Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （1月29日-2月2日）

2月2日，Mysteel大宗商品综合价格指数1144.45，周环比下降2.95，降幅0.26%；年同比下跌53.78，跌幅4.49%（前值-4.51%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

2月2日，钢铁价格指数963.75，周环比下降3.88，降幅0.40%；年同比下降48.24，降幅4.77%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报4211元/吨，较上周下跌28元/吨，跌幅0.65%。其中，Mysteel长材价格指数报4170元/吨，较上周下跌0.41%；Mysteel扁平材价格指数报4250元/吨，较上周下跌0.88%。

本周钢市呈现偏弱运行态势。1）本周股市大跌，黑色系也有明显回调，期螺跌近百元；股市再次大幅下杀，反映市场信心偏弱，投资情绪低迷。2）原料价格尤其是期货双焦价格快速下跌，也加大了对成材的利空影响。3）钢材面暂无明显矛盾，市场成交逐渐停滞，现货价格跌幅较小。

下周钢价走势判断：预计下周钢价或震荡运行。1）产业方面，多数下游企业和建筑工地逐渐停工，本周Mysteel237家样本企业建筑钢材成交量已降至5万吨以下，节前效应已经显现，现货成交较少，市场逐渐进入“有价无市”状况，现货价格涨跌皆无动力；2）宏观方面，央行虽再次降准，但市场对于2024年经济修复信心依然不足，1月房地产成交同环比继续大幅下降，反映市场需求反弹动力较弱，近期宏观偏弱情绪继续影响金融市场。3）原料方面，铁矿石，1月后，外矿季节性检修增多，发运出现明显下降，而铁水产量持续回升，铁矿石现货价格节前预计维持坚挺。双焦，焦企亏损压力下依旧保持限产状态，且临近年底提产意愿较差；而钢厂利润不佳，铁水产量保持低位震荡；预计节前双焦价格维稳。

综合来看，目前行情回调主要是宏观预期转弱下，黑色跟随调整，基于产业现货市场成交逐渐停滞，钢材期货贴水较大等因素，钢价继续深跌概率较小，预计下周钢价震荡运行。

二、有色行业市场价格运行情况

2月2日，有色价格指数849.28，周环比下降7.24，降幅0.84%；年同比下降15.70，降幅1.82%。

有色金属价格下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为38117元/吨，周环比下降410元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.23%%、-1.15%、-0.71%和-3.24%。

1月份中国制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所回升。其中，生产指数为51.3%，比上月上升1.1个百分点；新订单指数为49.0%，比上月上升0.3个百分点。1月份，非制造业商务活动指数为50.7%，比上月上升0.3个百分点；建筑业商务活动指数为53.9%，比上月下降3.0个百分点。

美国1月Markit制造业PMI终值为50.7，预期50.3，前值50.3。美国1月ISM制造业PMI为49.1，前值 47.4修正为 47.1，预期 47。1月欧元区核心HICP年率初值录得3.3%，较去年12月的3.4%放缓了0.1个百分点，但市场先前预期下降至3.2%。

铜：本周铜价重心相对上周五小幅下跌，市场交易活跃度逐渐减弱，下游备货动作基本渐入尾声，且铜价周内一度上触70000元/吨，虽后续回落但市场畏高情绪明显，现货升贴水仍维持弱势运行，但因Contango月差扩大，持货商挺价惜售情绪显现，大贴水出货意愿不高，整体成交氛围清淡。

铝：本周铝价震荡偏弱运行，海外市场在美联储议息会议后情绪转弱、国内股市连跌，铝基本面处于季节性走弱区间、海外铝市场对欧盟制裁措施的期待降低，宏观基本面共振带动铝价偏弱震荡。而美国非农数据超预期、3月降息预期下降、预计对铝价持续形成压制。

铅：本周铅价下跌，下游电池厂春节前按需接货补库，本周库存小幅减少。展望后市，供应端来看部分炼企停产检修，影响部分产量，消费端下游电池厂陆续放假，接货情绪寥寥，叠加2月交割推迟到19日，目前来看炼企春节前发货交割概率较大。铅锭社会库存或将增加。

锌：本周锌价震荡偏弱，一是由于美联储3月降息预期不足，宏观情绪偏弱；二是基本面锌下游基本放假，市场成交走低；三是本周三LME锌库存增加九千多吨，海外锌消费再度表现疲弱。

三、能源行业市场价格运行情况

2月2日，能源价格指数1416.45，周环比下降4.42，降幅0.31%；年同比下降70.75，降幅4.76%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽涨柴跌。周内，国内零售限价兑现上调，且汽油需求预期向好，价格维持坚挺，但柴油终端需求疲软，价格跌意犹存，致使国内汽柴行情跌涨互现。Mysteel数据显示，本周汽油价格8777元/吨，环比上涨0.50%；柴油价格7356元/吨，环比下跌0.49%。下周来看，春节期间，民众出游返乡频次增加，零售端加油站出货顺畅，短线汽油下游消费或相对乐观；但多地大范围雨雪天气造成道路运输不畅，传统小年过后运输业者陆续放假，终端消费水平逐步降至年内低点，行情支撑难觅。预计下周价格或持汽涨柴跌走势。

LNG：本周期主产地价格先涨后跌。本周前期工厂因低液位水平较低，出货无压，工厂价格不断上涨。周后期因局部有降雪，工厂出货受阻，为吸引车辆装车，工厂不断下调出货价格。整体来看，本周期价格涨幅不及跌幅，主产地价格走跌。截至2月2日，LNG主产地价格报4871元/吨，较上期下调3.60%。预计下周主产地及主消费地价格走跌。供应层面来看，下周将执行新一轮气源竞拍结果，中石油气源投放量增加，供应增加，利好价格走跌。需求层面来看，部分地区有降雪天气，道路通行受阻。且临近春节假期，物流市场活跃度显著回落，车用需求下滑。整体来看，下周国内LNG价格有走跌预期。

四、建材行业市场价格运行情况

2月2日，建材价格指数1361.72，周环比上升0.22，涨幅0.02%；年同比下降43.53，降幅3.10%。

水泥价格由于市场需求基本停滞而小幅下行。本周水泥价格指数为380元/吨，较上周五下跌5元/吨，环比下跌1.3%。下周市场供需两弱，水泥价格稳中偏弱运行。

混凝土价格因市场需求低迷而小幅下跌。本周混凝土价格指数为363元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.27%。下周市场需求下降至冰点，混凝土价格弱势运行。

螺纹钢：本周螺纹钢价格小幅下跌。1）建筑钢材产量低位，市场实际到货量较少，但是因终端需求逐步减少，库存累积速度有所加快。2）下游逐渐停工，需求较少，市场交投冷清，现货价格变化不大。整体看，受期货价格大幅回调影响，建筑钢材现货价格小幅下跌。

五、基础化工行业市场价格运行情况

2月2日，基础化工价格指数1044.01，周环比下降0.22，降幅0.02%；年同比下降93.44，降幅8.21%。

PTA：本周PTA市场价格高位回调，加工费进一步修复。地缘局势不稳叠加需求前景忧虑有所缓和，原油支持存在，然随着聚酯及后道减停力度加大，节前集中补货基本结束，下游补货回归日常刚需，资金情绪有所弱化，期现价格由高位回调。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5990.00元/吨，周均价环比+1.17%。

甲醇：本周（20240127-0202）国内甲醇装置开工率为84.94%。本周有新增检修装置，如晋煤华昱；本周有新增减产装置，如内蒙古荣信、新疆众泰；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如晋煤华昱、四川万华、江苏索普、重庆万利来、青海盐湖、新疆众泰、内蒙古和百泰。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

2月2日，橡胶塑料价格指数730.08，周环比上升0.08，涨幅0.01%；年同比下降47.35，降幅6.09%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场需求支撑弱化  胶价震荡下行。（全乳胶12550元/吨，-300/-2.33%；20号泰标1540美元/吨，-30/-1.91%；20号泰混12230/吨，-190/-1.53%）。本周期大宗商品宏观氛围不佳，市场资金避险情绪升温。橡胶市场临近全球季节性供应收缩期，泰国原料价格持续拉涨至高位，但此情绪已被市场消化，目前国内下游逐渐进入春节放假阶段，节前进货谨慎，需求兑现减弱叠加贸易环节活跃度降低，拖累胶价走势震荡下行。

预测：

预计短时天胶市场存稳中走弱预期。下周期恰逢国内春节假期，年前供应炒作被市场消化后，市场交易逻辑矛头指向需求端。临近春节下游工厂多数进入放假状态，叠加资金避险情绪升温，节前天胶偏弱势震荡。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12400-12600元/吨；泰混现货价格运行区间在12220-12380元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，国内乳聚丁苯橡胶1502主流出厂价格上涨300元/吨至12300元/吨，市场行情持续上涨。本周期内，原料丁二烯市场价格快速推高，且中石化丁二烯供价连续两日上调，丁苯橡胶理论生产成本持续攀升，叠加杭州宜邦丁苯橡胶装置按计划停车检修，供应面及成本面利好带动下，贸易商及部分民营供方对短期行情看涨心态强烈，市场报盘先于两油供价上涨，同时油胶现货资源难寻，供价调整后报盘仍延续300-400元/吨溢价。但下游节前备货基本结束且将逐步进入假期状态，询盘清淡且难有成交跟进。截至2月1日，华北地区齐鲁1502主流现货报价在12450元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶主流出厂价格上涨200元/吨，截至2024年2月1日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价上涨至12500-12700元/吨之间。本周期，国内顺丁橡胶市场行情呈现上行趋势。周内原料丁二烯出厂及市场价格继续走高，成本涨至高位，叠加合成橡胶期货盘面上行为主，以上因素提振下，部分民营价格重心逐步走高，且与国营品牌价差收窄，市场谨慎观望氛围明显，昨日顺丁橡胶出厂供价陆续上调200元/吨，贸易商持仓报盘氛围相对积极，然受春节假期将至影响，部分下游企业进入放假状态，入市询盘氛围冷清，交投零星。截至2月1日，山东市场齐鲁BR9000价格在12600-12700元/吨，合计上涨。

供应面，中国丁苯橡胶产能利用率为67.84%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为67.55%），较上周（1月25日：67.71%）提升0.13个百分点;中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率72.26%，环比（上周：63.31%修正后）提升8.95%。

丁苯预测：短周期国内宏观层面存利好，但考虑到春节来临，资本市场资金避险撤离行为凸显，天然橡胶以及合成橡胶期货盘面大概率出现回调。目前多地汽运物流逐步停运，且终端轮胎企业备货结束，市场交易预估日渐转淡；宜邦丁苯橡胶装置已停车检修，丁苯现货供应面较顺丁橡胶表现稍好，油胶1712现货资源相对紧张。主要原料丁二烯行情强势，目前丁苯橡胶、顺丁橡胶整体产能利用率高位，对丁二烯需求稳固，而短期出口套利空间尚存，加之航运事件影响，丁二烯难有低价补充，丁苯橡胶成本端提振存在。整体来看，下周期预计丁苯橡胶价格涨后整理，需要密切关注轮胎企业全面复工后买盘情况，若节后下游迅速恢复开工带来连锁的补库需求，丁苯橡胶或继续出现阶段性炒作行情。

顺丁预测：预计原料丁二烯市场小幅震荡整理，成本支撑延续；相关胶种天胶价格偏弱震荡，消息面或存拖拽；随着部分停车装置陆续恢复正常运行，供应预期增量；下游轮胎产能利用率继续走低，春节假期影响，各企业逐步停工，需求拖拽加剧，综上所述，成本高位支撑下，现货市场低价资源难寻，预计国内顺丁橡胶市场行情稳中整理，随着春节假期临近，市场逐步进入休市状态，关注盘面及原料价格走势指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

2月2日，纺织价格指数915.24，周环比上升4.02，涨幅0.44%；年同比上升0.37，涨幅0.04%。

新疆棉：截止到2月1日，国内3128B棉花价格17087元/吨，周环比上涨0.15%。其中，新疆市场3128B 新疆机采棉16550-16700元/吨，手采棉16750-16850元/吨。内地市场3128B 新疆机采棉17100-17250元/吨，手采棉17300-17450元/吨，3级地产棉双28价格16400-16500元/吨。郑棉期货价格窄幅震荡，棉企观望出货，纺企节前备货需求逐渐减弱，贸易企业现货销售压力较大。

进口棉：截至2月1日，进口棉花主要港口库存周环比降0.5%，总库存49.72万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约42.5万吨，周环比降0.7%，同比库存高169%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.3万吨，其他港口库存约2.92万吨。本周港口进口棉库存稳中小降，各港口出货量周度下降，但入库量也有下降。本周港口仓库提货车辆排队下降，仓库出货量下降，主因春节临近，市场买货行为减少，物流难寻；而棉花到港量也略有减少，整体下来仓库出入库数量稳中小降。

纯棉纱：截至2月1日，主流地区纺企开机负荷为73.3%，环比减幅1.21%。市场分化明显，部分工厂订单排单至2月底，要到腊月27-28日放假，部分工厂在1月底放假，外地工人返乡，开机下滑，整体市场来看，主流地区纺企开机负荷小幅下降；全国纯棉32s环锭纺均价23646元/吨，周环比涨幅0.26%，部分市场C32s环纺价格23000-24000元/吨，高紧C40s价格24500-25800元/吨，春节前后国内棉纱价格变动意义不大，价格多数会延续稳定态势进行。

八、造纸行业市场价格运行情况

2月2日，造纸价格指数937.43，周环比持平；年同比下降24.75，降幅2.57%。

本周纸浆价格震荡调整。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5785.7元/吨，环比上期持平；阔叶浆现货含税均价5078.6元/吨，环比上期上涨0.1%；本色浆现货含税均价5500.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价4300.0元/吨，环比上期下降2.3%。

Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、本周期纸浆主力合约变动不大，业者延续基差报盘，业者入市情绪一般，市场交投情况欠佳，针叶浆价格维稳运行。二、本周期阔叶浆价格小幅上探，市场部分业者看涨节后市场，积极入市补货，一定程度上支撑阔叶浆价。三、本周期下游部分原纸厂家需求延续清淡刚需，部分纸厂计划春节期间检修，对纸浆采购进入尾声，有限支撑浆价走势。

预计下周期国内市场维稳震荡调整。纸浆现货市场货源相对充裕，市场交投氛围一般，且下游下周期基本陆续节前停机，采购积极性一般，整体有限支撑浆价走势。

九、农产品市场价格运行情况

2月2日，农副产品价格指数1471.57，周环比下降8.97，降幅0.61%；年同比下降246.94，降幅14.37%。

大豆：大豆购销基本收尾，价格暂无明显调整。本周东北大豆价格暂无明显调整，各地大豆购销基本进入尾声，本周豆一期货价格变化较为明显，但对大豆现货价格影响不大，节前贸易商库存多处于低位，市场暂无利多消息出台；本周南方大豆价格也暂无明显调整，因外出打工农户已返乡所以南方大豆本周上货量略有所增加，但贸易商收购意向并不强，控制收货节奏，出货方面因本周三开始各地预报有雨雪天气，本周初走货略有好转，至本周四走货又有变缓迹象。后续预测：春节前大豆的基本接近尾声，大豆交易基本结束，现货价格或无明显调整。期货2403合约春节放假结束后即将进入交割，目前持仓量仍较大，下周关注持仓变化。

豆油：连盘豆油深跌，基差维持弱稳。本周连盘豆油深跌，一方面源于原料端南美大供应的预期，随巴西大豆逐步上市，远月榨利恢复，买船增多；另一方面国内临近春节，现货可交易提货量已不多，总体成交不及预期。而基本面方面，压榨产能短期有所修复，产量增加，虽库存有所降幅但仍处同期高位，其他方面市场无利好支撑，基差动荡偏弱。

玉米：节前购销持衡，玉米价格趋稳。本周全国玉米周度均价为2356元/吨，较上周下跌29元/吨。国内玉米价格止跌趋稳，局部反弹。东北基层售粮节奏下降，贸易商少量建库，市场供需持衡，价格趋稳，低点地区反弹。华北价格先涨后稳，玉米价格跌至新低，厂家收购价格跌破2400元/吨，基层卖粮意向下降，加之周末有降雪，价格趋稳运行。销区饲料企业备货结束，报价跟随产区调整，市场成交量有限。

 

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