Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （10月16日-10月20日）

10月20日，Mysteel大宗商品综合价格指数1157.58，周环比上升0.58，涨幅0.05%；年同比下跌55.22，跌幅4.55%（前值-4.94%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

10月20日，钢铁价格指数933.88，周环比下降1.33，降幅0.14%；年同比下降34.48，降幅3.56%。

钢材价格震荡运行。Mysteel全国钢材价格指数报4012元/吨，较上周上涨4元/吨，涨幅0.10%。其中，Mysteel长材价格指数报3946元/吨，较上周上涨0.34%；Mysteel扁平材价格指数报4075元/吨，较上周下跌0.12%。

本周钢材价格震荡运行原因如下：1）本周期钢价格宽幅震荡。美债收益率持续上涨，金融市场流动性压力增加；国内经济数据较好，释放利好信息。2）本周五大品种钢材表需周环比增加41.4万吨。其中，主要增加品种是建筑钢材，周环比增加44万吨，螺纹钢表消已恢复至节前水平，达到近两月偏高水平，主要在于亚运会结束后，杭州地区工地加快赶工。本周钢材需求阶段性爆发带动库存大幅去化，提振市场情绪。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏弱运行。1）基本面，本周钢材需求超预期回升，在于杭州亚运会结束后需求骤增叠加期钢价格上涨带动投机情绪所致，预计下周钢需或小幅下降。2）成本端，本轮钢厂减产主要是亏损所致自发性减产，减产范围和力度较小，铁水下降幅度有限，而钢厂原料库存偏低，原料基本面依然较强，钢厂亏损背景下，成本支撑作用仍较强。3）宏观方面，美国9月零售销售环比上升0.7%，远超市场预期的0.3%，强劲消费需求或将促使美联储再次加息。美国十年期国债收益率升至4.9%以上，创下2007年7月25日以来的最高收盘水平，流动性依然偏紧；另外，国际地缘矛盾仍在持续中，市场避险情绪较浓。

综合来看，近期钢材需求有所回升，提振市场情绪，但房地产数据依然不佳，整体钢材消费依然偏弱。近期钢厂减产不及预期，铁水产量仍维持高位，原料基本面偏强，成本支撑作用仍在。海外流动性风险，地缘矛盾等因素给市场带来不确定性。整体看，预计近期钢价震荡偏弱运行。

二、有色行业市场价格运行情况

10月20日，有色价格指数838.94，周环比上升2.49，涨幅0.30%；年同比上升27.33，涨幅3.37%。

有色金属价格除锌外小幅上涨。Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.44%、0.11%、0.84%和-0.58%。

据统计局数据，前三季度中国GDP同比增长5.2%；其中第二产业同比增长4.4%。第三季度中国GDP同比增长4.9%；其中第二产业同比增长4.6%。     

9月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.5%。从环比看，9月份，规模以上工业增加值比上月增长0.36%。其中，9月有色金属冶炼和压延加工业增长8.4%，十种有色金属产量642万吨，增长7.3%。

1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）375035亿元，同比增长3.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长25.0%；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.2%。

铜：本周铜价震荡上行，宏观上看，美核心通胀数表现出一定的韧性，加之地缘局势动荡，市场有一定的避险情绪存在，宏观表现暂时缺乏一定的上涨支持力度。基本面上，近期国内正处于高产期，叠加进口盈利窗口的打开，供应端预期较高；然而本周库存环比下滑，消费端表现超市场预期。

铝：本周铝价震荡运行，分种类来看，铝板带箔、铝卷、铝型材订单都有所好转，铝杆订单表现尚可，而铝棒下游需求意愿不足。

铅：本周铅价触底反弹，下游铅蓄电池生产企业接货情绪好转，逢低大量接货补库。国内电动自行车电池市场处于旺季尾声，终端消费略有下滑，部分铅蓄电池生产企业下调产能，生产积极性下滑。

锌：本周锌价震荡偏弱，供应有所增加，国内精炼锌产量超出预期，且进口锌锭量较多，而下游消费有限，社库小幅增加。

三、能源行业市场价格运行情况

10月20日，能源价格指数1468.67，周环比上升6.54，涨幅0.45%；年同比下降108.02，降幅6.85%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，原油成本端宽幅波动，于市场指引有限；但新一轮零售调价仍存下调预期，国内主营单位亦降价促销频现，国内汽柴油市场行情承压下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8894元/吨，环比下跌0.80%；柴油价格7982元/吨，环比下跌0.08%。下周来看，月下旬期间，部分销售单位或为追赶月度任务，适度降价促销；国内成品油限价下调预期亦未改，叠加后续国内汽柴油出口量预期收缩，或对市场心态形成一定打压；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格先跌后涨，涨幅大于跌幅。前期价格上涨之后，国产资源价格过高，资源外流受阻，仅靠当地需求难以完全消化，工厂下调出厂价格出货，但之前进行的10月下旬气源竞拍高价成交，为防止亏损，工厂大幅上调出厂价格。截至10月20日，LNG主产地价格报4805元/吨，较上期上涨5.86%。预计下周主产地及主消费地价格上涨。主产区来看，成本支撑下，工厂出厂价格有大幅增长预期，同时，价格上涨预期下，下游有囤货预期，贸易有惜售心理，进一步对价格形成推涨；主消费地价格仍旧主要受到接收站价格主导，国际天然气市场价格走势稳定性差，东北亚到岸价格上涨，沿海接收站出货价格后市存较大的调涨预期，对主消费地价格形成支撑。

四、建材行业市场价格运行情况

10月20日，建材价格指数1348.45，周环比下降0.14，降幅0.01%；年同比下降123.79，降幅8.41%。

水泥价格由于市场需求持续释放而小幅回升。本周水泥价格指数为385元/吨，较上期上涨3元/吨，环比上升0.79%。下周市场需求持续向好，水泥价格仍有上行趋势。

混凝土价格市场竞争激烈而小幅下跌。本周混凝土价格指数为367元/方，较上期下跌1元/方，环比下降0.27%。下周原材料价格上涨，生产成本上升，混凝土价格有望止跌回升。

螺纹钢：本周螺纹钢价格小幅上涨。主要原因：1）国内经济数据较好叠加本周建筑钢材消费明显回升，提振市场情绪。2）基本面，建筑钢材整体呈现三地局面，即低产量、低库存、低需求（同比去年），但从基本面来看，矛盾并不显著，对价格的驱动不明显。

五、基础化工行业市场价格运行情况

10月20日，基础化工价格指数1088.63，周环比下降0.34，降幅0.03%；年同比下降47.88，降幅4.21%。

PTA：本周市场价格区间整理，加工费略有修复。周内地缘政治影响原油市场对供应担忧情绪增加， 国际油价震荡，成本支撑不佳， PTA价格下跌。供应商有检修情况，聚酯工厂亚运会后开工逐步恢复，供需有所缓和，加工费存在修复趋势，但供应存在回归预期，潜在的宏观风向弱势影响下期现价格维持区间整理。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5841.8元/吨，周均价环比-1.44%。

甲醇：本周（20231014-1020）国内甲醇装置开工率为82.34%。本周有新增检修装置，如新疆众泰、新乡中新、久泰新材料（托县）、宁夏宝丰；本周有新增减产装置，如内蒙古久泰、宁夏鲲鹏；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如鹤壁煤化、内蒙古世林、沪蒙能源、内蒙古荣信。本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降。较去年同期大幅上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

10月20日，橡胶塑料价格指数758.78，周环比下降4.39，降幅0.57%；年同比下降29.37，降幅3.73%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场涨势放缓 现货价格表现坚挺。（全乳胶13300元/吨，-175/-1.30%；20号泰标1530美元/吨，-20/-1.29%；20号泰混12300/吨，+130/+1.07%）。进入四季度国内外产区旺产季原料释放不足，原料价格涨势强劲，且实际收胶价格远远高于市场预期，成本端对胶价强有力支撑。近期天胶社会库存去库幅度放缓，下游企业对原材料高价避险情绪升温，随着开工高位运行，采购情绪维持刚需随采随用，叠加市场资金多空博弈限制，天胶冲高受阻，涨势放缓。

预测：

短时天然橡胶市场或仍维持偏强运行。东南亚及国内产区旺产期新胶释放仍显不足，产区胶水抢夺情绪不减，原料收购价格有继续上行预期，且实际收胶价格偏高，原料端炒作提振胶价。国内天胶库存去库幅度放缓，但持续去库预期偏强，下游工厂开工高位，对原材料高价抵触心理，或压制胶价上行力度，整体来看短时市场炒作情绪仍存，胶价或仍维持偏强运行。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在13300-13500元/吨；泰混现货价格运行区间在12280-12350元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周，国内乳聚丁苯橡胶主流出厂价格下跌200元/吨。本周期内，周初原料丁二烯行情宽幅走高，叠加相关胶种天然橡胶行情表现强势，丁苯业者心态稍有提振，报盘多小幅加价试探，然下游多保持刚需采购，交投氛围一般，市场价格亦逐步回落，供价下调后丁苯市场交投重心亦进一步下移，但考虑到周期末原料丁二烯供价连续上调，成本面支撑稍有增强，且天然橡胶行情较前期仍显强势，因此丁苯市场价格下跌幅度小于供价下调幅度。

顺丁综述：本周期，国内顺丁橡胶出厂及市场价格震荡下行，截至10月19日，国内顺丁橡胶主流出厂价格下跌至12400-12600元/吨。本周期，国内顺丁橡胶市场行情弱势整理，合成橡胶期货价格大幅回落，拖拽现货市场价格，且民营价格延续区间低端，下游询盘有限，市场交投承压下，出厂及市场价格均有下跌。随着近日原料丁二烯出厂价格连续推涨，顺丁橡胶利润持续挤压，部分民营价格低出减少，业者谨慎心态再起，然下游维持刚需跟进，成交氛围表现一般。截至10月19日，山东BR9000市场价格小幅下跌12600元/吨，主流跌幅50元/吨。

供应面，截至2023年10月19日，中国丁苯橡胶产能利用率为67.50%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为 71.53%），较上周稳定；中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为70.23%，环比（10月12日：70.23%，修正后）持平。

丁苯预测：下周期暂无丁苯橡胶装置变动计划，供应面总体稳定。原料丁二烯由于供应面消息推动，供价及市场价格快速推高，丁苯橡胶成本面支撑有所增强。下游轮胎产能利用率仍保持相对高位，短期内刚需采购仍较为可观。丁苯橡胶供价小幅下调后，丁苯业者对后市走势保持谨慎，但考虑到天然橡胶行情亦相对强势，市场交投或保持供价小幅加价为主。综上，预计丁苯橡胶市场或窄幅整理，建议关注下游买盘跟进情况与原材料价格走势指引。

顺丁预测：预计原料丁二烯市场价格涨后整理，相关胶种天胶价格坚挺，成本及消息面支撑加强；扬子顺丁橡胶装置试车运行，供应有待放量；下游轮胎产能利用率预计小幅走高，采购维持刚需跟进。综上所述，顺丁橡胶市场基本面利好消息尚存，然需求弱势叠加供应压力下，预计下周期国内顺丁橡胶市场行情或区间整理为主，利润明显挤压或影响民营与标品顺丁橡胶价差收窄，关注原料价格走势及市场成交情况指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

10月20日，纺织价格指数934.16，周环比下降2.55，降幅0.27%；年同比上升15.07，涨幅1.64%。

新疆棉：调研显示，截至10月19日，国内3128皮棉均价17657元/吨，周环比下跌2.25%。其中新疆市场3128B新疆机采棉17600-17700元/吨，手采棉17700-17900元/吨。内地市场3128B新疆机采棉17550-17750元/吨，手采棉17850-17950元/吨。当前新棉陆续上市，疆内籽棉收购价较开秤时下调0.5元/公斤，当前北疆机采籽棉价格7.5-7.7元/公斤，受疆内天气降温及资金压力的影响，疆内机采籽棉交售量持续放大。短期国内棉价或将震荡下跌。

进口棉：截止至10月19日，进口棉花主要港口库存周环比增1.7%，总库存30.5万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约25万吨，周环比增1.2%，同比库存高49.9%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.0万吨，其他港口库存约2.5万吨。本周港口进口棉库存继续上涨，主因港口到货量较大，而出货量下降。近期港口巴西棉、澳棉、美棉依旧保持大量到货，仓库入库量较大；而需求因纺企订单不足、期货下跌等因素出现周度下降，刚排队提货出库车辆减少。

纯棉纱：截至10月19日，主流地区纺企开机负荷为70.2%，环比减幅2.09%，同比增幅9.18%。棉花价格大幅下跌，纺企订单不足，加之贸易商低价销售棉纱，纱厂降开机来缓解资金压力及胀库风险。Mysteel农产品数据显示，全国纯棉32s环锭纺均价24861元/吨，周环比跌幅0.38%，棉价大幅下跌，纺企观望氛围浓郁，交投偏淡，下游客户询盘问价居多，实际成交较少，对后市信心不足，待棉价企稳后再核价下单，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

10月20日，造纸价格指数946.70，周环比持平；年同比下降18.76，降幅1.94%。

本周纸浆均价上涨。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6357.1元/吨，环比上期上涨0.2%；阔叶浆现货含税均价5707.1元/吨，环比上期上涨2.8%；本色浆现货含税均价6500.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货货含税均价4785.7元/吨，环比上期上涨13.9%。

本周期纸浆均价上涨，但周期内浆价呈现下降走势，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因：一是本周期纸浆期货主力合约偏弱整理走势，业者心态受其影响，报盘窄幅下探；二是本周期阔叶浆现货市场流通货源紧俏情况有所缓解，业者报盘下调，普遍随行就市，浆价呈现下调走势；三是本周期下游原纸厂家需求逐渐疲软，耗浆量下降，对纸浆采购积极性一般，支撑纸浆价格走势。

预计下周期国内纸浆价格区间偏弱整理。纸浆供应端承压运行，全球库存水平偏高位，主要产浆国发运至中国数量增加；而需求端原纸市场需求预期刚需为主，采购积极性偏清淡，整体对纸浆市场支撑有限。

九、农产品市场价格运行情况

10月20日，农副产品价格指数1657.58，周环比下降4.44，降幅0.27%；年同比下降98.05，降幅5.59%。

大豆：本周豆一期货宽幅下调。本周东北大豆价格仍偏弱运行，象屿收购价格下调，豆一期货大幅下调，都对行情有一定不利影响。豫鲁皖大豆水分有所降低，但目前走货一般贸易商收购积极性不高，农户卖粮积极性也相对一般。下周预测：新豆集中上市，目前中储粮暂未出收购政策，下游采购也并不积极，市场支撑较为有限，行情上涨较为困难。短期重点关注政策端消息及外盘动态。

豆油：豆油盘面震荡，基差偏弱。本周初豆油承接USDA报告中性偏多的形势，以及NOPA发布的压榨数据向好，豆油承接利好，连盘上涨。后国内因十月大豆到港预期不多且油厂有停机预期，市场本有所支撑，但本周压榨开机有所恢复，成交虽较上周增量，但终端需求一般，尚有偏弱预期。截至10月19日，全国一级豆油均价8472元/吨，环比10月12日8297元/吨上涨175元/吨。

玉米：产区上量增加，全国玉米价格低迷。截至10月19日，全国玉米均价为2719元/吨，周环比下跌32元/吨，跌幅1.16%。本周全国玉米市场价格继续弱态运行。东北气温较高，储存条件有限，粮户出售积极性高，基层上量有所增加，但下游接货态度一般，企业按需采购。华北新玉米继续大量上市，叠加近期天气良好，上量增多，企业收购价格继续下探。销区玉米市场受产地价格大跌及期货盘面明显走弱影响，贸易商报价低迷，下游饲料企业采购心态疲软，以满足刚需为主。

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