Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （12月25日-12月29日）

Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1147.24，环比下降，降幅0.11%（前值0.06%）；同比下降，降幅2.55%（前值-2.94%）。

本周钢材价格震荡运行，宏观氛围利好钢市，但淡季需求不足，且原料价格回调，对钢价支撑作用减弱；有色金属除铜外其余品种价格偏强运行，年末市场交易氛围疲软叠加下游消费不足，铜价重心下移；石化方面，国际油价反弹，加之节前补库需求增加，市场行情顺势推涨，本周汽柴普涨；建材方面，水泥价格因部分企业限产而持稳运行，混凝土价格小幅下跌。农产品价格涨跌互现。

钢材价格震荡运行：Mysteel全国钢材价格指数报4252元/吨，较上周下跌4元/吨，跌幅0.09%。其中，Mysteel长材价格指数报4204元/吨，较上周下跌0.03%；Mysteel扁平材价格指数报4298元/吨，较上周下跌0.13%。

本周钢材震荡运行原因如下：1）财政部明确将提前下达2024年部分新增地方政府债务额度，万亿级地方债提前批额度有望近期下达，宏观氛围利好钢市。2）当前淡季有效需求不足，另外，近期钢厂检修力度较大，原料价格回调对钢价支撑作用有所减弱。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡运行。1）产业面，近期，唐山、邯郸、邢台、石家庄、沧州、衡水、天津等地接连启动重污染天气应急响应，钢厂停产检修的消息增多，年底产量仍有进一步减少可能，市场资源投放量或将下降；临近春节，下游需求也将季节性转弱。从本周钢材基本面数据来看，五大品种钢材产量周环比减少19.5万吨；五大品种钢材库存周环比增加20万吨，五大品种表消周环比下降17.9万吨。整体看，钢材供需双降，供略大于需，淡季钢材整体累库压力较往年小。2）原料方面，钢厂减产增多，但钢厂原料库存依然处于偏低水平，且为保障春节生产稳定，钢厂未来仍有原料储备需求，短期内原料价格下跌幅度有限。3）宏观方面，近期“存款利率下调、京沪房地产政策进一步松绑、专项债提前下达”等消息，再次提振市场信心，国内宏观预期依然偏暖。

综合来看，供需双降，库存小幅累积，产业面暂无明显矛盾。宏观预期依然向好但缺乏强有力的驱动促使价格进一步上行，预计近期钢价或高位震荡运行，中长期上行趋势不改。

不锈钢：原料镍铁价格止跌企稳，对不锈钢底部价格形成成本支撑，而受印尼钢厂消息的刺激，情绪引导不锈钢期货盘面难有下跌空间，短期仍处于窄幅调整的阶段。目前社库仍然处于去库状态，并未有明显累库迹象，加上青山钢厂2-3月盘价涨100元/吨，市场信心仍存，多跟随小幅拉涨，而下游未有备货操作，实际成交使价格上涨存在阻力，周内现货价格处于窄幅震荡的阶段。

原料方面：本周镍价震荡走弱，国内精炼镍产量仍处高位，海外LME现大量累库，基本面供应过剩格局不改。宏观面，美国11月核心PCE同比 3.2%，为2021年4月来最低。通胀超预期降温，市场对美联储降息预期升温。截止周五，沪镍主力2402合约收盘于125210元/吨，较上周下跌4.59%。

基本面方面，临近假期导致镍矿市场交投偏冷，菲律宾镍矿山近期暂无招标，市场可流通资源稀少，贸易商多以交付前期合同为主，但国内工厂减产对镍矿需求低迷，预计镍矿价格短期持稳为主。镍铁市场周内多笔成交落地，议价区间趋稳。下游不锈钢成交氛围较前期有所转弱，但年末不锈钢厂有一定备货需求，故多有入市采购。新能源方面，外购硫酸镍生产镍板利润尚可，但对硫酸镍消费提供增量有限。三元前驱体持续减产，叠加原料镍中间品供应充足，后续硫酸镍价格易跌难涨。

目前，精炼镍进口仍处亏损状态，长协谈判进展缓慢，短期进口量难有提升。国内精炼镍产量维持高位，下游需求未见改善，供应过剩格局不改，下周镍价预计偏弱震荡运行，运行区间122000-132000元/吨。

本周铬系市场保持弱稳运行。12月原料端铬矿库存大幅增加，主要以南非矿资源增量为主，而高品粉铬矿资源仍多处短缺态势，叠加航运事件影响，土耳其和阿尔巴尼亚资源进口预计受限，因此高品粉铬矿市场将持续走强。南非粉供应增长下现货报价小幅下调，但期货价格仍偏高运行下，贸易商让利空间较小。下游铬铁价格短期内受高成本支撑，不锈钢社库降至低点但终端需求依旧不佳，12月及1月粗钢初步预估排产呈现降量，铬铁市场个别工厂担忧后市行情仍有走弱风险。供应方面，内蒙古电力市场压力仍存，叠加南方冬季开工率低位，国内高碳铬铁月产量维持降量，据Mysteel调研，12月中国高碳铬铁产量环比显著下降5.7%至63.69万吨，供需获得修复叠加成本长期支撑，短期价格暂稳运行。后期需关注不锈钢实际产量情况，预计短期铬系市场平稳运行为主。

有色金属：本周有色金属价格除铜外整体偏强运行。本周铜价重心下移，由于临近年末，市场整体交易活跃度表现低迷，企业因回笼资金以及关账等因素，入市交易情绪不高。下游逢低刚需接货为主，消费表现疲软，同样部分贸易商周内积极出货换现。本周铝价上涨。海外对降息预期逐渐增强，叠加对铝土矿供应担忧，共同推动伦铝价格持续走高，沪铝跟涨为主。本周铅价重心上移，下游铅蓄电池企业整体生产开工情况欠佳，节前备库情绪一般，以按需接货为主。国内电动自行车电池市场消费表现依旧低迷，下游渠道经销商成品电池消化缓慢，库存处于高位水平。本周锌价整体震荡上行，受到宏观利好的影响，天津地区受环保影响累库，现货大幅度下跌已经贴水50-80元/吨，上海广东地区现货也有不同程度的升水下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为38647元/吨，周环比上升54元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.22%、2.34%、0.59%和0.48%。

根据增发国债项目实施工作机制确定的第二批项目清单，财政部下达了第二批国债资金预算5646亿元。1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元，同比下降4.4%，降幅比1-10月份收窄3.4个百分点。1-11月份，采矿业实现利润总额12277.2亿元，同比下降18.3%；有色金属冶炼和压延加工业增长21.8%。

美国11月核心PCE物价指数月率小幅增长0.1%，涨幅低于预期，潜在的价格压力继续减轻，强化了美联储将转向降息的观点。剔除波动较大的食品和能源成分的核心PCE指数环比上升0.1%，预期为0.2%，前值修正为0.1%；11月PCE物价指数同比上升了3.2%，也低于预期的3.3%。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽柴普涨。周内，国际油价反弹，新一轮零售价上调概率加大，国内多数主营单位年度任务基本完成，挺价意愿较强，且元旦节前汽油补库需求增加，中下游积极备货，国内汽柴油市场行情顺势推涨。Mysteel数据显示，本周汽油价格8654元/吨，环比上涨1.78%；柴油价格7471元/吨，环比上涨0.50%。下周来看，多数业者对下游春节前汽油备货需求持乐观预期，汽油价格或仍存上涨空间，但柴油需求下滑趋势，中下游业者采购心态谨慎，多低库存运行，柴油价格下行概率仍较大。预计下周价格或持汽涨柴跌走势。

LNG：本周期主产地价格震荡下行。随着气温回升城燃采购LNG积极性减弱，部分高价液厂为刺激出货下调价格。后期因工厂液位逐渐降低，出货无压，部分工厂上调价格。整体来看，本周期价格涨幅不及跌幅，主产地价格小幅下调。截至12月29日，LNG主产地价格报5649元/吨，较上期下调1.38%。预计下周主产地及主消费地价格走跌。供应层面来看，下周期执行中石油1月份第一周期气源竞拍结果，气源投放量增加。且元旦限行，部分工厂出货受阻，库存或有增加，整体来看，供应宽松。需求层面来看，下周气温有回升预期，且元旦假期后部分工业需求或有下滑，需求端下滑。整体来看，供应宽松，需求下滑，预计下周国内LNG价格较本周小幅走跌。

甲醇：本周（20231223-1229）国内甲醇装置开工率为79.61%。本周有新增检修装置，如新乡中新、中天合创、七台河亿达信、上海华谊；本周有新增减产装置，如山西天泽、七台河隆鹏、上海华谊；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如陕西黑猫、中天合创、上海华谊、四川达兴、七台河宝泰隆。本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下跌,较去年同期上涨。

建筑材料：水泥价格由于多地水泥企业主动限产而持稳运行。本周水泥价格指数为397元/吨，较上周五持平。下周市场需求持续萎缩，水泥价格稳中偏弱运行。

混凝土价格因市场需求持续下降而小幅下跌。本周混凝土价格指数为366元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.27%。下周市场需求持续下滑，混凝土价格弱势运行。

螺纹钢：本周螺纹钢价格震荡运行。1）本周螺纹表需继续回落，随着天气转冷，建筑材需求会加速下降。由于钢厂检修，产量也有所下降。但需求降幅大于供应降幅，螺纹加速累库。2）近期银行降息，宏观预期再度转强。产业上，年末钢厂检修逐渐增多，利好钢价。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。本周白羽肉鸡鸡源逐步收紧，经销商存在备货空间，供需双向利多，毛鸡价格快速反弹；鸡蛋、豆粕、棉花等农产品价格小幅上涨。本周马铃薯部分急售储户让利成交，除山东产区外，其他产期货源充足且受价格较低冲击，价格下滑；生姜、稻米、大蒜等农产品价格小幅下滑。

白羽肉鸡：本周白羽肉鸡价格上行为主，周内全国棚前成交均价为3.77元/斤，环比涨幅4.72%，同比涨幅为14.71%。供应角度看，鸡源逐步收紧，且近期养殖难度较大，大规格产品紧缺带头拉涨行情，鸡源不足是上涨的重要推力；需求角度看，分割品价格是近年最低点且支撑位坚固，经销商前期库存基本消耗殆尽，存在备货空间，在毛鸡的刺激下经销商出现集中抄底备货的操作。供需双向利多，毛鸡价格快速反弹。预计元旦后随着经销拿货结束，毛鸡存在下滑空间。

鸡蛋：本周鸡蛋价格表现不一，截至12月29日，全国主产区均价4.22元/斤，较上周价格上涨0.08元/斤，环比涨幅1.93%，同比跌幅1.63%。周内受蛋价低位影响，终端补货积极性增加，货源流通好转，产区积极出货清库，而销区市场到货较前期略有增加，多随行就市。综合来看，假期提振力度有限，下周鸡蛋市场或小幅探涨后走弱，涨跌幅度相对有限，调整为主，主产区均价在4.20-4.30元/斤。

马铃薯：本周山东部分产区冷库马铃薯省内春季货源走货较上周相对稍有好转，但实际成交放量仍偏有限，部分急售储户不乏继续让利成交。12月29日滕州冷库“荷兰”系列箱装套网150克以上出库可成交均价参考0.80元/斤，环比跌幅参考5.88%；较去年同期出库均价下滑0.75元/斤，跌幅参48.39%。山东冷库马铃薯省内春季货源存储成本高，受其余产区库内货源充足且价格较低冲击，预计短期山东冷库马铃薯省内春季货源价格仍恐易弱难强。

生姜：本周大姜产区生姜价格震荡下行，行情运行趋弱。截至12月29日，生姜主产区价格在3.30元/斤，较上周价格下跌5.71%，同比下跌22.35%。本周大姜产区货源供应量整体增幅明显，随着产区气温陆续回升，农户出货不再受限，市场上货量大幅增加，客商拿货可选择性多，采购积极性一般，拿货多挑拣压价，整体走货速度缓稳，购销随行就市，成交价格震荡趋弱。预计短时间生姜价格将维持窄调为主。

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