Mysteel：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报 （3月13日-3月17日）

全国大宗商品综合价格指数均值为1198.35522，环比下降，降幅0.39%（前值0.23%）；同比下降，降幅7.34%（前值-7.00%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格先扬后抑，价格震荡运行；不锈钢价格小幅下跌；有色金属价格大多下行；石化方面，本周国际原油价格下跌；成品油价格汽柴普跌；LNG价格本周期主产地价格继续下跌；建筑材料方面，本周水泥、混凝土价格持稳，螺纹钢价格震荡偏弱运行；农产品方面，农产品价格涨跌互现：鸡蛋、生姜、鸡苗等产品价格小幅上涨；豆油、豆粕、棉花、生猪等农产品价格小幅下滑。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报4552元/吨，较上周下跌13元/吨，跌幅0.28%。其中，Mysteel长材价格指数报4509元/吨，较上周下跌0.54%；Mysteel扁平材价格指数报4593元/吨，较上周下跌0.04%。

本周钢价先扬后抑，价格震荡运行。运行逻辑在于：1）周初，硅谷银行事件发酵，市场对美联储加息降温。且钢材需求仍在回升阶段，市场需求尚可，价格走强。2）周中，统计局发布1-2月经济数据，房地产投资、施工、新开工数据降幅均明显收窄，基本兑现市场预期，对钢市并未造成明显提振。而瑞士信贷事件发酵，市场对金融系统风险担忧情绪加重，商品价格大幅下跌。

下周钢价走势判断：下周钢价或震荡偏强运行。1）产业层面，本周五大品种钢材消费1038万吨，同比增加7.89%；五大品种产量为959.2万吨，同比增加0.4%。钢材需求仍在回升阶段，且钢厂增产节奏较为缓慢，库存仍低于往年同期，基本面较为健康。2）宏观方面，瑞士信贷事件上演，市场高度关注的金融系统风险发酵问题，并未演化成系统性风险。据“CME”观察，美联储在3月22日政策会议上继续加息的概率已经低于50%，市场空头情绪在本周基本释放。3）成本方面，铁矿石监管再次提上日程，近期或有回调；主产地炼焦煤生产逐渐正常化，但需求端仍维持按需采购，双焦价格偏稳；预计近期钢材成本偏稳。

综合来看，钢材需求季节性持续回升，钢价仍有上行动力。近期海外事件多为情绪影响，尚未演化成系统性风险。且美联储近期扩表以防止金融系统风险，下周美联储加息25BP或不加息概率较高。市场空头情绪在本周基本释放，预计下周钢价震荡偏强运行。

不锈钢：不锈钢现货价格还是以跌势为主，周初华南钢厂暂时取消限价，代理价格有所下跌，市场对于后市行情的信心不大，多低价抛货，价格走跌；随着不锈钢期货盘面的止跌反弹，加上贸易商持货成本较高，现货价格开始回升，碍于下游需求的疲软，成交的低迷，上涨空间有限，在期货盘面跌幅拉大的时候，现货价格也进一步下跌。库存方面，本周全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存稍有垒库，但是整体幅度不大，以冷轧去库、热轧增库为主，佛山市场变动较大。由于前期部分不锈钢冷轧厂进行检修，冷轧资源到货有部分减少，而不锈钢粗钢产量减量有限，热轧资源明显增多，而下游消化缓慢，整体呈现冷轧资源减少而热轧资源增多的局面。

原料价格维持弱势，成本支撑有所减弱；社会库存仍处高位，下游消化有限；下游需求疲软，询单氛围冷清；种种因素下，对于不锈钢现货价格的支撑有限，而现阶段贸易商心态亦有所转变，对于后市行情的走势多持悲观情绪，低价抛货意愿有所增强，现货价格或在不断走弱，故预计下周不锈钢行情仍以走跌为主。

不锈钢原料方面：周内镍价整体继续下行，海外银行业频频暴雷引发海外经济衰退担忧，资金纷纷涌入黄金、美元等资产避险，施压大宗商品价格。周五宏观恐慌情绪缓解，避险资金回流，镍价小幅回升。周五沪镍主力2304合约收盘于175960元/吨，较上周下跌2.06%。

基本面方面，下游不锈钢成交依然没有起色，300系不锈钢社会库存量仍高，不锈钢厂对镍铁端维持压价心态。近期镍铁价格及沪镍盘面均呈现下跌态势，市场悲观情绪较强，周内华东某特钢厂最新成交1200元/镍（到厂含税），目前国内镍铁厂已处于亏损状态。新能源方面，镍板终端对现阶段硫酸镍价格没有需求，加之印尼MHP供应持续增加，镍价近期不断下跌，将对硫酸镍下跌带来一定加速作用。

目前，纯镍进口盈亏重回亏损状态，进口资源流入国内市场受阻，加之周内大量资源上期所交仓，精炼镍现货资源骤然偏紧，但随着交割资源重新流入市场，预计下周现货资源将得到补充。中长期供应过量预期不改情况下镍价下周预计仍偏弱整理，运行区间170000-185000元/吨，重点关注美联储加息落地。

本周铬系市场弱稳运行为主。原料端铬矿市场平稳偏弱运行，国内港口库存依然处于较低水平，现货供应短缺情况依然存在，铬铁成本仍处于高位水平。近期铁厂刚需采购需求为主，铬矿现货保持高位运行。下游钢厂垒库情况未有改善，铬铁需求疲软，钢厂对原料采购多压价，市场僵持情形下看空心态渐浓，需求偏弱带来的影响使成本支撑价格在一定程度受限，工厂挺价心态受损，个别选择让利出货。近期铬铁价格仍主要受成本高位支撑，但需求不足下铬铁工厂多交长协为主，零售市场较为疲软，后市关注下游生产情况及市场情绪变化，预计短期铬系市场弱稳运行。

有色金属：本周有色金属价格大多下行。本周铜价走弱，受到了美国硅谷银行及瑞信等危机事件的影响，市场避险情绪增加，抑制铜这类风险资产的价格；基本面上，这周国内电解铜产量周环比减少，受交割日影响消费先抑后扬，社会库存减少。上周铝价在海外宏观恐慌情绪影响下下跌，但基本面表现尚可，随着铝价快速下跌，下游积极备货，库存快速下降。本周铅价走强，受到当前冶炼厂内较低铅锭库存的影响，且存在交割后铅锭去库的预期。本周锌价走弱，宏观方面，美国硅谷银行事件进一步发酵引发避险情绪从而抑制锌价；供需方面，较高的加工费促进锌锭生产，需求也有小幅回升。本周Mysteel全国有色价格指数为40009元/吨，环比下跌789元/吨，Mysteel铜、铝和锌价格指数分别下跌2.48%、0.18%和3.54%，Mysteel铅价格指数上涨1.59%。

1-2月份，全国房地产开发投资13669亿元，同比下降5.7%，各项数据降速趋缓。1-2月基础设施投资同比增长9.0%，增速比全部固定资产投资高3.5个百分点。中国人民银行降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，流动性改善。国内政策与数据利好有色金属。

美国2月CPI（季调）同比6.0%，核心CPI同比5.5%，核心CPI略超预期，数据公布之后市场对于美联储3月25BP加息预期上升。欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点，符合市场预期。之后硅谷银行事件继续发酵，瑞信股价大跌，市场避险情绪增加，使得加息预期回落，但短期内使得有色金属价格承压。

石油化工：本周，国内成品油市场价格汽柴普跌。周初，受原油连续下行打压，中下游恐慌心态加剧，入市操作愈加谨慎，交投偏淡、需求不足带动下，国内成品油行情趋弱运行。Mysteel数据显示，本周汽油价格8755元/吨，环比下跌0.84%；柴油价格7812元/吨，环比下跌1.13%。下周来看，月下旬期间，部分销售单位任务考核压力逐步增加，并且当前原油成本端支撑偏弱，短线成品油市场或顺势走跌为主；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：本周期主产地价格继续下跌。主产地供应充足，继续降价排库，虽下游在低价刺激下需求有所复苏，但市场仍显供过于求，价格继续呈现下降趋势。截至3月16日，LNG主产地价格报4693元/吨，较上周同期下调10.81%，同比下调33.42%。预计下周主产地和主消费地价格先涨后跌。供应来看，管道气供应仍旧充足，整体开工率有继续增加预期，而新一轮竞拍成本可能下降，加大价格下降空间。需求方面，低价已经刺激部分点供及加气站用量增加，而近期由于气温降低，城燃需求有所增加，整体需求提量后气温回暖，城燃需求将再次降量。综上，需求增加会导致价格上调，考虑下游承受能力及后期城燃降量，后期价格将有所回落。

甲醇：本周（20230311-0317）国内甲醇装置开工率为78.11%。本周有新增检修装置，如内蒙古新奥、中石化川维、榆林兖矿、内蒙古新杭及内蒙古荣信；本周有新增减产装置，如新疆广汇；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如内蒙古新奥、四川泸天化、中石化川维、大唐多伦。本周整体恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨,但较去年同期下跌。

建筑材料：水泥价格由于市场需求持续回暖而小幅上行，本周水泥价格指数为472元/吨，较上周五上涨1元/吨，环比上涨0.21%。下周市场需求持续释放，水泥价格持续涨势。

混凝土价格因原料成本上升而小幅上涨。本周混凝土价格指数为424元/方，较上周五上涨1元/方，环比上涨0.24%。下周市场需求持续向好，混凝土价格稳中偏强。

螺纹钢本周价格震荡偏弱运行。：1）海外金融风险凸显，市场悲观情绪升温，期货价格下行，拖累现货价格下跌；2）基本面维持强势，供给端，受较低的盈利率影响，增量有限，而需求端，基建及市政端对建材的需求拉动依旧强劲，建筑钢材消费同比增长9%，整体库存去化顺畅。综合来看，本周建材价格受宏观层面影响较大，悲观预期拖拽价格下行。

农产品方面：本周农产品价格涨跌互现：本周大蒜产区储存商要价偏硬，部分产区有惜售情绪，且买家采购力度有所增加，大蒜市场价格同环比均上涨；鸡蛋、生姜、鸡苗等产品价格小幅上涨；本周豆油市场成交多以刚需为，受宏观经济等影响，市场悲观情绪持续，价格下滑；豆粕、棉花、生猪等农产品价格小幅下滑。

大蒜：本周大蒜市场价格同环比均上涨。截至3月17日，山东金乡杂交红蒜一般混级主流报价在2.03元/斤，环比上涨7.41%；去年同期价格为1.61元/斤，同比涨幅为26.09%。本周全国六大主产区大蒜市场供应端货源充足，储存商要价偏硬，且部分产区有惜售情绪。买家采购力度有所增加，走货速度较快，购销热度尚可。各种规格成交量均有所上升。主要原因是近几年大蒜挣钱少，利润薄，各产区减种明显。加之近日产区炒作双减预期，市场交投活跃度有所提升。后期建议: Mysteel农产品预计下周主产区大蒜出库价格或将稳硬为主，云南新蒜上市，建议百姓根据个人喜好采购大蒜。

鸡蛋：本周鸡蛋价格上行为主，截至3月17日，全国主产区均价4.83元/斤，较上周均价上涨0.14元/斤，环比涨幅2.99%，同比涨幅13.38%。周初蛋价阶段性触底，食品厂拿货稍有增加，下游经销商拿货积极性尚可，局部地区库存略有减少，蛋价试探性拉涨，但终端需求始终有限，周尾期涨势减缓。预计下周鸡蛋市场或出现短时震荡走弱，调整幅度或在0.10-0.20元/斤，主产区均价在4.70-4.80元/斤。

豆油：本周受宏观经济等影响，市场悲观情绪持续，且银行危机已从美国蔓延至欧洲，经济衰退预期增强，加之美国原油库存增加，国际油价下跌，受其影响三大油脂大跌。国内方面，除华南外，其他地区供应相对宽松，本次豆油拍卖流拍较多，可见下游需求不佳，市场成交多以刚需为主，逢低补库，且4-5月基差逐步走低。预计近期延续现有局势，基差还有小幅走低可能，价格随盘波动。截至到3月17日，全国豆油均价8920元/吨，环比3月10日9327元/吨下跌407元/吨，跌幅为4.36%，同比下跌20.25%。

豆粕：本周豆粕市场现货继续下跌，截至3月17日全国43%豆粕市场均价4107元/吨，周环比减幅为3.18%，年同比减幅为21.47%。本周CBOT大豆期货偏弱运行为主，考虑到南美方面，巴西收割进度加快，巴西贴水进一步下降，3-4月巴西大豆出口增加。国内连粕方面，短期盘面仍追随外盘为主，但受现货拖累或将弱于外盘，日内短线关注3700点关口得失。现货方面，油厂受断豆、胀库以及停产检修影响，近期国内开机率维持较低水平，但由于终端养殖仍处亏损状态以及市场普遍预期未来大豆到港供应充足。同时受国内需求拖累，现货基差依然走弱，下游补货积极性不足，预计现货或延续下跌趋势。

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