Mysteel月报：3月全国无缝管价格或小幅趋强运行

概述：2月，由于多数时间处于春节，无缝管价格波动并不大，但因节前管厂补涨出厂价格，市场商家小幅跟涨，2月无缝管价格呈现了小幅上涨态势。从无缝管供应来看，2月份管厂供应呈现先降后增态势，由于目前厂库处于近三年的高位，管厂库存压力较大，管厂供应恢复情况明显不及往年。整体来看，2月市场基本面呈现供需两弱，春节企业停产、复工时间均早于往年，下游需求恢复情况一般。进入3月，市场处于传统旺季，宏观预期较强，下游开工有望迎来较大程度回升，鉴于此无缝管基本面或将在3月逐步改善。笔者接下来将在文中对2月无缝管基本面进行总结，并对3月无缝管价格行情做简单预测。

一、价格及利润情况：

（1）2月无缝管价格窄幅震荡运行：

据Mysteel统计，截止2月29日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报4922元/吨，较1月31全国无缝管均价4901元/吨环比上涨21元/吨，涨幅为0.43%，同比去年下跌671%。2月横跨春节，节前及节后无缝管加个均呈现小幅探涨，主要由于管厂于节前上涨后，市场普遍小幅跟涨，但涨幅相对有限。

 

（2）2月无缝管厂盈利维持低位水平

2月无缝管厂理论利润虽然仍处于负值，但理论利润整体呈现小幅回升态势。截至2月29日，以20#热轧、Ф108*4.5mm无缝管为例，山东样本企业无缝管厂理论利润为-30元/吨，月环比增加20元/吨。2月管坯价格呈现震荡下行趋势，2月29日山东管坯价格报3910元/吨，月环比下跌50元/吨。2月无缝管厂停产较多，由于管厂冬储新价位管坯陆续到货及目前利润较低的背景下，管厂在节前有主动拉涨操作，利润呈现回升态势。进入节后，管厂出货量恢复一般，厂库压力较大。但由于管坯出货不佳，价格处于震荡下行阶段，管厂理论利润有继续回升空间。

二、供应情况：

2月无缝管供应呈现回升状态：

由于春节期间管厂停产检修，2月无缝管供应呈现先抑后扬态势，截至2月底管厂供应水平回升至春节前水平，但节后产量增加较为缓慢。据Mysteel调研，（33家生产企业，122条产线）最新一期数据显示，周产量30.09万，月同比增加4.17万吨；产能利用率65.38%，月同比上涨9.05%；开工率48.36%，月同比上涨4.92%；厂内库存72.15万吨，月同比增加17.39万吨。截至2月底，管厂生产积极性一般，产量恢复不及往年，管厂库存则进入高位水平，厂库压力渐显。3月，供应仍将继续增加，但鉴于目前库存水平，供应增加势头或受到一定影响。

三、需求端情况：

2月无缝管市场成交大幅下滑：

由于2月多半时间处于春节期间，无缝管市场成交基本停滞，今年企业休假较往年提前。从Mysteel钢管调研小组统计的无缝管样本贸易企业（124家样本企业）成交量数据来看，节后第2周Mysteel无缝管贸易企业成交量 （样本企业共计123家）为10427吨，环比节前第二周5694吨增加4744吨。2月底商家基本复工，需求释放同比往年放缓。进入3月，市场进入传统旺季，市场需求表现或得到逐步好转，成交将继续走强。

四、3月无缝管市场行情展望：

2月无缝管行情基本表现为：1、价格呈现小幅走强、利润边际回升；2、节后管厂产量逐步回升及厂库呈现答复增加；3、市场成交恢复情况一般，商家心态多空参半。

展望3月，供应方面：由于2月管厂利润情况一般且厂库处于较高水平，节后管厂复产程度有限，预计3月管厂随着厂库继续消化，供应有望进一步抬升，但供应高点或低于往年水平。需求方面：金三月属于传统旺季，虽年后下游开工表现不佳，但1-2月下游数据下降较多存在一定基数效应，实际影响需求的体量有限，需求的好坏还是需要着重关注3月份。预计随着两会前后利好政策出台后，3月下游开工有望迎来明显改善。原料方面：目前管坯价格处于震荡回落趋势，由于管厂仍有较多冬储的管坯资源，管厂对于目前价位管坯采购积极性有限，预计3月原料成交呈现先降后增态势，价格则有望走出低位回升趋势。综上所述：3月，在供应增幅或有限且下游开工有望明显改善的背景下，预计3月全国无缝管价格或将呈现小幅趋强运行。

 

 

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