Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （10月30日-11月3日）

11月3日，Mysteel大宗商品综合价格指数1151.83，周环比上升0.09，涨幅0.01%；年同比下跌53.18，跌幅4.41%（前值-5.03%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

11月3日，钢铁价格指数942.94，周环比上升6.29，涨幅0.67%；年同比上升0.88，涨幅0.09%。

钢材价格震荡偏强运行。Mysteel全国钢材价格指数报4102元/吨，较上周上涨59元/吨，涨幅1.47%。其中，Mysteel长材价格指数报4056元/吨，较上周上涨1.88%；Mysteel扁平材价格指数报4145元/吨，较上周上涨1.08%。

本周钢材价格震荡偏强运行原因如下：1）市场对万亿国债带来的政策预期和钢需预期依然较为乐观，中央金融工作会议定调“金融强国”，对金融市场也有一定提振。2）从本周钢材基本面数据来看，五大品种钢材产量周环比增加4.5万吨；五大品种钢材表需周环比略降0.5万吨；五大品种钢材库存周环比下降56万吨，保持较大去库幅度。各品种延续去化态势，建筑钢材消费维持较高水平。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强运行。1）基本面，近两周钢材需求较前期明显回升，其中螺纹钢表消连续三周处于300万吨水平，近两年淡旺季被平抑，预计后期消费降幅较小。供应方面，近期电炉钢厂利润有所恢复，供应有所增加。整体看，需求维持，库存去化，基本面表现中性偏好。2）成本端，焦炭第一轮提降落地，但铁矿价格偏强运行，成本对钢价支撑作用依然较强。3）宏观方面，近期国债对市场影响仍在，银行流动性需求持续较高，央行较有可能再度实施降准。四季度宏观利好政策仍有继续释放可能，宏观利好因素仍在。

综合来看，国债对市场影响仍在，叠加当前钢材消费依然维持，去库较好，预期和现实矛盾较小。另外，铁矿石依然保持强势，对钢价支撑作用较强。短期看，钢价或继续维持震荡偏强运行态势。

二、有色行业市场价格运行情况

11月3日，有色价格指数848.00，周环比上升10.92，涨幅1.31%；年同比上升34.87，涨幅4.29%。

有色金属价格上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为38891元/吨，环比上升436元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为1.73%、1.56%、1.81%和1.83%。

10月中国制造业PMI为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间。其中生产指数为50.9%，比上月下降1.8个百分点；新订单指数为49.5%，比上月下降1.0个百分点；价格指数下降幅度较大。建筑业商务活动指数为53.5%，比上月下降2.7个百分点。

10月美国ISM制造业指数降至46.7%，大幅不及预期，单月降幅为一年多来最大，创下三个月新低。10月份欧元区制造业PMI终值从9月份的43.4%降至43.1%，高于43.0%的首次估计值，其中德国制造业PMI终值为40.8%，法国制造业PMI终值为42.8%。

铜：本周铜价重心上移明显，沪粤现货升水重新表现分化。随着美联储如期未加息，叠加发改委发声有信心完成经济发展目标任务，宏观情绪整体提振明显。由于本周盘面反弹势头延续，加之精废价差修复，下游消费有所减弱，采购情绪平平，整体现货成交活跃度欠佳。

铝：本周铝价上涨，周初受云南减产消息刺激，铝价大幅拉涨，铝价高位抑制需求，现货交投氛围一般。周后期铝价偏强震荡，下游少量按需备货。

铅：本周铅价偏强震荡运行，下游铅蓄电池生产企业接货情绪欠佳。国内汽车产销量继续保持增长，汽车起动电池需求向好，企业生产积极性高。

锌：本周锌价震荡偏强，主要是受托克旗下的两个矿山关闭等消息对后期锌矿供给的影响，削减精炼锌正常供应的预期，市场情绪受到提振。

三、能源行业市场价格运行情况

11月3日，能源价格指数1438.85，周环比下降12.34，降幅0.85%；年同比下降129.97，降幅8.28%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，国际油价趋弱运行，新一轮成品油限价下调幅度不断加深，持续利空价格下行，但炼厂供应降量起到了一定缓和价格跌幅的作用，国内汽柴油市场行情承压前行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8542元/吨，环比下跌0.52%；柴油价格7770元/吨，环比下跌0.05%。下周来看，伴随国内炼厂降负荷消息消化殆尽，市场或将逐步回归供需主导；而当前汽油终端需求偏淡，柴油刚需支撑亦有转弱迹象，价格持续上涨动力或不足；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周主产区LNG价格先涨后跌，涨幅大于跌幅。11月上旬气源竞拍结束后，工厂生产成本增幅较大，随即大幅推涨出厂价格，但涨价后市场需求不佳，下游入市积极性差，价格随即出现回落。预计下周主产地及主消费地价格上涨。供应方面来看，本周国产工厂倒挂严重，部分工厂主动降低生产负荷，预计下周国产资源供应减少，同时由于临近北方供暖季，接收站槽批出货意愿或降低，整体下周国内LNG供应量将有减少预期；需求来看，下周国内尤其是北方区域气温降低，天然气整体需求增加，同时临近供暖季，部分城燃或有补库计划，需求有增加可能。综上，在供应减少、需求增加预期下，预计下周LNG价格整体上涨。

四、建材行业市场价格运行情况

11月3日，建材价格指数1354.64，周环比下降0.21，降幅0.02%；年同比下降141.13，降幅9.44%。

水泥价格由于市场需求持续向好而小幅上涨。本周水泥价格指数为393元/吨，较上周五上涨2元/吨，环比上涨0.51%。下周市场需求稳步提升，加上水泥厂主动限产，水泥价格持续稳中偏强运行。

混凝土价格因原材料价格持续上涨影响成本上升而止跌企稳。本周混凝土价格指数为366元/方，较上周五持平。下周市场需求持续回暖，混凝土价格或止跌回升。

螺纹钢：本周螺纹钢价格指数为3923元/吨，较上周上涨77元/吨，涨幅2.0%。1）国债行情仍在延续，提振市场信心。2）基本面，本周建筑钢材消费依然较好，螺纹钢消费为297万吨，连续三周维持300万吨偏高水平，消费仍有支撑，推动价格走强。

五、基础化工行业市场价格运行情况

11月3日，基础化工价格指数1078.78，周环比上升0.44，涨幅0.04%；年同比下降40.80，降幅3.64%。

PTA：本周PTA市场价格环比上涨，加工费修复。国际关系有边际缓解迹象叠加国内政策偏好，继而地缘争端加剧下的原油反弹提振成本支撑，产业基本面良性，PTA期现价格上涨。然基于地缘冲击并未影响中东产油国，原油在弱势经济修复预期中走势较弱，以及TA工厂兑现检修，市场价格涨后疲弱整理。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5895.40元/吨，周均价环比+1.72%。

甲醇：本周（20231028-1103）国内甲醇装置开工率为82.67%。本周有新增检修装置，如云南先锋、贵州天福、泸西大为、九江心连心、甘肃刘化、青海中浩、奥维乾元、榆林兖矿；本周有新增减产装置，如重庆卡贝乐、玖源化工、四川泸天化、广西华谊；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如久泰新材料、内蒙古易高、陕西渭化、山西梗阳及新疆一套装置。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨。较去年同期大幅上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

11月3日，橡胶塑料价格指数755.57，周环比上升2.27，涨幅0.30%；年同比下降21.30，降幅2.74%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场中国库存呈现累库，胶价震荡走弱。（全乳胶12900元/吨，-350/-2.64%；20号泰标1465美元/吨，-35/-2.33%；20号泰混12070/吨，-240/-1.95%）。本周国内外产区呈现明显上量预期，上游生产利润挤压下，不断压缩原料采购价格，成本端对胶价形成拖拽。前期海外标胶订单陆续到港，青岛地区保税库持续累库，青岛整体去库幅度放缓，浅色胶库存增加，中国社会库存由持续降库转为小幅累库，打压市场信心。下游来看，轮胎企业出口冬季外贸订单边际减弱，橡胶制品需求萎靡难振，成品库存被动累库下，对原材料采购周期维持刚需。整体看，当前橡胶市场前期利好因素逐渐消化，胶价震荡走弱。

预测：

预计短时天然橡胶或继续呈现震荡偏弱趋势。随着东南亚主产区天气扰动减少，天胶边际供应压力渐增，原料价格或继续走弱。需求端下游雪地胎订单基本结束海外订单补货完成，后期开工存降负可能，需求边际减弱。随着标胶到港量的逐渐增加天胶库存仍有累库预期，基本面偏空因素拖拽短期胶价震荡走弱。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12750-12900元/吨；泰混现货价格运行区间在12030-12100元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周期，国内乳聚丁苯橡胶主流出厂价格稳定，市场行情窄幅震荡，交投阻力仍存。本周期内，相关胶种天然橡胶行情回落，与丁苯橡胶现货价差拉大，叠加合成橡胶期货行情持续震荡影响，丁苯业者心态难言乐观。考虑到原料丁二烯行情持续强势，成本面存底部支撑，多数供方及贸易商低出意愿不强，报盘多围绕供价窄幅调整，但仍存少量民营低出拖拽，而下游仍以小单刚需采购为主，买盘延续清淡，行情持续承压。截至11月2日，华北地区齐鲁1502主流现货报价在12450元/吨左右。

顺丁综述：本周期，国内顺丁橡胶主流出厂价格上涨，截至11月2日，国内顺丁橡胶主流出厂价格上涨至12600-12800元/吨。本周期，国内顺丁橡胶市场价格小幅上探，原料丁二烯出厂价格上涨提振，成本高位支撑，市场低出资源不再，顺丁橡胶出厂价格顺势上涨，随着合成橡胶期货盘面震荡走高，且丁二烯市场行情持续上行，标品顺丁橡胶价格维持溢价，民营价格重心亦有小幅走高，然下游入市采购暂无改观，实单多表现压价，交投氛围僵持难改。

供应面，截至2023年11月2日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为67.64%（其中乳聚丁苯橡胶产能利用率为68.22%），较上周期小幅提升0.14%；中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率69.93%，环比（10月26日：70.23%）下降0.30%。

丁苯预测：下周期主流丁苯橡胶生产装置正常运行，部分装置负荷少有提升，供应仍显充裕。原料丁二烯价格延续高位，成本面底部支撑凸显，多数供方与贸易商低出意愿不强，然下游需求跟进乏力，采购积极性持续偏弱且压价坚决，月中开单压力增加后，业者报盘或进一步承压，现货市场交投僵持局面难改。综上，预计下周期丁苯橡胶市场涨跌两难，需关注原材料价格指引及市场交投情况指引。

顺丁预测：原料丁二烯价格小幅整理，成本面支撑延续；四川石化、山东益华顺丁橡胶装置延续停车检修，短期供应预计收窄；相关胶种天胶价格偏弱整理，消息面存在拖拽；下游轮胎产能利用率变动有限，对原料或刚需少量采购为主；综上指引，成本及供应支撑下，预计下周国内顺丁橡胶市场行情延续区间盘整，然下游需求跟进乏力，交投情况或依旧承压，关注各装置运行情况及市场成交指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

11月3日，纺织价格指数922.28，周环比下降6.19，降幅0.67%；年同比上升15.90，涨幅1.75%。

新疆棉：调研显示，截至11月2日，国内3128皮棉均价16858元/吨，周环比下跌1.79%。其中新疆市场3128B 新疆机采棉16550-16700元/吨，手采棉16650-16900元/吨。内地市场3128B新疆机采棉16800-16900元/吨，手采棉17000-17200元/吨。当前新棉大量交售，目前北疆新棉交售接近尾声，南疆过半，交售价格跟随期价下调至7.2-7.4元/公斤。市场供应持续增加，需求维持弱势，国内棉价或弱势震荡。

进口棉：截止至11月2日，进口棉花主要港口库存周环比增1.4%，总库存32.5万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约26.5万吨，周环比增4.7%，同比库存高82.5%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.2万吨，其他港口库存约2.7万吨。本周港口进口棉库存上涨，主因港口到货量较大，而出货量不高。近期港口巴西棉、澳棉、美棉大量到货，仓库入库量较大；而纺企买货量较小，需求不佳，导致进口棉“入大于出”，库存持续增加。

纯棉纱：截至11月2日，主流地区纺企开机负荷为67.4%，环比减幅0.74%，同比增幅7.15%。棉花价格大幅下跌，纺企订单不足，市场信心不足，心态较悲观，降开机现象较为普遍。全国纯棉32s环锭纺均价24184元/吨，周环比跌幅1.76%，棉价大幅下跌，市场询盘问价居多，实际成交较少，下游客户订单跟进乏力，实单延续商谈模式，原料市场供应充足，纱线需求方面提升有限，预计短期棉纱价格弱势下行。

八、造纸行业市场价格运行情况

11月3日，造纸价格指数943.68，周环比下降3.02，降幅0.32%；年同比下降21.77，降幅2.26%。

本周纸浆均价下降。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6057.1元/吨，环比上期下降2.5%；阔叶浆现货含税均价5371.4元/吨，环比上期下降3.8%；本色浆现货含税均价6271.4元/吨，环比上期下降3.1%；化机浆现货含税均价4700.0元/吨，环比上期下降2.4%。

本周期纸浆均价继续下降，日价格基本维持稳盘走势。Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因，一是本周期纸浆期货主力合约基本维持低位盘稳震荡局面，业者延续基差报盘，浆价区间震荡运行；二是本周现货纸浆市场流通外售货源仍相对充足，业者普遍报盘下调，随行就市，市场交投疲软，浆价走低；三是本周期下游原纸厂家需求基本维持疲软，部分原纸厂家终端订单跟进不足，产能利用率逐渐走低，进而对纸浆采购积极性一般，有限支撑纸浆价格走势。

预计下周期国内纸浆价格区间震荡运行为主。纸浆供应端压力有所缓解，欧洲库存水平高位去库走势，主要纸浆市场发运至中国数量预期减弱，但全球库存仍在高位，支撑浆价走势；而需求端原纸市场需求预期继续疲弱，对纸浆消耗能力一般，整体对纸浆市场支撑有限。

九、农产品市场价格运行情况

11月3日，农副产品价格指数1630.47，周环比下降1.50，降幅0.09%；年同比下降132.61，降幅7.52%。

大豆：本周大豆价格弱稳运行。本周东北大豆现货价格稳定，走货依然不快，中储粮收购价格已出，收购价格与市场价格基本顺价，对市场的支撑比较有限；南方大豆价格弱稳运行，下游买货积极性差，走货不快，净粮装车价格较上周有所下滑，农户低价售粮一般，优质毛粮收购价格稳定。下周预测：中储粮大豆收购价格与市场基本顺价，对行情的支撑作用比较有限，后续需关注市场的走货情况及外盘的变动情况，11 月份进口豆预计到港量较多，加之北方降雨降雪天气增多，或对行情有一定不利影响。

豆油：豆油盘面区间震荡，基差震荡偏弱。本周CBOT大豆、豆油涨跌互现，美豆因成本端托底以及中美签署购买数十亿美元农产品的协议，加之天气升水给予美豆盘面支撑。国内方面，连盘受消息面以及竞品油脂影响有所上涨，基本面压榨产能虽有下降，库存也有下浮，但还将维持同期高位，终端需求依旧，预计短期难改现有局势。截至11月2日，全国一级豆油均价8443元/吨，环比10月26日8257元/吨上涨186元/吨。

玉米：产区上量节奏放缓，玉米价格或止跌反弹。截至11月2日，全国玉米均价为2655元/吨，周环比下跌27元，跌幅1.01%。本周全国玉米价格继续弱势运行，但跌幅有所收窄，东北产区玉米价格开始止跌企稳。东北新粮收获接近尾声，地头直收粮结束，加上迎来大面积降雪天气，有利于玉米低趴存放，市场上量开始下降。与此同时，产区收购主体收购意愿有所升温，港口目前装船需求仍然旺盛，刚性需求以及部分建库需求开始支撑东北粮价。华北地区玉米价格仍然维持弱势，但随着价格不断下跌，贸易商收购积极性明显减弱，走货不快，基层购销气氛清淡，下游企业到货量逐渐减少，价格逐渐止跌。饲料企业采购意愿增强，库存水平有所提升。整体而言，基层玉米上量节奏可能会放缓，玉米价格有望止跌企稳。

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