Mysteel指数评述：大宗商品市场价格运行情况分析报告 （8月21日-8月25日）

8月25日，全国大宗商品综合价格指数1153.71，周环比上升5.19，涨幅0.45%；年同比下跌31.09，跌幅2.62%（前值-1.84%）。

一、钢铁行业市场价格运行情况

8月25日，钢铁价格指数945.08，周环比上升0.01；年同比下降46.32，降幅4.67%。

钢材价格震荡运行。Mysteel全国钢材价格指数报4066元/吨，较上周上涨1元/吨，涨幅0.02%。其中，Mysteel长材价格指数报3943元/吨，较上周上涨0.05%；Mysteel扁平材价格指数报4184元/吨，较上周下跌0.01%。

本周钢材价格震荡运行。1）消息面，政策扰动频繁，对市场有较大冲击。本周陆续传出允许地方政府发行特殊再融资债券和严控基建投资效率的消息，黑色市场波动较大。2）基本面，本周钢材供需双增，库存继续去化17万吨，建材消费继续回暖，基本面表现尚可。3）成本端，近期铁矿石补涨明显，钢材利润不佳。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强运行。1）基本面，需求方面，本周钢材需求延续回升态势，主要增量仍在建材，反映金九银十旺季预期一定程度兑现。供应方面，钢厂当前减产执行力度有限，高供应继续维持。但近期钢厂检修计划增多，减产预期仍在，对市场仍有提振作用。整体看，近期需求增加高于供应，基本面边际向好。2）成本端，双焦，煤矿陆续复产，焦煤市场情绪持续走弱，价格回调；铁水产量高位，焦钢博弈仍在继续，焦炭首轮提降暂未全面落地执行。铁矿石，高日耗与低库存支撑铁矿价格，但终端地产数据仍旧偏弱，铁水增幅空间有限，铁矿价格近期或震荡运行。整体看，高铁水下，近期成本暂稳。3）宏观方面，央行或将设立应急流动性金融工具（SPV），由主要银行参与，配合财政的再融资债券，将一定程度上支持城投平台化解当下的流动性风险，提振市场情绪。

综合来看，8月中旬钢材需求见底，后期将边际改善；钢厂目前处于盈亏线附近，增产也有限，近期基本面边际向好。虽然需求环比向好，但钢材下游房地产行业未见明显回暖，且基建投资有回落风险，市场对后市信心不足，钢价反弹高度受限。

二、有色行业市场价格运行情况

8月25日，有色价格指数853.17，周环比上升9.10，涨幅1.08%；年同比上升29.90，涨幅3.63%。

本周有色金属价格整体上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为40176元/吨，环比上升398元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.72%、1.62%、1.62%和3.32%。

美国8月Markit制造业PMI初值47%，创今年2月份以来新低，不及预期的49.3%，7月前值为49%。由于美国经济增速放缓，削弱美联储进一步加息概率。欧元区8月制造业PMI初值从前值42.7%回升至43.7%，是七个月以来的首次改善，好于预期42.6%，但仍位于收缩区间。由于经济表现惨淡，9月欧央行加息概率下调，加息25个基点的概率现为40%。

美国8月19日当周的初请失业金人数为23万，低于市场预期的24万和前值23.9万，数据显示出美国劳动力市场依然强劲。

铜：本周铜价小幅上涨，宏观上看，库存周期接近底部，金融周期向上，经济触底的可能性增加，近期面临多项中美宏观数据的发布，可重点关注可能出现的超预期表现。基本面上，一方面国内低库存对价格支撑明显，另一方面，铜价持续上行降低了消费的需求。

铝：本周铝价在资金带动下向上突破震荡区间后维持高位窄幅震荡运行。由于库存绝对值较低、周四现货市场小幅累库并未过多打击市场信心。国内宏观政策逐步落地、逐渐提振市场信心，预计铝价维持偏强运行格局。

铅：本周铅价偏强震荡运行，现货价格持续上涨，下游电池厂逢低入市询价寻低价货源补库为主，本周库存小降。

锌：本周锌价整体偏强，伦锌库存增加不明显，而国内因为天津地区缺货，导致社库大幅下降，同时供应低于预期，对价格存在支撑作用。

三、能源行业市场价格运行情况

8月25日，能源价格指数1424.30，周环比上升2.32，涨幅0.16%；年同比下降102.70，降幅6.73%。

成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，原油成本端承压下行，市场观望心态加剧；虽零售价小幅上调，但对市场提振有限；终端消化进度一般，各销售单位挺价底气多有减缓，国内汽柴油市场行情继续回调。Mysteel数据显示，本周汽油价格9110元/吨，环比下跌0.44%；柴油价格7974元/吨，环比下跌0.92%。下周来看，下一轮零售价下调预期仍存，一定程度上打压入市心态；同时，暑假结束后汽油需求将刚需回归，开渔对柴油需求亦带动有限，中下游对汽柴油后市继续谨慎观望，主动购入寥寥；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格延续涨势。本周接收站出站价格强势推涨，同时新一轮气源竞拍后工厂成本小幅上涨，对国产资源出厂价格形成支撑，本周主产区价格继续小幅上涨。截至8月25日，LNG主产地价格报3772元/吨，较上期上涨0.59%。预计下周主产地及主消费地价格将会下降。供应方面，下周山西、宁夏多家工厂复产，开工率将会继续提升提升，同时海气船期也较为密集，海气供应充裕；成本方面，澳洲罢工对国际市场价格的影响存在一定的不确定性，同时巴拿马运河游轮事件也造成了市场的不确定预期，国际进口成本有增加可能；需求方面，当前市场需求无明显利好支撑，综合来看，下周LNG价格整体偏弱调整。

四、建材行业市场价格运行情况

8月25日，建材价格指数1333.31，周环比下降0.12，降幅0.01%；年同比下降94.69，降幅6.63%。

水泥价格由于市场需求有所改善而止跌回升。本周水泥价格指数为380元/吨，较上周五上涨2元/吨，环比上涨0.53%。下周市场需求持续释放，水泥价格稳中偏强运行。

混凝土价格因市场竞争加剧而小幅下行。本周混凝土价格指数为377元/方，较上周五下跌4元/方，环比下跌1.05%。下周市场需求持续改善，混凝土价格有望止跌回升。

螺纹钢：螺纹钢价格小幅上涨，本周螺纹钢价格指数为3781元/吨，较上周上涨7元/吨，涨幅0.19%。本周基本面持续好转，需求端，华东和西南地区的基建项目存在赶工现象，表消增量主要来源于螺纹钢，环比增长10.2万吨；供应端，本周供应小幅回升，为5.9万吨。供应增量小于需求，库存去化。整体看，短期天气的影响退潮，部分地区需求大幅回升，而钢厂在利润不佳的背景下产量维持低位，基本面转好，对价格有支撑。

五、基础化工行业市场价格运行情况

8月25日，基础化工价格指数1088.77，周环比上升15.41，涨幅1.44%；年同比下降28.89，降幅2.58%。

PTA：本周市场价格涨后整理，加工费有所修复。初期原油自低位反弹，PX供应收窄，成本端支撑增强，继而国内宏观政策预期利多商品氛围，TA阶段性价格低位反弹激发刚需买盘，结合有供应商发布远期检修计划，预期供需矛盾缓和，资金助力期现市场价格四连上涨，然持续拉高后，原油跌势加大及基本面牵制市场回调。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为6013.60元/吨，周均价环比+2.67%。

甲醇：本周（20230819-0825）国内甲醇装置开工率为79.96%。本周有新增检修装置，如内蒙古新杭；本周有新增减产装置，如烟台万华、山西焦化、山西骏捷、山西金象、山西兰花及内蒙古一套装置；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如延长中煤、盛隆化工、新疆新业、中煤远兴。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期亦是大幅上涨。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

8月25日，橡胶塑料价格指数754.60，周环比上升4.41，涨幅0.59%；年同比下降17.41，降幅2.26%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场利多因素增加，胶价重心上移。（全乳胶12025元/吨，+300/+2.56%；20号泰标1355美元/吨，+25/+1.88%；20号泰混10710/吨，+150/+1.42%）。本周天然橡胶市场再次迎来收储炒作风波，胶价震荡走强，同时下游乳胶制品需求回暖，带动原料收购价格上行，提振天然橡胶市场。海外产区降雨扰动割胶工作，原料价格上行支撑海外报盘。近期到港货源偏少，青岛港入库率明显走低，下游轮胎厂开工维持高位运行，中国及青岛天胶库存呈现连续去库。多重利好因素充斥市场，胶价重心上移。

预测：

预计短时天然橡胶市场仍维持偏强震荡，但不排除冲高回落可能。全球即将进入季节性增产阶段，但目前来看阶段性降雨导致新胶供应仍显不足，乳胶制品需求回暖拉涨原料价格，对胶价存一定支撑。8-9月份天胶到港偏少，下游轮胎平稳排产，出口表现强劲，深色胶持续去库明显。短时“二轮收储”炒作暂未有实质性落地前，场内看多情绪仍存，胶价或维持偏强震荡，但中长期来看，浅色胶累库压制胶价，海外工厂销售欠佳下，胶价仍有冲高回落可能。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11800-11950元/吨；泰混现货价格运行区间在10600-10800元/吨。

（2）合成橡胶

丁苯综述：本周，国内丁苯橡胶主流出厂价格未做调整，市场报盘小幅盘整，成交多偏低端价位。本周期内，原料丁二烯外盘价格继续上行，成本面对丁苯行情仍存一定支撑；再考虑市场暂无现货销售压力，业者主动低出意向不强，围绕供价试探出货为主。然下游采购维持刚需压价，高价成交受阻，市场交投僵持难改，部分商家报盘小幅倒挂，刺激成交。本周三起，受成本面及合成橡胶期货上行提振，丁苯市场观望氛围加剧，低出减少，主流报盘略上移，等待成交跟进。截止到8月24日，山东市场齐鲁1502主流报盘11800-11850元/吨

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶主流出厂价格持稳，截至2023年8月24日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价稳定在11300-11500元/吨之间。本周期，国内顺丁橡胶市场稳中走强。周初顺丁橡胶市场各方消息指引有限，行情僵持整理，市场价格暂无明显变动，随着合成橡胶期货价格持续上行提振，现货报盘试探走高，且现货紧张局面尚未缓解，部分民营封盘观望，业者持仓心态愈发谨慎，市场价格表现上探局面，然下游入市采购情况并无明显起色，加价成交压力下，交投氛围依旧僵持。截至8月24日，山东地区齐鲁顺丁橡胶市场价格参考在11500-11600元/吨，价格仅供参考。

供应面，截至2023年8月24日，中国丁苯橡胶产能利用率为54.56%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为56.94%），较上周（修正后数据）-7.45%。截至2023年8月24日，中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率63.53%，环比（8月17日：65.25%）下降1.72%。

丁苯预测：短期国内丁苯橡胶供应面暂无明显增量，对市场行情仍存部分支撑。相关产品天胶与顺丁橡胶行情均有上探，亦加剧丁苯业者谨慎心态，低出意愿不强。下游轮胎行业开工尚可，但目前对丁苯橡胶采购积极性一般，需求面仍有待关注。综上，在成本及相关胶种带动下，业者报盘或试探上移，然考虑买盘偏弱影响，市场或延续震荡整理局面，建议关注市场实盘成交等消息指引。

顺丁预测：预计原料丁二烯市场价格延续区间整理，成本面底部支撑尚存；相关胶种天胶价格维持偏强震荡，然其现货价格持续贴水，故对顺丁橡胶市场提振有限；台橡宇部、齐鲁存重启计划，现货供应紧张局面尚未缓解，短期对市场仍存支撑；下游轮胎产能利用率表现趋稳，入市采购情况或难有明显好转。临近月末，顺丁橡胶市场行情僵持局面或将延续，预计下周期市场价格或小幅整理为主，加价成交压力尚存，关注各检修装置重启情况及市场成交指引。

七、纺织行业市场价格运行情况

8月25日，纺织价格指数926.68，周环比下降0.27，降幅0.03%；年同比上升0.85，涨幅0.09%。

新疆棉：调研显示，截至8月24日，全国3128皮棉均价18204元/吨，周环比上涨2.3%。其中新疆市场3128B新疆机采棉18050-18100元/吨，手采棉18250-183000元/吨。内地市场3128B新疆机采棉18050-18300元/吨，手采棉18300-18500元/吨。本周棉价稳步上涨，下游纺企对当前高价棉花接受度不高，原料补库意愿较弱，棉花购销氛围清淡，纺企以购买抛储棉为主。新花采摘收购期较正常年份或有所延迟，预计9月底至10月初开始陆续采摘收购。

进口棉：截至8月24日，进口棉花主要港口库存周环比增1.8%，总库存28.6万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约23.5 万吨，周环比增1.3%，同比库存低6.3%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约2.6万吨，其他港口库存约2.5万吨。本周各港口进口棉库存小幅上涨，主因到港量较多。本周市场进口棉保税、清关货源出货受阻，纺企买货、提货量周环比下降；而港口西非棉、巴西棉、澳棉到港量相对增加，故港口外棉“入大于出” 。

纯棉纱：截至8月24日，主流地区纺企开机负荷为74.9%，周环比持平，同比增幅28.47%；纺企订单在机生产，表现一般，开机负荷维持稳定。据Mysteel农产品数据显示，全国纯棉32s环锭纺均价24848元/吨，周环比减幅0.34%，期货价格上涨，部分贸易商及纺企挺价意愿较强，实单据量商谈价格，下游部分业者心态偏悲观，下单频率降低，织造工厂方面接单有限，谨慎观望，预计短期棉纱价格震荡运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

8月25日，造纸价格指数935.81，周环比持平；年同比下降22.31，降幅2.33%。

本周纸浆价格涨跌互现。本周期主流品牌针叶浆现货含税均5371.4元/吨，环比上期下降0.3%；阔叶浆现货含税均价4650.0元/吨，环比上期下降0.9%；本色浆现货含税均价5750.0元/吨，环比上期上涨0.8%；化机浆现货含税均价3950.0元/吨，环比上期持平。

Mysteel分析本周期纸浆格波动的主要原因，一是本周期纸浆期货主力合约先稳后涨，现货针叶浆市场业者报盘随行就市调整，周期内均价变动不大，市场交投较前期略显僵持；二是本周期阔叶浆价格基本维持稳定，现货市场货源较前期充裕，业者多持观望心态，报盘谨慎；三是本周期下游原纸厂家近期提涨原纸价格，但用浆量未见明显变化，对纸浆采购积极性一般，一定程度上对浆价支撑有限。

纸浆供应端压力不减，国际主要产浆国库存天数高位整理，欧洲库存亦高位累库，而需求端原纸市场需求延续刚需，主要厂家对纸浆采购积极性欠佳，有限支撑纸浆市场走势，预计下周期国内纸浆价格区间盘整运行。

九、农产品市场价格运行情况

8月25日，农副产品价格指数1706.34，周环比上升12.97，涨幅0.77%；年同比上升0.60，涨幅0.04%。

大豆：本周现货价格偏强。上周四豆一期货盘面价格上涨，对现货市场价格形成带动，上周五开始东北大豆现货价格上涨0.03-0.05元/斤。讷河及北安象屿按盘面价格收购交割豆，除去贴水、运费及仓储费用，蛋白39.5%筛粮的收购价格为2.60元/斤左右，豆一期货偏强运行，对大豆现货价格也有一定的支撑，现货价格略偏强运行。本周南方豫鲁皖产区大豆货源已十分有限，市场购销也不活跃，价格暂无明显调整。下周预测：东北产区高蛋白货源已较为有限，豆一期货价格也偏强运行，进口大豆价格高位，均对大豆现货价格形成支撑，预计下周大豆现货价格仍货偏强运行。市场不确定的因素在于CBOT市场的变化。

豆油：豆油盘面偏强震荡，基差趋稳。本周国内连盘豆油盘面动荡，跟随美豆波动，Profarmer田间巡查报告大豆生长形势不一，天气升水影响尚在，美豆震荡，贴水走弱，人民币升值，国内本周压榨开机率下调，库存下降，且远月成交放量给予盘面支撑。国外宏观经济疲软，市场悲观担忧情绪仍在，且9月美联储加息尚有不确定性，虽美原油库存有降幅预期，但制造业数据疲软，国际油价持续下跌。截止8月24日全国一级豆油均价8972元/吨，环比8月17日8712元/吨上涨260元/吨。

玉米：产区库存下降，玉米价格震荡偏强。本周全国玉米均价为2911元/吨，周环比上涨0.07%，整体震荡偏强运行。东北地区玉米价格大致稳定，交易活跃度下降，产区余粮库存不断下降，下游深加工企业执行合同采购，少量挂牌价格反弹。华北地区先跌后涨，华北春玉米开始少量上市，周边余粮减少，深加工企业按照自身到货以及消化情况灵活调整收购价格。销区玉米市场高位运行，受产区库存下降影响，到货有所减少，对价格形成支撑，下游饲料企业谨慎采购，灵活补库。下周全国玉米市场地区间行情有所不同，预计整体震荡为主。

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