Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （11月6日-11月10日）

11月10日，Mysteel大宗商品综合价格指数1149.73，周环比下降2.09，降幅0.18%；年同比下跌52.07，跌幅4.33%（前值-4.41%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

11月10日，钢铁价格指数951.78，周环比上升8.84，涨幅0.94%；年同比上升8.79，涨幅0.93%。

钢材价格震荡偏强运行。Mysteel全国钢材价格指数报4161元/吨，较上周上涨60元/吨，涨幅1.45%。其中，Mysteel长材价格指数报4119元/吨，较上周上涨1.55%；Mysteel扁平材价格指数报4202元/吨，较上周上涨1.36%。

本周钢材价格震荡偏强运行原因如下：1）周初，受华东电炉利润明显回升、天气转冷导致钢材成交下滑等因素影响，钢价有所回调；但周三受降准预期影响，黑色重回涨势，突破前高。2）从基本面来看，本周五大品种钢材产量873.4万吨，周环比减少37万吨；除中厚板外，各品种产量均有下降；五大品种钢材表需周环比下降39.4万吨；五大品种钢材库存1368.1万吨，周环比下降53.4万吨。钢厂减产规模扩大，而钢材需求季节性下降，供需双降，库存保持较大幅度去化，基本面表现中性。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强运行。1）基本面，需求方面，本周钢材需求下降主要受气温骤降影响，预计下周钢材消费平稳或小降；供应方面，近期钢价明显反弹，钢厂复产动力增强，预计下周钢材产量增加。整体看，预计下周钢材供增需稳，库存降幅有所收窄，基本面表现中性。2）成本端，近期煤价反弹，内蒙古焦企开启焦炭第一轮提涨，矿价偏强运行，成本对钢价支撑作用依然较强。3）宏观方面，增发国债对市场的利好影响仍在，叠加发债之后，央行降准降息的必要性增加，宏观政策利好预期仍未走完。

综合来看，预计近期钢价震荡偏强运行，一方面，央行降准降息的必要性增加，宏观政策利好预期仍在。另一方面，钢材需求弱稳，库存继续去化，基本面表现尚可。短期看，宏观预期仍是市场交易主逻辑，钢价上行趋势不改。

二、有色行业市场价格运行情况

11月10日，有色价格指数846.15，周环比下降1.85，降幅0.22%；年同比上升9.03，涨幅1.08%。

有色金属价格除锌外普遍下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为38715元/吨，环比下降175元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.47%、-0.20%、-0.76%和0.57%。

10月中国PPI同比下降2.6%，环比持平。工业生产经营活动保持扩张，受国际原油、有色金属价格波动及上年同期对比基数走高等因素影响，全国PPI环比由涨转平，同比降幅略有扩大。据测算，在10月份2.6%的PPI同比降幅中，翘尾影响约为-0.4个百分点，上月为-0.2个百分点；今年价格变动的新影响约为-2.2个百分点，上月为-2.3个百分点。

受天气晴好农产品供应充足、节后消费需求回落等因素影响，从环比看，CPI下降0.1%，从同比看，CPI下降0.2%。据测算，在10月份0.2%的CPI同比降幅中，翘尾影响约为-0.2个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为0，比上月回落0.2个百分点。

铜：本周铜价重心小幅下移，沪粤现货升水价差再度走扩，但因地区到货相对有限，市场流通货源重新表现偏紧，现货升水维持坚挺走势。周内BACK结构月差大幅走扩，库存继续表现去库趋势，然下游消费未有明显起色，接货情绪一般。

铝：铝方面，基本面供需平衡边际上持续偏弱、铝锭社会库存仍显示压力，现货成交偏弱、但临近交割，基差有所收敛。宏观情绪反复则铝价震荡为主，宏观情绪偏弱则与基本面共振带动铝价下跌。

铅：本周铅价高位回落，下游铅蓄电池生产企业接货情绪欠佳。国内电动自行车电池市场终端消费延续弱势。随天气转冷汽车起动电池总体需求持续向好，促进企业生产积极性提高。

锌：本周锌价偏强，仍是围绕锌矿偏紧预期作为炒作，加之近期是谈加工费长单的关键时机，价格有所支撑。

三、能源行业市场价格运行情况

11月10日，能源价格指数1428.23，周环比下降10.63，降幅0.74%；年同比下降129.43，降幅8.31%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，国际油价接连下挫，新一轮成品油限价下调预期不断拓宽，持续利空市场心态，国内汽柴油市场行情延续跌势。Mysteel数据显示，本周汽油价格8429元/吨，环比下跌1.32%；柴油价格7640元/吨，环比下跌1.67%。下周来看，新一轮成品油限价宽幅下调预期，持续利空市场心态；且现阶段暂无假日支撑，汽油需求偏稳，柴油消费亦随着气温递减逐步降量；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格涨跌互现，整体跌幅大于涨幅。虽在11月中旬气源竞拍前，市场看涨情绪浓厚，工厂陆续上调出货价格。但由于上周工厂价格处于相对高位，下游对高价承受能力有限，周前期工厂降价刺激出货，本周整体跌幅大于涨幅。截至11月10日，LNG主产地价格报4929元/吨，较上期下调0.73%。预计下周主产地及主消费地价格上涨。主产区来看，虽11月中旬气源竞拍结束，气源成本较上期下调，但当前工厂利润处于倒挂状态，考虑工厂自身承受能力，预计主产地价格会有所上调，但涨幅有限；主消费地来看，下周将迎来北方供暖季，需求支撑下，北方价格将会有所上涨，拉涨主消费地市场接货价格。预计下周国内LNG价格整体上涨。

四、建材行业市场价格运行情况

11月10日，建材价格指数1354.50，周环比下降0.15，降幅0.01%；年同比下降141.20，降幅9.44%。

水泥价格由于市场需求冲高回落而小幅下跌。本周水泥价格指数为392元/吨，较上周五下跌1元/吨，环比下跌0.25%。下周市场需求持续下滑，水泥价格稳中偏弱运行。

混凝土价格因市场供需平衡而持稳运行。本周混凝土价格指数为366元/方，较上周五持平。下周市场需求持续萎缩，混凝土价格弱势运行。

螺纹钢：本周螺纹钢价格上涨。1）国债行情仍在延续，叠加市场对降准预期强仍在，情绪较为乐观。2）基本面，本周建筑钢材供需双降，库存延续大幅去化，基本面表现尚可，推动价格走强。

五、基础化工行业市场价格运行情况

11月10日，基础化工价格指数1071.22，周环比下降7.56，降幅0.70%；年同比下降50.54，降幅4.51%。

PTA：本周PTA市场价格整体呈现跌势，加工费仍有修复。中美边贸好转预期叠加国内政策预期宽松，继而美国11月取消加息，内外宏观共振托举，期现市场价格跌后反弹。考虑基本面拖累宏观利多释放，叠加新产能试车累及业者情绪，产业成本、供需均趋于弱化，在博弈中期现市场大跌后的博弈加剧。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5879.80元/吨，周均价环比-0.26%。

甲醇：本周（20231104-1110）国内甲醇装置开工率为81.08%。本周有新增检修装置，如新疆新业、山西天泽、荆门盈德、四川泸天化、山西焦化、新乡中新；本周有新增减产装置，如中石化川维、鹤壁煤化；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如泸西大为、榆林兖矿、久泰新材料、四川泸天化。本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，较去年同期大幅上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

11月10日，橡胶塑料价格指数748.46，周环比下降7.11，降幅0.94%；年同比下降32.13，降幅4.12%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场暂无利好驱动，现货价格震荡走弱。（全乳胶12925元/吨，+25/+0.19%；20号泰标1455美元/吨，-10/-0.68%；20号泰混12060/吨，-10/-0.08%）。近期海外进口标胶陆续到港，保税库存增加，青岛整体库存去库趋于缓和，叠加本周国内外产区物候条件尚可，胶水上量预期偏强，原料收购价格小幅走弱，拖拽胶价震荡下行。下游工厂国内市场出货偏慢，库存继续提升，全钢胎开工率小幅回落，对原材料压价备货。整体来看，天然橡胶市场暂无利好驱动，现货价格震荡走弱。

预测：

预计短时天然橡胶继续呈现震荡偏弱走势。国内云南产区逐步进入停割期，原料收购价格表现坚挺，叠加上游产区生产利润持续处于亏损状态，胶价下行空间有限。短期进口胶到港量或继续增加，青岛港口区内标胶持续累库预期偏强，青岛总库存去库幅度放缓。下游外贸订单缩减，终端需求疲软，轮胎企业降负可能性增加。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12700-12900元/吨；泰混现货价格运行区间在11920-12050元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，国内乳聚丁苯橡胶主流出厂价格下调200元/吨至12200元/吨，市场行情弱势运行，交投僵持难改。本周期内，丁苯橡胶供应仍显充足，周内原料丁二烯行情高位震荡，成本面虽有支撑，然下游需求弱势难改，丁苯业者出货阻力明显，报盘商谈空间较大。周内原油行情持续下行，主流供方下调供价且丁二烯外盘价格出现松动，丁苯业者对短期行情持谨慎态度，报盘快速跟进下行后仍不乏倒挂出货听闻，但下游采购压价坚决，成交仍显平淡，行情持续偏弱。截至11月9日，华北地区齐鲁1502主流现货报价在12150元/吨左右。

顺丁综述：本周期，国内顺丁橡胶主流出厂价格下跌，截至11月9日，国内顺丁橡胶主流出厂价格下跌至12400-12500元/吨。本周期，国内顺丁橡胶市场价格窄幅下挫，原料丁二烯出厂价格维持高位，成本压力下部分顺丁橡胶装置停车、降负运行，然随着扬子石化顺丁橡胶产品入市销售，整体顺丁橡胶供应面压力加剧，现货市场成交压力剧增；下游工厂等入市积极性一般，采购偏刚需且不断压价，顺丁橡胶实盘交投重心偏区间低端。截至11月9日，山东BR9000市场价格跌至11950元/吨，主流合计跌幅330元/吨。

供应面，截至2023年11月8日，中国丁苯橡胶产能利用率为74.54%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为73.31%），较上周提升6.90%；中国高顺顺丁橡胶周度产能利用率在65.76%，环比（修正后67.70%）下降1.94%。

丁苯预测：下周期主流丁苯橡胶生产装置正常运行，供应面仍表现充足。原料丁二烯价格走弱预期较强，丁苯橡胶成本面支撑或减弱，而轮胎行业旺季逐步进入尾声且成品库存有所增加，下游对丁苯橡胶采购需求或有所收窄。短期内市场看空情绪渐增，贸易商开单及库存压力渐增情况下出货积极性较高，市场报盘或持续承压，行情弱势难改。综上，预计下周期丁苯橡胶市场偏弱运行，需关注原材料价格走势及下游交投情况指引。

顺丁预测：原料丁二烯价格仍在高位，成本面当下支撑尚存，锦州、四川顺丁橡胶装置陆续重启后，现货供应面或更趋宽松，而天胶价格偏弱整理，相关品种拖拽仍存，下游轮胎产能利用率调整有限，然对合成胶采购偏刚需。综上所述，预计下周国内顺丁橡胶市场行情弱势整理，价格仍有下跌预期，交投更趋重心走低，关注市场实盘成交指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

11月10日，纺织价格指数920.86，周环比下降1.42，降幅0.15%；年同比上升16.28，涨幅1.80%。

新疆棉：截至11月9日，国内3128皮棉均价16928元/吨，周环比上涨0.42%。其中新疆市场3128B机采棉价格16500-16800元/吨，手采棉价格16600-17000元/吨。内地市场3128B新疆机采棉价格16800-17000元/吨，手采棉价格17000-17300元/吨。当前新棉大量交售，目前北疆籽棉交售价格持稳，机采棉收购价格在7.3-7.5元/公斤，新棉收购进入尾声，上方套保压力较大，国内棉价或延续震荡走势。

进口棉：截止至11月9日，进口棉花主要港口库存周环比增0.3%，总库存32.6万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约26.9万吨，周环比增1.5%，同比库存高117.8%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.1万吨，其他港口库存约2.6万吨。本周港口进口棉库存小幅上涨，主因港口到货量较大。近期港口巴西棉、澳棉、美棉继续大量到货，仓库入库量较大；纺企当下买货量依旧较小，需求不佳；但与前期略有不同的为近期到港货源较多为纺企前期预订货源，到港纺企清关提货行为较多，故导致港口进口棉累库速度放缓。

纯棉纱：截至11月9日，主流地区纺企开机负荷为63.6%，环比减幅5.64%，同比增幅1.76%。纺企订单不足，部分工厂开机降幅较大，机台减半。全国C32s环纺纺纱即期利润为366.2元/吨，周环比减幅42.8%；本周棉价窄幅震荡，棉纱市场行情延续弱势，厂商继续让利出货，纱厂纺纱即期利润缩减。

八、造纸行业市场价格运行情况

11月10日，造纸价格指数944.44，周环比上升0.76，涨幅0.08%；年同比下降21.01，降幅2.18%。

本周纸浆均价上涨。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6221.4元/吨，环比上期上涨2.7%；阔叶浆现货含税均价5457.1元/吨，环比上期上涨1.6%；本色浆现货含税均价6228.6元/吨，环比上期下降0.7%；化机浆现货含税均价4700.0元/吨，环比上期持平。

本周期纸浆均上涨，日价格基本先后跌的趋势。Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因：一是本周期纸浆期货主力合约由高位转向低位，业者基差没有明显变动，浆价基本跟随盘面整理运行；二是本周现货针叶浆市场流通外售货源充裕，阔叶浆市场货源相对紧张，但业者普遍谨慎观望，市场交投整体清淡走势，承压浆价走势；三是本周期下游原纸厂家需求维持刚需趋势，部分原纸厂家原纸价格震荡下调，库存窄幅累库，对原料纸浆采购情绪欠佳，有限支撑纸浆价格走势。

预计下周期国内纸浆价格震荡整理。纸浆供应端恢复正常水平，全球及欧洲库存高位去库，国内港口库存亦窄幅去库走势，整体支撑浆价走势；需求端，原纸市场需求预期变动不大，基本维持刚需，耗浆量预期变动不大，有限支撑纸浆市场。

九、农产品市场价格运行情况

11月10日，农副产品价格指数1634.61，周环比上升4.14，涨幅0.25%；年同比下降134.10，降幅7.58%。

大豆：本周豆一期货偏强运行。本周外盘价格偏强，豆一期货在外盘的影响下也出现上涨，从持仓量看本周持仓量下滑明显，部分空头减仓。本周豆一2401最高价4981元/吨，最低价4898元/吨，区间振幅1.87%。分区域来看，本周东北大豆价格基本稳定，低蛋白粮源送粮库为主，粮库门前排队较多，高蛋白粮源成交仍显一般，因本周各地多降雪，部分产区高速封路，汽运受到一定影响，火车车皮目前难请，发货也受一定影响。南方大豆价格表现僵持，农户低价卖粮积极性不高粮点上货量有限，出货情况不理想。下周预测：在外盘的影响下，豆一期货价格出现上涨，若下周豆一价格持续上涨或对现货有一定的带动作用，下周关注豆一期货价格变化及下游的买货积极性。

豆油：需求清单，豆油基差偏弱。本周CBOT大豆、豆油持续上涨，天气升水以及国外豆粕需求给予盘面支撑，国内豆油跟随盘面动荡，基本面压榨产量以及开机有所下降，提货按合同有序进行，头部企业虽有买货提振，但01合约与05合约价差较大，远月成交有限，且终端需求持续清淡，预计短期难改现有局势，基差还有偏弱预期。截至11月9日，全国一级豆油均价8507元/吨，环比11月2日8443元/吨上涨64元/吨。

玉米：全国玉米价格震荡偏强运行。本周东北市场玉米价格偏强运行，产地迎来大范围降雪天气，基层玉米上市受阻，产区走货节奏放缓，部分用粮企业提价刺激到货。目前地面温度仍偏高，大面积降雪可能会导致地趴粮霉变和毒素增加，引发市场对新粮质量担忧，目前下游采购积极性有所上升。本周华北地区玉米价格偏强运行，上周末华北普遍经历降雨降温天气，基层购销基本停滞，深加工企业门前到货量快速下降，企业提价促收，玉米价格快速上行。本周销区玉米价格稳中偏强运行。南方销区饲料企业小幅增加玉米头寸意愿增强，目前大部分饲料企业库存做到30-40天，追加意愿不高，后期滚动补库为主。

 

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