Mysteel：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （3月27日-3月31日）

全国大宗商品综合价格指数均值为1188.83616，环比下降，降幅0.05%（前值-0.74%）；同比下降，降幅7.89%（前值-9.09%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格小幅反弹；不锈钢期货盘面跌幅拉大，市场情绪多受影响，现货价格多有跟跌；有色金属价格多数上涨；石化方面，本周国际原油价格上涨；成品油价格汽柴普跌；LNG价格本周期主产地价格低价反弹；建筑材料方面，本周水泥价格小幅上涨，混凝土价格小幅回落，螺纹钢价格小幅上涨；农产品方面，农产品价格涨跌互现：本周苹果产地价格稳定运行为主；豆油、大肉食鸡、白糖等农产品价格小幅上涨；马铃薯、小麦、鸡蛋、生猪等农产品价格小幅下滑。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报4508元/吨，较上周上涨37元/吨，涨幅0.82%。其中，Mysteel长材价格指数报4436元/吨，较上周上涨0.59%；Mysteel扁平材价格指数报4577元/吨，较上周上涨1.04%。

本周钢价小幅反弹。运行逻辑在于：1）期货市场经过上周快速下跌后，表现出来震荡和修复性反弹的走势。2）上周钢材需求在前期集中出库和南方降雨天气影响下环比下降3%以上，导致市场情绪波动较大。本周市场成交略有好转，钢材消费周环比回升2.4%，且央行降准落地、李强总理表示3月份经济表现比1、2月份更好，对市场情绪有一定提振。

下周钢价走势判断：短期国内宏观面依然较好，钢材基本面尚可，但远忧仍在，钢价或以区间震荡运行。1）宏观方面，随着国内稳增长政策落地，宏观经济景气度将继续回升，国内宏观面依然较好。2）产业层面，本周钢材消费环比回升，反映在“金三银四”旺季，市场钢材需求仍有一定韧性，钢材基本面对价格支撑作用仍在。3）成本方面，近期炼焦煤价格偏弱运行，主要在于主产地煤矿陆续恢复正产生产，而下游维持按需采购，市场成交冷清，原料价格或稳中偏弱运行。中长期来看，进入4月份，钢材需求不足将开始显现。一季度以来，地产成交回暖，销售传导至拿地、施工仍需一定时间，1-2月房地产到位资金仍维持15%的负增长，反映企业资金不足问题依然较严重。进入二季度后，基建用钢需求将边际转弱，由于一季度基建项目集中开工，用钢需求集中释放，且二季度降雨天气增多，制约施工进程。

综合来看，目前钢材需求处于区间波动中，当前基本面矛盾积累尚不充分，钢价单边下跌概率较小。但中长期钢材消费不足将开始显现，叠加海外风险尚未稳定，钢价上涨动力也不足。近期钢价或以区间震荡运行。

不锈钢：不锈钢期货盘面跌幅拉大，市场情绪多受影响，现货价格多有跟跌，临近月底，贸易商资金压力增大，多选择低价出货促成交，回笼资金进行下一步的提货操作，周内现货价格整体的跌幅较前期有所增大，但是在买涨不买跌的情绪引导下，下游终端企业还是谨慎观望，无论是贸易商还是下游企业，整体的询单以及成交氛围都相对平淡。库存方面，本周全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存已经连续两周呈现去库态势，主要体现在冷轧资源。周内贸易商低价抢跑现象频现，冷热轧之间的价差不断拉大，对于热轧的需求不断下降，而冷轧的消化也多处于低价资源，加上钢厂整体到货的量级不大，资源多处于消耗中，但幅度依旧有限。

目前社会库存下降幅度依旧有限，现货资源流通较为充裕，市场对于后市行情多持悲观心态，当前阶段还是以去库为主要目的，钢厂端对于价格也是维持弱稳态势，而市场贸易商在资金压力下低价抢跑的现象会更为明显，在下游需求提升空间有限下，预计不锈钢行情还是以跌势为主。

原料方面：周内镍价冲高回落，伦镍亚洲交易时段重新开启，但整体流动性仍不佳成交量偏少，进口贸易商多反馈锁价困难。宏观面情绪受美联储偏鸽表态等因素影响，叠加纯镍现货库存低位，镍价周内有所反弹。但在基本面仍弱情况下镍价冲高回落。周五沪镍主力2305合约收盘于174170元/吨，较上周下跌3.99%。

基本面方面，下游不锈钢现货价格持续走跌，市场成交未见明显改善。印尼镍铁回流延续高位，预计三月印尼镍铁进口量将重回22年下半年水平，国内镍铁依旧维持过剩局面。周五镍铁最新成交落地至1090元/镍（到厂含税），镍铁价格已跌破成本线，生产亏损下国内铁厂面对市场低价暂无意愿出货，只能加大减产力度来缓解生产亏损压力。中国镍铁工厂全面减产的情况下，对于镍矿采购暂停，个别小厂零单补库，成交落地至Ni:1.4%CIF 45美元。即期镍矿海运费用高位，倒推FOB价格只得下跌，目前部分矿山表示价格下跌过快，暂取消后续中镍排船，以交付前期订单为主。新能源方面，在印尼镍中间品供应陆续增加的情况下，硫酸镍成本支撑逐渐下降。目前硫酸镍整体呈现供强虚弱的状态，短期内价格易跌难涨。

目前，纯镍进口窗口重新关闭，周内进口资源到货寥寥。纯镍中长期供应过量预期下，镍价弱势不改。但短期库存低位情况下，镍价易受市场情绪影响，预计下周镍价偏弱震荡运行，运行区间170000-185000元/吨。

本周铬系市场维持弱稳态势。原料端港口铬矿到货量有限，库存依然处于低位水平，主流粉供应仍然偏紧，价格居高运行，铬铁生产成本持续高位。叠加终端需求维持弱复苏状态，下游钢厂利润空间挤压下压力传导至原料端，询盘氛围较弱，以刚需成交为主。周中青山集团4月高碳铬铁采购价格8795元，超跌市场预期，部分工厂在利润跌破成本线情况下，生产积极性降低，消耗其厂内原料库存后计划停产。目前铬铁市场基本面偏弱，市场报价也呈不断走低态势。后市关注下游钢厂产量及市场心态变化，近期空方因素较多，预计短期铬系市场呈弱势态势运行。

有色金属：本周有色金属价格多数上涨。本周铜价上涨，宏观利空影响减弱，市场预期向好；电解铜期现货库存下降，对价格起到了一定的支撑作用。叠加需求端，铝棒表观消费表现快速恢复，电解铝基本面供需边际改善，铝价环比表现上涨。本周铅检修企业逐步恢复生产，供应有所增加，而下游电池厂成品销售不佳，开工率下降，消费走弱，导致本周铅价下跌。本周锌价走强，宏观方面，银行业风险释缓，市场对加息预期乐观；基本面方面，本周部分冶炼厂减产或者检修停产，为锌价提供支撑。本周Mysteel全国有色价格指数为40910元/吨，环比上涨338元/吨，Mysteel铜、铝和锌价格指数分别上涨0.66%、1.91%和1.25%，Mysteel铅价格指数下跌0.82%。

1-2月全国规模以上工业企业营收同比-1.3%（前值-5.9%），利润同比-22.9%（前值-4.0%），利润率4.6%（前值6.2%）。3月官方PMI数据公布，其中制造业PMI 51.9%，前值 52.6%。供需两端继续同步改善，生产和新订单指数为主要贡献项。

美国2月核心PCE物价指数环比增长0.3%，预估为0.4%，前值为0.6%。美国2月核心PCE物价指数同比增长4.6%，预期4.70%，前值4.70%。欧元区3月CPI环比增长0.9%，为2022年9月以来新高，预期1.10%，前值0.80%；3月CPI同比增长6.9%，预期7.10%，前值8.50%。受石油减产的影响，欧美通胀很有可能难以降温。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周内，适逢月底附近，国内各销售单位多有让利走量行为，并且本轮成品油限价下调预期未改，均对市场心态存在偏空打压，致使国内成品油行情延续疲态。Mysteel数据显示，本周汽油价格8575元/吨，环比下跌0.59%；柴油价格7577元/吨，环比下跌1.02%。下周来看，虽适逢清明假期，但其穿插于工作日内，出行半径缩短，于汽油提振力度有限，与此同时，高速危化品交通运输则受限，均不利于价格推涨；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格低价反弹。在低价刺激下，下游需求回升，液厂出货向好，加上黄冈故障检修，煤层气短暂暂停出货，市场供应量减少后，价格开始走高。截至3月31日，LNG主产地价格报4444元/吨，较上期上调2.35%。预计下周主产地和主消费地价格先涨后跌。供应来看，虽4月上旬成本仍然较低，但下周黄冈继续故障检修加上个别液厂进入常规检修，供应量将有所下降。需求来看，随着低价不断刺激，工业及加气站需求量稳步回升，加上下周仍有小股冷空气影响，考虑中俄管道检修，需求量仍然相对较高，市场供减需增，价格将有所回落。但随着城燃补库结束，加上下游对高价的抵触，后期价格不乏回落可能。

甲醇：本周（20230325-0331）国内甲醇装置开工率为77.60%。本周有新增投产装置，如内蒙古瑞志17.5万吨/年、宁夏宝240万吨/年装置；本周有新增检修装置，如中安联合、中石化长城、宁夏鲲鹏；本周有新增减产装置，如鄂尔多斯氯碱化工、山西悦安达；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如鄂尔多斯氯碱化工、甘肃刘化、新疆天业、金能科技、榆林兖矿、大唐多伦、山西悦安达、贵州赤天化、宁夏鲲鹏。虽然本周恢复涉及产能多于检修涉及产能，但由于本周整体产能大幅增加，导致本周产能利用率下跌,但较去年同期大幅下跌。

建筑材料：水泥价格由于市场需求持续释放而小幅上行，本周水泥价格指数为475元/吨，较上周五上涨2元/吨，环比上涨0.42%。下周市场需求持续向好，水泥价格稳中偏强。

混凝土价格因市场竞争激烈而持续回落。本周混凝土价格指数为422元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.24%。下周原材料价格持续上升，混凝土价格或止跌回升。

螺纹钢：1）宏观方面，本周海外流动性风险影响减弱，市场悲观情绪有所缓和。2）基本面来看，主要变动来自需求端，本周由于整体室外施工环境好转，螺纹钢表消回升3.3%。目前供需关系较为健康，对现货价格的修复有推动作用。整体来看，宏观利空因素暂时消退，在基本面的支撑下，建材价格小幅上涨。

农产品方面：本周农产品价格涨跌互现；本周苹果产区果农要价继续强硬，客商采购积极性高，产地价格稳定运行为主；豆油、大肉食鸡、白糖等农产品价格小幅上涨；本周马铃薯货源供应多显零散，内销市场马铃薯新薯高价难销，多数市场销量平稳偏低，价格下滑；小麦、鸡蛋、生猪等农产品价格小幅下滑。

苹果：本周山东产区一二级晚富士价格上涨，截至3月31日栖霞80#一二级果农货主流报价3.9元/斤，环比上周五上涨0.2元/斤，涨幅5.41%，较去年同期上涨0.3元/斤，涨幅8.33%。山东产区走货多集中在上半周，栖霞产区上半周冷库看货订货客商较多，客商多采购性价比高的果农货源，产区果农要价继续强硬，条纹货源价格上浮0.1-0.2元/斤，同时带条拉片货源价格偏硬，下半周受南方销区市场阴雨天气等影响，产区备货客商有所减少。预计下周产地走货增速放缓，受清明节日备货氛围影响，产地价格稳定运行为主。

豆油：本周豆油盘面动荡，现因国内库存偏低，提货偏紧等影响，现货紧缺以及单4基差较高等影响，下游多以补空单为主，加之大豆到港延迟卸港等原因，预计此形势还将维持一段时间，且近期盘面还有走强可能。截至本周五3月31日，全国一级豆油均价8913元/吨，环比3月24日8465元/吨上涨448元/吨，涨幅为5.29%，同比下跌17.51%。

马铃薯：本周山东滕州冷库马铃薯余货寥寥，部分水洗加工货源为内蒙古产地现收货源。库内少量余货“荷兰十五”箱装套网150克以上陆地货源出库均价参考1.65元/斤，尾期余货质量不佳，较上周均价下滑0.10元/斤，跌幅参考5.71%；同比上涨0.40元/斤，涨幅参考32.00%。当前南北方产区新薯供应阶段性量暂少状态，货源供应多显零散；内销市场马铃薯新薯高价难销，多数市场销量平稳偏低。由此Mysteel农产品预计自此至下周云南产区新薯货源供应虽仍偏少，但鉴于内销市场走货情况以及叶类蔬菜季节性供应量增价滑大环境考虑，预计新薯价格上涨乏力，或暂以稳定运行为主；山东大棚新薯方面，鉴于当前价格仍高于南方且上市量有看增趋势，由此预计大棚新薯价格将稳中偏落趋势为主；北方库存薯鉴于余货量少好货更少，预计近期仍或保持稳价走量去库存状态。

小麦：截至3月24日，全国小麦均价3028元/吨，较上周下跌2.67%，同比下跌6.2%。本周小麦市场价格狂跌不止。制粉企业利润微薄，面粉新增订单稀少，小麦采购意愿不高，接连下调采购价格。在粮商恐慌性出货，政策小麦持续投放，以及进口量增加等利空因素共同影响下，小麦价格大幅回落。饲料企业开始采购小麦，对麦价形成支撑，小麦跌势放缓。预计下周小麦价格整体趋于稳定，局部小幅震荡波动。

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