Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （8月14日-8月18日）

全国大宗商品综合价格指数均值为1146.9827，环比下降，降幅0.03%（前值0.19%）；同比下降，降幅1.96%（前值-1.78%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格小幅上涨；不锈钢现货价格震荡偏强运行；有色金属价格涨跌互现；石化方面，国内成品油市场价格汽柴普跌，LNG主产地价格小幅上涨；建筑材料方面，本周水泥价格小幅下跌，混凝土价格持续下行，螺纹钢价格小幅反弹；农产品方面，本周农产品价格涨跌互现。

钢材： Mysteel全国钢材价格指数报4066元/吨，较上周下跌3元/吨，跌幅0.07%。其中，Mysteel长材价格指数报3941元/吨，较上周上涨0.30%；Mysteel扁平材价格指数报4184元/吨，较上周下跌0.40%。

本周钢材价格小幅上涨。1）消息面，本周传出江苏、山东、天津、河南平控落地消息，多个省市减产任务落实，推动钢价回升。2）基本面，随着高温和台风天气消退，本周下游补库需求增加；另外，钢价上行推动投机需求也明显增加。本周五大品种供应小幅回升0.9万吨，库存去化15.3万吨，消费回升47.6万吨，基本面好转。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏强运行。1）基本面，需求方面，市场对9月旺季预期仍在，且随着钢价上行，贸易商和下游补库需求增加。供应方面，多个省市减产政策落实，但钢厂仍处于盈亏边缘，增减产动力均不足，供应或维持当前水平。整体看，8月需求见底，后期将有所改善，基本面边际向好。2）成本端，双焦，近期焦煤价格有所回落，焦企盈利修复，焦炭供应小幅增加；钢厂铁水维持高位，对焦炭需求较好，但钢厂利润较差，对焦炭继续上涨存抵触情绪。近期焦钢继续博弈，焦炭价格持稳。铁矿石，港口库存维持低位，而钢厂生产仍维持高强度（铁水在245万吨高位），铁矿价格仍有上行可能。近期成本稳中偏强，对钢价有支撑。3）宏观方面，7月经济数据偏弱，信贷数据也大幅下降；且地产新开工和投资降幅仍较大，下半年钢材需求支撑不足，将制约钢价反弹高度。

综合来看，8月中旬钢材需求见底，后期将边际改善，基本面边际向好，且多省市减产任务落实，市场后继也将验证产量下降以及需求恢复情况，钢价将震荡走强。但钢材下游未见明显回暖，市场对后市信心不足，钢价反弹高度受限。

不锈钢：在镍事件的刺激下，沪镍以及不锈钢期货盘面周内呈现较强的涨势，加上钢厂盘价接连上涨，贸易商库存压力不大，市场活跃情绪一度挑起，现货价格接连上涨，涨价初期能有较为积极的反馈，但是随着价格的高位震荡，阶段性采购的结束，下游对于价格的接受程度有限，到下半周整体的氛围有所回落，但由于目前行情处于涨势阶段，贸易商价格回调意愿较低，优惠让利空间有限。

库存方面，本期全国主流市场不锈钢社会库存由降转增，且增加速度有所加快。资源增加主要体现在200系以及300系资源上，300系增加幅度较为明显，主要在于钢厂到货有所集中，然而周内持续性的涨价，下游的阶段性采购的结束，导致后续的情况多以谨慎观望为主，加工以及下游采购节奏有所减缓，市场的消化有限，整体呈现资源的累库现象。

目前原料价格偏强运行，不锈钢成本有所增加，对现货价格有一定的支撑，加上不锈钢期货盘面高位震荡，短期看下降空间较小，期现基差拉大会刺激现货价格的上涨，但由于钢厂生产产量并没有减少，社会库存开始出现逐渐累积的现象，叠加下游需求并没有明显的提升，刚需采购占据大部分，故不锈钢现货价格依旧维持震荡局面运行。

原料方面：本周镍价整体震荡上行，印尼镍矿山RKAB签发暂停，镍矿供应紧张加剧；而国内着力扩大内需，提振大宗消费政策预期仍在。截止周五，沪镍主力2309合约收盘于167170元/吨，较上周上涨1.14%。

基本面方面，镍矿事件持续发酵，短期情绪主导下需求爆发，菲律宾雨季将至，国内备库需求强烈，目前菲律宾矿山正在筹备9月期船开售，预计价格将有大幅调涨。受矿端影响镍铁议价区间持续上移，市场情绪异常高涨情况下铁厂报价坚挺，部分贸易商对后期行情持乐观态度入场采购镍铁，但钢厂对目前的镍铁价格暂难接受，多持观望态度，主流钢厂或将增加长协订单的比重以缓解镍铁价格上涨的压力。新能源方面，硫酸镍需求未见好转，MHP散单报价坚挺一定程度上支撑硫酸镍价格，在中间品持续扩产的情况下硫酸镍中长期预期下行。

目前，纯镍亏损逐渐收窄，挪威及住友资源进口仍有盈利，周内挪威资源有一定量到货，下周亦将继续到货，新交割资源流入市场，新增国产电积镍品牌供应充足情况下，镍价继续上涨动力不足，短期镍价预计仍宽幅震荡运行，运行区间160000-175000元/吨。

本周铬系市场较强走势运行。原料端铬矿周初货船集中到港后陷入空档期，港口铬矿总量虽大体持稳但实际可贸易量有限，且资源集中度较高，在贸易商挺价心态一致下，价格不降反增。叠加受近期央行下调部分利率影响，人民币汇率小幅攀升，贸易商持货成本再度增长，同时外商新一轮期货报价上涨，多重利多因素下，上游铬矿市场预期维持较强趋势运行。铬铁市场虽多有涨幅，但受制于高生产成本，利润仍受挤，面对下游钢厂利润尚可而放松对原料压价心理，各地铬铁报价仍有继续上调可能，周中广西地区高碳铬铁现货到厂含税成交价9400元/50基吨，因市场现货紧张局势有所加剧，近期价格上涨较快，后市需关注供需双方对近期价格显著上涨后市场情绪变化。目前市场利多因素主导下，预计近期铬系市场维持偏强走势。

有色金属：本周有色金属价格涨跌互现。本周铜价先抑后扬，一方面宏观情绪表现不佳，国内多项投资数据增速偏弱，然而基本面上即使有进口铜流入下游，社库依旧下降，对后续铜价存在支撑作用。本周宏观情绪频繁切换带动铝价高位宽幅震荡为主。淡季超预期去库为铝价带来一定支撑，现货升水走高。本周宏观经济数据有限，预计铝价维持宽幅震荡为主。本周铅价震荡运行，原因是原料端价格持续上涨，价格在铅锭现货大量交仓的背景下依旧表现坚挺。本周锌价下跌，LME海外仓库大量交仓，短期内对锌价影响较大，而国内基本面上，现货供应偏紧，社库下降。本周Mysteel全国有色价格指数为39778元/吨，环比上涨96元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为0.15%、-0.22%、0.94%和-2.55%。

7月中国社会消费品零售总额同比增长2.5%，增速较上月放缓0.6个百分点，低于预期值4.7%。1-7月全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.4%，预期3.9%，前值3.8%；制造业投资同比增长5.7%，前值6%；基建投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）累计同比增长6.8%，前值7.2%；商品房销售面积累计同比下降6.5%，降幅较上月扩大1.2个百分点。

由于房地产拖累加深，7月多项投资增速放缓，近期房地产不利消息频出，预期未来一段时间房地产修复速度和居民信心将受挫。基建继续起到托底作用，但边际贡献减少。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，国际油价“三连跌”，成本端支撑减弱，持续利空市场心态，国内汽柴油市场行情理性回调。Mysteel数据显示，本周汽油价格9150元/吨，环比下跌0.50%；柴油价格8048元/吨，环比下跌0.96%。下周来看，阶段内需求增量有限，终端库存消化缓慢，批发端续涨动力不足，不排除部分销售单位适度降价追量的可能；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格继续小幅上涨，本周国产工厂检修较多，造成局部地区资源供应减少，推涨出厂价格。截至8月18日，LNG主产地价格报3750元/吨，较上期上涨3.05%。预计下周主产地及主消费地价格将会下降。供应方面，下周西北多家工厂复产，开工率将会明显提升，同时海气船期也较为密集，海气供应充裕；成本方面，明日进行下一轮气源竞拍，通过调研参拍工厂心态，预计明日成交价格较中旬变动不大；需求方面，随着金九银十的到来，预计制造业用气需求将会增加，但预计供应增量将会大于需求增量，因此预计下周LNG价格将会下降。

甲醇：本周（20230812-0818）国内甲醇装置开工率为77.64%。本周有新增检修装置，如云南解化、兖矿国宏、宁夏鲲鹏；本周有新增减产装置，如中煤远兴、华鲁恒升、山西光大、安徽临泉、新疆新业；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如陕西神木、奥维乾元、内蒙古包钢、内蒙古新杭、宁夏鲲鹏、河南开祥、兖矿国宏、安徽临泉、山西光大、新疆众泰。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨。

建筑材料：水泥价格由于市场需求上升不及预期而小幅下跌。本周水泥价格指数为378元/吨，较上周五下跌3元/吨，环比下跌0.79%。下周市场需求持续回升，水泥价格或止降回升。

混凝土价格因市场需求持续低迷而持续下行。本周混凝土价格指数为381元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.52%。下周市场需求逐步改善，混凝土价格持稳运行。

螺纹钢：本周螺纹钢价格指数为3774元/吨，较上周上涨18元/吨，涨幅0.48%。1）政策方面，多地钢厂反映收到平控消息，市场情绪有所回升。2）基本面好转。需求端，台风影响消散，表消环比回升38.8万吨，周环比约11.0%；供应端，钢厂盈利情况持续不佳，叠加库存压力累积，钢厂检修量增加，建筑钢材产量周环比下降1.5万吨，约0.4%。整体看，平控政策逐渐落地，市场情绪有所提振，叠加需求回升，建筑钢材基本面转为紧平衡，本周建筑钢材价格小幅反弹。

农产品方面：本周农产品价格涨跌互现：本周豆油开机率先升后降，整体略有上升，库存少量下降，原料端大豆因中西部地区的天气将变得干燥，不利于正处于关键期的大豆作物生长，对于豆油盘面有所支撑；豆粕、面粉、高粱等农产品价格小幅上涨；本周毛鸡价格连续下调，饲料价格连续上调，且不少养户存在规避中秋、国庆假期心态，周内白羽鸡苗价格连续下跌；辣椒、棉花、鸡蛋等农产品价格小幅下滑。

豆粕：本周豆粕市场现货价格走势强劲，截至8月18日全国43%豆粕市场均价4859元/吨，周环比增幅为3.85%，年同比增幅为13.48%。后市方面，8月底前仍为美豆种植关键期，天气依旧主导CBOT大豆盘面，关注下周Pro Farmer的中西部作物巡查。国内方面，M01或更多跟随CBOT大豆走势为主。现货方面，部分油厂出现断豆停机，油厂豆粕库存仍处于往年低位，豆粕现货价格较为坚挺。同时远期进口大豆利润差，预计远期基差价格继续坚挺。

豆油：本周国内主力合约更换，盘面较为动荡，本周开机率先升后降，整体略有上升，库存少量下降；近期换月，价格浮动较大，成交有所减少，部分终端观望，等待趋势明朗。国外方面，棕榈油产地产量增加，但出口数据依旧强劲，库存不及预期，另一方面美国豆油库存下滑，带动植物油上涨。原料端大豆因中西部地区的天气将变得干燥，不利于正处于关键期的大豆作物生长，对于豆油盘面有所支撑。截至8月18日，全国一级豆油均价8780元/吨，环比8月11日上调333元/吨，涨幅为3.94%，同比下跌15.71%。

鸡苗：周内白羽鸡苗价格连续下跌。截至8月18日，山东大厂报价3.80元/羽，环比跌幅24%,同比增幅5.56%。一方面，毛鸡价格连续下调，叠加饲料价格连续上调，使得大部分养户下压苗价心态较重；另一方面，受养殖周期影响，此阶段补栏毛鸡出栏时间将临近中秋、国庆假期，不少养户存在规避心态，养殖端集中补栏现象减弱，鸡苗需求减量的同时而商品苗的供应量相对充裕，双向利空下，种禽企业排苗计划不畅，多家企业存在临时计划，部分中小雏订购意愿欠佳，存在转 817 市场现象；鸡苗成交价格混乱，高报低走、议价成交现象明，苗价跌势不止。预计预计下周鸡苗价格或跌至低位后触底反弹，反弹空间不大。

白羽肉鸡：本周白羽肉鸡价格快速下滑，周内全国棚前成交均价为4.32元/斤，环比跌幅为4.42%，同比跌幅为6.70%。毛鸡价格下滑一方面来源于鸡源开始逐步增量，并且部分养殖端有加速出栏的操作；第二方面是山东企业为代表，开工意愿明显不足，半开工和停产情况普遍，削弱了整体鸡源不足的影响；第三方面是收鸡成本高位，加上工厂出货低迷，库存上涨迅速，屠宰端运行压力较大，只能下压收鸡成本。预计下周毛鸡开始区间震荡为主。

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