Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （9月18日-9月22日）

9月22日，全国大宗商品综合价格指数1173.41，周环比上升0.47，涨幅0.04%；年同比下跌24.39，跌幅2.04%（前值-1.79%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

9月22日，钢铁价格指数948.62，周环比下降0.06，降幅0.01%；年同比下降27.40，降幅2.81%。

钢材价格震荡偏弱运行。Mysteel全国钢材价格指数报4091元/吨，较上周下跌6元/吨，跌幅0.15%。其中，Mysteel长材价格指数报4002元/吨，较上周上涨0.11%；Mysteel扁平材价格指数报4175元/吨，较上周下跌0.39%。

本周钢材价格震荡偏弱运行。1）9月15日央行降准利好，一线城市广州继续放宽限购政策叠加市场对节前下游有补库预期，周初钢价延续上周上涨节奏。2）美联储议息会议结束，鲍威尔释放偏鹰信号，高利率或继续维持较长时间，资金避险情绪浓厚。另外，本周五大材产量增加13万吨，其中螺纹钢产量增加7.7万吨，而消费略增6.9万吨，基本面表现不及预期，加速钢价下行。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏弱运行。1）基本面，供应方面，本周钢厂日均铁水产量为248.85万吨，环比增加1.01万吨，铁水继续高增。近期钢厂无大规模减产计划，板材供应高位，库存压力增加；需求方面，从本周成交数据来看，建材日均成交15.16万吨，较上周略有下降，板材成交也有下降，节前补库情绪一般，需求无明显起色，基本面表现偏弱。2）成本端，假期临近，由于钢厂原料库存水平仍处于低位且节前有补库需求，原料需求仍有支撑，近期原料价格或震荡偏强运行。3）宏观方面，国内降准利好消息影响减弱，叠加美联储偏鹰态度，市场投机需求减弱。

综合来看，节前钢材补库需求不佳，而供应增加，基本面压力增大；另外，近期市场对宏观强预期信息基本消化，投机情绪转弱，重新验证钢材旺季需求，而节前补库需求偏弱，钢价或走弱。期现价格来看，近期黑色期货价格宽幅震荡，现货价格变化较小。

二、有色行业市场价格运行情况

9月22日，有色价格指数859.56，周环比下降9.49，降幅1.09%；年同比上升44.17，涨幅5.42%。

本周有色金属价格涨跌互现。本周Mysteel全国有色价格指数为39957元/吨，环比下降604元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-2.33%、0.84%、0.31%和0.07%。

截至8月底，中国累计发电装机容量约27.6亿千瓦，同比增长11.9%。其中，太阳能发电装机容量约5.1亿千瓦，同比增长44.4%；风电装机容量约4.0亿千瓦，同比增长14.8%。1-8月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4703亿元，同比增长46.6%。电网工程完成投资2705亿元，同比增长1.4%。

在美联储2023年9月议息会议中，FOMC全体官员一致投票保持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.5%，符合市场主流预期，这是自2022年7月加息以来第二次暂停加息。在声眀中，美联储官员上调了2024年政策利率预期至5.125%，即降息预期从6月的100bp降至50bp。

铜：本周铜价持续回落，目前铜价处于相对低位，且临近国庆长假期，下游企业节前备库热情被点燃，而市场参与者普遍看空后市铜价，且本周为节前最后一周，预计消费可能提升。

铝：本周铝价震荡偏强，宏观虽有美联储偏鹰发言，但周中下游趁铝价受宏观情绪拖累下跌时积极备货、库存持续下降、仓单仍维持低位，临近假期，当月合约持仓仍处于高位、节前节后交易日天数有限，减仓压力较大，预计带动铝价宽幅震荡。

铅：本周铅价高位震荡运行，下游电池生产企业节前备货需求释放，逢低入市接货补库；需求端电动自行车铅酸蓄电池市场消费尚可，叠加下游渠道终端库存水平相对偏低，上游电池厂、极板厂订单也较为稳定。

锌：本周沪锌主力整体震荡偏强，一方面受美联储停止加息及国内利好政策的刺激，另一方面本周社库下降支撑铜价，且节前备货情绪提升改善需求，预计下周市场依旧受到市场备货的影响。

三、能源行业市场价格运行情况

9月22日，能源价格指数1477.36，周环比上升12.04，涨幅0.82%；年同比下降65.79，降幅4.26%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴普涨。周内，国际油价连创新高，原油综合变化率正向区间不断延伸，发改委批零限价调整兑现宽幅上调，均利好油价上行，国内汽柴油市场行情稳步探涨。Mysteel数据显示，本周汽油价格9353元/吨，环比上涨0.62%；柴油价格8306元/吨，环比上涨0.98%。下周来看，原油仍处高位，震荡特征仍存，但伴随备货结束，交投减淡预期下，部分中间商或有落袋为安行为，市场仍有下跌空间，预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格上涨。9月中旬及下旬气源竞拍均高位成交，工厂生产成本居高不下，同时检修工厂增多，整体资源供应减少，支撑价格上涨，但受到节前排库需求压制，价格涨幅有限。截至9月22日，LNG主产地价格报4310元/吨，较上期上涨3.38%。预计下周主产地及主消费地价格将会小幅下降。供应方面，下周国产工厂开工率整体预期提升，部分检修工厂将会集中复产，资源供应增加预期明显；同时随着双节小长假临近，工厂面临较为迫切的排库需求，工厂出货需求优先，将对价格形成压制，但成本支撑下，出货价格跌幅有限；需求来看，节前下游存在一定的补货需求，但由于当前资源多本地消化，补货需求有限，难以对价格形成实质提振。综上，预计节前LNG价格小幅走低。

四、建材行业市场价格运行情况

9月22日，建材价格指数1348.36，周环比上升14.87，涨幅1.11%；年同比下降122.94，降幅8.36%。

水泥价格由于市场需求持续回升而小幅上涨。本周水泥价格指数为378元/吨，较上周五上涨7元/吨，环比上涨1.89%。下周市场需求持续释放，水泥价格延续上涨趋势。

混凝土价格市场竞争激烈而小幅下跌。本周混凝土价格指数为369元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.27%。下周市场需求持续回暖，混凝土价格有望止跌回升。

螺纹钢：本周螺纹钢价格冲高回落。1）期货价格宽幅波动影响现货价格。受近期国内降准、房地产利好政策和美联储对利率偏鹰态度影响，期螺价格先涨后跌，宽幅震荡。2）基本面，本周建材供需双增，库存延续去化，但表消仅6.9万吨，增量较小，基本面表现中性偏弱。整体看，本周建材消费回升较小，叠加宏观利空因素增多，建材价格冲高回落。

五、基础化工行业市场价格运行情况

9月22日，基础化工价格指数1117.47，周环比下降9.46，降幅0.84%；年同比下降18.58，降幅1.64%。

PTA：本周PTA市场价格涨后转跌，加工费低位修复。PX上市首日高开低走，原油则延续强势，成本支撑犹在，TA仍有上涨。然原油居高而续涨受限，PX装置检修基本结束，继而TA计划内的检修不足以及亚运会影响聚酯降负。归于成本、供需趋弱，叠加减仓拖累期现价格走弱。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为6353.80元/吨，周均价环比+1.70%。

甲醇：本周（20230916-0922）国内甲醇装置开工率为82.84%。本周有新增检修装置，如鹤壁煤化、云南云天化；本周有新增减产装置，如金能科技、重庆万利来、青海中浩、新疆广汇；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如江油万利、重庆卡贝乐、山西华昱、烟台万华、赤峰博元、安徽华谊。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期大幅上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

9月22日，橡胶塑料价格指数783.13，周环比下降3.92，降幅0.50%；年同比下降14.07，降幅1.76%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场深浅色矛盾加剧 胶价反复区间震荡。（全乳胶12800元/吨，-250/-1.92%；20号泰标1480美元/吨，-10/-0.67%；20号泰混11630/吨，持稳）。本周大宗商品指数承压下行，带动天胶市场进入震荡走弱格局。基本面来看，国内外主产区原料价格延续前期上行态势，成本端支撑胶价，中国浅色胶库存继续增加、深色胶延续下降趋势，浅色胶成交清淡，标胶及混合到港量暂无明显改观，深浅色矛盾加剧下，现货市场涨跌互现。下游轮胎企业开工平稳，双节前适量储备库存，对深色胶形成有力支撑。整体来看，本周天胶市场上行承压，深色胶市场较浅色胶偏好。

预测：

预计短时天然橡胶市场节前资金避险情绪升温下，胶价或有向下回调预期。节前国内外产区不规律降水稍有缓和，云南替代指标大部分进入，原料供应有小幅增加预期，收购价格上行驱动不足。海外船货到港规避节假日，双节前后或存集中到港预期，社会库存去库幅度将减弱。双节来临，下游工厂虽有备货行为，为规避资金风险，采购情绪较前期略有回落，无法对胶价形成有利支撑，节前市场供需提振稍弱下，胶价或有向下回调预期。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12750-12950元/吨；泰混现货价格运行区间在11600-11720元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周，国内丁苯橡胶主流出厂价格上涨0-300元/吨，市场报盘涨后持续回落，实单交投清淡。本周中石油供销出厂价格跟涨后，丁苯橡胶主流出厂价格达两年来高点。周初，主流贸易商多跟随供价试探高报，但下游终端抵触情绪强烈，交投陷入僵持，业者报盘逐步承压下行，不乏获利盘倒挂出货。后期随着相关产品顺丁橡胶市场明显回落，下游多保持谨慎观望，丁苯橡胶市场交投更显清淡，业者报盘倒挂幅度逐渐加深，实单更趋压价。截至9月21日，山东市场齐鲁1502主流报盘在13400元/吨附近。

顺丁综述：本周期，国内顺丁橡胶出厂及市场价格涨后整理，截至9月21日，国内顺丁橡胶出厂价格稳定在14000-14200元/吨。周期内，中石油各大区出厂供价陆续跟涨，市场价格则表现涨后回落；随着出厂供价涨至年内新高位，市场跟涨阻力逐步显现，高价成交不畅，下游入市询盘有限，市场价格小幅下挫，部分标品顺丁橡胶价格出现倒挂，后续合成橡胶期货盘面持续下行拖拽，业者持仓心态受挫，报盘出货明显增多，价格重心持续走低，下游入市采购表现欠佳，成交氛围愈发冷清。截至9月21日，山东BR9000市场价格涨至13500元/吨，主流跌幅250元/吨。

供应面，截至2023年9月21日，中国丁苯橡胶产能利用率为64.32%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为69.07%），较上周增加8.81%；中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率65.06%，环比（9月14日：70.03%）下降4.97%。

丁苯预测：下周期暂无丁苯橡胶装置变动计划，供应面相对稳定。需求方面，终端工厂节前备货或陆续完成，部分工厂双节期间存检修预期，临近假期市场交投或更趋平淡；再加之相关胶种顺丁橡胶市场表现偏弱，天然橡胶与丁苯橡胶现货价差亦处偏高水平，均拖拽丁苯市场偏弱运行，贸易商仍需试探实单跟进情况，市场价格仍表现承压。综上，考虑目前市场普遍倒挂出货，主流供价存下调可能，预计丁苯橡胶市场偏弱整理，建议关注供方价格政策及下游买盘跟进情况指引。

顺丁预测：丁二烯价格震荡整理，成本面指引有限；四川顺丁橡胶装置延续停车检修，锦州存重启计划，供应变动不大；相关胶种天胶价格存回调预期，消息面持续拖拽；下游轮胎产能利用率存下降预期，需求面表现弱势。综上，顺丁橡胶现货市场暂无明显利好支撑，叠加期货盘面表现弱势，预计下周期顺丁橡胶市场行情下行为主，价格倒挂幅度加剧，关注出厂供价消息及市场实际成交指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

9月22日，纺织价格指数940.75，周环比下降0.10，降幅0.01%；年同比上升23.16，涨幅2.52%。

新疆棉：调研显示，截至9月21日，国内3128皮棉均价18250元/吨，周环比上涨0.28%。其中新疆市场3128B 新疆机采棉18100-18250元/吨，手采棉18300-18350元/吨。内地市场3128B新疆机采棉18150-18300元/吨，手采棉18400-18500元/吨。当前新棉上市临近，前期絮棉收购高价对盘面形成支撑，但下游旺季预期落空，市场多空因素交织，下游纺织订单不及预期，国内棉价承压回落。预计棉花价格将延续震荡趋势。

进口棉：截止至9月21日，进口棉花主要港口库存周环比降0.7%，总库存28.7万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约23.8万吨，周环比减0.8%，同比库存高23.8%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约2.7万吨，其他港口库存约2.3万吨。本周各港口进口棉库存小幅下降，纺企自带配额提货较好。当前港口进口棉到港量增加不明显，但国庆小长假在家，纺企自带滑准税配额提货保税美棉意愿增加；整体下来，港口库存稍显“出大于入”，库存继续呈现小幅下降趋势，但幅度略有收窄。

纯棉纱：截至9月21日，主流地区纺企开机负荷为74.2%，周环比增幅0.82%，同比增幅12.77%；棉价震荡，纺企在机订单生产，开机率小幅增加。据Mysteel农产品数据显示，全国纯棉32s环锭纺均价24955元/吨，周环比持平，多数环锭普梳常规系列销售情况尚可，企业库存压力不大，但高支纱走货情况一般。目前国内棉纱企业依旧处于亏损局面中，虽然原料成本持续高位，但由于下游需求跟进有压力，导致国内棉纱价格近期涨跌两难，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

9月22日，造纸价格指数942.14，周环比上升3.92，涨幅0.42%；年同比下降19.36，降幅2.01%。

本周纸浆价格上涨。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5835.7元/吨，环比上期上涨4.1%；现货含税均价5050.0元/吨，环比上期上涨5.4%；本色浆现货含税均价6400.0元/吨，环比上期上涨5.5%；化机浆现货含税均价4100.0元/吨，环比上期持平。

本周期纸浆价格继续上涨，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因一是本周期纸浆期货主力合约再次上涨，突破 6100 元/吨，现货针叶浆市场业者紧跟盘面上涨，市场交投积极性偏高，成交较上周期改善；二是周期阔叶浆现货市场可外售货源继续紧张氛围，业者买涨不买跌行情刺激下，市场交投氛围浓郁，支撑浆价走势；三是本周期下游原纸厂家近期提涨原纸价格 100-300 元/吨不等，叠加原纸采购积极性高涨，一定程度上支撑纸浆价格走势。

预计下周期国内纸浆价格区间内震荡偏强运行。纸浆供应端国际及国内库存水平仍偏高位，国内进口量突破月度历史高位，需求端原纸市场需求较前期改善，采购情绪浓郁，支撑纸浆市场走势。

九、农产品市场价格运行情况

9月22日，农副产品价格指数1703.74，周环比下降13.03，降幅0.76%；年同比下降21.43，降幅1.24%。

大豆：新季大豆上货量不大，价格暂稳。东北产区受降雨影响，本周新豆上货量仍然有限，虽市级调节性储备大豆开始拍卖，但对现货价格影响有限；豫鲁皖地区2022年大豆购销结束，新豆预计国庆后上市。湖北大豆上货量仍较大，本周价格暂较为平稳。下周预测：下周新季大豆上货量仍或比较有限，但目前中储粮及调节性储备大豆拍卖增加市场供应，对价格有一定的压制，目前重点关注进口豆价格变化及政策端变化，行情走势有一定不确定性。

豆油：豆油盘面区间震荡，基差互有涨跌。本周连盘豆油持续动荡下行趋势，基本面以及国外暂无有利支撑。国内库存以及周度开工有所增加，下游需求不佳，基差走弱。国外方面，因美联储宣布维持利率不变，但暗示今年仍有加息操作，加之偏鹰派的政策立场，美元提振走强，且美元汇率创3月以来的新高，这意味着以美元定价的农产品成本升高，削弱了出口竞争力，加之北美大豆季节性收获承压，CBOT大豆、豆油承接下行。截至9月21日，全国一级豆油均价8382元/吨，环比9月14日8778元/吨下调396元/吨。

玉米：新粮上市，玉米价格季节性下跌。截至9月21日，全国玉米均价为2893元/吨，周环比下跌0.96%。本周东北地区玉米价格偏弱运行，新粮上市，市场内收购主体有限，供应宽松，拖累价格走低。华北玉米价格快速下跌，新玉米上市地区增加，加上前期贸易商存储的春玉米出库意愿增加，新季玉米集中供应市场，深加工企业玉米收购价格快速下调。销区高粱、大麦、进口玉米集中到货，港口库存大幅增加，且产区新粮上市，饲料企业控制采购节奏，贸易商促进走货降价销售，玉米价格偏弱运行。

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