Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （3月4日-3月8日）

3月8日，Mysteel大宗商品综合价格指数1140.27，周环比下降0.74，降幅0.07%；年同比下跌63.14，跌幅5.25%（前值-4.99%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

3月8日，钢铁价格指数947.89，周环比下降9.85，降幅1.03%；年同比下降84.71，降幅8.20%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报4081元/吨，较上周下跌79元/吨，跌幅1.90%。其中，Mysteel长材价格指数报4009元/吨，较上周下跌2.48%；Mysteel扁平材价格指数报4149元/吨，较上周下跌1.36%。

本周钢价偏弱运行。1）3月4日重大会议发布了财政、货币、GDP、赤字率等重要数据，与市场预期较为一致，影响较为中性。2）据调研，全国工地开复工率62.9%，农历同比减少13.6%；五大材表需794.4万吨，同比下降10%。验证初期，需求成色不足，主导钢材价格偏弱运行。

下周钢价走势判断：预计下周钢价或震荡偏弱。1）当前市场主要交易的是钢材需求，初步验证，需求确实偏弱。具体表现为工地开工率、水泥产销、钢材表需等均同比降幅明显，预计短期较难改善；2）钢材需求偏弱引发两个问题，一是钢厂持续亏损，2024年各钢厂排产偏低；二是钢厂库存积累，短期压力明显。这两个原因催生了低铁水，钢厂到目前为止也未恢复至往年的生产水平；3）截止3月8日，铁水产量222.3万吨，环比下降0.61万吨，预计短期铁水较难出现明显回升，原料价格仍将承压，进一步拖累钢材价格。

综合来看，目前市场呈典型的下跌状态，价格偏弱运行。但也并非完全没有利好因素，首先估值已经足够低，继续下跌空间不大；其次需求环比回升+铁水回升，也有助于钢材价格止跌企稳。

二、有色行业市场价格运行情况

3月8日，有色价格指数859.41，周环比上升9.43，涨幅1.11%；年同比上升7.96，涨幅0.93%。

有色金属价格小幅上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为38868元/吨，周环比上升343元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为1.09%、1.03%、0.77%和2.66%。

国家发改委表示，今年将扩大有收益的投资、有效益的投资，发挥政府投资带动的放大效应；在专项债投向领域，扩大可用于项目资本金的范围，进一步放大专项债的带动效果。中国人民银行行长表示，目前我国银行业存款准备金率平均在7%，后续仍有降准空间。

欧洲央行公布了最新利率决议，连续第四次会议维持三大关键利率不变。但该行下调了通胀和增长预期，可能为今年上半年“首降”铺平道路。2024年2月份美国私营企业就业人数增加14万人，低于市场先前预估的15万人，1月份的数据经修正后为11.1万人。

铜：本周铜价重心上移，电解铜现货社会库存继续大幅累库，但周内铜价偏强震荡，下游部分加工企业新增订单仍表现不太理想，日内入市接货较为谨慎，因此消费难有明显起色，现货升水维持弱势运行，但Contango月差表现走扩，持货商继续大幅度贴水出货情绪有所降低，整体回升幅度也较为有限。

铝：本周铝价高位横盘震荡为主，春节后电解铝初级铝加工品产量持续回升至近三个月常态化水平，铸锭量持续下降。铝初级加工品库存绝对值虽然高但节后拐点较早、持续去库，加工费较为坚挺，市场对旺季预期仍在，高库存难对铸锭端形成负反馈，叠加需求逐步恢复。

铅：本周铅价上行，下游接货积极性受铅价上涨有所减弱，叠加期现价差扩大，部分原生铅炼企囤货交仓，本周铅锭社会库存小增。

锌：本周锌价整体震荡偏强，主要由于韩国Seokpo锌炼厂减产消息面影响所致，另外国内也有部分炼厂检修计划，导致整体锌锭供应预期减弱；但是锌下游消费未明显转好，仍以刚需为主，因此国内锌锭现货贴水往下探。

三、能源行业市场价格运行情况

3月8日，能源价格指数1420.29，周环比下降2.40，降幅0.17%；年同比下降68.11，降幅4.58%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽跌柴涨。周内国际油价高位盘整，且国内零售限价兑现上调，中下游择机采购。汽油缺乏节假日支撑，需求趋于平淡，而柴油终端需求陆续恢复，后市需求预期向好，柴油价格小幅上推，致使国内汽柴行情汽跌柴涨。Mysteel数据显示，本周汽油价格8762元/吨，环比下跌0.25%；柴油价格7444元/吨，环比上涨0.89%。下周来看，近期市场无明显利好消息刺激，中下游多消库，入市采购有限，但进入月中旬，市场交投僵持下，国内各销售单位或有优惠出货倾向，预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周主产地价格先跌后涨，周前期工厂降价排库，主产地价格持续走跌。周后期，海气涨价带动市场心态面呈看涨预期，国产资源小幅上调。整体来看，本周主产地价格涨幅不及跌幅，较上周下调。截至3月8日，LNG主产地价格报3936元/吨，较上期下调1.18%。预计下周主产地及主消费地价格走跌。供应层面来看，供暖季即将结束，管道气供应充足，部分工厂有提产预期，供应增加。需求层面来看，下周气温回暖，城燃需求下降，工业需求仍缓慢恢复。整体来看，需求恢复程度不及供应增加，预计下周主产地及主消费地价格走跌。

四、建材行业市场价格运行情况

3月8日，建材价格指数1307.26，周环比下降7.05，降幅0.54%；年同比下降161.44，降幅10.99%。

水泥价格由于市场需求恢复不佳而延续跌势。本周水泥价格指数为367元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.54%。下周市场需求持续释放，水泥价格或止跌回升。

混凝土价格因市场需求恢复不及预期而小幅下行。本周混凝土价格指数为357元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.28%。下周市场需求稳步提升，混凝土价格持稳运行。

螺纹钢：螺纹钢价格小幅下跌。截止3月8日，建筑钢材产量302.6万吨，环比增加13.9万吨；表需250万吨，环比增加75.3万吨。需求释放速度偏慢，成色不足，导致去库偏慢，价格有一定下行压力，价格小幅下跌。

五、基础化工行业市场价格运行情况

3月8日，基础化工价格指数1056.72，周环比上升6.98，涨幅0.67%；年同比下降64.11，降幅5.72%。

PTA：本周PTA期现市场价格下跌，加工费修复。周内OPEC+减产延期与担忧经济需求前景相博弈，原油表现抗跌。考虑PX成本支撑势弱叠加有仓单压力，逐步向下游让利。PTA供应充足，顺势回调。聚酯端则保持修复，随着原料价格下跌，买盘情绪略有改善，随即TA期现市场价格逐步止跌呈现弱反弹。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5852.00元/吨，周均价环比-1.06%。

甲醇：本周（20240302-0308）国内甲醇装置开工率为84.54%。本周新增检修装置，如四川达兴、宁夏大地、国泰新华、神华宁煤、云南曲煤、中安联合；本周有新增减产装置，如重庆卡贝乐、四川泸天化、玖源化工、新疆广汇、沪蒙能源；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如新疆广汇、宁夏鲲鹏装置。本周损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

3月8日，橡胶塑料价格指数743.05，周环比上升1.04，涨幅0.14%；年同比下降27.90，降幅3.62%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场基本面利好逐渐消化，胶价获利回吐。（全乳胶13050元/吨，-200/-1.51%；20号泰标1595美元/吨，-35/-2.15%；20号泰混12810/吨，-220/-1.69%）。随着泰国原料价格持续拉高，市场对供应端利好已逐渐消化，胶价上行受限，呈现震荡回调。当前天胶社会库存延续去库，下游工厂开工继续提升，工厂高价接货意愿较弱下制约橡胶继续走强，套利盘交投活跃度明显减弱，胶价获利回吐。

预测：

预计短期天然橡胶市场供需关系波动不大，胶价区间震荡整理。海外原料高企，成本支撑仍存，后期混合到港不足，国内天胶库存仍有去库预期，但供应端对市场支撑难有持续性。需求端下游开工继续提升，但缺乏实质增量驱动，对原材料采购仍存谨慎态度。短期来看，市场多空心态分歧，胶价或区间震荡整理，等待会议后刺激政策指引。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12850-13050元/吨；泰混现货价格运行区间在12750-12950元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，国内乳聚丁苯橡胶干胶1502主流出厂价格稳定在13100元/吨。本周期丁苯橡胶市场价格倒挂加深，杭州宜邦丁苯橡胶装置重启，且市场现货资源充足，供应端对市场行情难有支撑。高开单价及市场获利盘持续低出影响下，贸易商出货压力明显，但下游刚需买盘压价坚决，且华东及华南部分下游制品行业采购跟进偏弱，主流市场价格全面倒挂。周期末原料丁二烯及苯乙烯供价上调，丁苯橡胶生产利润转负，部分报盘试探小涨但仍表现倒挂。截至3月7日，华北地区齐鲁1502主流报价在12900元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶主流出厂价格维持稳定，截至2024年3月7日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价稳定在13400-13600元/吨之间。本周期，国内顺丁橡胶市场价格高位回落。周初合成橡胶期货盘面持续下行拖拽，部分套利盘低出，市场价格逐步倒挂，且下游入市询盘一般，需求弱势影响，倒挂幅度愈发放大，昨日中石化丁二烯出厂价格上调，外盘价格亦有走高，叠加合成橡胶期货盘面止跌上涨，顺丁橡胶现货市场略显谨慎，部分报盘试探小涨，然实际交投情况依旧清淡。截至3月7日，山东市场齐鲁BR9000价格在13300元/吨，合计下跌。

供应面，中国丁苯橡胶周均产能利用率为71.89%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为70.24%），较上周期（2月28日：70.10%）提升1.79个百分点；中国国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率64.29%，环比（上周2月29日：65.95%）下降1.66%。

丁苯预测：短周期看，近期多套丁二烯装置存在检修计划，加之业者积极出口的操作行为，丁二烯价格将继续偏强表现。丁苯橡胶理论生产利润倒挂，未来需要密切关注各企业装置运行负荷情况，当前社会库存尚在相对偏高局面，获利盘出货将继续扰动市场主流报价。整体来看，预计成本端将继续支撑丁苯橡胶出厂价格，但市场交投压力仍然存在，预计市场价格或继续偏向倒挂表现，谨慎关注原料端价格行情及下游采购跟进情况指引。

顺丁预测：预计短期原料价格趋强，成本端强势支撑；后续浙江传化、烟台浩普、振华新材料等顺丁橡胶装置存检修预期，供应逐步下降；相关胶种天胶价格区间震荡，消息面难有提振；下游轮胎产能利用率维稳运行，然对高价顺丁橡胶仍较抵触，刚需压价采购为主。综上指引，原料端强势提振，预计下周国内顺丁橡胶市场价格或稳中上探，然交投阻力下，获利盘存在拖拽，关注盘面走势及下游入市采购情况指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

3月8日，纺织价格指数922.82，周环比下降0.83，降幅0.09%；年同比上升23.83，涨幅2.65%。

新疆棉：截止到3月7日，国内3128皮棉均价17129元/吨，周环比下跌0.62%。其中新疆市场3128B 机采棉价格16600-16700元/吨，手采棉16750-16850元/吨；内地市场3128B机采棉价格17200-17300元/吨，手采棉17400-17500元/吨。3级地产棉双28价格16700-16800元/吨。郑棉期价维持窄幅震荡，轧花企业观望为主，贸易企业积极销售基差资源，下游棉纱成交不佳，纺企反馈订单不足，纺纱利润微薄，补库意愿较低。

进口棉：截至3月7日，进口棉花主要港口库存周环比增2.5%，总库存52.5万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约45万吨，周环比增2.5%，同比库存高139%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.6万吨，其他港口库存约2.9万吨。本周港口进口棉库存小增，主因棉花入库量较大。本周市场因春节到货及即期到货量较多，目前入库工作量较大，库存增加明显；虽人民币货源出货尚可，但因清关货源有限，且美金货源基本难以出库，导致港口库存净增长。

纯棉纱：截至3月7日，主流地区纺企开机负荷为83.2%，环比增幅0.48%。现阶段纺企正常维持生产，部分纺企年前有接到长单，排单至4月底，年后短单、散单陆续下达，整体市场来看，纺企开机率高位运行。截至3月7日，全国纯棉32s环锭纺均价24042元/吨，周环比跌幅0.08%，部分市场C32s环纺价格23500-24500元/吨，高紧C40s价格25000-26300元/吨，下游企业的盈利空间不足，原材料采购情绪开始放缓，导致价格出现略微回调，纱线市场表现相对稳定，纱线厂家以执行前期订单，场内交投仍以刚需为主。预计短期棉纱价格平稳运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

3月8日，造纸价格指数939.81，周环比上升1.58，涨幅0.17%；年同比下降19.68，降幅2.05%。

本周纸浆价格区间震荡上涨。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5978.6元/吨，环比上期上涨0.5%；阔叶浆现货含税均价5357.1元/吨，环比上期上涨1.8%；本色浆现货含税均价5450.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价4185.7元/吨，环比上期下降0.3%。

Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、本周期纸浆主力合约平盘后大幅上探，现货市场受其涨势气氛影响，延续基差高位报盘，浆价上涨。二、本周期阔叶浆外盘高位支撑市场，部分港口可外售流通货源紧俏，市场业者多惜售为主，支撑浆价。三、本周期下游部分原纸厂家需求逐渐恢复，基本刚需偏多采购，整体支撑浆价走势。

纸浆短期区间内震荡偏强。主要市场发运中国数据减少，外盘价格高位支撑；需求端原纸市场需求刚需，采购多少量多次购买，浆价区间内调整为主。

九、农产品市场价格运行情况

3月8日，农副产品价格指数1482.10，周环比下降2.01，降幅0.14%；年同比下降206.44，降幅12.23%。

大豆：本周大豆价格较为平稳运行。本周东北大豆现货价格整体平稳，九三开库数量增多且收购价格较为平稳，对底部行情有一定的支撑作用，豆一期货价格本周也出现一定的反弹，对现货价格也有一定的支撑；本周南方大豆偏弱调整，大豆上货量较上周仍有所增加，但成交情况并不理想，价格因此有所下调，主流价格较上周下滑0.03元/斤左右，贸易商收购积极性普遍不高。后续预测：九三开库数量增多，在收购价格不调整以及不排队押车的情况下，对行情将有一定的底部支撑，但若后续排队卸粮成本增加，则现货价格不排除有下行可能，下周关注九三各粮库上货情况。南方大豆走货不快，价格或以偏弱运行为主。

豆油：豆油期货偏强，基差大幅走跌。原油方面，本周因对市场经济以及需求前景有所担忧，盘面下跌，而美豆油受自身压榨利润支撑，跌幅有限。且南美正值上市期，季节性收获压力以及供应宽松的预期仍在，CBOT大豆下跌，但连盘豆油脱离自身基本面受竞品油脂棕榈油支撑，有所上涨。但随产能逐步恢复，压榨产量增加，提货逐步转向正常，库存虽有减少，但减幅有限，受季节性淡季影响，需求未有明显支撑，基差持续下跌。

玉米：国内玉米价格震荡运行。本周全国玉米周度均价为2411元/吨，较上周上涨8元/吨。本周玉米价格窄幅震荡，东北产区气温逐渐升高，基层上量加快。但当前市场收购主体增加，贸易商及烘干塔入市建库，深加工企业为吸引到货量提价收购，支撑价格趋稳。华北玉米价格先跌后涨，前期深加工企业到货量维持高位，价格下跌。随后有降雨天气影响玉米到货量，且中间贸易商存粮意愿增强，玉米价格止跌反弹。销区玉米价格跟随产区小幅上涨，饲料企业买货谨慎，滚动补库为主。

 

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