Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （2月4日-2月9日）

Mysteel大宗商品综合价格指数均值1141.28，环比下降，降幅0.43%（前值0.06%）；同比下降，降幅4.27%（前值-4.44%）。

春节前一周，钢材价格因市场成交停滞和产业面暂无矛盾影响，价格震荡运行；有色金属价格多数下跌，铜价跌幅最大，环比下跌1.23%，铝价小幅上涨0.11%；石化方面，节前最后补库阶段，成本端有一定支撑，但柴油刚需偏弱，油价汽涨柴跌；建材方面，水泥和混凝土延续小幅下跌态势；农产品价格涨跌互现。

钢材价格震荡运行：Mysteel全国钢材价格指数报4211元/吨，较上周持平。其中，Mysteel长材价格指数报4170元/吨，较上周下跌0.01%；Mysteel扁平材价格指数报4250元/吨，较上周上涨0.01%。

节前钢市先抑后扬，震荡运行。1）2月5日晚，证监会发布消息称，会同公安部开展联合研判，发现多起涉嫌操纵市场恶意做空案件，会同公安机关迅速开展收网行动，严肃依法追责。受消息影响，股市止跌反弹，6日当天上证指数反弹3.23%，黑色期货盘面也得到提振，螺纹主力跌至3800以下后反弹。2）产业面暂无明显矛盾，市场成交停滞，现货价格变动较小。

节后钢价走势判断：预计节后钢价或偏强运行。1）产业方面，节后仍处于需求恢复但未完全恢复之际，2023年四季度以来，财政对增发国债项目建设、地方“三大工程”等支持力度较大，有望在一季度形成实物工作量，需求预期尚不能证伪；而供应方面，电炉的大面积停产和高炉的减产导致建材相对的低产量，也有利于建材市场率先启动。2）宏观方面，近期证监会回应融资担保、股票质押、市场做空等热点问题，表明监管部门容忍度降低、监管手段升级，具有一定震慑作用。政策组合拳发力，提振市场信心，节前股市明显反弹。节后在政策持续发力、重大会议带来的强预期下，国内宏观环境较好。3）原料方面，一月海外主流矿山发运量减少将导致2月国内铁矿到港量下降；另外，节后重大会议即将召开，煤矿或保持低开工率，煤焦2月供应或难有明显增量。预计2月原料供应偏紧，基本面较好，价格易涨难跌。

综合来看，在2023年四季度一系列政策支持下，节后钢材需求回升预期尚不能被证伪，且3月初的会议也给市场带来一定政策信心，预计节后钢价或以偏强运行。

不锈钢：节前不锈钢期货盘面维持震荡偏弱运行，因为临近年末，盘面多进行结算平仓。而现货市场方面，由于不锈钢市场贸易商以及下游企业已经进入休市状态，部分仅在处理收尾工作，市场氛围安静，年尾浓厚，故价格多持稳，年前未有价格调整的动作。

原料方面：节前镍价先抑后扬，2月2日公布的美国非农就业数据大超预期，让之前市场预期中的美元降息周期又有所延后；而后宏观利好情绪又带动镍在内的各大宗价格有所上扬。截止2月8日，沪镍主力2403合约收盘于126250元/吨，较上周下跌0.14%。

基本面方面，菲律宾海运费持稳，菲律宾雨季尚未结束，发货高峰期已结束，周内出口至国内的量大幅下降，现货几无成交。印尼方面，2月HPM价格延续走跌态势，RKAB审核依旧悬而未决，预计矿山供应将进一步减少。周内镍铁市场少量成交，最新落地960元/镍（到厂含税），镍铁价格维稳运行。不锈钢现货市场基本处于休市状态，多等待节后报盘，钢厂表示春节期间多维持降产，需求降低暂难接受过高原料报价。新能源方面，硫酸镍企业减产叠加镍中间品价格维持高位，短期内支撑硫酸镍价格，但印尼镍中间品供应持续增涨，后续硫酸镍价格上涨动力有限。

镍市场依旧供大于求，临近春节，市场进入待假状态，精炼镍几无成交，周内库存累积。春节期间需关注印尼大选带来的情绪影响。预计节后镍价弱势震荡，运行区间120000-130000元/吨。

节前铬系市场平稳运行。春节前最后一周各市陆续休市。原料端铬矿贸易商仍多后市持积极态度，主要在于铁厂刚需较大叠加新增产能的释放会继续增加对原料需求，而目前港口库存虽较同期偏高，但实际可流通量不足，总量中南粉占多数，部分品种依旧短缺。铬铁市场在原料高价不降压力下持续挺价为主，春节期间中国多地钢厂停工休产，月粗钢排产量低位下降，据Mysteel数据统计，1月中国不锈钢粗钢总产量274.08万吨，降幅7.5%，2月自然天数少且额外假期因素，预计总排产继续大幅下降。年前价格主要在成本支撑下维持坚挺，部分工厂对年后下游走势仍较看好，短期降价概率较低。预计近期铬系市场仍持稳运行。

有色金属：节前有色金属价格多数下跌。铜现货价格重心下移明显，一方面铜价连续走跌，加之Contango月差再度走阔至100~150元/吨，持货商低价出货意愿较低；另一方面，临近节假，市场可出货货商减少，报价活跃度有限，少数贸易商表现逢低收货情绪，因此现货报价基本企稳于平水附近。铝价持稳，临近春节假期，现货市场成交氛围冷清，部分贸易商看好节后升水，挺价佛系出货，实际成交寡淡。华东现货市场累库幅度不大，偏低库存下持货商普遍挺价控制节奏出货，贸易商按需采购用以交单和备库，铝价相对低位少量下游厂家仍有采购备货，整体交投平稳运行。铅价窄幅震荡，供需基本面都进入休假期，春节期间原生铅企业绝大部分正常生产，而再生铅企业大多已放假，同时电池厂开工大幅下降。锌价偏弱运行，维持供强于需的格局，下游企业陆续放假导致成交走弱、社会库存增加，且部分地区现货价格继续维持贴水。节前一周，Mysteel全国有色价格指数为37755元/吨，周环比下降362元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.23%、0.11%、-0.1%和-0.9%。

2024年1月中国社会融资规模增量为6.5万亿元，比上年同期多5061亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.84万亿元，同比少增913亿元。1月末，M2余额297.63万亿元,同比增长8.7%；M1余额69.42万亿元,同比增长5.9%；M0余额12.14万亿元,同比增长5.9%。

2024年1月份全球制造业PMI为49.3%，较上月上升1.3个百分点，摆脱了连续9个月49%以下运行走势，创出自2023年3月以来新高。2月5日，美联储主席鲍威尔表示，政策制定者可能会等到3月之后才降息，且就业数据使得美联储加速加息的动力进一步减弱。

石油化工：节前国内成品油市场价格汽涨柴跌。适逢节前最后补库阶段，期间原油成本端支撑走强，起到了一定提振入市积极性的作用，但柴油市场刚需偏弱，价格支撑匮乏，致使国内汽柴行情跌涨不一。Mysteel数据显示，节前汽油价格8831元/吨，环比上涨0.62%；柴油价格7355元/吨，环比下跌0.01%。春节假日期间，汽油终端消费或持续为其价格注入底部支撑，但假日期间柴油刚需仍将持续下滑；不过，业者离市休假，各销售单位通过价格调整促进销售的必要减弱，或一定程度上减缓价格跌幅，预计成品油价格或持汽涨柴跌走势。

LNG：节前主产地价格降幅明显。因大面积雨雪天气道路通行不畅，工厂出货受阻，市场交投惨淡，主产地价格持续下滑。节前LNG主产地价格报3759元/吨，较上期下调22.83%。预计后续主产地及主消费地价格先跌后涨。供应层面来看，气温有回升预期，管道气供应充裕，且工厂产量有小幅提升预期，供应宽松。需求层面来看，春节期间，下游工业开工率处于相对低位水平，需求疲弱，难以对价格形成支撑，价格仍有小幅下滑预期。临近假期结束，价格降至相对低点，下游或有小幅补库需求，价格或止跌回升。整体来看，预计国内LNG价格先跌后涨。

甲醇：节前一周（20240203-0209）国内甲醇装置开工率为86.96%。周期内暂无新增检修装置；有新增减产装置，如七台河隆鹏；同时周期内有前期检修及减产装置恢复，如内蒙古世林、贵州天福、内蒙古荣信。整体恢复量多于损失量，故产能利用率较去年同期上涨。

建筑材料：水泥价格由于市场需求降至冰点而持续下行。节前水泥价格指数为372元/吨，较上周五下跌8元/吨，环比下跌2.11%。后续市场需求持续低迷，水泥价格仍有下行趋势。

混凝土价格因原材料价格持续下跌而小幅下行。节前混凝土价格指数为359元/方，较上周五下跌4元/方，环比下跌1.1%。后续市场需求处于停滞状态，预计混凝土价格持稳运行。

螺纹钢：螺纹钢价格偏稳运行。1）春节前一周，短流程企业基本停产，产量大幅下滑至年内低点；少数长流程企业也因2月轧线检修供应减量，螺纹钢产量基本见底。2）市场整体进入春节假期模式，需求几无，现货成交基本停滞。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。节前鸡苗在供应、养殖需求、毛鸡价格等利好支撑下，价格不断上涨；大蒜、马铃薯、白糖等农产品价格小幅上涨；苹果销区中转库仍有积压的情况，需求端疲软，价格小幅下滑；鸡蛋、生猪、玉米淀粉等农产品价格小幅下滑。

鸡苗：节前一周白羽鸡苗价格连续涨至高位后企稳。截至2月8日，山东大厂报价5.30元/羽，环比涨幅8.16%，同比涨幅15.22%。鸡苗价格的上涨脱离毛鸡的影响；主要原因是鸡苗出苗量偏少，市场空棚率高，补栏的多，整体供不应求；同时头部企业计划紧张，拉涨鸡苗价格，将鸡苗价格拉涨至高位企稳。预计鸡苗价格在春节过后陆续开始出苗，苗价高位运行。

马铃薯：春节前后库存马铃薯好货需求为主，好货量少，价格普遍小幅显涨。2月8日滕州冷库“荷兰”系列箱装套网150克以上出库成交均价参考0.80元/斤，较2月2日均价上涨0.05元/斤，涨幅6.67%；较去年同期出库均价下滑1.05元/斤，跌幅参考56.76%。当前山东滕州产区库存余货量渐少，鉴于云南新薯运费较高，预计近期冷库马铃薯受市场刚需支撑，价格暂维持稳硬态势为主。

苹果：节前苹果价格稳定运行为主，栖霞80#一二级客商货成交价格4.0-4.5元/斤，环比持平，因春节备货继续进行，礼品盒包装增多，走货有所加快，但对比去年同期来说，春节氛围不强。果农货成交以三四级货源为主，外贸及小单车走货也有所放缓。从销区市场来看，日内到货消化困难，中转库仍有积压的情况，二三级批发商拿货意愿不强，需求端疲软。预计短期内在春节节日的支撑下，现货价格稳定运行为主。

鸡蛋：节前主产区鸡蛋价格弱势运行，截至2月8日，全国主产区均价3.82元/斤，较上周价格下调0.20元/斤，环比跌幅4.98%，同比跌幅11.37%。节前一周各地表现不一，产区内销好转，销区需求减弱，受天气影响，道路运输受阻，货源流通不畅，市场看空情绪加剧，蛋价弱势走低。

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