Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （1月15日-1月19日）

Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1145.81，环比下降，降幅0.33%（前值-0.54%）；同比下降，降幅4.10%（前值-3.22%）。

本周钢材价格因降息预期落空和市场信心不足而偏弱运行；有色金属受到宏观面的扰动，主要品种价格整体下跌；石化方面，本周发改委成品油限价压线下调，汽柴跟跌；建材方面，水泥、混凝土和螺纹钢价格均小幅下跌；农产品价格涨跌互现。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报4209元/吨，较上周下跌14元/吨，跌幅0.33%。其中，Mysteel长材价格指数报4162元/吨，较上周下跌0.32%；Mysteel扁平材价格指数报4254元/吨，较上周下跌0.34%。

本周钢市呈现偏弱运行态势。1）本周市场期待的降息预期落空，且铁矿行情继续补跌，推动黑色期现货价格继续走弱；2）本周年度经济数据公布，年度GDP增速达5.2%。其中，工业生产增加值保持较快增速，固投中基建和制造业投资增速加快，但房地产投资累计增速继续下滑，CPI、PPI数据仍维持低增速，市场对后市经济复苏信心不足。

下周钢价走势判断：预计下周钢价或震荡调整。1）产业方面，近期钢厂复产增加，铁水产量回升，后期供应有回升预期；而淡季需求暂无明显改变，但社会资源量相对较少，库存压力不大，产业面积累矛盾较小；2）宏观方面，经济数据不及预期，地产投资偏弱，CPI、PPI维持低增速，国内人口降幅呈现扩大趋势，市场情绪偏空，近期股市大幅下跌，钢市情绪转弱。3）成本方面，临近春节前民营煤矿陆续开始放假，焦炭二轮提降全面落地后，部分焦企再度亏损，焦企限产范围扩大，焦炭三轮提降空间有限。近期钢厂复产增多，钢厂对于铁矿石存量需求依然相对旺盛，增量需求或带动铁矿石价格止跌企稳。

综合来看，宏观预期转弱，但产业面矛盾较小，预计近期钢价或震荡调整。

不锈钢：目前不锈钢市场待假氛围浓厚，下游基本处于半放假的阶段，大多数在完成年前的交付工作以及结算事宜，采购以及备货基本已经结束。年前整体的库存量不大，贸易商在不锈钢期货盘面的连续飘红，以及青山钢厂盘价拉涨的情绪带动下，市场多有跟涨。但是当前成交寥寥，市场氛围相对平静，跟涨的幅度并不大，年前基本稳价运行，多集中处理年前收尾工作。

原料方面：本周镍价震荡偏弱运行。宏观面，国际航运局势持续复杂化，加之印尼大选在即，市场密切关注。截止周五，沪镍主力2402合约收盘于127950元/吨，较上周下跌0.81%。

基本面方面，本周镍矿市场交投氛围尚可。目前市场可流通资源较少， 持货商挺价意愿较强。下游镍铁价格有所上浮，镍铁厂对于镍矿接受程度 有所放宽，但整体仍持谨慎态度，短期内供需博弈仍在。镍铁价格稳中偏强运行，市场后期看涨情绪浓郁。下游不锈钢厂多安排减产检修，节前备货备库意愿并不强烈，对原料按需采购。目前供需双方仍然维持博弈态势， 后续还需关注市场最新成交动态和情绪变动方向。新能源方面，前期硫酸镍利润不佳企业持续减产后，市场流通现货偏紧，但国内MHP库存仍较充足，后续价格难有明显上涨，周内硫酸镍价格暂稳。

目前，镍供应过剩格局不改，但市场对下游节前备货需求仍有期待， 加之物流停运或将造成现货阶段性紧缺，镍价短期难有趋势性行情出现。下周镍价预计区间震荡运行，运行区间123000-130000元/吨。

本周铬系市场强稳运行。原料端铬矿期货报价均有上调，本周到港偏少，港口库存减少，而下游铬铁价格继续坚挺及中欧航线运费上涨带来的成本上移都对矿价有利多支撑。下游铁厂生产高成本下维持挺价为主，1月不锈钢期货反弹有力但实际询盘氛围仍较弱，叠加部分钢厂年终检修，而铬铁检修程度较小且有新投产能情况下，基本面短期小幅过剩难改，因此短期内铬铁上行阻力较大。当前铁价稳定主受成本支撑及市场对年后不锈钢的需求复苏持乐观心态。后市需持续关注不锈钢实际需求恢复情况，预计短期铬系市场维持平稳运行。

有色金属：本周有色金属价格整体下跌。本周铜价重心延续走低，然交割换月后市场消费难有增量，虽现货升水同样有所回落，但下游存一定畏跌情绪，周内采购情绪有所观望或者刚需接货为主，备货情绪未能显现，国内库存继续小幅回升。本周铝价受伦铝影响、震荡下跌为主。海外宏观数据发布后、市场情绪转弱拖累伦铝持续下跌，沪铝被动跟跌。但国内基本面尚有支撑、社会库存维持去库格局，导致下跌过程中进口利润持续上涨。本铅价较上周有所下降，周内先平后涨，部分炼企停产检修，市场现货供应紧张局面持续，下游电池厂按需接货补库，本周库存减少。本周锌价下跌，宏观方面，美国降息预期受打压，国内经济数据筑底，市场情绪偏空，供应端，锌精矿紧缺格局仍未改观，加工费有所下调。冶炼厂生产利润受锌价及加工费影响再度下行，开工率或持续走低。且临近春节，一部分锌下游工厂准备提前放假，整体备货情绪不高，导致订单量低且市场预期较差，因此本周锌价有所下行。本周Mysteel全国有色价格指数为37940元/吨，周环比下降382元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.71%、-1.40%、-0.30%和-2.16%。

据国家统计局数据，初步核算，2023年全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。分产业看，第一产业增加值89755亿元，比上年增长4.1%；第二产业增加值482589亿元，增长4.7%；第三产业增加值688238亿元，增长5.8%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.0%。

欧元区12月CPI从11月份的2.4%跃升至2.9%，略低于预期的3.0%，为去年4月以来首次通胀回升。去除食品和能源的核心CPI从3.6%放缓至3.4%，与预期值一致，为连续第五个月下降，表明价格压力仍在降温。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，国际油价跌涨互现，于市场缺乏有效指引；发改委成品油限价压线下调后，部分销售单位适度跟跌，致使国内汽柴行情承压下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8670元/吨，环比下跌0.39%；柴油价格7363元/吨，环比下跌0.59%。下周来看，进入下旬，各地主营单位月度销售压力增加，或有暗惠促成交可能；同时，原油预期走势偏弱，中下游年前囤货态度谨慎，交投不佳预期下汽柴价格或有回调趋势；预计下周价格或持汽柴均跌走势。

LNG：本周期主产地价格下滑明显。部分工厂因液位压力价格走跌，叠加市场看跌心态浓厚，本周LNG价格延续跌势。截至1月19日，LNG主产地价格报4449元/吨，较上期下调12.64%。预计下周主产地及主消费地价格走跌。供应层面来看，虽下周期中石油竞拍投放量减少，但供应仍较为充裕。需求层面来看，下周有降雪预期，道路通行受阻，车用需求或有收缩，需求端暂无利好。整体来看，预计下周国内LNG价格延续跌势。

甲醇：本周（20240113-0119）国内甲醇装置开工率为81.78%。本周暂无新增检修装置；本周有新增减产装置，如久泰新材料（托县）、内蒙古赤峰博元、内蒙古包钢；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如久泰新材料（托县）、新疆新业、陕西渭化、内蒙古赤峰博元、内蒙古包钢。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。

建筑材料：水泥价格由于市场需求持续萎缩而延续跌势。本周水泥价格指数为387元/吨，较上周五下跌3元/吨，环比下跌0.77%。下周市场需求持续低迷，水泥价格持续下行趋势。

混凝土价格因原材料价格下跌影响成本下降而小幅下行。本周混凝土价格指数为364元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.27%。下周市场需求持续下滑，混凝土价格仍有下行趋势。

螺纹钢：本周螺纹钢价格小幅下跌。1）产业面，本周建材消费环比降1.8%，随着春节假期效应显现，建筑材需求会加速下降。但市场交易冬储行情，在社会库存偏低的情况下，贸易商仍有一定备货。2）宏观面，12月国内经济数据表现不及预期，市场信心转弱，拖累黑色偏弱运行。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。本周白羽鸡苗供应、养殖需求、毛鸡价格等利好支撑下，价格连续拉涨，涨幅居前；生姜、鸡蛋、生猪等农产品价格小幅上涨；本周USDA报告巴西大豆产量及阿根廷产量超预期增加，国内供需压力一直未有缓解，油厂供应保持充足，游终端买货情绪不佳，豆粕市场现货继续下跌；进口大豆、玉米、大蒜等农产品价格小幅下跌。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格不断上涨。截至1月19日，山东大厂报价3.70元/羽，环比涨幅15.63%，同比涨幅2.78%。鸡苗供应、养殖需求、毛鸡价格等利好支撑下，企业排苗计划顺畅，苗价涨势较好。不过，随着苗价的连续拉涨，养殖成本增加，已超出部分养户的心理预期，鸡苗价差有拉大迹象，但各企业排苗计划基本顺畅，鸡苗价格尚有支撑。预计下周鸡苗价格或仍有上行趋势，但涨幅有限。

生姜：本周大姜产区生姜价格震荡上行，行情运行趋硬。截至1月19日，生姜主产区价格在3.45元/斤，较上周价格上涨6.15%，同比下跌26.60%。本周大姜产区货源供应量整体增加，后期受天气影响，农户出货有所受阻，要价相对坚持，市场上货量减少，客商拿货积极性尚可，多是维持按需拿货，整体走货速度稳快，成交价格震荡上调。预计短时间内生姜价格或维持窄调为主。

豆粕：本周豆粕市场现货继续下跌，截至1月19日，全国43%豆粕市场均价3511元/吨，周环比减幅为3.65%，年同比跌幅25.01%。本周CBOT大豆震荡下行，盘中低点触及1205美分/蒲。一方面是USDA报告超预期偏空，其中巴西大豆产量及阿根廷产量超预期增加，报告显示巴西大豆产量下调400万吨至1.57亿吨，高于此前市场预期；阿根廷大豆产量上调200万吨至5000万吨，高于此前市场预期的4870万吨。另一方面是来自巴西新季大豆的激烈竞争，引发市场对美豆需求的担忧；短期CBOT维持震荡偏弱运行。国内方面，本周连粕继续下跌，盘中最低跌至2988元/吨而后回到3000元/吨一线，短期M05围绕3000点关口盘旋。因USDA报告偏空影响，连粕跟随外盘美豆下跌，但近期扰动因素更多的是巴西贴水下调，传导至国内成本下调，因此盘面对应进口成本下跌，加上国内供需压力一直未有缓解，油厂供应保持充足，贸易商杀价出货，贸易环节资金问题，下游终端买货情绪不佳，需求前景仍偏悲观，短期现货疲软运行。

进口大豆：本周进口大豆价格偏弱运行，进口大豆价格主要受外盘影响较为明显。因为美国大豆单产和产量数据高于市场预期，阿根廷的大豆产量预估上调至5000万吨，全球大豆供应增加抬升市场的看空气氛，CBOT豆价下跌至近两年低位。本周CBOT主力2403合约最高价1250美分/蒲式耳，最低价1203美分/蒲式耳，区间震幅3.80%，在外盘价格走弱的情况下，进口豆价格表现也显一般。

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