价格上行受阻，或影响铬铁原料端继续上涨趋势。当前不锈钢维持高排产，铬铁供需面良好，市场情绪较为积极。预计短期铬系市场强稳运行。

有色金属：本周有色金属价格除铝外均下跌。本周铜价重心较上周五下移，周内振幅明显，整体仍表现高位波动。高铜价背景下，下游畏高情绪浓烈，入市采购情绪表现谨慎，市场消费孱弱，持货商无奈只能降价出货，现货升水维持弱势运行，但由于上海市场到货减少，周内贡献主要降幅，国内社会库存表现小幅下降。本周铝价震荡上涨，美联储会议前市场调降降息预期，但会议信号对市场情绪有所提振，基本面方面海外铝升水持续走高，国内铝基本面表观需求表现尚可，铝价持续上涨带动月均价低于即时价、铝棒加工费有所下降导致华南铝棒出库量反而高于铝锭。本周铅价重心下移，国内矿端供需紧张局面依旧存在，而且当前沪伦比值依旧较差，并且受限于目前进口矿市场上现货缺失，冶炼厂及贸易商出于对未来走势的不明朗，观望情绪较浓，成交清淡，故当前依旧是采购国内矿为主。本周锌价整体震荡运行，先有秘鲁3个矿山因许可证问题停产，后有澳洲的一个矿山因洪水停产，进一步加大锌矿供应偏紧的趋势，后续市场对美联储今年降息次数持较乐观态度；但国内锌下游消费较弱，社库高位，是锌价上涨的最大阻力。本周Mysteel全国有色价格指数为39555元/吨，周环比下降280元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.23%、0.60%、-0.50%和-0.73%。

1-2月，中国全社会用电量累计15316亿千瓦时，同比增长11.0%；规模以上工业增加值同比实际增长7.0%，2月规模以上工业增加值比上月增长0.56%。1-2月，全国固定资产投资同比增长4.2%，增速比去年全年加快1.2个百分点。

欧元区3月制造业PMI初值为45.7，预期47；其中，德国制造业PMI初值为41.6，预期43.1；法国制造业PMI初值为45.8，预期47.5。截至3月16日一周，美国首次申请失业救济人数继续下降，环比走低至21万。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽涨柴跌。周期内国际油价趋坚运行，新一轮限价上调预期不断拓宽，市场追涨情绪升温；国内各销售单位多根据市场需求情况灵活调整汽柴报价，致使国内汽柴行情稳步上行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8823元/吨，环比上涨0.03%；柴油价格7583元/吨，环比回落0.22%。下周来看，月下旬期间各销售单位多跟随任务完成进度灵活调整汽柴报价；现阶段汽油原料仍偏少，价格相对坚挺；柴油现货充足，但消化速度相对缓慢，上行动力不足。预计下周价格或持汽涨柴跌走势。

LNG：本周期主产地价格整体较上周下调。虽3月下旬气源成本上调，利好区内工厂价格上调，但由于暂无需求支撑，工厂价格走跌。截至3月22日，LNG主产地价格报3989元/吨，较上期下调0.37%。预计下周主产地及主消费地价格走跌。供应层面来看，下周期湖北、内蒙部分工厂有检修预期，供应或有下降预期，但整体供需环境仍较为宽松。需求方面，需求暂无利好，城燃及加气站需求支撑不足，点供需求较为饱和，整体需求仍显疲软。预计下周主产地及主消费地价格走跌。

甲醇：本周（20240316-0322）国内甲醇装置开工率为81.67%。本周新增检修装置，如榆林凯越、新乡中新、云南云天化、甘肃华亭、内蒙古久泰、宁夏和宁、江苏龙兴泰、新疆广汇；本周有新增减产装置，如山东明水、久泰新材料（托县）、七台河宝泰隆、新疆众泰；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如玖源化工、七台河宝泰隆、宁夏和宁、中安联合。本周损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，较去年同期上涨。

建筑材料：水泥价格由于市场需求支撑不足而持续下行。本周水泥价格指数为365元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.54%。下周市场需求稳步提升，水泥价格有望止跌企稳。

混凝土价格因项目开工数量减少导致市场竞争激烈而弱稳运行。本周混凝土价格指数为356元/方，较上周五持平。下周市场需求恢复缓慢，混凝土价格弱势运行。

螺纹钢：螺纹钢价格偏强运行。截止3月22日，建筑钢材产量294.1万吨，环比减少4.8万吨；表需344.4万吨，环比增加60.6万吨。需求释放速度较上周明显加快，终端补库需求有所释放，建筑钢材价格偏强运行。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。本周白羽肉鸡养殖端规避“五一”假期，市场鸡苗价差较大，鸡苗价格小幅上涨后走低；生姜、豆粕、生猪等农产品价格小幅上涨；本周鸡蛋市场各环节存避险情绪，市场走货逐渐放缓，蛋价弱势下行；小麦、玉米淀粉、白羽肉鸡等农产品价格小幅下滑。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格小幅上涨后连续走低。截至3月22日，山东大厂报价4.70元/羽，环比涨幅4.44%，同比跌幅30.88%。鸡苗供应面存在支撑，但毛鸡价格支撑力度一般；且补栏对应毛鸡出栏时间为“五一”假期，养殖端存在规避。同时，因为现在市场鸡苗价差较大，市场议价情绪渐增，使得整体鸡苗价格开启下滑。综合考虑下，预计下周鸡苗价格继续跌至低位后或暂平稳运行。

生姜：本周大姜产区生姜价格运行偏强。截至3月22日，生姜主产区价格在3.75元/斤，较上周价格上涨4.17%，同比下跌46.04%。本周大姜产区货源供应整体变化不大，农户出货随行就市，整体供应压力不大，泥姜收储仍在进行中，储存商拿货积极，虽有部分冷库及储存商停收，但整体需求尚可，走货快，成交量大；洗姜市场交易前期多以稳为主，客商按需拿货，后期受泥姜交易提振及农户农忙上货少影响，洗姜交易活跃度有所提升，客商拿货积极，成交价格稳中上行。预计短时间内生姜价格或维持稳硬态势运行。

鸡蛋：本周主产区鸡蛋价格弱势下跌，截至3月22日，全国主产区均价3.40元/斤，较上周价格下调0.21元/斤，环比跌幅5.82%，同比跌幅30.33%。周初受蛋价偏高影响，终端接受程度有限，各环节避险情绪明显，拿货均较为谨慎，多以按需采货为主，市场走货逐渐放缓，部分地区库存被动增加，蛋价弱势下行，随着蛋价跌至养殖成本之下，养殖单位存一定惜售情绪，而且部分市场存一定抄底情绪，走货略有好转，市场情绪有所升温，蛋价跌势放缓，当前临近清明节日，市场需求存向好预期，预计下周蛋价或先涨后稳。

小麦：截至3月22日，全国小麦均价2739元/吨，较上周下跌1.33%，同比下跌9.66%。本周小麦市场价格跌势不止，市场购销积极性不高。基层农户售粮积极性一般，粮商收购上量稀少，建库意愿不强，随收随走为主。中储粮轮换竞拍持续进行，增加市场粮源供应。粉企需求表现疲软，开机继续回落，部分处于停机状态；供需博弈下小麦价格跌跌不休。预计下周小麦价格延续跌势，关注政策拍卖及新麦长势情况。

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