Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （10月7日-10月13日）

10月13日，Mysteel大宗商品综合价格指数1157.00，较上期环比下降12.62，降幅1.08%；年同比下跌56.80，跌幅4.68%（前值-2.74%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

10月13日，钢铁价格指数935.21，较上期环比下降9.35，降幅0.99%；年同比下降45.25，降幅4.61%。

钢材价格震荡偏弱运行。Mysteel全国钢材价格指数报4008元/吨，较节前下跌60元/吨，跌幅1.49%。其中，Mysteel长材价格指数报3933元/吨，较节前下跌1.19%；Mysteel扁平材价格指数报4080元/吨，较节前下跌1.75%。

本周钢材价格震荡偏弱原因如下：1）国庆期间，海外金融市场普跌，对国内金融市场有一定影响；2）节后钢材消费数据回升较慢，市场情绪偏悲观。本周五大品种钢材表需925.9万吨，周环比增加104.1万吨。节后，终端陆续复工复产，补库需求释放，需求环比明显回升。但从绝对量看，五大品种表消均未恢复至节前水平，其中螺纹钢表消较节前下降明显，反映消费偏弱。3）钢厂减产检修计划增多，原料价格承压，钢材需求偏弱背景下，负反馈逻辑形成，成材价格跟跌。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏弱运行。1）基本面，节后钢材需求回升力度较小，反映消费疲弱，且在当前价格下行背景下，市场观望情绪较浓，成交低迷，10月钢材消费或较9月表现更弱，市场情绪较为消极。2）成本端，近期中铁、吉林建龙、天钢宝钢、包钢等多家钢厂发布检修计划，对原料需求预期减少。另外，焦炭三轮提涨后钢厂亏损将进一步加大，这将导致钢厂继续扩大检修规模，减产前中期原料下跌将触发负反馈。3）宏观方面，近期宏观情绪回暖。国内，中央汇金增持四大行股份，市场对“平准基金”期望较高；全国多个省市发行特殊再融资债券用于化债；市场传政府将扩大赤字，加大对基建投资；海外，美联储多高官表示长期利率的上升可能会取代美联储进一步加息。

综合来看，近期宏观情绪虽有回暖，但节后需求回升力度较小，10月钢材消费或较9月表现更弱。在钢材需求偏弱的背景下，负反馈将形成，预计近期黑色金属震荡偏弱运行。

二、有色行业市场价格运行情况

10月13日，有色价格指数836.45，较上期环比下降18.18，降幅2.13%；年同比上升16.68，涨幅2.03%。

有色金属价格普遍下跌。Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.64%、-3.43%、-1.36和-3.47%。

1-9月，全国全社会用电量64931亿千瓦时，同比增长4.0%，26个省份全社会用电量实现正增长；工业和制造业当月用电增速高于全社会平均水平；化工和有色行业用电正增长，建材和黑色行业用电负增长。

国际货币基金组织称，将美国2023年的增长预测上调至2.1%，2024年上调至1.5%，原因是企业投资增强和消费增长；预计欧元区在2023年的增长率为0.7%，在2024年为1.2%，较7月的预测值0.9%和1.5%有所下调。

铜：节后首周铜价波动较为明显，宏观上看，美联储加息预期反复变动导致铜价波动频繁，海外地缘局势动荡，市场避险情绪较高，铜价趋势偏弱。基本面上，国内社库由于进口铜流入与国内冶炼厂的节后发货而进入积累状态。需求端较节前消费有所减弱，由于近期精废价差持续收窄，市场精铜使用率在提升。整体来看，下周供应更为充足，现货价格可能表现相对弱势，升水上涨压力大，而铜价处于一个震荡偏弱的格局之中，下跌空间较为有限。

铝：节后铝锭铝棒累库幅度超预期，叠加海外通胀超预期拖累铝价偏弱运行，现货成交偏弱、供需边际暂无较强表现，同时成本端动力煤价格有所转弱，预计下周铝价在基本面暂无较强支撑情况下随宏观情绪偏弱运行为主。

铅：国庆后首周铅价下跌，下游企业原料库存逐渐消化，存在补库需求，但企业普遍看跌后市铅价，以刚需接货补库为主。

锌：锌价整体震荡偏弱，主要受国内市场节后消费低迷、现货连续累库影响，锌锭现货升水及期货价格都呈下跌趋势，近月差也大幅缩小，整体表现偏弱。

三、能源行业市场价格运行情况

10月13日，能源价格指数1462.13，较上期环比下降16.47，降幅1.11%；年同比下降108.72，降幅6.92%。

成品油：节后国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，国际地缘事件引发供应担忧，市场成本支撑虽有所回升，但发改委成品油限价下调如期兑现，节后刚需补货告一段落后，短线实质性利好难觅，国内汽柴油市场行情弱势下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8966元/吨，环比节前下跌3.68%；柴油价格7988元/吨，环比节前下跌3.42%。下周来看，在无实质性利好出现前，国内成品油市场行情或弱势难改，绝大多数销售单位策略重心亦或以走量为主。进入月下旬，各地主营单位月度任务压力增加，不排除降价促销的可能，预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格大幅上涨。国庆假期期间LNG出厂价格下跌排库，节后10月中旬气源竞拍后，工厂生产成本涨幅较大，为防止亏损，工厂连续推涨出厂价格。截至10月13日，LNG主产地价格报4539元/吨，较上期上升8.12%。预计下周主产地及主消费地价格走势各异。主产区来看，当前价格连续上涨后，下游接受能力不足，同时资源外流难度加大，工厂出货量转弱，预计价格续涨能力不足，但同时受到成本支撑，预计价格跌幅有限。主消费地价格主要受到接收站价格主导，当前国际天然气市场外部供应存在较大不确定性，推涨进口成本，国内LNG出货价格有继续上涨趋势，带动主消费地价格上涨。

四、建材行业市场价格运行情况

10月13日，建材价格指数1348.59，较上期环比上升0.23，涨幅0.02%；年同比下降122.80，降幅8.35%。

水泥价格由于市场需求恢复不及预期而小幅回落。本周水泥价格指数为382元/吨，较节前下跌1元/吨，环比下跌0.26%。下周市场需求持续释放，水泥价格或止跌回升。

混凝土价格市场需求未有明显提升而持稳运行。本周混凝土价格指数为368元/方，较节前持平。下周市场需求缓慢回升，混凝土价格大稳小动。

螺纹钢：本周螺纹钢价格下跌。1）节后多家钢厂发布检修计划，原料价格下跌负反馈下拖累螺纹期现货价格下跌。2）基本面，节后补库需求启动，本周建材消费回升至370万吨，仍低于节前水平，消费偏弱。3）节内海外期货股票市场下跌影响国内期货下行。整体看，旺季消费兑现不足，减产负反馈叠加海外金融市场走弱，导致本周螺纹钢价格下跌。

五、基础化工行业市场价格运行情况

10月13日，基础化工价格指数1088.97，较上期环比下降17.05，降幅1.54%；年同比下降52.80，降幅4.62%。

PTA：本周PTA市场价格在跌势中整理，加工费微修复。国庆原油、PX大跌，节后前两日期货休市，市场逐步消化外围弱势情绪，买盘一口价为主，市场价格下跌。然考虑有供应商因故加大检修力度，而聚酯逐步摆脱亚运影响，负荷逐步回升，产业供需缓和，期现市场出现短频的上涨趋势，但潜在的宏观风向叠加多头减仓仍有带动期现价格下沿，现货基差则有所上升。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5927元/吨，周均价环比-4.55%。

甲醇：本周（20231007-1013）国内甲醇装置开工率为83.71%。本周有新增检修装置，如内蒙古荣信、西北能源、内蒙古和百泰、沪蒙能源、宁夏庆华；本周有新增减产装置，如山西中信、久泰新材料（托县）；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如内蒙古国泰。本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下降，较去年同期大幅上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

10月13日，橡胶塑料价格指数763.16，较上期环比下降13.07，降幅1.68%；年同比下降41.92，降幅5.21%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场再次迎来多重利好 胶价进入上行通道。（全乳胶13450元/吨，+700/+5.49%；20号泰标1550美元/吨，+70/+4.73%；20号泰混12170/吨，+550/+4.73%）。双节假期归来第一周，天胶市场仍存收储增量炒作，宏观市场表现好于预期。基本面来看，国内外产区异常物候干扰胶水产出，原料收购市场涨势强劲，海外工厂库存低水平运行，标胶及混合到港量未见大幅增量，出现船期推迟现象，青岛港库存持续降库。需求端，三季度汽车产销整体表现好于预期，“金九银十”效应重新显现，轮胎需求大幅增加，助涨橡胶上行。

预测：

短期天然橡胶市场仍有向上驱动空间。短期国内外产区异常天气持续，影响收胶工作，原料收购价格存持续上行预期，成本端对天胶市场形成支撑。海外工厂推迟船期，国内标胶混合到港数量偏少，国内天胶库存持续去库提振业者信心，“金九银十”拉动下游需求。短时天胶市场上下游利多因素占据主导，胶价仍有向上驱动空间。预计节后上海市场全乳胶现货价格运行区间在13350-13550元/吨；泰混现货价格运行区间在12100-12250元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周，国内乳聚丁苯橡胶主流出厂价格下跌400元/吨，市场行情持续偏弱，交投冷清。本周期内，周初受节后原油市场价格回落影响，场内观望氛围浓厚，而下游则保持刚需，小单询价为主；周中供价下调后场内交投更趋冷清，丁苯业者报盘持续下行；后期虽天然橡胶价格上行小幅提振业者心态，然原料丁二烯供价亦有下调，且下游询盘未见明显改善，场内听闻部分倒挂成交，交投阻力仍存。截至10月12日，山东市场齐鲁1502主流报盘在12600元/吨附近。

顺丁综述：本周期，国内顺丁橡胶出厂及市场价格继续下跌，截至10月12日，国内顺丁橡胶出厂价格下跌至12600-12800元/吨。国庆假期后，国内顺丁橡胶市场行情延续弱势，且合成橡胶期货盘面震荡下行，导致现货市场交投氛围承压，出厂价格陆续下调，叠加库存增量压力下，市场积极出货为主，部分民营价格表现区间低端。近日随着期货盘面止跌上涨，市场谨慎心态再起，然需求弱势影响下，国营顺丁品牌仅平出试探，民营现货与之价差依旧明显，成交刚需小量跟进为主。截至10月12日，山东BR9000市场价格跌至12650元/吨，主流跌幅450元/吨。

供应面，截至2023年10月12日，中国丁苯橡胶产能利用率为67.50%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为71.53%），较上周有所提升；截至2023年10月12日，中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率70.22%，环比（10月7日：70.22%）稳定。

丁苯预测：下周期暂无丁苯橡胶装置变动计划，供应面总体稳定。原料丁二烯外盘价格坚挺，相关胶种天然橡胶市场快速走强，叠加合成橡胶期货市场价格亦逐步上行，短期内或对丁苯橡胶市场价格有所支撑，而下游轮胎产能利用率恢复性提升或对市场交投有所带动，业者报盘或有进一步上行试探可能。综上，预计丁苯橡胶市场或稳中上探，建议关注下游买盘跟进情况指引。

顺丁预测：预计原料丁二烯市场价格小幅上探，成本面指引有限；扬子顺丁橡胶装置存重启预期，供应存增量预期；相关胶种天胶价格仍存上涨空间，消息面利好指引；下游轮胎产能利用率或继续提升，需求端有望好转；综上指引，成本面及相关胶种存在底部支撑，且合成橡胶期货走势趋强，预计下周期国内顺丁橡胶市场行情或表现上探局面，然民营供应压力下，价格上行空间有限，关注下游入市采购情况指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

10月13日，纺织价格指数936.71，较上期环比下降3.79，降幅0.40%；年同比上升16.39，涨幅1.78%。

新疆棉：调研显示，截至10月12日，国内3128皮棉均价18064元/吨，周环比下跌2.03%。其中新疆市场3128B新疆机采棉17950-18050元/吨，手采棉18150-18200元/吨。内地市场3128B新疆机采棉18000-18100元/吨，手采棉18250-18300元/吨。当前新棉零星上市，疆内籽棉陆续开秤，暂未形成主流价格，新疆籽棉收购仍处于胶着状态，收购进度缓慢，短期国内棉价弱势下跌。

进口棉：截止至10月12日，进口棉花主要港口库存周环比增0.3%，总库存30万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约24.7万吨，周环比增0.4%，同比库存高45.7%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约2.9万吨，其他港口库存约2.4万吨。本周港口进口棉库存稳中小涨，较节前库存大幅上涨，主因国庆节期间及节后大量外棉到港，虽港口提货车辆较多，出货速度较快，但依旧及到港量大。价格方面，港口成交尚可，棉花出入库量较大，主要节前成交货源纺企提货。当前买方基本配额充足，进口棉性价比较新疆棉明显，故市场询单问价较好，成交量因期货持续下跌、纺企谨慎心理较强、前期补货较多等因素影响较节前缩量，但比新疆棉表现好。

纯棉纱：截至10月12日，主流地区纺企开机负荷为71.7%，环比减幅0.83%，同比增幅13.99%。国庆节后，原料价格大幅下跌，后道订单严重不足，部分工厂维持老客户订单生产，新签订单不足，开机负荷下降。Mysteel农产品数据显示，全国纯棉32s环锭纺均价24955元/吨，周环比持平，棉价大幅下跌，纺企观望氛围浓郁，交投偏淡，节后原料跌幅较大，节前备货客户销售困难，价格竞争激烈，下游客户普遍反馈订单不足，一单一议，小单、散单询价为主，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

10月13日，造纸价格指数946.70，较上期环比上升3.02，涨幅0.32%；年同比下降18.76，降幅1.94%。

本周纸浆价格延续上涨趋势。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6342.9元/吨，环比上期上涨1.5%；阔叶浆现货含税均价5550.0元/吨，环比上期上涨3.7%；本色浆现货含税均价6500.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价4200.0元/吨，环比上期上涨2.4%。

本周期纸浆价格延续上行趋势，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因，一是本周期纸浆期货主力合约高位震荡调整，最高价突破6300元/吨，影响现货针叶浆业者心态，普遍高位报盘；二是本周期阔叶浆现货市场可外售货源仍显紧张，业者继续试探报涨，普遍低价惜售，支撑浆价走势；三是本周期下游原纸厂家节后积极发布涨价函，提涨原纸价格100-300元/吨不等，支撑纸浆价格走。

预计下周期国内纸浆价格区间震荡运行。纸浆供应端压力不减，国际及欧美库存水平偏高位，更多货源或发往中国；需求端原纸市场节后采购能力预期有减弱趋势，采购量偏刚需，有限支撑浆市。

九、农产品市场价格运行情况

10月13日，农副产品价格指数1662.01，较上期环比下降34.67，降幅2.04%；年同比下降84.57，降幅4.84%。

大豆：大豆价格偏弱运行。国庆后大豆上市量增加，但市场需求稍显清淡，收购主体收购价格也未对行情形成支撑，本周东北大豆价格偏弱运行。豫鲁皖除山东菏泽、济宁上货量稍大之外，其他产地大豆水份偏大，上货量暂显一般。下周预测：目前市场利好消息较少，新豆集中上市，中储粮暂未出收购政策，市场支撑较为有限，行情上涨较为困难。短期重点关注政策端消息及外盘动态。

豆油：豆油盘面先跌后涨，基差稳中有降。因假期国内休盘，CBOT大豆、豆油走势不佳，原油下跌，节后开盘，国内暂无有利提振，跟随外盘走势价格有所走低。近日市场提货逐步正常，且节后补货以及油厂锁利，豆油、豆粕成交较节前有所好转，现部分有利消息支撑，盘面有所反弹。

玉米：全国新玉米集中上市，价格季节性下跌。截至10月12日，全国玉米均价为2751元/吨，周环比下跌4.11%。本周东北市场玉米供应充足，需求不佳，价格偏弱运行。辽宁玉米大范围收割上市，整体丰产；黑龙江农场粮外销诉求高，供应整体较为充足。东北深加工收购使用潮粮，因气温较高和仍有看跌预期，整体随用随采。华北玉米价格震荡。基层购销活跃度不强，干粮供应较少，贸易商存粮意愿相对谨慎。当前购销不旺，下游企业根据到货量调整玉米价格，基层农户售粮意愿不强，暂无趋势性变化。销区价格弱势运行。产区新粮大量上市，市场看空情绪强，北港收购价格频繁下跌，销区港口到货成本下降，贸易商报价下跌，心态偏弱。

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