Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （7月31日-8月4日）

全国大宗商品综合价格指数均值为1145.0975，环比上升，增幅0.38%（前值0.74%）；同比下降，降幅2.73%（前值-2.79%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格偏弱运行；不锈钢现货价格震荡运行；有色金属价格小幅上涨；石化方面，国内成品油市场价格汽柴普涨，LNG主产地价格下降；建筑材料方面，本周水泥价格延续跌势，混凝土价格小幅下行，螺纹钢价格偏弱运行；农产品方面，本周农产品价格涨跌互现。

钢材： Mysteel全国钢材价格指数报4116元/吨，较上周下跌46元/吨，跌幅1.11%。其中，Mysteel长材价格指数报3977元/吨，较上周下跌1.30%；Mysteel扁平材价格指数报4248元/吨，较上周下跌0.94%。

本周钢材价格偏弱运行。1）基本面，减产仍不明确，本周唐山环保限产结束，供应预计维持高位；而需求仍处于淡季，供需矛盾有继续恶化可能。本周建筑钢材日均成交量仅11-13万吨，处于近月最低水平。2）宏观面，惠誉下调美国主权债务评级，市场资金避险情绪浓厚，美股、商品价格大跌；另外，国内对政治局会议政策乐观情绪消退，导致钢价进一步下跌。3）煤炭需求旺季进入后期，煤价松动，盘面大跌，负反馈拖曳钢价下行。

下周钢价走势判断：预计下周钢价震荡偏弱运行。1）宏观方面，近期关于地产、基建利好消息不断，尤其“认房不认贷”这一措施引发市场关注；另外，8月有4000亿元MLF到期，规模较大，或对资金面产生一定扰动，三季度降准概率较高。2）基本面，唐山环保行动结束后，高炉陆续复产，钢材产量有所回升；据调研，钢材8月份需求较7月环比变化不大，仍维持弱势，预计钢材库存延续累库态势。3）成本端，钢厂仍有利润的情况下减产意愿不强，低库存情况下原料价格支撑较强。另外，近期北方暴雨天气，煤炭运输受阻，对价格也有一定支撑。

综合来看，8月份钢厂减产意愿不强，供给或继续维持高位，钢材供需矛盾有继续恶化可能，这将导致钢价近期偏弱走势。但市场限产情绪及宏观预期影响仍在，价格有超跌反弹的可能。

不锈钢：本周不锈钢现货价格随不锈钢期货盘面的震荡有所波动，一方面是贸易商现货库存普遍处于低位，在期货盘面的刺激下，带动市场的积极情绪，加上代理有封盘惜售的操作，而且也有报批不批的现象，故在买涨不买跌的心态促使下，市场氛围有所扰动，但整体情况也多停留在贸易商层面，下游采购节奏还是稍缓，故现货价格上涨空间有限。

库存方面，本期全国主流市场不锈钢社会库存小幅增量，主要体现在300系以及400系冷热轧资源，200系热轧降量较为明显。冷轧增量主要在于月底结算期，有部分的期货资源到货，加上前期阶段性采购的结束，周内资源消化有限，市场成交主要还是贸易商之间的流转。而热轧资源降库主要是青山的资源为主，整体的价差有所缩小，促进相关资源的消耗，降量较为明显。

目前原料价格较为坚挺，下降空间有限，成本方面有一定的支撑，加上贸易商现货库存低，宏观政策的利好刺激积极情绪的上扬，市场降价的意愿不大。但下游采购节奏稍缓，贸易商出货量级不大，上涨的空间依旧有限，在社会库存没有太大的压力下，不锈钢整体的现货价格处于相对稳定的状态，预计下周不锈钢的行情依旧维持窄幅震荡趋势。

原料方面：本周镍价整体震荡运行，国内稳增长政策陆续出台，市场情绪整体较好，期间受美国7月ADP就业人数超预期影响，周四镍价有一定幅度下跌。截止周五，沪镍主力2309合约收盘于169970元/吨，较上周下跌0.29%。

基本面方面，周内镍矿需求向好，菲律宾雨期将至，加之市场流通资源较少，预计价格有望上涨。镍铁市场成交火热，供应端对8-9月行情持乐观态度，台风影响下印尼镍铁回流稍有延期，加之300系不锈钢8月排产有所增加对镍铁过剩局面预计稍有缓解,后续镍价有望上涨。新能源方面，硫酸镍需求增速不及预期，而印尼及中国硫酸镍供应量逐渐增加，镍中间品供应预期放量，成本支撑预期松动，后续市场硫酸镍价格易跌难涨。

目前，纯镍进口窗口仍然关闭，周内有俄镍零单及少量镍豆到货。精炼镍中长期供应过剩预期不变，在现货库存出现趋势性累库之前，镍价受消息面与资金面影响较大，短期镍价预计宽幅震荡运行为主，运行区间160000-175000元/吨。

本周铬系市场偏强运行。原料端铬矿周内到港量有限，下游铁厂近日多集中采购原料以备生产，询盘氛围升温，同时港口库存中块矿及粒度矿现货资源较短缺，价格微幅上涨；铬矿期货方面海外矿山报价延续上调。南非发运港口部分泊位短暂维护，预计影响量级有限，且7月南非铬矿发运总量增长，供应量保持平稳，受下游产业需求增加刺激，预计贸易商维持挺价心态。7月全国高碳铬铁总产量环比高位持稳，南北呈现分化，下游不锈钢排产同样呈现涨势，市场供需均较高局面下基本面维持相对平衡态势，受生产成本上移影响工厂报价纷纷上调100-200元/50基吨，叠加不锈钢期单销量良好情况下，市场信心提振，看多情绪较浓。预计短期铬系市场强稳运行。

有色金属：本周有色金属价格小幅上涨。本周铜价小幅上涨，一方面当前市场宏观情绪尚在延续，尤其是国内市场整体期待值较高，另一方面库存的去库趋势放缓，但局部市场的现货流通略显紧张的局面可能不会有明显改善。本周铝价冲高震荡，仍维持偏强运行。价格突破主要是宏观情绪拉动，而基本面淡季在供应端产能持续增加的情况下仍持续去库、有超预期表现。后续关注淡季边际好转的需求能否在8月有所持续，以及铝锭社会库存的入库情况。本周铅价高位震荡，较上周高点有所回落，原因是原料端强支撑加之市场铅锭库存增加，资金博弈加剧。本周沪锌主力价格整体震荡为主，有冲高迹象，但受锌基本面偏弱市场成交偏低影响，仍有回落。本周Mysteel全国有色价格指数为40346元/吨，环比上涨513元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为1.23%、1.12%、0.35%和2.61%。

中国7月官方制造业PMI 49.3%，前值 49%，PMI环比回升0.3个百分点，在传统生产淡季期间制造业PMI有所好转，或与之前的低基数有关，在此基础上有所修复。建筑业商务活动指数为51.2%，比上月下降4.5个百分点；建筑业新订单指数为46.3%，比上月下降2.4个百分点。

7月美国非农就业人数增加18.7万，低于道琼斯预估的20万，和6月下修后的18.5万相差不大。去年的每月平均新增非农就业人数为40万。失业率则从6月时的3.6%降至3.5%，仍接近半个世纪来的最低水平。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽柴普涨。周内，原油价格高位震荡，国家出台经济刺激政策，市场涨价氛围延续，国内汽柴油市场行情稳步上扬。Mysteel数据显示，本周汽油价格9041元/吨，环比上涨0.95%；柴油价格7988元/吨，环比上涨1.51%。下周来看，多数业者对“金九银十”抱有看涨预期，多有阶段性入市采购；另外，下周零售价上调趋势未改，待限价调整落实后市场价格或将继续跟涨；预计下周汽柴价格或持上行走势。

LNG：本周期主产地价格下降，8月上旬气源竞拍低价成交，工厂生产成本降低，同时海气价格降低后国产资源出货不畅，主产区价格周内下降刺激出货。截至8月4日，LNG主产地价格报3634元/吨，较上期下降4.37%。预计下周主产地及主消费地价格将出现小幅反弹。供应方面，当前工厂液位尚可，下周虽然有部分液厂复工有增供预期，但数量有限，对市场供需格局不会产生明显变化；成本方面，当前工厂价格已经逼近成本线，部分工厂已经亏损，价格继续下跌空间不大；需求方面，部分地区储备库当前逢低采购，市场需求有所增加，预计短期价格将会出现转折，小幅反弹为主。

甲醇：本周东营地区甲醇价格高位坚挺，上游多数甲醇企业库存数量偏低，报盘价格持续高位，下游方面多数需求稳定，市场交投顺畅，不过近期物流运费价格偏高，给予山东送到价格一定价格支撑，随着国内甲醇行业开工率陆续提高，供应量分区域增长，部分贸易商报量积极，下游存在小幅压价空间，不过让利空间较窄，暂时甲醇市场价格高位坚挺，震荡空间较窄。

建筑材料：水泥价格由于市场需求持续下滑而延续跌势。本周水泥价格指数为382元/吨，较上周五下跌4元/吨，环比下跌1.04%。下周市场需求持续低迷，水泥价格稳中偏弱运行。

混凝土价格因原材料价格下跌影响成本下降而小幅下行。本周混凝土价格指数为387元/方，较上周五下跌5元/方，环比下跌1.28%。下周市场需求持续弱势，混凝土价格仍有下行趋势。

螺纹钢：本周螺纹钢价格指数为3819元/吨，较上周下跌-58元/吨,跌幅1.50%。本周螺纹钢价格偏弱运行。1）宏观方面，本周惠誉下调美国国家信用评级，市场避险情绪升温，叠加前期盘面涨幅过高，期货价格宽幅回调打击现货交易信心。2）本周基本面恶化，受到天气及终端需求持续疲软的影响，本周建筑钢材表消环比大幅下降8.0%至同期低位水平。整体看，淡季建筑钢材需求持续低于同期水平，基本面的恶化使政策的积极影响难以延续，本周建筑钢材价格弱势下跌。

农产品方面：本周农产品价格涨跌互现：由于毛鸡价格上涨，鸡苗小厂出苗量少，且养殖端补栏中秋国庆节前出鸡，周内白羽鸡苗价格连续上涨；生猪、鸡蛋、大蒜等农产品价格小幅上涨；巴西中南部地区7月上半月压榨进一步提速，甘蔗制糖比例提高至50%以上，美元连续上涨， 原油带动大宗商品下行，白糖价格下跌。

生猪：本周生猪价格大涨小跌，整体维持强势，截至8月4日，出栏均价为17.05元/公斤，环比上涨13.14%，同比下跌20.33%。供应方面来看，南方中大猪供需偏紧，肥猪与标猪价差拉大，散户压栏挺价情绪较强，月底及月初，企业猪出栏不积极，共同刺激猪价继续走高。需求方面来看，本周毛猪推动白条继续上涨，客户跟涨提货出现一定阻力，白条价格回落，屠企控量压价收猪意向增强。近期毛猪上涨较多，下游跟进困难，猪价有回落压力，但散户抗价情绪仍强，近期价格小幅回落之后呈偏强震荡局面。

鸡蛋：本周主产区价格先跌后涨，截至8月4日，全国主产区均价5.09元/斤，较上周均价上涨0.37元/斤，环比涨幅7.84%，同比涨幅4.09%。周初蛋价处于相对高位，下游采购心态转为谨慎，局部产区下跌后持稳观望，下半周南北多地受暴雨天气影响，部分区域交投受限，而终端消费有提前备货意愿，促使货源流通加快，同时进入季节性旺季，市场盼涨情绪浓厚，蛋价再次上调。考虑到当前下游采买心态较为积极，市场走货有所好转，预计下周鸡蛋市场或涨后调整，调整幅度在0.10-0.20元/斤，主产均价4.90-5.00元/斤。

鸡苗：周内白羽鸡苗价格连续上涨。截至8月4日，山东大厂报价4.40元/羽，环比涨幅29.41%,同比增幅41.94%。一是毛鸡价格上涨的带动，二是市场小厂出苗量少，计划多，叠加大厂的拉涨；三是养殖端补栏中秋国庆节前出鸡，同时当前养殖难度少；但是鸡苗价格涨幅过高过快，小散户有抵触情绪，鸡苗价格高报低走。预计下周鸡苗价格涨至高位后持稳运行。

白糖：本周白糖价格下跌，截至8月4日国内白糖现货加权品均价格7130元/吨，下跌16元/吨，周环比下跌0.22%，同比上涨21.73%。巴西中南部地区7月上半月压榨进一步提速，甘蔗制糖比例提高至50%以上，表明了糖厂最可能多产糖的强烈意愿，是当前糖市最大的利空因素，美元连续上涨，原油带动大宗商品下行。印度预计新榨季的产量下调3.3%至3168万吨左右，巴西印度有意提高汽油中乙醇的掺混比例，将会更多的甘蔗转向乙醇生产，对国际糖价产生支撑。工业库存截止到6 月底达到209万吨历史低位，这将对后期国内糖价形成强劲支撑，主产区广西库存偏低糖企惜售报价维持高位。进口糖浆正在挤占本身就消费不佳的白糖市场，市场走货放缓，贸易采购情绪增加，终端继续观望等待低价。当前市场多空因素交织，行情震荡整理为主，虽然消费疲软但供应紧张仍在，预计下周现货价格震荡偏强。

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