Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （1月29日-2月2日）

Mysteel大宗商品综合价格指数均值1146.60，环比上升，增幅0.06%（前值0.01%）；同比下降，降幅4.44%（前值-4.63%）。

本周钢材价格因黑色系价格回调和原燃料价格支撑作用减弱而偏弱运行；有色金属价格普遍下跌，锌价跌幅最大，环比下跌3.24%；石化方面，本周汽油需求预期向好，但柴油需求弱势，油价汽涨柴跌；建材方面，水泥和混凝土因需求不佳价格下跌，螺纹钢价格跟随黑色系小幅下跌；农产品价格涨跌互现。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报4211元/吨，较上周下跌28元/吨，跌幅0.65%。其中，Mysteel长材价格指数报4170元/吨，较上周下跌0.41%；Mysteel扁平材价格指数报4250元/吨，较上周下跌0.88%。

本周钢市呈现偏弱运行态势。1）本周股市大跌，黑色系也有明显回调，期螺跌近百元；股市再次大幅下杀，反映市场信心偏弱，投资情绪低迷。2）原料价格尤其是期货双焦价格快速下跌，也加大了对成材的利空影响。3）钢材面暂无明显矛盾，市场成交逐渐停滞，现货价格跌幅较小。

下周钢价走势判断：预计下周钢价或震荡运行。1）产业方面，多数下游企业和建筑工地逐渐停工，本周Mysteel237家样本企业建筑钢材成交量已降至5万吨以下，节前效应已经显现，现货成交较少，市场逐渐进入“有价无市”状况，现货价格涨跌皆无动力；2）宏观方面，央行虽再次降准，但市场对于2024年经济修复信心依然不足，1月房地产成交同环比继续大幅下降，反映市场需求反弹动力较弱，近期宏观偏弱情绪继续影响金融市场。3）原料方面，铁矿石，1月后，外矿季节性检修增多，发运出现明显下降，而铁水产量持续回升，铁矿石现货价格节前预计维持坚挺。双焦，焦企亏损压力下依旧保持限产状态，且临近年底提产意愿较差；而钢厂利润不佳，铁水产量保持低位震荡；预计节前双焦价格维稳。

综合来看，目前行情回调主要是宏观预期转弱下，黑色跟随调整，基于产业现货市场成交逐渐停滞，钢材期货贴水较大等因素，钢价继续深跌概率较小，预计下周钢价震荡运行。

不锈钢：不锈钢期货盘面接连下跌，虽然不锈钢市场于本周内基本进入春节假期， 但是部分贸易商为了降低年后风险，依旧有降价出货的操作，但成交寥寥的情况下，让利的幅度并不大，市场放假氛围浓厚，询单以及成交均处于停滞的状态。而期货盘面的下跌，导致期现之间的基差在不断缩小，部分做期现套利的贸易商也在低价出货，量级对现货价格的影响不大。市场基本处于放假阶段，价格的高低对成交的影响并不大，但是目前来看，下游处于停滞状态，而上游不锈钢厂停产的时间有限，社库短期内处于持续累库的现象，但是贸易商大多等待年后复工后再做采购打算，故不锈钢市场处于平静的状态，调价意愿亦不高，预计下周不锈钢市场依旧维持平稳的趋势运行。

原料方面：本周镍价偏弱运行，宏观面，美联储连续第四次维持利率不变,鲍威尔表示预计3月份将开始深入讨论放慢缩表事宜,但不太可能降息。截止周五，沪镍主力2403合约收盘于126430元/吨，较上周下跌3.57%。

基本面方面，春节假期将至，节前备货期基本已过，物流也几近停止，镍矿市场交投寥寥，价格平稳运行。镍铁周内成交尚可，钢厂和贸易商纷纷入场采购镍铁。市场对镍铁后期价格走势分歧较大。供应端，铁厂和贸易商报价坚挺，需求端，终端市场节前需求走弱，不锈钢现货价格承压下行，钢厂对原料采购较为谨慎，暂难接受过高原料报价。新能源方面，硫酸镍企业普遍减产叠加，镍中间品现货阶段性供应收紧，短期内支撑硫酸镍价格，但镍中间品在国内库存较多，叠加印尼地区MHP持续回流中，后续硫酸镍价格上涨动力有限。

目前，镍供应过剩格局不改，但春节临近物流逐渐停运，精炼镍现货供应预计收紧，但下游节前备货多已结束，市场处于供需两弱状态。下周镍价预计区间震荡运行，运行区间122000-130000元/吨。

本周铬系市场平稳运行。原料端铬矿年前行情变动有限，1月南非出口量下降，2月铬矿资源到港或少于预期，而铁厂保持按需采购，叠加期货报价上调也提振现货市场信心，短期矿价下跌概率较小；本周北方不佳天气持续，运费再度上涨，铁厂仍处高成本生产状态。下游铬铁市场年前保持平静，1月国产铬铁总产量再度回升而不锈钢粗钢排产环比下降，2月春节假期钢厂停产较多，原料需求或受影响，供增弱需背景使铬铁市场表示担忧后市。年前铬铁市场多处待假氛围中，基本延续前期报价。预计年前铬系市场维持平稳运行。

有色金属：本周有色金属价格下跌。本周铜价重心相对上周五小幅下跌，市场交易活跃度逐渐减弱，下游备货动作基本渐入尾声，且铜价周内一度上触70000元/吨，虽后续回落但市场畏高情绪明显，现货升贴水仍维持弱势运行，但因Contango月差扩大，持货商挺价惜售情绪显现，大贴水出货意愿不高，整体成交氛围清淡。本周铝价震荡偏弱运行，海外市场在美联储议息会议后情绪转弱、国内股市连跌，铝基本面处于季节性走弱区间、海外铝市场对欧盟制裁措施的期待降低，宏观基本面共振带动铝价偏弱震荡。而美国非农数据超预期、3月降息预期下降、预计对铝价持续形成压制。本周铅价下跌，下游电池厂春节前按需接货补库，本周库存小幅减少。展望后市，供应端来看部分炼企停产检修，影响部分产量，消费端下游电池厂陆续放假，接货情绪寥寥，叠加2月交割推迟到19日，目前来看炼企春节前发货交割概率较大。铅锭社会库存或将增加。本周锌价震荡偏弱，一是由于美联储3月降息预期不足，宏观情绪偏弱；二是基本面锌下游基本放假，市场成交走低；三是本周三LME锌库存增加九千多吨，海外锌消费再度表现疲弱。本周Mysteel全国有色价格指数为38117元/吨，周环比下降410元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.23%%、-1.15%、-0.71%和-3.24%。

1月份中国制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所回升。其中，生产指数为51.3%，比上月上升1.1个百分点；新订单指数为49.0%，比上月上升0.3个百分点。1月份，非制造业商务活动指数为50.7%，比上月上升0.3个百分点；建筑业商务活动指数为53.9%，比上月下降3.0个百分点。

美国1月Markit制造业PMI终值为50.7，预期50.3，前值50.3。美国1月ISM制造业PMI为49.1，前值 47.4修正为 47.1，预期 47。1月欧元区核心HICP年率初值录得3.3%，较去年12月的3.4%放缓了0.1个百分点，但市场先前预期下降至3.2%。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽涨柴跌。周内，国内零售限价兑现上调，且汽油需求预期向好，价格维持坚挺，但柴油终端需求疲软，价格跌意犹存，致使国内汽柴行情跌涨互现。Mysteel数据显示，本周汽油价格8777元/吨，环比上涨0.50%；柴油价格7356元/吨，环比下跌0.49%。下周来看，春节期间，民众出游返乡频次增加，零售端加油站出货顺畅，短线汽油下游消费或相对乐观；但多地大范围雨雪天气造成道路运输不畅，传统小年过后运输业者陆续放假，终端消费水平逐步降至年内低点，行情支撑难觅。预计下周价格或持汽涨柴跌走势。

LNG：本周期主产地价格先涨后跌。本周前期工厂因低液位水平较低，出货无压，工厂价格不断上涨。周后期因局部有降雪，工厂出货受阻，为吸引车辆装车，工厂不断下调出货价格。整体来看，本周期价格涨幅不及跌幅，主产地价格走跌。截至2月2日，LNG主产地价格报4871元/吨，较上期下调3.60%。预计下周主产地及主消费地价格走跌。供应层面来看，下周将执行新一轮气源竞拍结果，中石油气源投放量增加，供应增加，利好价格走跌。需求层面来看，部分地区有降雪天气，道路通行受阻。且临近春节假期，物流市场活跃度显著回落，车用需求下滑。整体来看，下周国内LNG价格有走跌预期。

甲醇：本周（20240127-0202）国内甲醇装置开工率为84.94%。本周有新增检修装置，如晋煤华昱；本周有新增减产装置，如内蒙古荣信、新疆众泰；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如晋煤华昱、四川万华、江苏索普、重庆万利来、青海盐湖、新疆众泰、内蒙古和百泰。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

建筑材料：水泥价格由于市场需求基本停滞而小幅下行。本周水泥价格指数为380元/吨，较上周五下跌5元/吨，环比下跌1.3%。下周市场供需两弱，水泥价格稳中偏弱运行。

混凝土价格因市场需求低迷而小幅下跌。本周混凝土价格指数为363元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.27%。下周市场需求下降至冰点，混凝土价格弱势运行。

螺纹钢：本周螺纹钢价格小幅下跌。1）建筑钢材产量低位，市场实际到货量较少，但是因终端需求逐步减少，库存累积速度有所加快。2）下游逐渐停工，需求较少，市场交投冷清，现货价格变化不大。整体看，受期货价格大幅回调影响，建筑钢材现货价格小幅下跌。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。本周在鸡苗供应量少的支撑下，白羽鸡苗价格连续走高，涨幅居前；生姜、鸡蛋、大蒜等农产品价格小幅上涨。本周连盘豆油深跌，国内临近春节，现货可交易提货量已不多，价格下滑；进口大豆、白羽肉鸡、豆粕等农产品价格小幅下滑。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格连续走高。截至2月2日，山东大厂报价4.90元/羽，环比涨幅16.67%，同比涨幅11.36%。鸡苗供应量、毛鸡价格、养殖需求等均对鸡苗价格存在支撑，鸡苗价格顺势上调，但随着鸡苗价格不断上涨，养殖成本增加明显，部分养户存在抵触情绪，但在鸡苗供应量少的支撑下，多数企业排苗计划基本顺畅，预计下周鸡苗价格在高位震荡后进入春节假期。

生姜：本周大姜产区生姜价格震荡上行，行情运行偏强。截至2月2日，生姜主产区价格在3.60元/斤，较上周价格上涨7.46%，同比下跌47.06%。本周大姜产区货源供应量整体增加明显，临近春节，农户因有变现需求，出货积极性高，客商提前为春节假期备货，拿货需求尚可，采购积极，周内供需均有增加，整体购销活跃度高，走货速度快，成交量放大，成交价格有不同程度上涨。预计短时间内生姜价格或稳硬运行。

豆油：本周连盘豆油深跌，一方面源于原料端南美大供应的预期，随巴西大豆逐步上市，远月榨利恢复，买船增多；另一方面国内临近春节，现货可交易提货量已不多，总体成交不及预期。而基本面方面，压榨产能短期有所修复，产量增加，虽库存有所降幅但仍处同期高位，其他方面市场无利好支撑，基差动荡偏弱。截至2月2日，全国一级豆油均价7793元/吨，环比1月26日8190元/吨下跌397元/吨，跌幅为4.85%，同比下跌16.85%。

进口大豆：本周青岛港大豆价格下行调整，价格由4560元/吨下滑至4370元/吨，跌幅4.17%。港口价格下调，cbot大豆价格创下近两年的最低水平，同时国内豆二盘面价格破位下行，都对进口豆价格有不利影响，港口贸易商持续下调进口豆售价。随着春节的到来，港口交易进入尾声，预计春节前大豆价格或暂无明显调整，节后关注cbot市场动态，在国际豆价偏弱的情况下，港口大豆价格或难有较好表现。

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