Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （1月8日-1月12日）

1月12日，Mysteel大宗商品综合价格指数1147.56，周环比下降7.60，降幅0.66%；年同比下跌42.62，跌幅3.58%（前值-2.11%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

1月12日，钢铁价格指数967.54，周环比下降5.96，降幅0.61%；年同比下降30.14，降幅3.02%。

钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报4223元/吨，较上周下跌35元/吨，跌幅0.81%。其中，Mysteel长材价格指数报4175元/吨，较上周下跌0.92%；Mysteel扁平材价格指数报4268元/吨，较上周下跌0.71%。

本周钢市呈现偏弱运行态势，原料跌幅大于成材。1）PSL政策落地带来黑色冲高后，后续利好政策跟进不足，市场情绪转弱；2）铁水产量持续下降，高估值原料价格补跌。期矿大幅走弱，焦炭第二轮提降落地，原料价格下行拖累钢价走弱；3）从本周钢材基本面数据来看，五大品种钢材产量869.3万吨，周环比减少7.2万吨；五大品种钢材库存1392.8万吨，周环比增加28.7万吨，五大品种表消840.6万吨，下降10万吨。整体看，钢材供需双降，供略大于需，螺纹钢、热卷消费是消费明显下降，钢材库存延续累积，但绝对库存量偏低。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏弱运行。1）产业方面，本周铁水产量回升，预计下周钢材产量环比增加，淡季需求继续下降，供增需降，产业面压力继续增加；2）宏观方面，美国12月CPI同比增幅高出市场预期，市场对2024年3月/5月降息预期降温，对商品价格有一定压制。但近日国内传出降准信息，下周经济数据公布或带来利好消息，将导致宏观情绪反复。3）原料方面，目前钢厂焦炭库存处于正常水平，低铁水下，对焦炭采购需求减少，预计焦炭价格或偏弱运行；铁矿方面，铁水产量处于相对低位，钢厂铁矿日均消耗量也有所下降，预计铁矿石价格震荡偏弱。

综合来看，产业面压力增加、原料价格偏弱叠加宏观预期反复，将导致近期钢价震荡偏弱运行。

二、有色行业市场价格运行情况

1月12日，有色价格指数848.91，周环比下降4.60，降幅0.54%；年同比下降0.90，降幅0.11%。

有色金属除铅外其余品种价格偏弱运行。本周Mysteel全国有色价格指数为38322元/吨，周环比上升73元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.65%、-0.94%、2.64%和-0.23%。

中国2023年全年社会融资规模增量累计为35.59万亿元，比上年3.41万亿元。全年人民币贷款增加22.75万亿元，同比多增1.31万亿元。12月末，广义货币(M2)余额292.27万亿元，同比增长9.7%。狭义货币(M1)余额68.05万亿元，同比增长1.3%。流通中货币(M0)余额11.34万亿元，同比增长8.3%。全年净投放现金8815亿元。

12月份美国季调后CPI环比上升0.3%，高于市场先前预期的0.2%；核心CPI环比增长0.3%，与市场预期一致，同比涨幅为3.9%。

铜：本周铜价重心继续下移，下游仍存一定采购备货需求，加之新增订单有所好转，消费继续回升。但沪粤现货升水走势表现分化，周内月差BACK走扩，上海市场升水承压大幅走低，然广东市场因低库存维持，现货升水相对坚挺，两市出现套利空间，致使上海部分进口货源转移至华南地区。

铝：本周铝价横盘震荡为主。需求季节性走弱符合预期，但由于12月供需缺口较大，需求的边际走弱并未带来铝锭持续的累库，预计持续累库待1月底或会发生。

铅：本周铅价上涨，下游铅蓄电池企业整体生产开工情况有所好转，叠加铅锭货源紧张，企业接货备库积极性较高。国内电动自行车电池市场仍处于消费淡季，下游渠道经销商及终端车行拿货备货意愿欠佳。

锌：由于宏观因素和基本面需求都偏弱，本周锌价有所下跌，在锌锭产量低于预期的情况下，厂内和社会库存都有所增长。本周广东、宁波地区锌锭现货紧缺，现货升水偏居高位，但上海市场因周三有主要品牌大量到货，现货升水大幅下跌。

三、能源行业市场价格运行情况

1月12日，能源价格指数1416.52，周环比下降6.28，降幅0.44%；年同比下降61.84，降幅4.18%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，原油成本端宽幅波动频现，不断加剧业者观望心理；国内汽油市场虽有假日预期支撑，跌幅寥寥，但市价偏高对中下游备货量亦有压制；与此同时，柴油市场对投机行为的抵触情绪则更为明显，多采取分批建仓策略。Mysteel数据显示，本周汽油价格8704元/吨，环比下跌0.37%；柴油价格7407元/吨，环比下跌0.66%。下周来看，现阶段各销售单位任务考核压力不大，多贴近市场成交为主；春节前中下游补货需求对行情仍有支撑；且下周国际原油预计小涨，国内市场价格或随行就市上探。预计下周价格或持汽柴均涨走势。

LNG：本周期主产地价格延续跌势。各地区补库情况基本结束，市场看空情绪弥漫，液厂纷纷让利刺激排库。截至1月12日，LNG主产地价格报5093元/吨，较上期下调6.79%。预计下周主产地及主消费地价格走跌。供应层面来看，气温较为温和，部分工厂保供任务完成，下周国产工厂产量有提产预期。需求层面来看，部分物流车辆提前放假，车用需求收缩，且下游制造业有减产以及停产可能，工业需求同样收缩。整体来看，在供应宽松需求疲弱基本面下，预计下周国内LNG价格延续跌势。

四、建材行业市场价格运行情况

1月12日，建材价格指数1361.56，周环比上升0.05，基本持平；年同比下降43.41，降幅3.09%。

水泥价格由于市场需求持续下降而跌幅扩大。本周水泥价格指数为390元/吨，较上周五下跌6元/吨，环比下跌1.52%。下周市场需求持续萎缩，水泥价格持续下行趋势。

混凝土价格因市场需求整体低迷而弱稳运行。本周混凝土价格指数为365元/方，较上周五持平。下周市场需求难有改善，混凝土价格持续弱势运行。

螺纹钢：本周螺纹钢价格偏弱运行。1）产业面，本周螺纹表需继续回落，随着天气转冷，建筑材需求会加速下降。由于钢厂检修，产量也有所下降。但需求降幅大于供应降幅，螺纹加速累库。2）宏观面，国内宏观政策进入真空期，海外降息节点或延后，原料价格大跌等因素，拖累建材价格下跌。

五、基础化工行业市场价格运行情况

1月12日，基础化工价格指数1043.52，周环比下降17.31，降幅1.63%；年同比下降86.03，降幅7.62%。

PTA：本周PTA市场价格上涨，加工费持续修复。周内外围宏观变化与内在基本面弱化预期相博弈。节日期间，地缘争端与航运危机仍有发酵，期现市场仍有上涨，然原油供应需求弱势中对需求前景暗淡，原油下跌拖累板块，继而TA自身供需逐步承压，期现市场价格回调。尾盘OPEC承诺团结减产，原油反弹增强成本支撑，但供需弱势牵制仍存。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5886.75元/吨，周均价环比+0.03%。

甲醇：本周（20240106-0112）国内甲醇装置开工率为79.73%。本周有新增检修装置，如云南曲煤、大庆甲醇厂、江苏索普、陕西渭化；本周有新增减产装置，如青海盐湖、七台河宝泰隆、七台河吉伟、内蒙古东华、锦州丰安、新疆众泰；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如云南曲煤、中石化川维、新乡中新、河南首创、内蒙古易高。本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

1月12日，橡胶塑料价格指数719.57，周环比下降10.58，降幅1.45%；年同比下降54.72，降幅7.07%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场上游原料价格高位，胶价止跌反弹。（全乳胶12800元/吨，-150/-1.16%；20号泰标1535美元/吨，-10/-0.65%；20号泰混12100/吨，-100/-0.82%%）。周初供应端炒作情绪削弱，青岛港库存呈现累库拐点，下游多重因素扰动，开工提升幅度受限，对胶价支撑进一步弱化。周尾海外上游产区产量未达预期且临近停割，二盘商高价囤胶，成本驱动下拉涨胶价。

预测：

预计短时天胶市场缺乏明显上下驱动，或震荡运行。继国内产区停割后，海外泰东北及越南产区本月中下旬陆续进入停割减产季，供应端存在收紧预期，原料价格易涨难跌，上游工厂成本压力增大。前期供应端利好打开深色胶交割利润空间，海外大量出货，近期青岛港库存累库压力较大，叠加下游需求年终难兑现乐观，天胶市场缺乏明显驱动下或震荡为主。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12450-12700元/吨；泰混现货价格运行区间在11950-12200元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，国内乳聚丁苯橡胶1502主流出厂价格下调200元/吨至12000元/吨，中油部分销售区域暂未调整，市场行情弱势延续。本周期内，原料丁二烯内外盘走势不一，但国内丁二烯市场行情回落拖拽下，丁苯橡胶成本面难有支撑，而相关胶种天然橡胶及顺丁橡胶期现货行情走弱对影响丁苯业者心态；下游对丁苯橡胶采购仍多刚需压价，买盘弱势延续，同时场内存在部分获利盘低出拖拽，丁苯业者报盘普遍先于供价走低，且平报及倒挂报盘仍有商谈空间，周期末供价逐步下调后，华东地区部分牌号仍有明显倒挂，交投重心偏低。截至1月11日，华北地区齐鲁1502主流现货报价在12050元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶主流出厂价格下调，截至2024年1月11日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价下调至12100-12300元/吨之间，涨幅在200-400元/吨不等。本周期，国内顺丁橡胶市场行情跌后整理。周内受合成橡胶期货价格持续下行拖拽，叠加丁二烯市场有所回落，顺丁橡胶现货市场价格承压走低，随着倒挂幅度加剧，出厂价格陆续下调200-400元/吨不等，昨日合成橡胶期货盘面及丁二烯市场价格止跌反弹，顺丁橡胶现货市场亦止跌整理，国营品牌普遍围绕新供价上方试探，部分民营价格在11600-11700元/吨，下游入市维持刚需压价采购，实单意向区间低端。截至1月11日，山东市场齐鲁BR9000价格在12300元/吨，合计下跌300元/吨。

供应面，中国丁苯橡胶产能利用率为65.02%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为66.85%），较上周（1月4日：64.72%）提升0.30%;中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率50.11%，环比（上周：54.74%修正后）下降4.63%。

丁苯预测：下周期来看，前期出现的丁二烯价格强势、部分合成橡胶装置意外停车事件等利好因素均已消化，但周期末丁二烯外盘走势偏强及国内丁二烯出口商谈消息带动下，行情偏强整理或小幅增强丁苯橡胶成本面支撑。下周期暂无丁苯橡胶装置检修，供应面仍显充足，而从需求面看，已经进入腊月，预计部分轮胎企业将会出现刚需采购现象，或将对合成橡胶价格构成一定支撑。整体来看，预计丁苯橡胶行情窄幅整理，关注下游节前备货情况及原料端行情指引。

顺丁预测：原料丁二烯市场预计偏强整理，成本支撑加强；个别顺丁橡胶装置存重启预期，现货供应紧张局面有所缓解，叠加社会库存压力尚存，供应端支撑减弱；下游轮胎产能利用率或趋稳运行，需求端难寻利好；综上因素指引，顺丁橡胶市场缺乏明显利好支撑，预计下周期国内顺丁橡胶市场行情或弱势盘整，关注原料丁二烯市场能否持续性上涨提振，以及各装置运行情况指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

1月12日，纺织价格指数906.44，周环比上升0.56，涨幅0.06%；年同比上升16.96，涨幅1.91%。

新疆棉：截止到1月11日，国内3128皮棉均价16541元/吨，周环比下跌0.56%。其中新疆市场3128B新疆机采棉16050-16150元/吨，手采棉16200-16300元/吨。内地市场3128B新疆机采棉16500-16700元/吨，手采棉16750-16900元/吨，3级地产棉双28价格16200-16300元/吨。郑棉期货偏弱震荡，贸易企业积极销售，纺企低价采购，节前备货意愿较一般，市场交投略有走弱。棉花现货端供应充足，棉纱积极去库中。短期棉花价格延续震荡走势。

进口棉：截止至1月11日，进口棉花主要港口库存周环比增1.5%，总库存50.25万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约43万吨，周环比增1.2%，同比库存高206%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.3万吨，其他港口库存约2.95万吨。本周港口进口棉库存周环比增幅扩大，主因港口出货放缓，棉花周度到港量略有增加。近期因纺企节前备货速度放缓，导致进口棉成交及出库速度下降；而美棉、巴西棉到港量依旧较高，故港口库存增幅扩大。

纯棉纱：截至1月11日，主流地区纺企开机负荷为72.7%，环比增幅3.56%。染厂计划月底放假，工厂年前赶单，开机负荷增加；全国C32s环纺纺纱即期利润为29.1元/吨，周环比增幅87.31%；棉花价格下跌，纺企纺纱即期利润增加。

八、造纸行业市场价格运行情况

1月12日，造纸价格指数937.43，周环比下降1.59，降幅0.17%；年同比下降24.75，降幅2.57%。

本周纸浆价格震荡运行。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5850.0元/吨，环比上期上涨0.5%；阔叶浆现货含税均价5021.4元/吨，环比上期上涨0.4%；本色浆现货含税均价5528.6元/吨，环比上期下降1.0%；化机浆现货含税均价4457.1元/吨，环比上期下降1.0%。

本周期纸浆价格震荡调整，Mysteel分析本周期纸浆价格波动的主要原因：一、本周期针叶浆价格先涨后跌，主要与期货主力合约走势有关，业者周期内继续主力盘基差报价，整体支撑纸浆价格走势。二、本周期阔叶浆价格小幅提涨，市场主流品牌外售货源数量有所下降，业者试探报涨，支撑浆价走势。三、本周期下游部分原纸厂家积极发布涨价函，支撑原纸市场走势，且原纸厂家进行节前补库，对原料采购积极性较前期改善，支撑浆价走势。

预计下周期国内浆价区间内偏强整理。纸浆供应端外盘偏弱且库存维持中位水平，需求端原纸市场预期进入节前采购模式，采购积极性预期改善，支撑纸浆价格走势。

九、农产品市场价格运行情况

1月12日，农副产品价格指数1522.92，周环比下降20.72，降幅1.34%；年同比下降193.26，降幅11.26%。

大豆：大豆市场整体偏弱运行。本周东北大豆价格基本稳定，下游买货积极性仍显一般，目前毛粮价格相对较低，农户售粮积极性一般，鉴于下游购销偏差，贸易商买货的积极性仍然不高，随行购销为主。政策方面仍无明确利好消息提振；本周南方大豆价格稳中偏弱运行，走货一般，安徽涡阳出现捂仓大豆，此部分大豆价格本周下跌，其他产区大豆价格也有不同程度的小幅下滑。后续预测：大豆购销活跃度不高，供应端仍显宽松，基本面难为行情提供支撑。政策端目前暂无利多消息出现，短期价格仍或偏弱运行。

豆油：豆油盘面震荡上行，基差偏强运行。本周CBOT大豆因美豆出口不佳以及降雨缓解巴西干旱的担忧，叠加原油疲弱，均对豆油有所拖累，但因美国国内榨利以及供需平衡表的继续偏紧预期，CBOT豆油有所上涨，且跟随竞品油脂的利多提振，连盘豆油上涨。基本面，因榨利以及豆粕胀库等原因，国内压榨产能降低，国内库存增速减缓，提货有所好转，基差得以坚挺。

玉米：产区基层上量增加，玉米价格延续弱势。本周玉米周度均价2478元/吨，较上周下跌28元/吨。东北玉米价格弱势运行。临近春节，基层售粮节奏有所加快，玉米上量增加，深加工企业厂门到货维持高位，玉米库存上升，目前深加工企业维持压价收购。华北地区价格明显下跌。春节之前部分农户有变现需求，售粮积极性逐渐增强，市场供应相对宽松。销区下游饲料企业采购备货心态不佳，表现谨慎，仅进行少量备货工作。后期受到政策面收储消息的利好影响，港口询价增加。当前正值产区基层售粮旺季，短期内供应压力仍偏大，但下游刚需仍存，市场供需持续博弈，预计价格震荡运行。

资讯编辑：王友萌 021-26093078
资讯监督：宋小文 021-26094314
资讯投诉：陈杰 021-26093100

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。