Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （12月18日-12月22日）

12月22日，Mysteel大宗商品综合价格指数1148.82，周环比上升0.64，涨幅0.06%；年同比下跌30.65，跌幅2.60%（前值-3.10%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

12月22日，钢铁价格指数969.59，周环比上升0.26，涨幅0.03%；年同比下降18.75，降幅1.90%。

钢材价格震荡运行。Mysteel全国钢材价格指数报4255元/吨，较上周上涨19元/吨，涨幅0.45%。其中，Mysteel长材价格指数报4206元/吨，较上周上涨0.18%；Mysteel扁平材价格指数报4303元/吨，较上周上涨0.70%。

本周钢材震荡运行原因如下：1）中央经济工作会议略不及市场预期，市场情绪降温；2）截止12月22日，247家钢厂日均铁水产量226.64万吨，较9月峰值下降约22万吨，供应压力已较大程度上缓解，供需矛盾不大。3）北方多地降雪，煤炭运输不便，原料持续上涨，成本支撑较强，产业面表现较强。4）存款利率下调，提振金融市场情绪。

下周钢价走势判断：预计下周钢价易涨难跌。1）原料方面，钢厂原料库存偏低，为保障春节生产稳定，钢厂陆续开启原料储备，原料价格韧性较强，焦炭已开启第四轮提涨。2）宏观方面，国内宏观预期降温，但并未落空。上海、北京两地下调LPR上浮基点，房地产政策进一步松绑，不排除后期有进一步利好政策出台，而海外降息周期将开启，海内外宏观环境表现偏暖。3）产业面，近期天气急剧恶化，北方大部分地区降雪降温，对钢材需求下滑有一定影响，但国内建筑业需求占整体钢需比重下降，淡季对需求的影响减小，而板材年底需求维持，年底下游备库增多；近期钢厂减产增加，预计供应仍有下降空间。供需双弱，整体钢材基本面压力不大。

综合来看，供需双降，库存小幅累积，产业面暂无明显矛盾。而海外宏观环境偏暖，国内宏观方面或有利好政策继续出台，预计近期钢价易涨难跌。

二、有色行业市场价格运行情况

12月22日，有色价格指数856.11，周环比上升6.87，涨幅0.81%；年同比上升15.69，涨幅1.87%。

有色金属价格上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为38593元/吨，环比上升244元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.58%、1.57%、0.17%和1.82%。

截至11月底，中国累计发电装机容量约28.5亿千瓦，同比增长13.6%。其中，太阳能发电装机容量约5.6亿千瓦，同比增长49.9%；风电装机容量约4.1亿千瓦，同比增长17.6%。1-11月份，全国发电设备累计平均利用3282小时，比上年同期减少94小时。

美国至12月16日当周初请失业金人数20.5万人，预期21.5万人，前值20.2万人；美国至12月9日当周续请失业金人数186.5万人，预期188.8万人，前值187.6万人。美国三季度核心PCE物价指数年化季率终值2%，低于预期2.3%。

铜：本周铜价重心上移，现货升水表现分化，其中上海市场现货流通表现紧张，升水坚挺，但随着进口铜到货补充，周五出现高位回落。广东市场持货商捂货不出，表现强烈挺价情绪，升水一路走高；周内下游逢低补库动作增加，但仍存畏高情绪，整体消费表现平平。

铝：本周铝价维持上涨趋势。美联储议息会议偏鸽发言带动海外宏观情绪持续回暖，且因伦铝空头仓位较为集中，价格反弹后，空头集中减仓触发量化资金入场带动铝价持续偏强运行。

铅：本周铅价重心上移，下游铅蓄电池生产企业整体生产积极性不高，原料铅锭以按需接货补库为主。国内汽车起动电池正值季节性旺季，近期全国天气转冷，终端市场换购消费旺盛，下游经销商积极拿货备货，部分大型企业订单良好。

锌：本周锌价整体震荡上行，虽然LME锌周三再度交仓23450吨，显示海外消费弱，但暂时对国内锌价影响较弱，国内价格主要受宏观利好的影响。市场现货短缺情况已经缓解，因此现货升贴水有所下降。

三、能源行业市场价格运行情况

12月22日，能源价格指数1426.37，周环比上升3.94，涨幅0.28%；年同比下降50.71，降幅3.43%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽涨柴跌。周初成品油限价宽幅下调兑现后，各销售单位主动跟跌行为寥寥；与此同时，地缘局势问题引发的供应趋紧担忧利好原油成本，国内汽柴行情亦随行就市探涨。不过，多地大范围降温及雨雪天气仍对柴油刚需存在偏空压制。Mysteel数据显示，本周汽油价格8503元/吨，环比上涨0.04%；柴油价格7434元/吨，环比下跌1.08%。下周来看，新一轮成品油批零限价呈现上调预期，且各销售单位年度任务陆续完成，短线或继续挺市为主。伴随元旦假期临近，终端备货预期相对利好汽油，但国内多地持续大范围降温，或一定程度上压制柴油价格行情上行空间。预计下周汽柴价格或持上行走势。

LNG：本周期主产地价格不断上涨。周后期路况恢复，且本周冷空气侵袭，城燃补库增加，需求提振，利好主产地价格上涨。截至12月22日，LNG主产地价格报5728元/吨，较上期上调11.64%。预计下周主产地及主消费地价格走跌。主产区来看，当前终端对高价资源接货情绪走跌，且各地补库活动陆续结束，需求暂未有利好，预计下周主产地资源小幅走跌。主消费地来看，接收站资源价格相对较高，受国产资源挤压，出货承压，涨势乏力，下周海气价格或较为坚挺，部分或有走跌可能性。预计下周国内LNG价格较本周小幅走跌。

四、建材行业市场价格运行情况

12月22日，建材价格指数1364.19，周环比下降0.98，降幅0.07%；年同比下降66.21，降幅4.63%。

水泥价格由于多地雨雪天气影响需求明显下降而跌幅扩大。本周水泥价格指数为397元/吨，较上周五下跌5元/吨，环比下跌1.24%。下周市场需求持续下滑，水泥价格稳中弱运行。

混凝土价格因市场需求持续走弱而弱稳运行。本周混凝土价格指数为367元/方，较上周五持平。下周市场需求持续下行，混凝土价格弱势运行。

螺纹钢：本周螺纹钢价格震荡运行。1）随着天气转冷，建筑材需求会加速下降，而供应由于利润改善仍小幅增加，建筑钢材加速累库。2）海外美联储明年或开始降息，利好明年大宗；国内房地产和金融利好政策持续，对钢材价格有支撑。

五、基础化工行业市场价格运行情况

12月22日，基础化工价格指数1073.83，周环比上升2.65，涨幅0.25%；年同比下降62.79，降幅5.52%。

PTA：本周PTA市场价格上涨，成本端挤压TA加工费。美联储宽松预期叠加部分海域封航导致供应趋紧，原油反弹提振板块，成本支撑存在，TA计划外装置损失稍有改善供需，期现市场价格上涨，但弱势基本面对涨幅有一定牵制。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5723.20元/吨，周均价环比+0.82%。

甲醇：本周（20231216-1222）国内甲醇装置开工率为80.56%。本周有新增检修装置，如四川万华、沪蒙能源、榆林兖矿；本周有新增减产装置，如陕西长青、七台河宝泰隆；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如新疆新业、神华宁煤、宁夏宝丰、沪蒙能源、新疆广汇、云南云天化、旭峰合源、榆林兖矿。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨,较去年同期上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

12月22日，橡胶塑料价格指数729.89，周环比上升3.07，涨幅0.42%；年同比下降49.36，降幅6.33%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场多重利好充斥，现货价格偏强运行。（全乳胶12700元/吨，+300/+2.42%；20号泰标1475美元/吨，+5/+0.34%；20号泰混11800/吨，+50/+0.43%）。近期市场再度出现或抛收储的声音，叠加国内产区遭遇极端天气，冬储备货抢占原料端，海外产区环比增量，但主产区产量供给仍不容乐观，原料采购价格坚挺，多重利好助涨胶价上行。需求端整体运行偏慢，全钢胎开工继续走低，市场按需采购，青岛库存去库幅度再次缩小，利空因素仍充斥市场，一定程度上抑制橡胶涨幅。

预测：

预计短时天胶市场看多情绪不减，或仍维持偏强运行。供应端国内外工厂为冬储备库及正常生产节奏，对原料存抢占情绪，原料价格逆反季节性继续表现较强支撑，生产成本施压下胶价或继续走高。但中长期来看，随着海外发货量增加，国内深色胶库存难以持续去库，累库预期呈现，终端需求难提振下，或打压市场上行节奏。短期来看天胶市场利多因素仍占主导，抛收储炒作暂未落地前，胶价或继续维持偏强运行。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12600-12800元/吨；泰混现货价格运行区间在11750-11850元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，国内乳聚丁苯橡胶主流出厂价格稳定在11300元/吨，市场行情跌后反弹。本周初丁苯橡胶市场缺乏利好消息支撑，贸易商及下游观望情绪明显，市场报盘亦多小幅倒挂，后受外围消息影响，原油及原料丁二烯行情止跌上行，苯乙烯市场价格亦逐步走高，成本面逐步转为利多指引，同时相关胶种天然橡胶及合成橡胶期货行情上行，业者对短期行情看空情绪减弱，炒涨氛围推动下报盘快速转为溢价，下游多刚需采购但对高溢价报盘有所抵触。截至12月21日，华北地区齐鲁1502主流现货报价在11500元/吨附近，实单商谈。

顺丁综述：本周期，国内顺丁橡胶主流出厂价格上调，截至12月21日，国内顺丁橡胶主流出厂价格上涨至11800-12000元/吨，主流涨幅200元/吨。本周期，国内顺丁橡胶市场行情止跌上涨。周初顺丁橡胶出厂供价企稳，现货价格低出不再，然交投氛围依旧冷清，业者更趋观望操作，随着原料丁二烯市场行情逐步上涨，成本面利好提振，叠加合成橡胶期货盘面持续上行，现货市场价格逐步上探，国营品牌顺丁橡胶普遍溢价报盘，部分民营价格重心亦随之走高，顺丁橡胶出厂价格陆续上调200元/吨，然下游入市情况暂无明显改观，成交听闻有限。截至12月21日，山东市场齐鲁BR9000价格涨至11900元/吨，合计涨200元/吨。

供应面，中国丁苯橡胶产能利用率为66.60%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为68.82%），较上周（2023年12月14日：62.66%）提升3.94%；中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率57.25%，环比（上周：63.30%）下降6.05%。

丁苯预测：地缘问题仍在发酵，同时提振以原油为首的多数大宗商品价格。供需基本面看，浙石化溶聚丁苯橡胶装置突发停车检修，但其它各家乳聚丁苯橡胶装置产能利用率相对高位，社会货源流通量充足；进入轮胎行业季节性淡季，北方部分地区工程、基建等开工受阻，轮胎替换市场需求弱化，另外临近年末多数轮胎企业银根紧缩，对原材料的需求难有明显改善。下周期来看，影响丁苯橡胶价格波动的因素仍然需要围绕关注主要成本端丁二烯以及苯乙烯价格走势指引，资金炒作预期存在，预计丁苯橡胶行情窄幅上行，但仍缺乏持续上行动力，关注下游采购需求跟进情况及原材料价格指引。

顺丁预测：地缘政治因素带动大宗产品价格走高，宏观局面存在一定支撑，顺丁橡胶价格窄幅提振；原料丁二烯价格有所走高，成本面支撑较上周走强；茂名顺丁胶停车检修叠加周内部分其他装置亦有停车，顺丁橡胶产能利用率下滑，社会库存略消化。上述条件支撑下，预计下周顺丁橡胶价格上探整理，然北方部分民营重启叠加下游对高价顺丁胶采购的抵触均将拖累现货价格涨幅。

七、纺织行业市场价格运行情况

12月22日，纺织价格指数904.01，周环比上升0.39，涨幅0.04%；年同比上升19.31，涨幅2.18%。

新疆棉：截至12月21日，国内3128皮棉均价16370元/吨，周环比下跌0.74%。其中新疆市场3128B机采棉价格15800-15900元/吨，手采棉价格16000-16050元/吨。内地市场3128B新疆机采棉价格16250-16500元/吨，手采棉价格16500-16700元/吨。当前疆内新棉加工进入尾期，新棉供应宽松，近期需求羸弱，纺企补库意愿较低，但未来需求有好转预期支撑盘面，短期棉花价格延续震荡走势。

进口棉：截止至12月21日，，进口棉花主要港口库存周环比增3.2%，总库存48.9万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约41.8万吨，周环比增3.2%，同比库存高200%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约4.1万吨，其他港口库存约3万吨。本周港口进口棉库存继续上涨，但周环比增幅下降。近期港口依旧大量巴西棉、澳棉，美棉等大量到港，而下游需求持续低迷，仓库出货较少，导致港口仓库进口棉继续累积；但到港量相对有所缩量，故进口棉累库速度略有放缓。

纯棉纱：截至12月21日，主流地区纺企开机负荷为69.1%，环比增幅2.07%。棉价震荡，市场走货较前期有所好转，天气大幅降温，为维持工厂生产效率，开机有所增加。全国C32s环纺纺纱即期利润为70元/吨，周环比增幅182.16%；棉花价格下跌，纺企纺纱即期利润增加。

八、造纸行业市场价格运行情况

12月22日，造纸价格指数939.02，周环比上升1.59，涨幅0.17%；年同比下降23.82，降幅2.47%。

本周纸浆价格涨跌互现。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5835.7元/吨，环比上期上涨1.2%；阔叶浆现货含税均价4950.0元/吨，环比上期下降1.3%；本色浆现货含税均价5757.1元/吨，环比上期下降0.7%；化机浆现货含税均价4500.0元/吨，环比上期持平。

本周期纸浆价格涨跌互现，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因，

一是本周期纸浆期货主力合约整体呈现积极上探走势，业者继续基差报盘，部分业者调高基差，现货针叶浆报盘上涨；二是本周期阔叶浆现货市场货源充裕，市场交投信心不足，成交情绪欠佳，承压浆价；三是本周期下游原纸厂家维持疲软的需求，部分原纸厂家出现规模停机现象，整体耗浆量呈现下滑趋势，对原料纸浆采购积极性欠佳，承压纸浆价格走势。

预计下周期国内区间震荡整理运行。纸浆供应端国际运输因不可抗力致到港量预期减弱，新一轮外盘相对坚挺，支撑浆价走势；需求端原纸市场需求预期继续维持刚需偏弱局面，采购积极性一般，有限支撑纸浆市场。

九、农产品市场价格运行情况

12月22日，农副产品价格指数1559.90，周环比下降23.04，降幅1.46%；年同比下降166.17，降幅9.63%。

大豆：大豆价格弱稳运行。本周东北大豆现货价格仍维持稳中偏弱的运行状态，运费虽有所下降，但走货不畅，贸易商收货积极性仍显一般。收购主体收购价格仍有所下调，农户卖粮积极性略有提高，但贸易商收购积极性偏差；本周虽然南方雨雪天气已停，气温下降也比较明显，但走货情况依然无好转，部分粮点上货量较上周略显增加，但库存仍保持低位运行。后续预测：从目前大豆现货市场的购销状态来看，至春节前大豆购销或难恢复至正常的水平，需求端对行情或无支撑作用。大豆市场唯有强力的政策才能使得豆价出现止跌甚至上扬的态势。

豆油：盘面横盘震荡，豆油现货需求偏弱。本周CBOT大豆、豆油涨跌互现，原料端天气影响仍在，产量终为变量，盘面动荡。因美国NOPA压榨数据良好，且巴西生柴政策掺混促进豆油用量，油脂有所支撑，加之地缘问题仍在持续发酵，原油上涨。国内方面，豆油市场报价已基本换月完毕，1-5价差小幅震荡，下游近期多以补空单为主，远月基差成交尚未放量，后期还需关注油脂去库以及大豆到港和油厂开机产能情况。

玉米：需求低迷，玉米价格加速下跌。本周全国玉米市场均价为2544元/吨，较上周下跌44元/吨，跌幅1.7%。本周全国玉米价格加速下跌，市场看空心态加剧。东北产区玉米上量有所增加，但市场收购谨慎，贸易商订单较少，多数玉米流向当地深加工企业，深加工收购价格下调频率加快周累计跌幅接近100元/吨。华北周初受天气影响，企业门前到车减少，企业价格连续上调，本地粮逢高出货，加之东北粮阶段性流入，深加工到车量迅速攀升，价格重回弱势。销区饲料养殖需求低迷，南方进口谷物到港仍然集中，饲料企业采购节奏放缓，维持最低安全库存滚动补库。预计下周玉米价格仍然维持弱势，目前东北玉米价格多数已经低于农民种植成本，关注基层售粮情绪变化。

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