Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （9月11日-9月15日）

9月15日，全国大宗商品综合价格指数1172.94，周环比上升5.89，涨幅0.50%；年同比下跌21.36，跌幅1.79%（前值-1.70%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

9月15日，钢铁价格指数948.68，周环比上升2.18，涨幅0.23%；年同比下降32.46，降幅3.31%。

钢材价格震荡偏强运行。Mysteel全国钢材价格指数报4097元/吨，较上周上涨32元/吨，涨幅0.79%。其中，Mysteel长材价格指数报3998元/吨，较上周上涨1.02%；Mysteel扁平材价格指数报4192元/吨，较上周上涨0.57%。

本周钢材价格震荡偏强运行。1）利好消息频出，市场情绪好转。8月PMI数据、CPI、PPI、社融数据均好转，市场对经济回暖预期好转。另外，9月15日央行再次降准，维持宽流动性，提振市场信心。2）基本面，本周钢材供需双减，供应降幅较大，库存去化37万吨，其中建材去库32万吨，表消略降1.5万吨。整体看，基本面表现相对中性，市场情绪转好，钢价震荡偏强运行。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强运行。1）基本面，需求方面，根据季节性规律，钢材需求将在9月有环比回升趋势；供应方面，钢厂铁水维持高位，而螺纹钢、热卷等钢材品种利润不佳，钢厂增产钢坯、H型钢、工角槽、无缝管、工业线材等品种。在利润偏低的背景下，预计下周五大材产量供应难增、库存继续去化。2）成本端，假期临近，由于钢厂原料库存水平仍处于低位且节前有补库需求，原料需求仍有支撑，但由于下游钢材需求持续疲软，钢厂利润欠佳，铁水产量上升空间有限。整体看，近期原料价格或高位震荡运行。3）宏观方面，近期国内宏观利好政策频出，央行再次降准以维持宽流动性，对市场信心有较强提振。

综合来看，钢材需求季节性边际回升，五大材基本面边际向好；近期铁水难有明显下降，且节前钢厂有补库行为，原料价格或维持高位。整体看，需求边际改善，原料价格较有韧性且宏观预期较好，钢材价格仍有上涨空间，但市场对九月消费增量预期不高，操作心态偏谨慎，预计近期钢价震荡偏强运行。

二、有色行业市场价格运行情况

9月15日，有色价格指数869.05，周环比上升7.16，涨幅0.83%；年同比上升51.99，涨幅6.36%。

本周有色金属价格震荡偏强。本周Mysteel全国有色价格指数为40561元/吨，环比上升176元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.96%、0.70%、-0.01%和2.14%。

中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

统计局数据显示，1-8月全国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.4%；全国房地产开发投资同比下降8.8%，房屋竣工面积同比增长19.2%，商品房销售面积同比下降7.1%。

欧央行9月利率会议加息25个基点，利率水平达到4%，欧央行加息周期基本结束，欧央行利率达到峰值，短期欧元区面临经济衰退压力。本周关注周四凌晨将公布的美联储9月议息决议，在当前通胀率仍高于2%目标的情况下，美联储或将不会进一步加息。

铜：周内铜价维持高位震荡，宏观上看，周五我国央行年内第二次全面降准，这一举动将降低企业融资成本，改善市场预期，对价格起到一定支撑。基本面上，进口铜将逐步增加，国内冶炼企业恢复高产，市场供应将出现回升趋势。由于本周恰逢交割周，下游仍多以谨慎观望为主，入市买兴未有明显回升，现货成交活跃度一般。

铝：本周铝价震荡偏强运行，基本面情绪频繁切换，临近交割，沪铝仓单较低，进口窗口持续打开，基本面对铝价支撑较强带动铝价偏强震荡，但9月已入中旬，下游消费环比8月表现未有明显改善，供需边际无走强预期，后续若进口货持续补充，预计铝价震荡偏弱运行。

铅：本周铅价持稳后上涨，下游电池厂消费未见明显起色，询价积极性不佳，压价按需拿货，叠加周内部分炼企交仓货到库，库存大增。展望后市，供应端来看炼企正常生产，消费端临近国庆节日下游电池厂或有节前备货补库需求，下周铅锭社会库存或将小幅减少。

锌：本周锌价整体偏强，09合约存在挤仓现象，导致现货偏紧价格升高，另外下游消费转好和低库存也支撑锌价。

三、能源行业市场价格运行情况

9月15日，能源价格指数1465.31，周环比上升11.40，涨幅0.78%；年同比下降75.59，降幅4.91%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴普涨。周内，原油成本端支撑依然稳固，于市场存在一定支撑作用，但终端实际消费尚未出现明显起量，国内汽柴油市场行情微幅上扬。Mysteel数据显示，本周汽油价格9295元/吨，环比上涨0.44%；柴油价格8225元/吨，环比上涨0.69%。下周来看，双节备货及本轮国内零售限价预期上涨给予油市一定支撑，短线成品油行情保持坚挺。不过，上旬主营单位销售任务完成量一般，进入下旬或有让利追赶进度操作，一定程度限制价格涨幅。预计下周汽柴价格或持上行走势。

LNG：本周期主产地价格涨后回落，整体涨幅大于跌幅。9月中旬西北中石油气源竞拍高位成交，工厂生产成本增幅较大，受此提振，工厂纷纷推高出厂价格，但下游接货无力，价格随即出现回落。截至9月15日，LNG主产地价格报4169元/吨，较上期上涨5.22%。预计下周主产地及主消费地价格将会下降。供应方面，下周部分检修国产工厂将会开机，整体资源供应有增供预期，同时海气到船较为密集，接收站存在一定的出货压力；需求方面，下游需求较为平淡，短期难有利好提振。随着双节的进一步临近，工厂保持低库需求愈加迫切，价格易跌难涨。

四、建材行业市场价格运行情况

9月15日，建材价格指数1333.50，周环比约持平；年同比下降94.28，降幅6.60%。

水泥价格由于市场需求持续回暖而止跌企稳。本周水泥价格指数为371元/吨，较上周五持平。下周市场需求持续好转，水泥价格稳中偏强运行。

混凝土价格因原材料成本支撑而持稳运行。本周混凝土价格指数为375元/方，较上周五持平。下周市场需求持续回升，混凝土价格有望止跌回升。

螺纹钢：螺纹钢价格震荡偏强运行。本周螺纹钢价格指数为3850元/吨，较上周上涨49元/吨，涨幅1.29%。1）期货方面，超预期的经济数据和回升的价格指数提振市场情绪，盘面拉涨带动现货价格上涨。2）基本面，建筑钢材供需双降，供应降幅更大，基本面依旧偏强。建筑钢材产量周环比下降6.2万吨，表消环比下降1.5万吨。整体看，进入旺季，基建需求支撑钢材消费，但地产需求仍较低迷，现货市场交易偏谨慎，经济数据的边际好转提高了市场信心，在期货价格的拉动下，本周建筑钢材价格震荡偏强运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

9月15日，基础化工价格指数1126.93，周环比上升16.39，涨幅1.48%；年同比下降7.75，降幅0.68%。

PTA：本周PTA市场价格上涨，加工费进一步收窄。减产持续发酵，原油偏紧供应下持续强劲，成本支撑强劲叠加PX-PTA供应减量，在低工费、低估值局面下，资金助力期现市场价格上涨，然多头获利平仓稍有拖累涨势。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为6247.60元/吨，周均价环比+1.27%。

甲醇：本周（20230909-0915）国内甲醇装置开工率为80.37%。本周有新增检修装置，如山西蔺鑫、内蒙古久泰、安徽临泉、山东荣信；本周有新增减产装置，如山西华昱、山西晋丰、孝义鑫东亨、山西悦安达；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如国能榆林、甘肃刘化、七台河吉伟、榆林凯越、河北金石、山西天泽、恒信高科。本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下跌。较去年同期大幅上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

9月15日，橡胶塑料价格指数787.05，周环比上升5.31，涨幅0.68%；年同比下降9.92，降幅1.24%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场承压走弱，胶价震荡下行。（全乳胶13050元/吨，+50/+0.38%；20号泰标1490美元/吨，-10/-0.67%；20号泰混11630/吨，-150/-1.27%）。本周国内外产区不规则降雨扰动胶水产出，供应偏少预期维持，受到买盘情绪低压拖拽国内原料价格稳中走弱；国内贸易商对海外订单补货积极性降温，海外原料价格涨幅放缓，对天胶市场上行驱动走弱。天胶中国库存浅色继续增加、深色延续下降趋势，青岛港去库幅度增加以及下游轮胎企业开工平稳，节前或存备货行为给予天胶底部支撑。整体来看，天然橡胶市场基本面暂无明显波动下，场内资金博弈情绪降温，本周承压走弱。

预测：

预计短时天然橡胶市场上行空间有限，或存震荡调整预期。现阶段，全球天胶产出不及预期，原料价格维持高位，成品涨幅快于原料端，上游加工利润得以修复，提振市场看多信心。十一长假来临，下游工厂存备货行为，但对原材料高价接货意愿不强，胶价或震荡调整。中长期深色胶去库趋势不改，市场或继续炒作主产区减产，关注近期海外船期到港情况。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12800-13000元/吨；泰混现货价格运行区间在11550-11780元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周，国内丁苯橡胶主流出厂价格上涨100-400元/吨，市场报盘窄幅震荡，实单仍显僵持。本周前期，考虑相关产品 顺丁橡胶市场热度有所降低，市场逐步回归理性，丁苯市场主流报盘小幅回落。下游终端在节前备货心态支撑下，刚需询盘，但仍对高价丁苯胶有所抵触，业者多围绕供价试探出货，成交阻力尚存，部分获利资源可小幅倒挂出货，实单存让利商谈空间。周期末主流供方再度上调供价，业者心态谨慎，然市场交投能否持续跟进仍有待关注。截至9月14日午前，山东市场齐鲁1502主流报盘在13500元/吨附近。

顺丁综述：本周期，国内顺丁橡胶出厂及市场价格继续大幅上涨，截至9月14日，国内顺丁橡胶出厂价格涨至14000元/吨附近，主流涨幅700元/吨。周期内，顺丁橡胶出厂价格继续大幅走高，市场价格被动跟涨；周初顺丁橡胶出厂价格涨至高位，市场跟涨乏力，下游对区间高端价格持抵触心态，且随着合成橡胶期货盘面下行拖拽，获利盘积极出货，部分国营品牌价格小幅倒挂，民营价格重心亦有走低，然今日出厂供价再度上调300元/吨，且期货走势上行，市场氛围再度提振，业者持仓谨慎操作，行情快速拉涨下，下游更趋观望。截至9月14日，山东BR9000市场价格涨至13750元/吨，主流涨幅50元/吨。

供应面，截至2023年9月14日，中国丁苯橡胶产能利用率为55.51%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为58.13%），较上周下降1.36%；中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率70.03%，环比（9月7日：65.44%）提升4.59%。

丁苯预测：下周期申华丁苯橡胶装置计划重启，行业开工率将有提升，供应面压力或逐步显现。需求方面，轮胎行业开工维持高位，理论刚需尚可，但相关胶种天然橡胶行情偏弱震荡，且丁苯橡胶与天然橡胶现货价差依然明显，导致下游对高价丁苯橡胶仍存抵触情绪，对市场继续上行存在压制。综上，预计下周期市场或跟随供价试探上移，若买盘跟进欠佳，不乏仍有获利盘倒挂出货可能性，建议关注相关产品动态及下游买盘跟进情况指引。

顺丁预测：原料丁二烯小幅偏强整理，目前顺丁橡胶价格行至高位，成本面难有提振；四川石化顺丁橡胶装置即将停车检修，标品顺丁橡胶供应紧张局面难有缓解；相关胶种天胶现货大幅贴水，消息面继续拖拽；下游轮胎产能利用率维持高位，但对高价原料仍较为抵触，刚需跟进为主。综上指引，出厂价格涨至新高位，且供应尚未放量，预计下周期国内顺丁橡胶市场价格或涨后整理，市场继续跟涨乏力，获利盘出货为主，实盘不乏让利预期，关注期货盘面走势及实际成交指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

9月15日，纺织价格指数940.85，周环比上升2.60，涨幅0.28%；年同比上升16.08，涨幅1.74%。

新疆棉：调研显示，截至9月14日，国内3128皮棉均价18198元/吨，周环比下跌0.45%。其中新疆市场3128B新疆机采棉18050-18200元/吨，手采棉18250-18300元/吨。内地市场3128B新疆机采棉18150-18250元/吨，手采棉18350-18500元/吨。当前内地籽棉零星上市，加工并未放量；旺季需求恢复不明显，市场观望情绪浓厚，季节性好转程度有限，下游订单仍未好转，目前即期利润仍处于亏损。预计棉花价格将延续震荡趋势。

进口棉：截止至9月14日，进口棉花主要港口库存周环比降2.0%，总库存28.9万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约23.9万吨，周环比减1.65%，同比库存高23.8%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约2.6万吨，其他港口库存约2.6万吨。本周各港口进口棉库存下降，主因市场基差大量成交，纺企提货量增加；另外滑准税配额下发，市场清关意愿也增加。整体下来，港口库存“出大于入”，库存呈现小幅下降趋势。

纯棉纱：截至9月14日，主流地区纺企开机负荷为73.6%，周环比持平，同比增幅7.92%；棉价震荡，行情波动较大，纺企谨慎观望，维持在机订单生产，开机无变化。据Mysteel农产品数据显示，全国纯棉32s环锭纺均价24955元/吨，周环比跌幅0.45%，棉价宽幅震荡，部分棉纱贸易商低价出售棉纱，纺企棉纱定价困难，出货放缓，“金九”行情暂无旺季迹象，下游厂商谨慎观望，零星小单老客户成交为主，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

9月15日，造纸价格指数938.22，周环比上升0.80，涨幅0.09%；年同比下降23.28，降幅2.42%。

本周纸浆价格上涨。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5607.1元/吨，环比上期上涨0.3%；阔叶浆现货含税均价4792.9元/吨，环比上期上涨1.7%；本色浆现货含税均价6064.3元/吨，环比上期上涨1.9%；化机浆现货含税均价4100.0元/吨，环比上期持平。

本周期纸浆价格继续上涨，Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因一是本周期纸浆期货主力合约下调后再次上涨，现货针叶浆市场业者跟随盘面调整报盘，周期内浆价环比小幅上涨，成交偏清淡；二是本周期阔叶浆现货市场可外售货源仍显紧俏，港口近期到港窄幅下降，业者报盘继续上探，低价惜售，市场整体交投清淡；三是本周期下游原纸厂家需求延续按需采购，多数厂家原料库存相对充裕，对纸浆采购情绪欠佳，但业者对原纸价格看涨，且处于造纸行业旺季，一定程度上支撑纸浆价格走势。

下周期国内纸浆价格区间内浮动。纸浆供应端相对承压，国际及国内库存整体维持中高位水平，国内进口量环比上涨，需求端原纸市场需求延续清淡，对纸浆需求积极性一般，有限支撑纸浆市场走势。

九、农产品市场价格运行情况

9月15日，农副产品价格指数1716.77，周环比下降7.50，降幅0.44%；年同比下降4.18，降幅0.24%。

大豆：本周东北大豆价格较为稳定，湖北豆价格有所下调。本周东北大豆价格较为稳定，产地仍以交易国储拍卖大豆为主，国储拍卖成交率有所下降，成交仍有溢价；豫鲁皖产区大豆货源已十分有限，各地均难上量，部分贸易商已不报价。湖北豆本周上市量继续增加，走货不畅，价格继续下调。下周预测：下周黑龙江市级储备大豆即将拍卖，以拍卖低蛋白粮源为主，数量预计在40 万吨左右，市场的供应将进一步增加，预计下周大豆价格或有回落风险。

豆油：豆油盘面区间震荡，基差互有涨跌。本周豆油承接动荡趋势，虽USDA报告中北美大豆单产下调，天气升水持续，但消费的下降，以及南美产量的增产预期，加之国外大豆压榨利润的减少及大豆出口的转弱，似乎抵消了有利的趋势，报告似乎转变为中性偏空的局势。国内方面，临近双节，下游需求未及预期，成交亦有限，等待市场新一波备货提振。截至9月14日，全国一级豆油均价8778元/吨，环比9月7日8800元/吨下调22元/吨。

玉米：进口到港量增加，玉米价格高位回落。本周全国玉米均价为2906元/吨，周环比下跌21元/吨。东北玉米价格稳中有跌，辽贸易商出库意愿增加，部分地区新粮上市，新陈粮叠加供给，市场上量小幅增加。华北玉米价格大幅下跌，本地货源出库意愿增强，加上东北货源流入，市场供应量增加，深加工企业玉米价格大幅下调。南方进口谷物到港量明显增加，将持续影响内贸玉米需求。市场心态较差，东北新季玉米有丰产预期，收购主体压价收购意愿较强，基层农户目前售粮情绪偏高，但由于新玉米大量上市在10月份之后，市场主要依然靠陈粮供应，国内玉米价格将继续维持高位。整体用粮企业库存偏低，仍有部分刚性采购需求，预计玉米价格或以稳为主，局部窄幅震荡调整。

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