Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （10月30日-11月3日）

Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1152.22，环比下降，降幅0.08%（前值-0.43%）；同比下降，降幅4.93%（前值-4.85%）。

本周有色金属价格普遍上涨，其中锌价涨幅最大，周环比上升1.83%，其余品种环比涨幅均在1.5%以上。钢材价格震荡偏强运行，万亿国债提振金融市场，加之五大品种保持大幅去库，建筑钢材消费较好；石化方面，成品油市场汽柴价格普跌；建材方面，混凝土价格成本上升而止跌企稳，其余品种价格有所上涨；农产品价格涨跌互现。

钢材价格震荡偏强运行：Mysteel全国钢材价格指数报4102元/吨，较上周上涨59元/吨，涨幅1.47%。其中，Mysteel长材价格指数报4056元/吨，较上周上涨1.88%；Mysteel扁平材价格指数报4145元/吨，较上周上涨1.08%。

本周钢材价格震荡偏强运行原因如下：1）市场对万亿国债带来的政策预期和钢需预期依然较为乐观，中央金融工作会议定调“金融强国”，对金融市场也有一定提振。2）从本周钢材基本面数据来看，五大品种钢材产量周环比增加4.5万吨；五大品种钢材表需周环比略降0.5万吨；五大品种钢材库存周环比下降56万吨，保持较大去库幅度。各品种延续去化态势，建筑钢材消费维持较高水平。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强运行。1）基本面，近两周钢材需求较前期明显回升，其中螺纹钢表消连续三周处于300万吨水平，近两年淡旺季被平抑，预计后期消费降幅较小。供应方面，近期电炉钢厂利润有所恢复，供应有所增加。整体看，需求维持，库存去化，基本面表现中性偏好。2）成本端，焦炭第一轮提降落地，但铁矿价格偏强运行，成本对钢价支撑作用依然较强。3）宏观方面，近期国债对市场影响仍在，银行流动性需求持续较高，央行较有可能再度实施降准。四季度宏观利好政策仍有继续释放可能，宏观利好因素仍在。

综合来看，国债对市场影响仍在，叠加当前钢材消费依然维持，去库较好，预期和现实矛盾较小。另外，铁矿石依然保持强势，对钢价支撑作用较强。短期看，钢价或继续维持震荡偏强运行态势。

不锈钢：本周不锈钢现货价格弱稳运行，整体变动不大。期镍和不锈钢期货盘面维持弱势，虽然社库在降库，钢厂减产量级也在扩大，但是对于市场情绪的提振作用有限，下游依旧按照刚需采购的节奏，市场氛围活跃的欠缺，成交量级难有支撑，价格多有议价空间，但由于贸易商的拿货成本相对较高，利润空间较小的情况下，价格多趋稳。

目前原料价格兑现下跌，短时间内依旧维持弱势，不锈钢成本塌陷，市场看空情绪弥漫，虽然社库下降，钢厂减产，限价政策实行，但由于下游备货节奏缓慢，成交方面难有支撑，上涨动力不足，后续供应或会持续减少，故贸易商调价意愿不大，多小幅让利优惠，预计下周不锈钢现货价格维持弱稳运行态势。

原料方面：本周镍价继续下跌，一度触及14万大关创近22个月新低，基本面供应过剩格局不改，宏观面美联储连续第二次暂停加息,议息会议后鲍威尔发言偏鸽；美国10月各项经济数据也有所回落。截止周五，沪镍主力2312合约收盘于142830元/吨，较上周下跌1.9%。

基本面方面，菲律宾四季度镍矿发运量持续减少，印尼新配额消息打压市场情绪，叠加产业链利润空间遭受挤压，镍铁厂采购意愿依然不佳，矿端被迫让利，预计镍矿价格短期走弱。周内华南主流钢厂镍铁成交至1050元/镍（到厂含税），市场悲观情绪蔓延，镍铁价格承压下行。目前镍铁过剩局面难改，下游不锈钢利润微薄，部分钢厂停产检修，镍价预计弱势运行。新能源方面，镍中间品供应量继续增加，MHP现阶段利润尚可，后期或让利出货带动硫酸镍价格下跌。

目前，精炼镍进口亏损扩大至万元附近，整体来看镍市场已全面过剩，且在逐渐加剧，中间品供应增加削弱外采中间品生产精炼镍的成本支撑。近期因受情绪影响不排除破位下跌的可能，但成本支撑下预计下跌空间受限。预计下周镍价延续弱势运行，运行区间139000-145000元/吨。

本周铬系市场继续弱稳运行。本周铬系市场继续弱稳运行。原料铬矿到港量依然不多，但10月南非铬矿出口总量168.7万吨，船期或有延误，因此预计11月铬矿到港量会有明显增量；而需求受产业链不佳情绪传导，现货市场基本无成交且下游铁厂无意接受高价资源。本周铬铁零售报价再度下调100元/50基吨，主要钢厂山西太钢及宝钢德盛11月钢招价同样环比下跌300元/50基吨，但因上游矿价下调幅度不及铬铁跌势，工厂利润继续收窄。据Mysteel调研统计，10月国内高碳铬铁产量首破70万吨，环比增加5.55%至70.32万吨，11月不锈钢仍未有触底反弹现象，部分工厂看空后市，南方丰水期结束后有企业已开始进行减产，后期高铬产量将下降以此修复基本面。后市需关注铬铁及不锈钢市场减产对基本面的修复变化，预计短期铬系市场偏弱运行为主。

有色金属：本周有色金属价格整体上涨。本周铜价重心上移明显，沪粤现货升水重新表现分化。随着美联储如期未加息，叠加发改委发声有信心完成经济发展目标任务，宏观情绪整体提振明显。由于本周盘面反弹势头延续，加之精废价差修复，下游消费有所减弱，采购情绪平平，整体现货成交活跃度欠佳。本周铝价上涨，周初受云南减产消息刺激，铝价大幅拉涨，铝价高位抑制需求，现货交投氛围一般。周后期铝价偏强震荡，下游少量按需备货。本周铅价偏强震荡运行，下游铅蓄电池生产企业接货情绪欠佳。国内汽车产销量继续保持增长，汽车起动电池需求向好，企业生产积极性高。本周锌价震荡偏强，主要是受托克旗下的两个矿山关闭等消息对后期锌矿供给的影响，削减精炼锌正常供应的预期，市场情绪受到提振。本周Mysteel全国有色价格指数为38891元/吨，环比上升436元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为1.73%、1.56%、1.81%和1.83%。

10月中国制造业PMI为49.5%，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间。其中生产指数为50.9%，比上月下降1.8个百分点；新订单指数为49.5%，比上月下降1.0个百分点；价格指数下降幅度较大。建筑业商务活动指数为53.5%，比上月下降2.7个百分点。

10月美国ISM制造业指数降至46.7%，大幅不及预期，单月降幅为一年多来最大，创下三个月新低。10月份欧元区制造业PMI终值从9月份的43.4%降至43.1%，高于43.0%的首次估计值，其中德国制造业PMI终值为40.8%，法国制造业PMI终值为42.8%。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，国际油价趋弱运行，新一轮成品油限价下调幅度不断加深，持续利空价格下行，但炼厂供应降量起到了一定缓和价格跌幅的作用，国内汽柴油市场行情承压前行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8542元/吨，环比下跌0.52%；柴油价格7770元/吨，环比下跌0.05%。下周来看，伴随国内炼厂降负荷消息消化殆尽，市场或将逐步回归供需主导；而当前汽油终端需求偏淡，柴油刚需支撑亦有转弱迹象，价格持续上涨动力或不足；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周主产区LNG价格先涨后跌，涨幅大于跌幅。11月上旬气源竞拍结束后，工厂生产成本增幅较大，随即大幅推涨出厂价格，但涨价后市场需求不佳，下游入市积极性差，价格随即出现回落。预计下周主产地及主消费地价格上涨。供应方面来看，本周国产工厂倒挂严重，部分工厂主动降低生产负荷，预计下周国产资源供应减少，同时由于临近北方供暖季，接收站槽批出货意愿或降低，整体下周国内LNG供应量将有减少预期；需求来看，下周国内尤其是北方区域气温降低，天然气整体需求增加，同时临近供暖季，部分城燃或有补库计划，需求有增加可能。综上，在供应减少、需求增加预期下，预计下周LNG价格整体上涨。

甲醇：本周（20231028-1103）国内甲醇装置开工率为82.67%。本周有新增检修装置，如云南先锋、贵州天福、泸西大为、九江心连心、甘肃刘化、青海中浩、奥维乾元、榆林兖矿；本周有新增减产装置，如重庆卡贝乐、玖源化工、四川泸天化、广西华谊；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如久泰新材料、内蒙古易高、陕西渭化、山西梗阳及新疆一套装置。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨。较去年同期大幅上涨。

建筑材料：水泥价格由于市场需求持续向好而小幅上涨。本周水泥价格指数为393元/吨，较上周五上涨2元/吨，环比上涨0.51%。下周市场需求稳步提升，加上水泥厂主动限产，水泥价格持续稳中偏强运行。

混凝土价格因原材料价格持续上涨影响成本上升而止跌企稳。本周混凝土价格指数为366元/方，较上周五持平。下周市场需求持续回暖，混凝土价格或止跌回升。

螺纹钢：本周螺纹钢价格指数为3923元/吨，较上周上涨77元/吨，涨幅2.0%。1）国债行情仍在延续，提振市场信心。2）基本面，本周建筑钢材消费依然较好，螺纹钢消费为297万吨，连续三周维持300万吨偏高水平，消费仍有支撑，推动价格走强。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。本周河南、山东等多地非瘟情况已经缓和， 挺价情绪回暖，价格上涨；豆油、白羽肉鸡、大蒜等农产品价格小幅上涨；本周大姜产区货源供应量整体增加，客商拿货基本维持刚需，价格运行震荡偏弱；苹果、马铃薯、鸡苗等农产品价格小幅下滑。

豆油：本周CBOT大豆、豆油涨跌互现，美豆因成本端托底以及中美签署购买数十亿美元农产品的协议，加之天气升水给予美豆盘面支撑。国内方面，连盘受消息面以及竞品油脂影响有所上涨，基本面压榨产能虽有下降，库存也有下浮，但还将维持同期高位，终端需求依旧，预计短期难改现有局势。截至11月3日，全国一级豆油均价8515元/吨，环比10月27日8297元/吨上涨218元/吨，涨幅为2.63%，同比下跌20.14%。

生姜：本周大姜产区黄姜价格运行震荡趋弱。截至11月3日，生姜主产区价格在7.65元/斤，较上周价格下跌6.71%，同比上涨159.32%。本周大姜产区货源供应量整体增加，北方产区采挖基本扫尾，市场货源供应库姜占比偏多，农户个人黄姜供应量依然有限，客商拿货多挑拣好货采购，拿货基本维持刚需，鲜姜整体交易尚可，库姜消耗偏缓，黄姜成交价格好货持稳，一般及偏下货震荡趋弱。预计短时间内黄姜价格或运行震荡。

生猪：本周生猪价格先跌后涨，截至11月3日，出栏均价为14.94元/公斤，较上周五环比上涨2.96%，同比下跌42.52%。供应方面来看，本周河南、山东等多地非瘟情况已经缓和，散猪恐慌出栏情绪减弱，低位挺价情绪回暖，月底及月初规模场出栏节奏暂缓，带动价格阶段性反弹。需求方面来看，下游需求维持平淡，屠企厂家缩量压价收猪，山东河南等部分厂家短暂有逢低入库操作，但白条跟涨不畅，厂家高价跟涨抵触。下周北方气温下降，利于适当提振消费，养殖端挺价心态较强，但本月出栏供应压力仍大，预计下周市场预期窄幅震荡为主。

苹果：本周山东产区晚富士价格稳定运行，截止2023年11月3日，栖霞80#一二级货源交易已陆续收尾，价格暂稳运行，产地收购好货的客商陆续撤离，晚富士地面交易以统货、三级果成交为主，随着货源质量的下滑，一般质量货源价格偏弱运行。周内销区走货仍显一般，产地入库工作还在陆续进行，其中副产区入库进度继续加快，预计短期内现货价格随着货源质量的下滑而稳中偏弱运行。下周关注入库量、入库结构以及终端市场成交情况。

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