Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （12月25日-12月29日）

12月29日，Mysteel大宗商品综合价格指数1146.27，周环比下降2.54，降幅0.22%；年同比下跌30.00，跌幅2.55%（前值-2.60%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

12月29日，钢铁价格指数970.70，周环比上升1.11，涨幅0.11%；年同比下降17.37，降幅1.76%。

钢材价格震荡运行。Mysteel全国钢材价格指数报4252元/吨，较上周下跌4元/吨，跌幅0.09%。其中，Mysteel长材价格指数报4204元/吨，较上周下跌0.03%；Mysteel扁平材价格指数报4298元/吨，较上周下跌0.13%。

本周钢材震荡运行原因如下：1）财政部明确将提前下达2024年部分新增地方政府债务额度，万亿级地方债提前批额度有望近期下达，宏观氛围利好钢市。2）当前淡季有效需求不足，另外，近期钢厂检修力度较大，原料价格回调对钢价支撑作用有所减弱。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡运行。1）产业面，近期，唐山、邯郸、邢台、石家庄、沧州、衡水、天津等地接连启动重污染天气应急响应，钢厂停产检修的消息增多，年底产量仍有进一步减少可能，市场资源投放量或将下降；临近春节，下游需求也将季节性转弱。从本周钢材基本面数据来看，五大品种钢材产量周环比减少19.5万吨；五大品种钢材库存周环比增加20万吨，五大品种表消周环比下降17.9万吨。整体看，钢材供需双降，供略大于需，淡季钢材整体累库压力较往年小。2）原料方面，钢厂减产增多，但钢厂原料库存依然处于偏低水平，且为保障春节生产稳定，钢厂未来仍有原料储备需求，短期内原料价格下跌幅度有限。3）宏观方面，近期“存款利率下调、京沪房地产政策进一步松绑、专项债提前下达”等消息，再次提振市场信心，国内宏观预期依然偏暖。

综合来看，供需双降，库存小幅累积，产业面暂无明显矛盾。宏观预期依然向好但缺乏强有力的驱动促使价格进一步上行，预计近期钢价或高位震荡运行，中长期上行趋势不改。

二、有色行业市场价格运行情况

12月29日，有色价格指数859.68，周环比上升3.58，涨幅0.42%；年同比上升21.13，涨幅2.52%。

有色金属除铜外其余品种价格偏强运行。本周Mysteel全国有色价格指数为38647元/吨，周环比上升54元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.22%、2.34%、0.59%和0.48%。

根据增发国债项目实施工作机制确定的第二批项目清单，财政部下达了第二批国债资金预算5646亿元。1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元，同比下降4.4%，降幅比1-10月份收窄3.4个百分点。1-11月份，采矿业实现利润总额12277.2亿元，同比下降18.3%；有色金属冶炼和压延加工业增长21.8%。

美国11月核心PCE物价指数月率小幅增长0.1%，涨幅低于预期，潜在的价格压力继续减轻，强化了美联储将转向降息的观点。剔除波动较大的食品和能源成分的核心PCE指数环比上升0.1%，预期为0.2%，前值修正为0.1%；11月PCE物价指数同比上升了3.2%，也低于预期的3.3%。

铜：本周铜价重心下移，由于临近年末，市场整体交易活跃度表现低迷，企业因回笼资金以及关账等因素，入市交易情绪不高。下游逢低刚需接货为主，消费表现疲软，同样部分贸易商周内积极出货换现。

铝：本周铝价上涨。海外对降息预期逐渐增强，叠加对铝土矿供应担忧，共同推动伦铝价格持续走高，沪铝跟涨为主。

铅：本周铅价重心上移，下游铅蓄电池企业整体生产开工情况欠佳，节前备库情绪一般，以按需接货为主。国内电动自行车电池市场消费表现依旧低迷，下游渠道经销商成品电池消化缓慢，库存处于高位水平。

锌：本周锌价整体震荡上行，受到宏观利好的影响，天津地区受环保影响累库，现货大幅度下跌已经贴水50-80元/吨，上海广东地区现货也有不同程度的升水下跌。

三、能源行业市场价格运行情况

12月29日，能源价格指数1419.37，周环比下降7.00，降幅0.49%；年同比下降45.82，降幅3.13%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴普涨。周内，国际油价反弹，新一轮零售价上调概率加大，国内多数主营单位年度任务基本完成，挺价意愿较强，且元旦节前汽油补库需求增加，中下游积极备货，国内汽柴油市场行情顺势推涨。Mysteel数据显示，本周汽油价格8654元/吨，环比上涨1.78%；柴油价格7471元/吨，环比上涨0.50%。下周来看，多数业者对下游春节前汽油备货需求持乐观预期，汽油价格或仍存上涨空间，但柴油需求下滑趋势，中下游业者采购心态谨慎，多低库存运行，柴油价格下行概率仍较大。预计下周价格或持汽涨柴跌走势。

LNG：本周期主产地价格震荡下行。随着气温回升城燃采购LNG积极性减弱，部分高价液厂为刺激出货下调价格。后期因工厂液位逐渐降低，出货无压，部分工厂上调价格。整体来看，本周期价格涨幅不及跌幅，主产地价格小幅下调。截至12月29日，LNG主产地价格报5649元/吨，较上期下调1.38%。预计下周主产地及主消费地价格走跌。供应层面来看，下周期执行中石油1月份第一周期气源竞拍结果，气源投放量增加。且元旦限行，部分工厂出货受阻，库存或有增加，整体来看，供应宽松。需求层面来看，下周气温有回升预期，且元旦假期后部分工业需求或有下滑。整体来看，供应宽松，需求下滑，预计下周国内LNG价格较本周小幅走跌。

四、建材行业市场价格运行情况

12月29日，建材价格指数1361.50，周环比下降2.69，降幅0.20%；年同比下降68.97，降幅4.82%。

水泥价格由于多地水泥企业主动限产而持稳运行。本周水泥价格指数为397元/吨，较上周五持平。下周市场需求持续萎缩，水泥价格稳中偏弱运行。

混凝土价格因市场需求持续下降而小幅下跌。本周混凝土价格指数为366元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.27%。下周市场需求持续下滑，混凝土价格弱势运行。

螺纹钢：本周螺纹钢价格震荡运行。1）本周螺纹表需继续回落，随着天气转冷，建筑材需求会加速下降。由于钢厂检修，产量也有所下降。但需求降幅大于供应降幅，螺纹加速累库。2）近期银行降息，宏观预期再度转强。产业上，年末钢厂检修逐渐增多，利好钢价。

五、基础化工行业市场价格运行情况

12月29日，基础化工价格指数1064.08，周环比下降9.75，降幅0.91%；年同比下降68.48，降幅6.05%。

PTA：本周PTA市场价格上涨，加工费环比仍有修复。美联储宽松预期叠加封航导致供应趋紧，原油反弹提振板块，成本支撑增强，继而TA计划外装置损失稍有改善供需，期现市场价格上涨，尾盘随着部分船运公司逐渐恢复航运，原油下跌拖累化工板块，叠加弱势基本面仍牵制涨势。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5885.00元/吨，周均价环比+2.83%。

甲醇：本周（20231223-1229）国内甲醇装置开工率为79.61%。本周有新增检修装置，如新乡中新、中天合创、七台河亿达信、上海华谊；本周有新增减产装置，如山西天泽、七台河隆鹏、上海华谊；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如陕西黑猫、中天合创、上海华谊、四川达兴、七台河宝泰隆。本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下跌,较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

12月29日，橡胶塑料价格指数734.64，周环比上升4.75，涨幅0.65%；年同比下降40.24，降幅5.19%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场减产预期兑现，胶价上行驱动较强。（全乳胶13300元/吨，+375/+2.90%；20号泰标1520美元/吨，+65/+4.47%；20号泰混12350/吨，+290/+2.40%）。本周大宗商品经济运行整体上延续恢复向好的态势，刺激市场看多情绪，全球减产预期及收储炒作频发带动胶价走强。供应端海外原料上量不及预期，国内云南产区即将进入停割期，原料收购价格走势强劲，工厂收胶量有限，提振胶价上行。库存来看，深色胶维持去库，浅色胶库存增幅放缓，库存压力有所缓解。需求端，企业库存延续增势，开工稳中偏弱运行，抑制胶价上行空间。整体来看，基本面利好因素占据主导，胶价上行驱动较强。

预测：

预计短时天然橡胶市场仍有小幅上涨空间。市场对前期泰国产区原料上量担忧有所兑现，且国内产区即将进入停割期，工厂原料库存低位，上游加工利润不足对产胶量仍有压制，叠加青岛库存延续去库态势，胶价仍有上涨空间。需求端逐渐进入年末淡季，终端替换需求减弱，企业成品库存累库，企业开工仍有走弱预期，压制原料补货积极性，现货市场上行驱动有限。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在13100-13350元/吨；泰混现货价格运行区间在12300-12450元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，国内乳聚丁苯橡胶1502主流出厂价格涨至11900元/吨，截至发稿时，中石油西北、西南大区暂未完全跟进其他销售公司供价调整，市场行情则快速拉涨。本周内突发原料端、供应端消息较多，驱动丁苯橡胶价格止跌并大幅走高；周初航运事件继续扰动，华东丁二烯装置停车检修，12月24日突发齐鲁石化烯烃厂裂解车间意外事件，造成齐鲁石化乳聚丁苯橡胶装置降负及顺丁橡胶装置停车，同时进一步推涨原料丁二烯供价，市场当中补空单需求出现，业者在短时观望后报盘多大幅溢价，丁苯橡胶供价亦逐步走高。随着丁苯橡胶供应影响逐步明朗，年关将至加之部分轮胎企业装置存降负预期，市场买气减弱，溢价过高丁苯报盘逐步回落。截至12月28日，华北地区齐鲁1502主流现货报价在12300元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内顺丁橡胶主流出厂价格大幅上涨，截至12月28日，国内顺丁橡胶主流出厂价格上涨至12300-12500元/吨，主流涨幅500元/吨。本周期，国内顺丁橡胶市场行情大幅上涨。受齐鲁石化烯烃厂突发意外影响，其顺丁橡胶装置临时停车，市场行情表现明显上涨，合成橡胶期货开盘大幅走高，同时原料丁二烯市场行情亦有大幅上行，顺丁橡胶现货市场陷入观望，业者多捂盘惜售，随着现货溢价幅度放大，出厂供价陆续上调500元/吨。然下游入市依旧刚需采购，且实单多压价，高价成交阻力下，市场价格小幅回落，然受原料价格高位支撑，及供应收窄支撑下，业者心态依旧谨慎。截至12月28日，山东市场齐鲁BR9000价格涨至12650元/吨，合计涨750元/吨。

供应面，国丁苯橡胶产能利用率为60.46%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为65.70%），较上周（12月27日：66.60%）下降6.14%；中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率54.30%，环比（上周：57.25%）下降2.95。

丁苯预测：供应端看，齐鲁石化烯烃厂意外停车事故影响逐步缓和，据悉齐鲁石化橡胶厂物料平衡合理，一月份齐鲁丁苯橡胶排产量相对较足，且其它乳聚丁苯橡胶装置暂无停车检修安排；需求面看，近日北方市场多发布重污染橙色二级预警，终端轮胎以及橡胶制品企业开工稳定性存疑，对溢价过高丁苯橡胶抵触情绪同样存在；原料端仍需关注航运事件的进展，且短时间出现的供应面集中突发停车检修消息较多，丁二烯市场行情仍存在一定提振。下周期来看，原料端价格或仍高位运行，但需求端存在牵制，预计丁苯橡胶行情整理中寻找方向，市场主流价格逐步回落至供价附近。

顺丁预测：预计丁二烯市场价格小幅整理，成本面支撑尚存。齐鲁顺丁橡胶装置延续停车，茂名及浙石化顺丁橡胶装置停车检修，产能利用率维持低位，综上因素影响下，预计顺丁橡胶市场行情或维持坚挺整理局面。然受环保要求影响，主要下游轮胎产能利用率将有明显下滑，需求弱势加剧，对现货市场交投带来一定压力，需密切关注盘面走势及各装置运行情况指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

12月29日，纺织价格指数903.82，周环比下降0.19，降幅0.02%；年同比上升18.88，涨幅2.13%。

新疆棉：截至12月28日，国内3128皮棉均价16580元/吨，周环比上涨1.28%。其中新疆市场3128B新疆机采棉16000-16150元/吨，手采棉16200-16300元/吨。内地市场3128B 新疆机采棉16550-16700元/吨，手采棉16750-16900元/吨，3级地产棉双28价格16200-16300 元/吨。新棉加工进度放缓，现货价格持稳，郑棉主力期货增量增仓，期价小幅上涨，贸易企业采购基差偏低，轧花企业出货不积极，下游刚需低价采购，市场交投氛围欠佳。短期棉花价格延续偏强震荡走势。

进口棉：截止至12月28日，进口棉花主要港口库存周环比增0.7%，总库存49.25万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约42.1万吨，周环比增0.7%，同比库存高200%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.15万吨，其他港口库存约3万吨。本周港口进口棉库存继续小幅上涨，但周环比增幅下降。近期港口依旧保持巴西棉、澳棉、美棉到港，但到港量开始下降；另外因下游需求小幅反弹，市场出货速度周环比略有增速。整体来看，港口进口棉库存依旧偏高，但累库速度明显放缓。

纯棉纱：截至12月28日，主流地区纺企开机负荷为69.8%，环比增幅1.01%。棉价震荡上行，市场走货较前期有所好转，新疆纱厂排单紧凑，开机负荷较高，整体市场纺企开机小幅增加。全国C32s环纺纺纱即期利润为154 元/吨，周环比减幅320%；棉花价格上涨，纺企纺纱即期利润减少。

八、造纸行业市场价格运行情况

12月29日，造纸价格指数937.43，周环比下降1.59，降幅0.17%；年同比下降23.41，降幅2.44%。

本周纸浆价格震荡上行。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5885.7元/吨，环比上期上涨0.9%；阔叶浆现货含税均价5000.0元/吨，环比上期上涨1.0%；本色浆现货含税均价5600.0元/吨，环比上期下降2.7%；化机浆现货含税均价4500.0元/吨，环比上期持平。

本周期纸浆价格呈现震荡上涨的状态，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因：一、本周期纸浆期货主力合约整体呈现区间震荡调整的走势，业者继续基差报盘，成交情绪一般，整体浆价变动不大。二、本周期现货市场流通货源仍显充裕，外盘浆价相对坚挺，浆市成本支撑下，浆价变动不大。三、本周期下游原纸厂家维持清淡需求，部分原纸市场价格出现松动，产能利用率逐渐走低，对原料纸浆采购积极性一般，承压纸浆价格走势。

预计下周期国内震荡调整运行。纸浆供应端国内现货市场货源充裕，主要港口库存维持正常水平，支撑浆价走势；需求端原纸市场需求预期较本周期增加，采购积极性欠佳，有限支撑纸浆市场。

九、农产品市场价格运行情况

12月29日，农副产品价格指数1556.86，周环比下降3.04，降幅0.20%；年同比下降170.80，降幅9.89%。

大豆：东北大豆价格止跌企稳。本本周东北大豆现货价格有止跌企稳迹象，牡丹江及墨尔根库大豆收购，并且期货盘面上涨，对现货价格有一定的支撑。伴随现货价格的稳定，市场整体的购销较前期略有所活跃。本周影响东北大豆的消息较多，关于补贴豆油加工企业的消息也层出不穷，但目前尚未见公告及正式文件；本周南方大豆走货依然无加快迹象，价格呈现稳中略偏弱的运行态势，收货的积极性仍然偏低。后续预测：目前有粮库收购对行情有一定支撑，其他利多政策性因素暂未公布的情况下市场的支撑比较有限，市场购销也不活跃，大豆价格难出现上涨，预计下周大豆价格相对稳定，仍需关注政策端消息的影响。

豆油：竞品油脂影响，短期豆油现货偏弱。本周前期因外盘休市，国内豆油连盘动荡，后因巴西天气转干，美豆支撑收涨，加之美元走弱，原油走强提供支撑，连盘豆油有所上涨。现货方面，虽上周产能产量有所下调，库存下降，但本周因葵玉等小品种油脂供应压力较大，价格较豆油偏低，实据性价比，对于北方豆油的冲击较大，因此预计短期内豆油还有偏弱预期。

玉米：全国玉米价格震荡偏弱运行。本周全国玉米市场均价为2516元/吨，较上周下跌28元/吨，跌幅1.1%。本周东北市场玉米价格先涨后跌，重心小幅向上。周初玉米价格低位反弹，受下游阶段性补库提振，贸易商提价收购刺激玉米上量。但由于补库需求有限，贸易商仍以执行订单为主，继续上涨动力不足，厂门到货增加后，逐步压价控量收购。临近年底，部分种植户有还贷款需求，基层卖粮意愿逐渐升温，玉米上量有所增加。华北玉米偏弱运行，价格再创年内新低。本周天气晴好，基层粮点购销相对平稳，农户售粮节奏跟上周基本持平，贸易商出货积极性尚可，粮源不断供应市场，部分东北粮源流入华北市场，深加工企业门前到货量维持高位，不断压价收购，玉米价格创年内新低。销区玉米市场价格震荡运行。市场观望气氛浓厚，饲料企业也考虑到市场潜在供应预计宽松，采购节奏放缓。

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