Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （6月12日-6月16日）

全国大宗商品综合价格指数均值为1121.0723，环比下降，降幅0.22%（前值0.29%）；同比下降，降幅12.13%（前值-12.21%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格震荡偏强运行；不锈钢现货价格持稳运行；有色金属价格继续走强；石化方面，国内成品油市场价格汽柴均跌；LNG价格本周期主产地价格触底反弹；建筑材料方面，本周水泥价格持续下行，混凝土价格持续下跌，螺纹钢价格震荡偏强运行；农产品方面，本周农产品价格涨跌互现。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报4078元/吨，较上周上涨40元/吨，涨幅1.00%。其中，Mysteel长材价格指数报4005元/吨，较上周上涨1.28%；Mysteel扁平材价格指数报4149元/吨，较上周上涨0.74%。

本周钢材价格震荡偏强运行。1）宏观面，本周OMO（公开市场操作）和MLF（中期借贷便利）均下降，6月下旬LPR（贷款市场报价利率）大概率下调，央行再次释放货币宽松政策信号，提振市场情绪；另外，美联储6月不加息落地，利多大宗商品市场。2）产业面，本周钢材产量微幅增加，库存延续去化，消费下降，目前基本面仍维持弱平衡。

下周钢价走势判断：预计近期钢价震荡偏强运行。1）宏观方面，5月份经济数据仍然偏弱，但市场持数据越差，对政策出台的预期越高的心态。当前货币刺激政策已经先行出台，财政、产业、消费一揽子政策仍有出台的可能，宏观政策出台预期提振市场对下半年经济修复信心。2）基本面，随着钢厂利润修复，供应水平有回升势头，本周247家钢厂铁水已升至242.56万吨，预计下周钢材供应回升幅度将有扩张。但本周去库速度明显放缓，随着需求淡季来临，供应矛盾或开始显现，将压制钢材价格表现。3）成本端，近期期货盘面及成材价格上涨推动炼焦煤情绪不断升温，主产地煤价纷纷探涨；另外，随着成材端价格上调，内外矿价格均有所提高。近期钢厂利润修复，原料采购积极性增加，原料价格坚挺向上，进一步推动市场情绪。

综合来看，钢价偏强运行的主要动力在于对宏观预期的增强，从期货价格涨幅大于现货可以体现。产业面而言，虽钢材库存在持续去化，但高供应和淡季需求来临造成的压力将压制价格表现，预计近期钢材价格在震荡中上行，但涨幅将放缓。

不锈钢：不锈钢期货盘面震荡上行，现货价格持稳运行。目前钢厂减产消息对于现货市场的刺激有限，采购节奏基本还是按照订单量，故在不锈钢期货盘面上涨之时，由于缺乏成交的支撑，现货价格难有涨势；但到货有限，贸易商库存压力不大的情况下，低价出货的现象暂时还是少有发生，整体价格依旧处于相对平稳的状态。

库存方面，300系冷轧不锈钢库存总量28.08万吨，周环比下降2.42%。本期全国主流市场不锈钢社会库存呈现降量，主要体现在冷轧资源，热轧资源有小幅的增量。冷轧方面，由于不锈钢期货盘面的涨势，带动下游补库节奏，加上钢厂依旧控制发货，到货量有限，资源呈现下降的趋势；热轧资源到货较前期增多，而需求较为平缓，资源消化缓慢，整体呈现资源的增加。

从近期的镍铁成交价格来看，不锈钢成本仍有部分的支撑，价格下跌的空间有限，加上钢厂发货的控制，到货量有限，贸易商多不愿调价，加上下游需求波动不大，成交难有较大的提升，整体稳价出货的概率较大，后续仍要关注钢厂的到货情况以及原料的价格走势。

原料方面：本周镍价整体大幅上涨，周内中国央行下调常备借贷便利利率，而美联储6月暂停加息落地，宏观利多因素助推镍价上行。截止周五，沪镍主力2307合约收盘于173320元/吨，较上周上涨6.57%。

基本面方面，镍铁厂即期生产压力不减，多观望后续行情走向再做大量采购，周内镍矿零单采购成交价格仍较前期持平，预计短期镍矿持稳运行。国内多数铁厂仍持挺价心态，而6月上旬印尼镍铁至中国发运量环比明显增加，预计镍铁维持小幅过剩状态。下游不锈钢消费未见起色，对镍铁采购谨慎，暂难接受过高报价，供需双方依旧维持博弈态势。新能源方面，硫酸镍减产后恰逢三元前驱体企业集中采购，短期供需错配支撑硫酸镍价格上涨。但后续印尼、老挝镍中间品供应持续增加中，将导致供应明显大于需求，硫酸镍中长期来看下跌趋势仍存。

目前，纯镍进口亏损仍呈扩大趋势，俄镍资源持续到货，国内新增精炼镍产能稳步上升周内大量流入市场，现货库存大增，下周伦镍主力即将交割，挤仓风险也将告一段落，预计短期内镍价大概率冲高回落，运行区间165000-175000元/吨。

本周铬系市场保持弱稳运行。原料端铬矿本周集中到港量较多，港口库存量回升，叠加铁厂采购备货意愿较弱，期现货价格均较前期高位有所下调。近期海外铬企陆续有新增产能释放，对海外市场有所刺激。铬铁生产成本因铬矿市场小幅走弱和电费价格下调总体呈下降态势，叠加下游钢厂排产高位刺激，铬铁复工企业增多，高供应预期背景下市场多关注下游行情走势。本周受央行下调市场利率和美联储暂停加息的国内外政策刺激，镍价大涨带动不锈钢盘面上升，现货价格涨跌互现，库存下降速率减慢，终端消费仍较疲软，当前市场平衡面或再受冲击，部分市场参与者对后市较为担忧。后市需关注下游需求变化，预计近期铬系市场仍维持偏弱走势。

有色金属：本周有色金属价格继续走强。本周宏观情绪升温，美联储暂停加息，且国内稳经济政策逐渐发布，基本面方面，国内炼厂仍处于检修密集期，进口货源补充有限，市场货源难显宽裕，当前库存相对低位且仍在去库，因此铜价上涨。本周铝价受基本面矛盾较大影响，受库存较低且交割换月影响震荡反弹。基本面库存较低且预计后续维持去库态势，仓单低位刺激沪铝月差走扩、现货升水换月后维持较高水平，而云南电解铝产能复产在即，需求走弱态势不改，铝棒端的压力已逐步传到铝水比例，但短期铸锭增量难改去库趋势，基本面矛盾较大，预计后续维持宽幅震荡为主。本周铅价沪铅受伦铅持续上涨带动而走强，另外基本面上部分国内电池厂接货支撑价格。本周锌价走强，一方面受到了宏观利好因素而回升，另一方面基本面上冶炼厂因检修产量继续下滑，海外炼厂也有减停产的消息，下游镀锌板卷表现强劲，锌合金略有好转。本周Mysteel全国有色价格指数为40294元/吨，环比上涨1138元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为+2.23%、+1.05%、+1.33%和+2.41%。

据国家统计局的数据，1-5月份，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%；其中，住宅投资34809亿元，下降6.4%；房屋新开工面积39723万平方米，下降22.6%。其中，住宅新开工面积29010万平方米，下降22.7%；房屋竣工面积27826万平方米，增长19.6%。5月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.5%。

北京时间6月15日凌晨2时，美联储宣布，暂停加息，将联邦基金利率目标区间维持在5.0%至5.25%不变，符合市场预期。而对于7月的加息，鲍威尔暗示完全有可能。欧洲央行在6月利率决议中如期加息25个基点。此次调整后，主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率将分别提高至4.00%、4.25%和3.50%。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽柴均跌。周初阶段，国际油价接连下挫，国内成品油批零限价最终压线下调；介于消息面偏空指引不断增强，中下游用户谨慎观望心态渐起，国内成品油市场行情亦趋弱运行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8676元/吨，环比下跌0.65%；柴油价格7232元/吨，环比下跌1.65%。下周来看，现阶段柴油市场在高温雨季约制下仍疲弱，但端午假期或提振汽油刚需；不过，进入月下旬，主营单位半年度任务压力预期增加，不排除追量促销的可能；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格触底反弹。由于西北原料气竞拍成本增加，工厂推涨意愿较强，低价刺激需求增加，市场成交氛围回暖，工厂出货量增加后，液位较低，工厂价格开始走高。截至6月15日，LNG主产地价格报3810元/吨，较上期上涨5.37%。预计下周主产地及主消费地价格小幅上涨。供应方面，下周进口气到港量稍减，接收站出货压力减少，出货意愿降低；国产工厂有检修计划，供应量有减少预期，整体供应量降低；但随着价格升高，城燃补库陆续结束，加上下游对价格不断上涨有抵触情绪，需求也有降低预期，市场供需双减，而目前重车较多，后期价格不乏下降可能，考虑国产气成本因素，降幅或有限。

甲醇：本周（20230610-0616）国内甲醇装置开工率为75.20%。本周有新增检修装置，如延长中煤、内蒙古东日、旺苍合众化工及山西、河南各一套装置；本周有新增减产装置，如咸阳石油；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如山西悦安达、广西华谊、神华蒙西、安徽临涣、恒信高科、陕西渭化。本周整体损失量多于恢复量，故本周产能利用率下跌，较去年同期大幅下跌。

建筑材料：水泥价格由于市场供过于求而持续下跌。本周水泥价格指数为419元/吨，较上周五下跌6元/吨，环比下跌1.41%。下周市场供需矛盾持续加剧，水泥价格仍有跌势。

混凝土价格因原材料价格下跌影响成本下降而持续下行。本周混凝土价格指数为399元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.5%。下周原材料价格持续下跌，混凝土价格将持续下探。

螺纹钢：本周螺纹钢价格震荡偏强运行。1）本周公布的货币政策极大地刺激了市场，市场情绪推动盘面价格上行，带动现货价格偏强运行。2）基本面仍维持双弱。供应端，建材供应维持同期低位，而本周增产来自线材，环比增加3.2万吨；需求端，基建端需求韧性仍存，而房建需求维持疲软。整体看，当前供需结构尚未出现明显变化，而政策利好消息极大地提振了市场情绪，推动建筑钢材价格偏强运行。

农产品方面：本周农产品价格涨跌互现：本周大蒜出口需求增加令老蒜走货速度加快，新蒜人气逐步好转，价格有轻微上浮；豆油、生猪、鸡苗等产品价格小幅上涨；本周白羽肉鸡供应端充足，经销端看空后市，工厂库存逐渐攀升至高位，价格震荡下滑；马铃薯、鸡蛋、小麦等农产品价格小幅下滑。

马铃薯：本周伴随部分产区新薯供应收尾甚至结束，新薯供应量压力较上周有所缓和，但鉴于内销市场批发量价均不乐观，加之高温天气影响货源腐烂现象增加，多数市场走货慢，从而导致产区收购均价环比仍小幅下跌。滕州产区陆地基地货源少量有余，截至6月16日，“荷兰”系列净地收购均价参考1.20元/斤，较上周五均价下滑0.05元/斤，跌幅参考4.00%；较去年同期均价上涨0.45元/斤，涨幅参考60.00%。下周新薯供应产区将主要集中在山东胶东半岛、河南通许及河北、辽宁产区，综合马铃薯市场自身供需情况来看，预计下周新薯主流行情或稳为主，局部产区价格震荡窄调。

豆油：本周油脂盘面持续动荡，CBOT豆油价格持续上涨，主要受益于生物柴油需求前景良好。原油方面，尽管美联储虽暂停加息，但暗示加息周期没有结束，美国商业原油及成品油库存全面增长，也令市场对需求前景感到忧虑，国际油价下跌。国内方面，宏观层面有加息等利好消息，豆油产量有所提升，成交处于淡季，终端成交有限，累库放缓，榨利尚可，预计基差以区间震荡为主。

白羽肉鸡：本周白羽肉鸡价格震荡下滑，周内全国棚前成交均价为4.31元/斤，环比下跌4.43%，同比跌幅为9.64%。一方面，山东和辽宁的鸡源先后存在一波阶段性集中出栏，各产区均计划充裕，供应端对毛鸡价格利空明显；另一方面，经销端始终看空后市，工厂库存逐渐攀升至高位，周转压力较大，产品价格难以止跌，对毛鸡支撑不足。供需利空下毛鸡价格继续震荡下滑。预计下周随着产品持续下压毛鸡，毛鸡价格仍有下滑空间。

大蒜：本周大蒜市场价格偏硬。截至6月16日，山东金乡杂交红蒜一般混级主流成交参考价在4.16元/斤，环比涨幅为15.56%；去年同期价格为1.66元/斤，同比涨幅为150.60%。本周库内蒜价格偏强，印尼配额下放后，老蒜优势凸显，新蒜价格高、质量较老蒜也略逊一筹，出口需求增加令老蒜走货速度加快。新蒜随着人气逐步好转，价格有轻微上浮，商家对于当前高价位有所担忧，另外晒蒜造成的好质量货源减少。Mysteel农产品预计下周主产区大蒜价格偏强运行。

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