Mysteel指数评述：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （5月29日-6月2日）

全国大宗商品综合价格指数均值为1120.35784，环比下降，降幅0.63%（前值-0.94%）；同比下降，降幅11.54%（前值-10.89%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格先抑后扬，震荡运行；不锈钢价格震荡偏强运行；有色金属价格反弹上行；石化方面，国内成品油市场价格汽柴普跌；LNG价格本周期主产地价格小幅下降；建筑材料方面，本周水泥价格持续下跌，混凝土价格持续下行，螺纹钢价格小幅上涨；农产品方面，本周农产品价格涨跌互现。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报3950元/吨，较上周上涨26元/吨，涨幅0.66%。其中，Mysteel长材价格指数报3853元/吨，较上周上涨0.86%；Mysteel扁平材价格指数报4042元/吨，较上周上涨0.45%。

本周钢材价格先抑后扬，震荡运行。1）本周钢材供应降幅较小，但需求环比回升，库存去化加快，但基本面未有明显变化；2）由于市场长时间积累了太多的悲观情绪和盼涨心理，对刺激政策出台预期较高，盘面拉升，且美国达成债务上限问题也对资本市场稳定有一定积极影响，情绪面推动价格反弹。

下周钢价走势判断：预计近期钢价震荡运行。1）基本面，5月份需求上下波动较小，主要在于房建用钢需求减量后，整体钢材需求季节性表现减弱，预计近期需求大幅下降可能性不高；本轮下跌行情中，供应波动下降，主要以电炉企业为主，市场供应压力略有下降，库存维持大幅去化。2）成本端，焦企利润收缩明显，但铁水仍然在240万吨高度，钢厂继续提降难度较大，预计焦炭价格偏稳运行；铁矿、废钢价格跟随钢材价格变动。预计近期成本偏稳。3）宏观方面，目前市场寄希望于刺激政策出台扭转困局，市场盼涨情绪较为浓厚；但国家多次强调安全与发展并重，刺激性政策出台可能性较小，短期仍以存量政策和消费提振为主，宏观偏中性。

综合来看，近期钢价下跌速度较快，钢材供应波动下降，而需求季节性减弱后趋于平稳，降幅较小；在此背景下，预计6月钢材库存仍维持去化态势，对钢价有一定支撑；另外，双焦价格跌幅放缓，成本支撑作用增强。预计近期钢价暂稳。

不锈钢：不锈钢期货盘面震荡偏强运行，但是由于整体的需求情况，下游采购操作稍缓，加上对行情的不确定性，心态多偏向谨慎观望，故贸易商虽然手上现货资源不多，持货成本较高，奈何缺乏成交的支撑，涨价情绪亦不高涨，多小幅抬涨试探市场情况，热闹多保持在盘面上，现货市场依旧维持刚需订单的采购成交，价格上涨的空间有限。

库存方面，本期全国主流市场不锈钢社会库存呈现降量，主要体现在300系方面。月底期间，代理商多进行结算提货，钢厂前置资源有所减少，加上不锈钢期货盘面的震荡运行，低价仓单资源亦不断流出消化，整体资源的消耗有加快，加上钢厂发货的控制，资源到货有所受限，供应缓慢的同时消化加快，促进社会库存的去库态势。

短期内，原料价格处于弱稳态势，但是下跌的空间有限，对于不锈钢的成本而言，有部分的支撑作用，加上钢厂一直在控制发货量，社会库存处于正常状态下，不锈钢现货价格下跌的空间依旧有限，但是由于下游需求较为一般，仅部分规格成交甚好，故上涨的动力依旧不足，后续仍要关注钢厂的实际生产以及排产情况，预计下周不锈钢现货价格震荡运行为主。

原料方面：本周镍价整体宽幅震荡，美国提高债务上限基本达成协议，市场预测美联储6月继续加息概率下跌，宏观面不确定性仍多。周内现货库存及仓单低位支撑与中长期供应过剩预期博弈，镍价宽幅震荡，截止周五，沪镍主力2307合约收盘于163060元/吨，较上周下跌3%。

基本面方面，不锈钢现货价格虽有上涨但需求未见明显提振，不锈钢厂对镍铁持压价心态，心理价位在1090-1100元/镍（到厂含税）。然而国内大部分铁厂成本倒挂，基于成本支撑叠加部分铁厂订单已销售至六月底，报价多在1120-1140元/镍（出厂含税），市场议价分歧仍然较大。部分印尼铁厂因前期行情走弱陆续进入减产模式，但据印尼镍铁回流量居相对高位，预计印尼镍铁进口冲击持续，国内市场镍铁过剩局面难改。矿端菲律宾矿山调整出货品位，导致中高镍资源释放不及预期。国内高镍铁生产普遍亏损的状态下，对于镍矿采购偏谨慎。新能源方面，硫酸镍在部分企业因利润不佳减停产后报价上涨，短期内中间品价格坚挺给予成本较强支撑，但后续中间品供应仍将持续增加，中长期看硫酸镍仍有明显下跌空间。

目前，纯镍进口亏损扩大，周内俄镍一批资源提前到货，现货资源紧缺情况暂时得到缓解，近期俄镍还将有一定量到货，但短期内现货垒库较为困难，预计下周镍价震荡运行，运行区间155000-165000元/吨。

本周铬系市场呈平稳运行态势。原料端铬矿周内资源集中到港，供应端短缺态势得到缓解，叠加下游铁厂原料采购期基本结束，需求表现一般，个别贸易商报价有所松动，但因流通现货资源较小，挺价氛围依然较浓，让利空间有限。上游铬矿价格持稳运行，但南方产区电费成本压力有所缓解，铬铁生产成本区间仍小幅下移。下游不锈钢6月排产量环比基本持平但消费淡季下成交偏淡，对铬铁原料需求较为疲软，市场挺价心态受损，市场主流报价下降至8900元/50基吨附近。5月中国铬铁产量53.22万吨，环比下降3.3%，4月南非出口至中国铬铁12.96万吨，环比下降31.6%，均利好前期供应过剩基本面修复。但二季度末下游需求不佳，叠加6月国内铬铁工厂产能提升，供应或呈增量趋势，后市需警惕市场利空因素。近期观望情绪主导市场，部分工厂担忧下游行情疲软持看空心态，预计近期铬系市场弱稳运行。

有色金属：本周有色金属价格反弹上行。本周美债务上限法案通过，且6月加息预期较低，宏观利好铜价，然基本面表现较为一般。宏观情绪缓和叠加现货库存持续下降，带动铝价快速反弹。但现货跟涨情绪一般，基本面供需并无改善，市场关注云南降雨及水力发电量对电解铝产能变动的影响。本周铅价走弱，主要是受到基本面的影响，铅酸蓄电池消费疲软，铅锭成交较差，且6月交仓的铅锭增加库存。本周锌价高开低走，虽宏观面因素偏多，但基本面继续保持疲弱，且周三Lme在巴生港交仓1.3万多吨，市场情绪较悲观，海外较高的库存增加锌锭进口动力。本周Mysteel全国有色价格指数为38904元/吨，环比上涨669元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为+3.52%、+2.37%、-1.39%和+0.67%。

美国ISM制造业PMI录得46.9%，低于市场预期值47%，前值47.1%，连续第七个月萎缩。Markit制造业PMI5月终值48.5%，前值 50.2%，同样回落。美国5月非农就业人数增加33.9万人，创2023年1月以来最大增幅，远高于外界预期。美国5月非农就业人数增加33.9万人，创2023年1月以来最大增幅，远高于外界预期。5月27日，白宫和共和党原则上同意提高美国的国债上限，现美国参议院通过暂停美国债务上限的法案，在2024年大选前对政府支出施加限制。

中国5月官方制造业PMI 48.8%，前值 49.2%，预期 49.4%，PMI环比下降0.4个百分点，低于预期，制造业景气度继续下滑。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，伴随原油价格跌幅不断加深，成本端支撑减弱；且周期内适逢月底，国内部分主营单位开启降价促销，总体行情趋弱运行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8679元/吨，环比下跌0.14%；柴油价格7371元/吨，环比下跌0.90%。下周来看，进入6月，各地主营半年任务压力骤增，但目前市场暂无明显利好支撑，中下游多按需采购，看跌心态犹存；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格小幅下降。本周受到煤炭钢铁等产品降价影响，普货物流运费较低，车用需求偏弱，影响主产区工厂出货，部分工厂液位较高，周内下调出货价格。截至6月2日，LNG主产地价格报3702元/吨，较上期下调2.91%。预计下周主产地及主消费地价格下降。供应方面，下周海气到船较为密集，且接收站出货意愿较强，预计海气槽批供应充裕；当前虽然国产工厂检修较多，但下周将会集中复工，减量对市场影响较为短暂；需求方面，由于普货物流运输活跃度低，车用需求持续偏弱，工业需求方面同样预期偏弱，短期需求难有起色，另外，月初城燃更倾向于消化合同内管道气资源，外采LNG有限，整体来看，下周市场仍然供需宽松，价格继续下探。

甲醇：本周（20230527-0602）国内甲醇装置开工率为75.20%。本周暂无新增检修装置；本周有新增减产装置，如山西悦安达、四川泸天化、玖源化工、安徽泉盛、山西光大；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如安阳顺利、宁夏宝丰、中海化学、孝义鹏飞。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，但较去年同期大幅下跌。

建筑材料：水泥价格由于市场需求不佳而持续下探，本周水泥价格指数为429元/吨，较上周五下跌6元/吨，环比下跌1.38%。下周市场需求持续低迷，水泥价格仍有下行趋势。

混凝土价格因原材料价格下跌影响成本下降而持续下跌。本周混凝土价格指数为402元/方，较上周五下跌2元/方，环比下跌0.5%。下周市场需求弱势难改，混凝土价格持续下行趋势。

螺纹钢：螺纹钢本周价格小幅上涨：1）基本面维持双弱。供应端，由于利润修复再度受阻，钢厂复产进度较慢，本周建筑钢材产量仍维持较低水平；需求端，建筑用钢消费依旧表现疲软。2）受宏观消息和市场情绪推动，期钢价格反弹，带动现货价格跟涨，投机需求增加。整体看，当前基本面维持供需双弱，市场情绪推动价格小幅反弹。

农产品方面：本周面粉终端囤购积极，面粉经销商补库积极，制粉企业小麦采购价格接连上涨，面粉价格不断跟涨，涨幅居前；棉花、小麦、大蒜等农产品价格小幅上涨；本周毛鸡价格出现小幅下行，种禽企业鸡苗量仍处高位，鸡苗价格呈震荡下行走势，跌幅居前；豆粕、白羽肉鸡、豆油等农产品价格小幅下滑。

面粉：截至6月2日，主产区特精粉（30粉）全国均价3328元/吨，较上周上涨7.01%，同比下跌11.49%。本周面粉价格大幅上涨，市场购销积极。河南、安徽部分地区小麦受到降雨天气影响，小麦质量、产量引发市场担忧情绪。终端面粉囤购积极，面粉经销商恐慌性补库，使得面粉走货加快。制粉企业小麦采购价格接连上涨，面粉价格不断跟涨，上涨幅度、速度加快，部分企业三天时间面粉涨价14元/袋，市场观望氛围浓厚。预计下周面粉走货趋于平稳，价格涨幅有限，关注小麦价格波动情况。

豆粕：本周豆粕市场现货继续大幅下调，截至6月2日全国43%豆粕市场均价3749元/吨，周环比减幅为7.59%，年同比减幅为12.43。展望后市，本周CBOT大豆小幅反弹，市场目前重点关注美豆种植期间的天气、以及巴西大豆的升贴水变化；国内方面，连粕延续偏弱运行局面，短线关注3300点附近支撑情况；现货方面，由于6月将面临庞大的豆粕供给压力，叠加仍有相当数量油厂有6月豆粕可售头寸，豆粕现货价格将进一步走低，助其价格将回归供需基本面，有望向期价靠拢。

鸡苗：本周白羽鸡苗价格呈震荡下行走势。截至6月2日，山东大厂报价3.20元/羽，环比跌幅11.11%，同比稳定。周内，种禽企业虽有提涨苗价意愿，但养殖端接受意愿薄弱，一方面，受屠企产品走货持续不畅影响，毛鸡价格出现小幅下行，养殖端看空后市，多数养户存下压苗价的心态；另一方面，鸡苗供应量虽有减量现象，但整体苗量仍处高位，鸡苗供大于求，种禽企业排苗计划不快，多家企业存在临时计划，鸡苗价格高报低走现象明显，企业多以议价成交为主，市场苗价混乱，鸡苗价格被迫下行。预计下周鸡苗成交价格或连续走低后调整为主。

棉花：本周棉花价格上涨，截至6月2日，全国3128皮棉均价16776元/吨，周环比涨幅4.08%。棉花期货上涨，市场观望氛围浓郁，成交偏淡，纺企多按需采购，逢低补库，在郑棉09合约15500元/吨附近有大量补库，原料库存充足，棉纱订单在机生产，纺纱利润尚可，预计短期棉花价格宽幅震荡运行。

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