Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （8月21日-8月25日）

全国大宗商品综合价格指数均值为1151.87742，环比上升，增幅0.37%（前值0.03%）；同比下降，降幅2.34%（前值-1.90%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格震荡运行；不锈钢现货价格先扬后抑；有色金属价格整体上涨；石化方面，国内成品油市场价格汽柴普跌，LNG主产地价格延续上涨态势；建筑材料方面，本周水泥价格止跌回升，混凝土价格小幅下行，螺纹钢价格小幅上涨；农产品方面，本周农产品价格涨跌互现。

钢材： Mysteel全国钢材价格指数报4066元/吨，较上周上涨1元/吨，涨幅0.02%。其中，Mysteel长材价格指数报3943元/吨，较上周上涨0.05%；Mysteel扁平材价格指数报4184元/吨，较上周下跌0.01%。

本周钢材价格震荡运行。1）消息面，政策扰动频繁，对市场有较大冲击。本周陆续传出允许地方政府发行特殊再融资债券和严控基建投资效率的消息，黑色市场波动较大。2）基本面，本周钢材供需双增，库存继续去化17万吨，建材消费继续回暖，基本面表现尚可。3）成本端，近期铁矿石补涨明显，钢材利润不佳。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强运行。1）基本面，需求方面，本周钢材需求延续回升态势，主要增量仍在建材，反映金九银十旺季预期一定程度兑现。供应方面，钢厂当前减产执行力度有限，高供应继续维持。但近期钢厂检修计划增多，减产预期仍在，对市场仍有提振作用。整体看，近期需求增加高于供应，基本面边际向好。2）成本端，双焦，煤矿陆续复产，焦煤市场情绪持续走弱，价格回调；铁水产量高位，焦钢博弈仍在继续，焦炭首轮提降暂未全面落地执行。铁矿石，高日耗与低库存支撑铁矿价格，但终端地产数据仍旧偏弱，铁水增幅空间有限，铁矿价格近期或震荡运行。整体看，高铁水下，近期成本暂稳。3）宏观方面，央行或将设立应急流动性金融工具（SPV），由主要银行参与，配合财政的再融资债券，将一定程度上支持城投平台化解当下的流动性风险，提振市场情绪。

综合来看，8月中旬钢材需求见底，后期将边际改善；钢厂目前处于盈亏线附近，增产也有限，近期基本面边际向好。虽然需求环比向好，但钢材下游房地产行业未见明显回暖，且基建投资有回落风险，市场对后市信心不足，钢价反弹高度受限。

不锈钢：周内不锈钢现货价格先扬后抑。在沪镍和不锈钢期货盘面飘红的带动下，叠加钢厂盘价连日上涨，市场贸易商涨价情绪浓厚，现货价格多有跟涨，但实际成交并未有明显的活跃。而下半周随着不锈钢期货盘面的回落，成交并没有强有力的支撑，贸易商低价出货稍明显，而且市场存在低价收货的操作，进一步拉动价格的下调。

库存方面，本期全国主流市场不锈钢社会库存处于下降趋势，主要体现在热轧资源，冷轧资源依旧处于增库的态势。周内热轧的价格变动不大，在上涨的行情下，带动热轧资源的成交；冷轧方面，价格不断探涨，而下游需求恢复稍慢，加上接受程度有限，资源消耗有所减缓，另外钢厂资源的集中到货，社库表现为增加的趋势。

由于镍铁和铬铁的偏强运行，不锈钢成本上有部分的支撑，钢厂盘价基本不会低出，市场贸易商的拿货成本支撑下，价格下调的空间有限，加上大部分市场客户都看好后市的行情发展，不锈钢期货盘面整体还是维持震荡偏强的态势，然而实际的下游需求情况并未有太强的预期，缺乏成交的推动力，不锈钢上涨的空间亦有限，预计不锈钢现货价格依旧维持震荡局面运行。

原料方面：本周镍价高位震荡运行，印尼RKAB事件影响仍在，加重市场对于矿资源紧张的担忧，但印尼精炼镍项目投产引起市场对精炼镍供应过剩忧虑。截止周五，沪镍主力2309合约收盘于170000元/吨，较上周上涨1.69%。

基本面方面，印尼RKAB事件影响依旧，印尼大厂继续向菲律宾询购镍矿，加重市场对于矿资源紧张的担忧。周内镍矿价格大幅上涨，但总体量级较小，下游继续等待新成交作为参考。8-9月印尼镍铁回流量预计仍居高位，镍矿价格上涨推升镍铁成本，成本支撑下镍铁价格周内暂稳运行。不锈钢厂目前多以长协订单或均价询单为主，对高价镍铁接受度有限。供需双方心理价位差距较大，后续需关注主流钢厂成交动态。新能源方面，镍矿事件影响下，镍中间品价格持续坚挺，硫酸镍利润不佳，终端需求持续弱势，市场买卖双方博弈激烈。

目前，精炼镍进口亏损再度扩大，加之镍矿事件影响，镍价走势偏强。但新增国产电积镍品牌供应充足，印尼项目亦正式投产，短期镍价预计上升空间有限，在镍矿事件未解决前，镍价预计于近期波动区间内高位震荡运行，运行区间165000-175000元/吨，关注周五晚美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。

本周铬系市场维持强势运行走势。原料端铬矿价格继续上涨，本周南非主流粉现货成交价格已上升至63元/吨度附近。目前港口库存可贸易量有限且下游工厂刚需询盘采购意愿较浓，叠加汇率上涨增加成本，贸易商挺价心态浓厚，原料价格难有下调空间，高成本压力下部分铬铁工厂对原料价格上涨过快有所担忧。铬铁市场南方个别工厂避峰生产以缓解成本压力，北方地区新增产能有延期释放情况，市场供应有所偏紧，在不锈钢排产高位下基本面呈现缺口，市场零售现金含税到厂价格多在区间9300-9500元/50基吨，周内青山集团和山西太钢先后公布2023年9月高碳铬铁长协采购价分别为8995元/50基吨和8795元/50基吨，环比均上涨300元。下游钢厂产量高位形成对原料铬铁需求支撑，但最近受印尼镍矿政策变动影响镍铁价格有所升高，钢厂利润或受挤压，后市需关注其原料备货时价格接受程度，预计近期铬系市场强稳运行。

有色金属：本周有色金属价格整体呈上涨趋势。本周铜价小幅上涨，宏观上看，库存周期接近底部，金融周期向上，经济触底的可能性增加，近期面临多项中美宏观数据的发布，可重点关注可能出现的超预期表现。基本面上，国内低库存对价格支撑明显，另一方面，铜价持续上行降低了消费的需求。本周铝价在资金带动下向上突破震荡区间后维持高位窄幅震荡运行。由于库存绝对值较低、周四现货市场小幅累库并未过多打击市场信心。国内宏观政策逐步落地、逐渐提振市场信心，预计铝价维持偏强运行格局。本周铅价偏强震荡运行，现货价格持续上涨，下游电池厂逢低入市询价寻低价货源补库为主，本周库存小降。本周锌价整体偏强，伦锌库存增加不明显，而国内因为天津地区缺货，导致社库大幅下降，同时供应低于预期，对价格存在支撑作用。本周Mysteel全国有色价格指数为40176元/吨，环比上升398元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.72%、1.62%、1.62%和3.32%。

美国8月Markit制造业PMI初值47%，创今年2月份以来新低，不及预期的49.3%，7月前值为49%。由于美国经济增速放缓，削弱美联储进一步加息概率。欧元区8月制造业PMI初值从前值42.7%回升至43.7%，是七个月以来的首次改善，好于预期42.6%，但仍位于收缩区间。由于经济表现惨淡，9月欧央行加息概率下调，加息25个基点的概率现为40%。

美国8月19日当周的初请失业金人数为23万，低于市场预期的24万和前值23.9万，数据显示出美国劳动力市场依然强劲。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，原油成本端承压下行，市场观望心态加剧；虽零售价小幅上调，但对市场提振有限；终端消化进度一般，各销售单位挺价底气多有减缓，国内汽柴油市场行情继续回调。Mysteel数据显示，本周汽油价格9110元/吨，环比下跌0.44%；柴油价格7974元/吨，环比下跌0.92%。下周来看，下一轮零售价下调预期仍存，一定程度上打压入市心态；同时，暑假结束后汽油需求将刚需回归，开渔对柴油需求亦带动有限，中下游对汽柴油后市继续谨慎观望，主动购入寥寥；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格延续涨势。本周接收站出站价格强势推涨，同时新一轮气源竞拍后工厂成本小幅上涨，对国产资源出厂价格形成支撑，本周主产区价格继续小幅上涨。截至8月25日，LNG主产地价格报3772元/吨，较上期上涨0.59%。预计下周主产地及主消费地价格将会下降。供应方面，下周山西、宁夏多家工厂复产，开工率将会继续提升提升，同时海气船期也较为密集，海气供应充裕；成本方面，澳洲罢工对国际市场价格的影响存在一定的不确定性，同时巴拿马运河游轮事件也造成了市场的不确定预期，国际进口成本有增加可能；需求方面，当前市场需求无明显利好支撑，综合来看，下周LNG价格整体偏弱调整。

甲醇：本周（20230819-0825）国内甲醇装置开工率为79.96%。本周有新增检修装置，如内蒙古新杭；本周有新增减产装置，如烟台万华、山西焦化、山西骏捷、山西金象、山西兰花及内蒙古一套装置；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如延长中煤、盛隆化工、新疆新业、中煤远兴。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期亦是大幅上涨。

建筑材料：水泥价格由于市场需求有所改善而止跌回升。本周水泥价格指数为380元/吨，较上周五上涨2元/吨，环比上涨0.53%。下周市场需求持续释放，水泥价格稳中偏强运行。

混凝土价格因市场竞争加剧而小幅下行。本周混凝土价格指数为377元/方，较上周五下跌4元/方，环比下跌1.05%。下周市场需求持续改善，混凝土价格有望止跌回升。

螺纹钢：螺纹钢价格小幅上涨，本周螺纹钢价格指数为3781元/吨，较上周上涨7元/吨，涨幅0.19%。本周基本面持续好转。需求端，华东和西南地区的基建项目存在赶工现象，表消增量主要来源于螺纹钢，环比增长10.2万吨；供应端，本周供应小幅回升，为5.9万吨。供应增量小于需求，库存去化。整体看，短期天气的影响退潮，部分地区需求大幅回升，而钢厂在利润不佳的背景下产量维持低位，基本面转好，对价格有支撑。

农产品方面：本周农产品价格涨跌互现：本周金乡市场大蒜收购进入扫尾阶段，随着市场现货逐步减少，价格上涨，涨幅居前；豆油、进口大豆、棉花等农产品价格小幅上涨；本周毛鸡价格下滑，饲料价格上涨，且养殖端有规避国庆节毛鸡出栏的情况，白羽鸡苗价格下滑明显；辣椒、马铃薯、生姜等农产品价格小幅下滑。

大蒜：本周大蒜市场价格上涨。截至8月25日，山东金乡杂交红蒜一般混级主流成交参考价在3.47元/斤，环比涨幅为5.19%；去年同期价格为1.79元/斤，同比涨幅为103.91%。本周金乡市场大蒜收购进入扫尾阶段，市场上量不大，储存商补货为主。随着市场现货逐步减少，好质量货源较为抢手。预计下周芽蒜偏强震荡为主。

豆油：本周国内连盘豆油盘面动荡，跟随美豆波动，Profarmer田间巡查报告大豆生长形势不一，天气升水影响尚在，美豆震荡，贴水走弱，人民币升值，国内本周压榨开机率下调，库存下降，且远月成交放量给予盘面支撑。国外宏观经济疲软，市场悲观担忧情绪仍在，且9月美联储加息尚有不确定性，虽美原油库存有降幅预期，但制造业数据疲软，国际油价持续下跌。截至8月25日，全国一级豆油均价9087元/吨，环比8月18日8780元/吨上涨307元/吨，增幅为3.5%，同比下跌16.69%。

鸡苗：白羽鸡苗价格连续下滑至低位后小幅回调。截至8月25日，山东大厂报价2.60元/羽，环比跌幅31.58%,同比跌幅21.21%。本周大部分鸡苗处于下行趋势，一是养殖端有规避国庆节毛鸡出栏的情况，加上毛鸡价格下滑，供应量增加，饲料价格上涨等多方因素，共同压制鸡苗价格，苗价连续大幅下滑；周尾，随着毛鸡价格的稳定，鸡苗成本的低位，养殖端补栏已避开国庆假期期间毛鸡出栏，养殖端补栏情绪有所提升，鸡苗计划见快，价格小幅回调。综合多方因素考虑下，预计下周鸡苗价格或先存小幅上涨契机，后随毛鸡价格或有走低趋势。

辣椒：本周三樱椒价格行情延续弱势，截至8月25日国内辣椒均价为12.43元/斤，较上周下跌0.97元/斤，跌幅为7.24%，同比跌幅2.36%。存储商卖货情绪较高，供应力度不减，采购主力依旧是发市场客商，需求方面暂无明显增加，依旧处于供多需少的局面。河南产区交投氛围仍显低迷，存储商出货心态普遍较高，冷库椒供应偏多，受掉价影响，采购商多观望情绪，采购较为谨慎，整体交易不快，价格偏弱。金乡产区依旧交易清淡，虽然所剩货源寥寥，货主也在积极卖货，但买货商相对疲软，拿货量有限，整体消化不快，价格偏弱。内蒙开鲁产区大辣椒交易不温不火，存储商着急卖货情绪渐增，待售货源较多，购销分为不旺，客商多按需挑拣，交易量未见明显增加，延续弱势。综合来看，短时国内三樱椒市场或延续偏弱局面。

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