Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （9月25日-9月28日）

9月28日，全国大宗商品综合价格指数1169.62，周环比下降3.79，降幅0.32%；年同比下跌28.88，跌幅2.41%（前值-2.04%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

9月28日，钢铁价格指数944.56，周环比下降4.06，降幅0.43%；年同比下降37.58，降幅3.83%。

钢材价格小幅下跌。Mysteel全国钢材价格指数报4068元/吨，较上周下跌22元/吨，跌幅0.55%。其中，Mysteel长材价格指数报3980元/吨，较上周下跌0.55%；Mysteel扁平材价格指数报4152元/吨，较上周下跌0.55%。

本周钢材价格小幅下跌原因如下：1）节前补库表现平淡，而钢厂生产仍持续位于高位，基本面矛盾逐渐累积，叠加节前资金避险情绪升温，本周黑色板块偏弱运行。2）美联储维持高利率的决议以及鹰派言论，加强了美元强势和对大宗商品价格的压制，对工业品走弱也有重要影响。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡运行。1）基本面，供应，钢厂维持高铁水生产，供应依然偏高；需求，金九月钢材消费回升力度不及预期，节后预计钢材消费也无大幅回升可能。高铁水下，钢材供需矛盾继续累积。2）成本端，铁矿石近期发运量下降，库存持续维持低位；焦煤因近期安全检查加严，价格仍将偏强运行，预计原料价格仍有韧性。3）宏观方面，近期美指持续上涨，美债十年期收益率连创2007年以来新高，美股大幅回落，金融市场仍有避险情绪；另外，美国汽车业大罢工恐激化，对金融市场也有一定影响，宏观层面情绪或继续走弱。

综合来看，旺季钢材需求不及预期，高铁水下，基本面压力增大；钢材原材料基本面较好，在无大幅减产动作前，原料价格难有明显下跌，成本对钢价支撑作用仍较强；近日海外流动性风险再现，市场担忧情绪加重，需观察海外宏观变化。整体看，钢材基本面转弱，但成本支撑因素仍较强，且节后有惯性拉涨可能，预计节后钢价震荡运行。

二、有色行业市场价格运行情况

9月28日，有色价格指数854.63，周环比下降4.92，降幅0.57%；年同比上升60.90，涨幅7.67%。

本周有色金属价格除铝外普遍下跌。Mysteel全国有色价格指数为39569元/吨，环比下降388元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.00%、0.43%、-1.49%和-0.95%。

1-8月，全国国有及国有控股企业经济运行保持稳定发展态势，利润增速略有回升。1-8月，国有企业营业总收入543920.0亿元，同比增长4.0%。国有企业利润总额30923.7亿元，同比增长4.3%。

9月28日，10年期美债收益率上涨至4.61%，续创2007年10月以来最高；30年期美债收益率涨幅更是高达4.73%。美联储鹰派官员表示，如果货币紧缩行动没有像美联储预期的那样放缓经济，进一步加息可能性加大。

铜：月末铜价持续回落刺激下游采购情绪，加之下游企业节前备货需求，下游企业逢低采购，节前备货尚可，因此冶炼厂发货增加，厂库减少。节前逢低继续补库，现货升水先扬后抑，但随着节假临近，加工企业备货动作基本完毕，市场消费走弱，现货成交活跃度降温。预计节后，将迎来新一阶段的补库表现，但考虑到节后临近合约交割，且当前下游订单或足以交割，预计节后期现价格均有一定的反弹，不过不具备大幅上涨的表现。

铝：节前铝价维持高位震荡，假期期间伦铝大涨后下跌至节前价格附近，现货市场基本没有成交，出库预计一般，铝加工企业假期较长，预计节后铝锭库存维持累库,但下游节后备货需求预计带动出库量有所增加。同时巩义站限装预计延长到货节奏，预计国庆节后铝价受临近期货当月合约减仓压力带动宽幅偏强震荡为主。

铅：节前铅价下跌，铅蓄电池生产企业订单较多，成品库存低或没库存，生产积极性较高，电动自行车电池市场需求表现不及预期，下游经销商和终端门店拿货备货情绪一般，按需拿货补库。

锌：节前锌价保持震荡，周内受中秋国庆长假下游备库影响，市场成交较好，社库降至历史低位，需要重点关注假日期间市场到货情况，由于节中炼企大多正常生产，节后库存或增加，加工企业补货需求增加后转为去库。

三、能源行业市场价格运行情况

9月28日，能源价格指数1478.60，周环比上升1.24，涨幅0.08%；年同比下降65.35，降幅4.23%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，国际油价涨跌互现，新一轮成品油限价调整搁浅区间运行，于市场指引有限；另伴随中下游节前备货节奏逐步放缓，批发端需求支撑同步减弱，国内汽柴油市场行情趋弱下行。Mysteel数据显示，本周汽油价格9309元/吨，环比下跌0.47%；柴油价格8271元/吨，环比下跌0.42%。下周来看，假日期间居民出行半径及频率提升，汽油消费预期可观；不过，由于前期业者多有入市囤货，加之节间高速限行影响，柴油需求表现或不及汽油，但原油成本端底部支撑仍相对稳固；预计下周汽柴价格或持上行走势。

LNG：本周期主产地价格止涨回落。本周临近双节八天小长假，高速危化品限行影响主产区工厂出货，工厂为保证过节期间液位安全降价排库。截至9月28日，LNG主产地价格报4198/吨，较上期下降2.60%。预计下周主产地及主消费地价格走势不一。主产区来看，由于中秋国庆双节假期，全国各地高速危化品限行，下游车用市场需求受到影响，工厂出货受阻，工厂将会下调价格刺激出货，但同时由于交通受限，降价效果有限，预计降幅不大；主消费地来看，由于主产区低价资源难以送达，利好主消费地内资源出货，有限的资源供应下，预计主消费地价格将会上涨。

四、建材行业市场价格运行情况

9月28日，建材价格指数1348.36，周环比持平；年同比下降123.00，降幅8.36%。

水泥价格由于市场需求持续回暖而小幅上涨。本周水泥价格指数为383元/吨，较上周五上涨5元/吨，环比上涨1.32%。下周市场受放假影响，需求短暂下行，水泥价格持稳运行为主。

混凝土价格市场竞争激烈而小幅下跌。本周混凝土价格指数为369元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.27%。下周市场需求持续回暖，混凝土价格有望止跌回升。

螺纹钢：本周螺纹钢价格指数为3833元/吨，较上周下跌-27元/吨,跌幅0.70%。1）期货价格宽幅波动影响现货价格。海外宏观情绪转弱叠加旺季需求不及预期，期钢价格大幅下跌，拖累现货价格。2）基本面，下游刚需和节前补库需求仍在，本周建材成交环比上周有所好转，支撑现货价格跌幅较小。整体看，期钢价格宽幅下行，但下游需求韧性仍在，叠加钢材成本仍较高，建筑钢材现货价格跌幅较小。

五、基础化工行业市场价格运行情况

9月28日，基础化工价格指数1106.02，周环比下降11.45，降幅1.02%；年同比下降26.41，降幅2.33%。

PTA：9月，中国 PTA市场现货均价6245元/吨，环比+4.91%，同比-3.26%。本月市场价格涨跌互现，加工费低位收窄。上旬，原油供应偏紧，台风实质影响不足，亚运影响聚酯被动减产预期仍拖累心态，市场价格涨后转跌。中旬，PX供装置减停带动TA供应收窄，基于TA低工费、低估值，强资增仓推动期现大涨。下旬，在美元汇率走强及加息预期下，原油高位止涨，叠加PX检修基本解释，TA检修装置相继重启及聚酯兑现减产消极情绪，节前资金避险减仓，期现价格持续下探，盘尾原油反弹至年内高点挽回TA跌势。

甲醇：本周（20230923-0929）国内甲醇装置开工率为83.77%。本周有新增检修装置，如兖矿国宏；本周有新增减产装置，如孝义鹏飞；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如新疆心连心、宁夏和宁、孝义鹏飞、新疆新业、内蒙古新奥、金能科技、阳煤丰喜。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨。较去年同期大幅上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

9月28日，橡胶塑料价格指数776.23，周环比下降6.90，降幅0.88%；年同比下降21.80，降幅2.73%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场下游备货基本结束 胶价震荡走弱。（全乳胶12750元/吨，-50/-0.39%；20号泰标1480美元/吨，稳定；20号泰混11620/吨，-10/-0.09%）。节前天然橡胶市场基本面来看暂无明显波动下，业内资金避险情绪升温，操作谨慎，下游工厂双节备货阶段基本结束，对胶价支撑较弱，拖拽天胶市场进入震荡走弱格局。

预测：

节后天然橡胶市场存上行预期。节前市场资金避险情绪升温，交投谨慎，双节后市场资金活跃度将较节前明显提升。基本面来看，双节期间国内外产区雨水干扰因素仍在，原料释放不及预期，或提振原材料收购价格，成本端给予节后市场一定支撑。节后船期集中到港叠加云南替代指标陆续进入，短期市场供应尚可。下游需求端，节后工厂开工将处于恢复提升状态，对原材料补库积极性提高，天胶库存将短时间维持去库状态，提振天胶市场，节后天然橡胶市场存上行预期。预计节后上海市场全乳胶现货价格运行区间在12750-12850元/吨；泰混现货价格运行区间在11680-11800元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周，国内乳聚丁苯橡胶主流出厂价格下跌700元/吨，市场行情震荡下挫，交投跟进一般。本周期内，合成橡胶期货行情转弱，利空丁苯业者心态；场内缺乏相关利好消息提振，加之下游工厂节前备货陆续完成，对高价丁苯橡胶采购积极性不高，此时获利盘顺势低出，拖拽行情持续下滑，倒挂低出频现。供方价格两次下调后，业者观望加剧，倒挂有所减少，围绕新价试探出货。截至9月28日，山东市场齐鲁1502主流报盘在13050元/吨附近。

顺丁综述：本周期，国内顺丁橡胶出厂及市场价格大幅下跌，截至9月28日，国内顺丁橡胶出厂价格下跌至13000-13200元/吨。周期内，随着顺丁橡胶出厂供价涨至新高位，下游需求弱势，市场跟涨乏力，倒挂幅度加剧，叠加合成橡胶期货盘面持续下行拖拽，出厂价格连续下调，主流跌幅在1000元/吨，随着双节假期愈发临近，现货市场交投氛围趋于冷清，贸易商持仓压力不大，普遍等待节后行情重启指引。截至9月28日，山东BR9000市场价格涨至13100元/吨，主流跌幅400元/吨。

供应面，截至2023年9月28日，中国丁苯橡胶产能利用率为64.32%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为69.07%），较上周稳定；中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率65.06%，环比（9月21日：65.06%）持平。

丁苯预测：下周期暂无丁苯橡胶装置变动计划，供应面相对稳定。需求方面，假期期间虽有部分下游企业存短期检修计划，但仍有较为充足的订单支撑。随着节后产能利用率逐步恢复，下游企业或有一定补货需求跟进，叠加原油市场持续上行提振，节后市场交投氛围或稍有改观，业者报盘或围绕供价试探成交跟进情况。综上，预计丁苯橡胶市场预计观望中寻找方向，建议关注下游买盘跟进情况指引。

顺丁预测：原料丁二烯价格区间偏弱整理，成本面仅底部支撑；锦州石化顺丁橡胶装置存重启预期，供应整体变动有限；相关胶种天胶价格持续贴水，叠加下游轮胎开工处于恢复阶段，预计国庆假期后国内顺丁橡胶市场行情表现跌后整理，业者或围绕供价试探报盘，部分民营价格仍在区间低端出货，关注期货盘面走势及下游入市采购情况指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

9月28日，纺织价格指数940.50，周环比下降0.26，降幅0.03%；年同比上升25.55，涨幅2.79%。

新疆棉：调研显示，截至9月28日，国内3128皮棉均价18439元/吨，周环比上涨1.04%。其中新疆市场3128B新疆机采棉18250-18450元/吨，手采棉18450-18550元/吨。内地市场3128B新疆机采棉18350-18500元/吨，手采棉18550-18750元/吨。当前新棉上市临近，新疆零星开秤，虽没有形成主流价格，但预期高价对于盘面形成支撑，市场多空因素交织，国内棉价承压上行。

进口棉：截止至9月28日，进口棉花主要港口库存周环比降0.3%，总库存28.6万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约23.5万吨，周环比减0.8%，同比库存高29.8%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约2.8万吨，其他港口库存约2.3万吨。本周港口进口棉库存涨跌互现，港口提货车辆较多，出货速度较快。当前港口进口棉到港量较多，但小长假下纺企自带滑准税配额提货进口棉意愿也较高，整体下来，港口进口棉出库量均较大，但库存仍呈现小幅下降趋势，幅度略有收窄。

纯棉纱：截至9月28日，主流地区纺企开机负荷为72.3%，环比减幅 2.56%，同比增幅13.68%。国庆假期，部分工厂放假3-5天，后道订单严重不足，预计节后纺企开机或将下降。Mysteel农产品数据显示，全国纯棉32s环锭纺均价24955元/吨，周环比持平，棉价上涨，纺企观望氛围浓郁，交投偏淡，下游客户询单问价居多，实际成交较少，节前刚需小单、散单为主，“金九”行情无旺季迹象，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

9月28日，造纸价格指数943.68，周环比上升1.54，涨幅0.16%；年同比下降19.81，降幅2.06%。

本周纸浆价格上涨。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6107.1元/吨，环比上期上涨4.7%；阔叶浆现货含税均价5271.4元/吨，环比上期上涨4.4%；本色浆现货含税均价6442.9元/吨，环比上期上涨0.7%；化浆现货含税均价4100.0元/吨，环比上期持平。

本周期纸浆价格继续上涨，主要原因一是本周期纸浆期货主力合约继续积极上探，突破6200元/吨，现货针叶浆业者报盘再次报涨，叠加主要外盘价格上涨30-50美元/吨，支撑浆价上涨；二是本周期阔叶浆现货市场可流通货源仍显紧俏，叠加下游节前备货，市场交投情绪浓郁，支撑浆价走势；三是本周期下游原纸厂家需求逐渐回归，但周期内再次提涨原纸价格100-300元/吨不等，整体支撑纸浆价格走势。

预计下周期国内纸浆价格呈震荡偏强走势。纸浆供应端压力未见明显改善，国际欧美需求欠佳且库存水平偏高位，更多货源或发往中国；需求端原纸市场需求节后逐步减弱，采购积极性偏刚需，有限支撑浆市。

九、农产品市场价格运行情况

9月28日，农副产品价格指数1696.68，周环比下降7.06，降幅0.41%；年同比下降34.34，降幅1.98%。

大豆：大豆价格有所下调。东北新季大豆本周零星上市，因市级调节性储备大豆拍卖底价持续下调，新季大豆价格也向拍卖底价靠拢，价格也呈现下调趋势。豫鲁皖地区大豆上市零星，本周价格也出现下调，湖北大豆价格维持稳定。下周预测：下周除关注新豆的上市进度之外，还需关注中储粮政策及外盘动态。往年中储粮会在10月下旬进行新季大豆的收购，中储粮出收购价格后，大豆价格跟随中储粮价格调整。其次需关注外盘动态，当下美豆正值收割上市卖压凸显之际，美豆易跌难涨，若豆价格在1300美分/蒲式耳下方运行，则外部市场对国内大豆的支撑减弱。总结来看，国庆后市场供应端压力增加，政策端及外部市场存在不确定性，大豆市场走势不明朗。

豆油：豆油盘面区间震荡，基差互有涨跌。本周国外产地降雨，对大豆收割有所影响，给予升水支撑，但季节性压力尚在，盘面动荡。国内连盘承接趋势，因节前资金调整仓位减仓离场，盘面有所好转。基本面因下游需求再度疲软，但临近假期，油厂催提，本周提货略有好转。现油厂通知假期正常提货，且按往年节后有回补预期，远月略有成交，但难改现有形势。截至9月28日，全国一级豆油均价8543元/吨，环比9月22日8390元/吨上涨153元/吨。

玉米：产区新粮上量情况不一，玉米价格整体偏弱。截至9月28日，全国玉米均价为2869元/吨，周环比下跌0.83%。本周东北地区玉米价格偏弱运行，产区气温偏高，潮粮不易保管，基层农民卖粮意愿较高，市场上量增加，但收购主体心态谨慎，建库意愿不强。华北地区价格经过前期连续下跌，贸易商出货意愿减弱，且本周阴雨天气较多，影响上量，玉米价格先涨后稳。销区饲料企业节前备货基本完成，且部分贸易商预售节后交货的新粮价格较陈粮价格低10-30元/吨，抑制玉米现货需求，港口购销清淡，本周价格继续下跌。

 

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