Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （3月18日-3月22日）

3月22日，Mysteel大宗商品综合价格指数1137.70，周环比下降1.90，降幅0.17%；年同比下跌51.19，跌幅4.31%（前值-4.62%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

3月22日，钢铁价格指数924.35，周环比上升0.01，基本持平；年同比下降101.37，降幅9.88%。

钢材价格偏强运行：Mysteel全国钢材价格指数报3984元/吨，较上周上涨39元/吨，涨幅0.99%。其中，Mysteel长材价格指数报3894元/吨，较上周上涨0.98%；Mysteel扁平材价格指数报4071元/吨，较上周上涨1.00%。

本周钢价偏强运行。1）经过前期大幅下跌，钢材估值偏低，有一定上涨修复需求；2）五大材表需913.5万吨，环比增加82.9万吨，需求回升，进一步推动中上游库存去化，社库环比降50.3万吨，厂库环比降14.9万吨。供需边际改善，市场情绪明显好转，钢材价格偏强运行。

下周钢价走势判断：预计下周钢价或震荡偏强。1）产量维持偏低水平，五大材产量环比降0.8万吨。目前看不到大规模复产的迹象，预计产量维持低位。如果需求继续回升，钢材库存去化将加快；2）低产量、需求回升的市场格局维持不了多长时间，后续需要铁水产量增加，弥补过低的产量。届时，原料需求也将增加，但钢厂原料库存并不充沛，有较好的潜在补库预期。截止3月22日，钢厂铁矿库存环比增加125万吨，钢厂有补库迹象；焦炭由于连续多轮提降，亏损加剧，产量持续下降。需求一旦向产量传导，铁水回升将带动原料上涨，进一步强化钢材上涨动力。

综合来看，供需边际改善，预计钢材价格将震荡偏强运行。

二、有色行业市场价格运行情况

3月22日，有色价格指数878.82，周环比持平；年同比上升39.26，涨幅4.68%。

有色金属价格除铝外均小幅下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为39555元/吨，周环比下降280元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.23%、0.60%、-0.50%和-0.73%。

1-2月，中国全社会用电量累计15316亿千瓦时，同比增长11.0%；规模以上工业增加值同比实际增长7.0%，2月规模以上工业增加值比上月增长0.56%。1-2月，全国固定资产投资同比增长4.2%，增速比去年全年加快1.2个百分点。

欧元区3月制造业PMI初值为45.7，预期47；其中，德国制造业PMI初值为41.6，预期43.1；法国制造业PMI初值为45.8，预期47.5。截至3月16日一周，美国首次申请失业救济人数继续下降，环比走低至21万。

铜：本周铜价重心较上周五下移，周内振幅明显，整体仍表现高位波动。高铜价背景下，下游畏高情绪浓烈，入市采购情绪表现谨慎，市场消费孱弱，持货商无奈只能降价出货，现货升水维持弱势运行，但由于上海市场到货减少，周内贡献主要降幅，国内社会库存表现小幅下降。

铝：本周铝价震荡上涨，美联储会议前市场调降降息预期，但会议信号对市场情绪有所提振，基本面方面海外铝升水持续走高，国内铝基本面表观需求表现尚可，铝价持续上涨带动月均价低于即时价、铝棒加工费有所下降导致华南铝棒出库量反而高于铝锭。

铅：本周铅价重心下移，国内矿端供需紧张局面依旧存在，而且当前沪伦比值依旧较差，并且受限于目前进口矿市场上现货缺失，冶炼厂及贸易商出于对未来走势的不明朗，观望情绪较浓，成交清淡，故当前依旧是采购国内矿为主。

锌：本周锌价整体震荡运行，先有秘鲁3个矿山因许可证问题停产，后有澳洲的一个矿山因洪水停产，进一步加大锌矿供应偏紧的趋势，后续市场对美联储今年降息次数持较乐观态度；但国内锌下游消费较弱，社库高位，是锌价上涨的最大阻力。

三、能源行业市场价格运行情况

3月22日，能源价格指数1412.73，周环比下降7.07，降幅0.50%；年同比下降36.34，降幅2.51%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽涨柴跌。周期内国际油价趋坚运行，新一轮限价上调预期不断拓宽，市场追涨情绪升温；国内各销售单位多根据市场需求情况灵活调整汽柴报价，致使国内汽柴行情稳步上行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8823元/吨，环比上涨0.03%；柴油价格7583元/吨，环比回落0.22%。下周来看，月下旬期间各销售单位多跟随任务完成进度灵活调整汽柴报价；现阶段汽油原料仍偏少，价格相对坚挺；柴油现货充足，但消化速度相对缓慢，上行动力不足。预计下周价格或持汽涨柴跌走势。

LNG：本周期主产地价格整体较上周下调。虽3月下旬气源成本上调，利好区内工厂价格上调，但由于暂无需求支撑，工厂价格走跌。截至3月22日，LNG主产地价格报3989元/吨，较上期下调0.37%。预计下周主产地及主消费地价格走跌。供应层面来看，下周期湖北、内蒙部分工厂有检修预期，供应或有下降预期，但整体供需环境仍较为宽松。需求方面，需求暂无利好，城燃及加气站需求支撑不足，点供需求较为饱和，整体需求仍显疲软。预计下周主产地及主消费地价格走跌。

四、建材行业市场价格运行情况

3月22日，建材价格指数1307.46，周环比上升0.75，涨幅0.06%；年同比下降163.68，降幅11.13%。

水泥价格由于市场需求支撑不足而持续下行。本周水泥价格指数为365元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.54%。下周市场需求稳步提升，水泥价格有望止跌企稳。

混凝土价格因项目开工数量减少导致市场竞争激烈而弱稳运行。本周混凝土价格指数为356元/方，较上周五持平。下周市场需求恢复缓慢，混凝土价格弱势运行。

螺纹钢：螺纹钢价格偏强运行。截止3月22日，建筑钢材产量294.1万吨，环比减少4.8万吨；表需344.4万吨，环比增加60.6万吨。需求释放速度较上周明显加快，终端补库需求有所释放，建筑钢材价格偏强运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

3月22日，基础化工价格指数1053.17，周环比下降7.07，降幅0.67%；年同比下降56.75，降幅5.11%。

PTA：本周PTA期现市场价涨后转跌，加工费收窄。供应端趋紧担忧情绪存在，叠加燃油需求向好，原油大涨至近4个月以来高点，支撑油化板块。随着成本、供需改善，PTA期现市场价格顺势上涨至偏高位后缺乏进一步推动力。尾盘原油下跌叠加市场现货流通宽松以及下游库存转移存阻力，期现市场回吐涨幅。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5886.00元/吨，周均价环比+1.78%。

甲醇：本周（20240316-0322）国内甲醇装置开工率为81.67%。本周新增检修装置，如榆林凯越、新乡中新、云南云天化、甘肃华亭、内蒙古久泰、宁夏和宁、江苏龙兴泰、新疆广汇；本周有新增减产装置，如山东明水、久泰新材料（托县）、七台河宝泰隆、新疆众泰；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如玖源化工、七台河宝泰隆、宁夏和宁、中安联合。本周损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

3月22日，橡胶塑料价格指数742.90，周环比下降1.58，降幅0.21%；年同比下降12.22，降幅1.62%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场看多因素减弱，胶价高位回调。（全乳胶14250元/吨，+650/+4.78%；20号泰标1720美元/吨，+75/+4.56%；20号泰混13750/吨，+480/+3.62%）。周初上游原料价格继续上行，国内贸易商积极加仓，提振胶价冲高，工厂生产利润回暖，刺激业内看多情绪。周下旬，泰国部分原料价格冲高受阻，云南产区进入割胶准备工作，市场交投氛围降温。伴随青岛库存呈现小幅累库，下游轮胎厂对原料高价避险，采购欠佳，前期利好因素明显减弱，胶价进入震荡回调周期。

预测：

预计短期天然橡胶市场不确定因素加重，胶价存震荡走弱风险。短期国内产区迎来新一轮新胶上市，若初步试割顺利，叠加泰国部分原料价格冲高受阻，天胶供应端炒作将逐步证伪。下游轮胎厂反馈成本较高，对于高价橡胶持观望态度，青岛深色胶库存去库不畅。短时国内抛储扰动，不确定利空因素增加，市场乐观情绪消退，胶价存震荡走弱风险。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在14050-14350元/吨；泰混现货价格运行区间在13700-13950元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，国内乳聚丁苯橡胶主流出厂价格累计上调400元/吨至13600元/吨。截至3月21日，国内丁苯1502出厂价格在13600-13900元/吨。本周市场利多因素聚集，丁二烯内外盘价格仍居高不下，丁苯橡胶生产企业成本压力持续，多套生产装置延续降负，供应面小幅收窄，而下游轮胎企业产能利用率高位，需求端支撑尚存。相关胶种天然橡胶主产国停割，原料供应紧张，胶水收购价格屡创新高等因素导致市场做多气氛高涨，带动丁苯橡胶供价及市场价格上行，但下游终端谨慎观望氛围浓厚，各地主流价格冲高回落，部分贸易商倒挂出货仍难有成交跟进。截至3月21日，华北地区齐鲁1502主流报价在13600元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶主流出厂价格大幅上涨600元/吨，截至2024年3月21日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价上涨至14100元/吨附近。本周期，国内顺丁橡胶市场行情涨后整理。周初受相关胶种天胶期货大幅上行带动，合成橡胶期货价格亦涨至相对高位，现货市场氛围谨慎，业者报盘亦跟随走高，随着溢价幅度放大，顺丁橡胶出厂供价上涨至近一年内新高位，随着振华顺丁橡胶装置停车检修，顺丁橡胶供应量逐步收窄支撑，市场价格普遍围绕供价试探，随后期货盘面大幅回落，高价交投阻力下，现货价格承压走低，下游维持刚需采购，实单延续压价。截至3月21日，山东市场齐鲁BR9000价格在14000元/吨，合计上涨。

供应面，本周期中国丁苯橡胶周均产能利用率为66.82%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为63.95%），较上周期（3月14日：69.24%，已修正）下降2.42个百分点；中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率61.71%，环比（上周3月14日：64.28%）下降2.57%。

丁苯预测：短周期看，成本端丁二烯供价仍处高位，供需面表现偏弱，但下游对丁二烯刚需买盘仍存在，丁苯橡胶生产成本难有显著下降预期，因此供应面难有放量；需求端看，半钢胎出口订单良好，行业开工率均处于相对偏高水平，短期对原料需求提供了保证；天然橡胶短期价格持续升水丁苯价格，仍对丁苯市场略有提振。下周期来看，若无更强利多因素出现，势必存在买盘的持续抵触情绪，获利盘的存在也将影响主流价格运行区间，预计丁苯橡胶价格明显上行动力不足，但仍然易涨难跌，谨慎关注原料端价格行情及下游采购跟进情况指引。

顺丁预测：预计原料丁二烯市场偏弱整理，然成本依旧表现高位；随着浩普、振华顺丁橡胶装置陆续停车检修，浙江传化顺丁橡胶装置亦存检修计划，供应持续收窄；相关胶种天胶价格回落整理，消息面难以继续提振；下游轮胎产能利用率维持高位运行，入市采购维持刚需压价。综上指引，顺丁橡胶市场利好逐步消退，预计下周期国内顺丁橡胶市场行情或区间偏弱整理，现货倒挂局面延续，关注原料价格及盘面走势指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

3月22日，纺织价格指数918.99，周环比下降1.51，降幅0.16%；年同比上升26.04，涨幅2.92%。

新疆棉：截至3月21日，国内3128皮棉均价17135元/吨，周环比上涨0.50%。其中，新疆市场机采棉价格16650-16750元/吨，内地市场机采棉价格17200-17300元/吨，各区域周度上涨50-100元/吨不等。3级地产棉双28价格16700-16800元/吨，基本稳定。郑棉期价维持震荡走势，轧花企业观望等待后点价机会，心理价位略有下调，纺企刚需采购、挂单点位偏低，基差资源少量成交。

进口棉：截至3月21日，进口棉花主要港口库存周环比增6.0%，总库存57.9万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约49.5 万吨，周环比增5.3%，同比库存高143.8%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约5.2万吨，其他港口库存约3.2万吨。本周港口进口棉库存持续增加，仓库库容压力较大，进口棉库存转移周边城市非主要进口棉储存仓库量较大。本周市场因美棉及巴西棉依旧大量到港，导致库存依旧呈现增加状态；而棉花出库相对放缓，黄岛区内主要因进口棉监管仓库基本爆满，棉花入库业务难以增量，进口棉货源向偏远或非主要棉花仓库存放态势开始明显。

纯棉纱：截至3月21日，全国纯棉32s环锭纺均价23562元/吨，周环比跌幅1.48%，部分市场C32s环纺价格22700-24000元/吨，高紧C40s价格24000-25000元/吨，大部分工厂订单能维持至3月底，4月份订单跟进不足，棉纱成品库存逐渐有压力，棉纱常规品种价格竞争激烈，下游需求持续不及预期，厂商库存承压下，让利出货，实单可商，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

3月22日，造纸价格指数944.44，周环比上升3.85，涨幅0.41%；年同比下降12.31，降幅1.29%。

本周纸浆价格震荡上行。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6192.9元/吨，环比上期上涨2.0%；阔叶浆现货含税均价5550.0元/吨，环比上期上涨2.0%；本色浆现货含税均价5400.0元/吨，环比上期下降0.7%；化机浆现货含税均价4050.0元/吨，环比上期下降1.2%。

Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、本周期供应端芬兰罢工延期且影响主要浆厂停产检修，外盘价格高位支撑市场，纸浆期货主力合约积极上探，现货业者高位报价，支撑纸浆市场走势。二、本周期阔叶浆价格高位震荡走势，市场部分区域可外售货源流通量紧俏，市场业者低价惜售，浆价延续高位。三、本周期下游部分原纸厂家需求延续清淡走势，部分原纸厂家积极提涨原纸100-200元/吨，采购基本维持刚需，有限支撑浆价走势。

展望后期，纸浆短期延续高位震荡走势。供应端国际因不可抗力减产，外盘高位支撑市场，市场外售货源紧俏；需求端原纸市场需求预期延续刚需，采购被动补库，供应端强支撑下，预计浆价区间内呈现积极走势。

九、农产品市场价格运行情况

3月22日，农副产品价格指数1494.09，周环比上升7.47，涨幅0.50%；年同比下降160.66，降幅9.71%。

大豆：本周东北大豆价格持稳运行。本周东北大豆价格相对稳定，目前九三收购粮点较多，东北大豆价格上涨后库点排车数量有所减少，过低的价格农户也暂不卖粮。本周东北高蛋白大豆成交较好，贸易商收购意向较高，下游需求量也相对较大；本周南方大豆价格呈现稳中略偏弱的运行态势，成交较为清淡，贸易商仍多控制上货节奏，本周南方大豆装车皮或是装集装的情况仍较为有限。后续预测：目前收购粮点相对较多，对行情有支撑，近日豆粕及进口豆价格上涨对国产大豆价格也无明显不利影响，但鉴于需求情况相对一般，预计下周大豆价格或相对稳定。

豆油：豆油期货偏强，基差延续跌势。本周南美大豆收割进程依旧，虽有季节性收获压力，但出口却有增加，对盘面有所支撑。美豆油因NOPA压榨数据，库存较高盘面有所下跌。国内豆油连盘受棕榈油等竞品油脂支撑，有所上涨，但下游现货需求一般，基差持续走弱。

玉米：全国玉米略显弱势，供需两不旺。本周全国玉米市场震荡运行，周均价2411元/吨，较上周下跌1元/吨。本周东北玉米价格平稳。地趴余粮进一步减少，部分地区自然干粮逐渐上市，农户有售粮变现需求。贸易商及烘干塔建库基本完成，下游深加工及饲料企业维持随用随采。华北基层购销活跃度尚可，渠道库存明显增加。深加工企业门前到货量维持高位。销区玉米稳定运行。养殖需求仍疲软，进口玉米，进口大麦高粱等替代品替代优势较高，挤压国内玉米需求，玉米价格主流稳定，下游饲料企业滚动补库。

 

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