Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（2月27日-3月3日）

3月3日，全国大宗商品综合价格指数1199.95，周环比下降0.92，降幅0.08%；年同比下跌37.95，跌幅3.07%（前值-0.85%）。分行业看，本周各行业价格指数涨跌互现，除钢铁和橡胶塑料行业小幅上涨外，其它各行业价格指数均有不同程度下跌。

一、钢铁行业市场价格运行情况

3月3日，钢铁价格指数1028.39，周环比上升4.90，涨幅0.48%；年同比下降158.33，降幅13.34%。

钢材价格先抑后扬，微幅高于上周。Mysteel全国钢材价格指数报4514元/吨，较上周上涨34元/吨，涨幅0.75%。其中，Mysteel长材价格指数报4487元/吨，较上周上涨0.24%；Mysteel扁平材价格指数报4540元/吨，较上周上涨1.24%。

本周市场降温，钢价先抑后扬。运行逻辑在于：1）钢材产量持续回升，而钢材消费增幅放缓，市场对需求高度担忧风险加重，乐观心态有所消退。2）2月PMI数据大幅回升，表明国内经济修复迹象明显，强预期再次发酵，对钢价形成提振。

下周钢价走势判断：钢价或震荡偏强运行。1）产业层面，钢材产量在低利润以及钢厂原料低库存下，难以继续大规模复产，而需求在经济复苏背景下正在回升，目前钢铁产业供应和库存压力均较小，但需求增速明显放缓，显示钢材实际需求难以大幅增长，抑制钢价上升高度。2）宏观方面，美联储加息50BP再次发酵，但加息预期已被市场提前交易，对钢价或难造成较大影响；国内扩内需、稳增长政策继续延续，宏观预期依然向好。3）成本方面，双焦方面，临近中央会议召开，晋蒙两地发生的煤矿事故，导致区域煤矿正常生产受到影响， 焦煤供应断线紧缺，价格偏强；铁矿石在钢厂增产带动下小幅上涨，原料价格稳中偏强，对钢材价格有支撑。

综合来看，钢材需求持续回升且国内宏观经济景气度持续上行，钢价仍有上行动力。但钢材需求回升速度放缓，市场对钢材需求高度存疑，钢价或以震荡偏强运行。

二、有色行业市场价格运行情况

3月3日，有色价格指数853.26，周环比下降1.91，降幅0.22%；年同比下降123.26，降幅12.62%。

本周有色金属价格先抑后扬。本周Mysteel全国有色价格指数为41294元/吨，环比下跌524元/吨，Mysteel铜和铝价格指数分别上涨0.19%和0.45%，Mysteel铅和锌价格指数分别下跌0.37%和0.79%。国内环境：中国2月方PMI公布，其中制造业PMI 52.6%，前值 50.1%，预期 50.6%，回升明显，各个分项指数都较上个月有所增长。供需方面同步改善，生产和订单指数表现亮眼，推动制造业PMI的大幅提升，其中供应端表现更加强劲。国外环境：美联储理事沃勒表示，通胀回落速度不及预期，美联储需要采取一切必要措施来实现把通胀率控制在2%的目标；欧洲央行行长表示3月需加息50个基点；未来欧美持续加息预期强化。美国2月Markit制造业PMI终值为47.3，预期47.8，初值47.8；欧元区2月制造业PMI终值为48.5，预估为48.5，初值为48.5；2月欧美制造业PMI处收缩区间。

铜：本周美元指数高位震荡，抑制铜价，虽然周内需求回暖，但铜价对下游来说仍然偏高，成交一般。中国超预期的制造业PMI推动铜价向上回调，目前国内社会库存有见顶迹象，对消费复苏的预期仍存，短期铜价可能处于高位震荡当中。

铝：本周铝价呈现V字走势，海外宏观偏空预期逐步被定价后，铝价随着国内超预期经济数据的出炉随板块反弹，消费维持积极性恢复趋势，供需边际转好，但海外铝锭进口增量的担忧仍在预计对反弹幅度行程压制，铝价短期难破震荡区间。

铅：因检修与复产并存，本周铅锭供应小幅增加，然而下游电池厂拿货意愿不高，且周内国内宏观数据对铅价影响不大，因而铅价震荡走弱。

锌：本周锌价先震荡运行，随着国内制造业PMI公布后冲高，之后显著回落，锌锭市场成交整体一般，并无较大起色，需求未对锌价产生明显的支撑作用，而云南限电对供应端的干扰使得升贴水上升。

三、能源行业市场价格运行情况

3月3日，能源价格指数1484.78，周环比下降0.86，降幅0.06%；年同比下降9.43，降幅0.63%。

原油：中国经济数据表现强劲，市场看好中国经济及需求前景，本周国际原油价格上涨。

成品油：成品油市场价格汽涨柴跌。周内汽油需求偏稳，柴油需求启动亦显缓慢，市场心态逐步偏空；不过，进入3月，全新的销售周期开启后，各地市单位销售压力减缓，市场价格亦顺势上行，致使国内成品油行情跌涨不一。Mysteel数据显示，本周汽油价格8848元/吨，环比上涨0.55%；柴油价格7913元/吨，环比回落0.06%。下周来看，随着气温回升春季到来，人们出行或有一定增多，一定程度提升汽油需求；与此同时，柴油市场实质性需求启动速度则稍显缓慢，短线市场价格或有下跌倾向；预计下周汽柴价格或持汽涨柴跌走势。

LNG：LNG本周期主产地价格先涨后跌。前期由于需求增加，液厂工厂出货量增加，价格开始上涨，后因价格过高，下游产生抵触情绪，加上供应量有增加预期，价格再次回落。截至3月3日，LNG主产地价格报6020元/吨，较上周同期上调0.33%，同比下调28.05%。预计下周主产地和主消费地价格将持续下行。供应来看，管道气充足，原料气供应充分，国产气供应将有大幅增长；需求来看，城燃补库基本结束，部分地区有安全环保检查，需求有下降可能。

四、建材行业市场价格运行情况

3月3日，建材价格指数1440.33，周环比下降0.14，降幅0.01%；年同比下降93.36，降幅6.09%。

水泥：水泥价格由于市场需求恢复不及预期而涨势放缓，本周水泥价格指数为457元/吨，较上周五持平。下周市场需求稳步提升，水泥价格稳中偏强。

混凝土：混凝土价格因市场需求恢复缓慢而持稳运行。本周混凝土价格指数为422元/方，较上周五持平。下周市场需求承压上行，混凝土价格持稳运行。

螺纹钢：螺纹钢本周价格偏强，先抑后扬运行。1）周初美联储加息预期强化，盘面价格回调，但房地产成交数据环比明显好转，国内消费环境明显改善，叠加2月PMI数据公布，提振市场预期，盘面价格带动现货价格先抑后扬。2）基本面来看，需求环比延续回升，推动价格偏强运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

3月3日，基础化工价格指数1126.58，周环比下降3.96，降幅0.35%；年同比下降63.14，降幅5.31%。

PTA：本周PTA市场价格先弱后强，整体呈现涨势。早期，商品氛围好转，但供需持续改善难度较大，市场价格渐有转弱。中后期，供需错配下的市场气氛及买盘情绪好转，助推市场涨势。一方面PTA供应减量、聚酯需求稳增，供需趋向去库；一方面宏观预期偏好，中国制造业景气值高于枯荣值且超预期。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5649.20元/吨，周均价环比+2.12%。

甲醇：甲醇市场东营地区市场偏弱运行，下行空间有限，但从产区来看，已经价格有所走软，不排除下周产区降价可能性。另外，东营市场后期存部分下游工厂检修，不排除下周价格走弱可能。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

3月3日，橡胶塑料价格指数775.76，周环比上升1.64，涨幅0.21%；年同比下降134.17，降幅14.75%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场震荡上行整理观望气氛升温。（全乳胶12075元/吨，持稳；20号泰标1470美元/吨，持稳；20号泰混11300元/吨，+120/+1.07%）。天然橡胶主产区原料产出继续缩量，带动原料价格小幅上扬，成本端支撑胶价。中国天然橡胶社会库存小幅降库，库存面显现利好。需求端2月制造业PMI指数高于临界点，制造业景气水平继续上升，支撑下游需求复苏预期，轮胎企业排产积极，开工维持高位，但去库速度有所放缓，对原料采购情绪较为谨慎，供需博弈下，天然橡胶市场震荡上行整理。

预测：

预计天然橡胶市场短期缺乏明显利好刺激下，仍维持震荡运行，中长期或有上涨空间。随着供应压力边际缩小，社会库存出现小幅降库，原料价格坚挺支撑胶价未有较多下行空间。中央会议临近以及中国制造业数据强劲反弹，市场对下游复苏预期较强，带动大宗商品向好，轮胎企业排产积极，对原料采购存补库情绪，中长期带动天然橡胶市场仍有上涨空间。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11950-12250元/吨；泰混现货价格运行区间在11200-11350元/吨。

合成橡胶：

丁苯综述：本周，国内丁苯橡胶出厂价再度上涨200-300元/吨，市场报盘跟随走高，涨后区间震荡。本周前期，考虑丁苯橡胶理论生产利润仍有亏损，再叠加部分装置开工负荷偏低，供方压力不大，再度调涨丁苯橡胶出厂价格。涨后业者考虑开单成本高位，低出减少，市场主流报盘同幅度上探。而周度中后期，原料丁二烯价格有所回落，成本面提振不及前期，丁苯市场高价成交受阻，业者心态犹豫，观望加剧，部分报盘有所松动，等待进一步行情指引。截至3月2日，山东地区齐鲁1502主流报价在11900-11950元/吨，实单再谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶出厂价格上涨，截至2023年3月2日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价上涨至12000-12200元/吨之间，主流涨幅在300元/吨。本周期，恰逢新旧月交替，月末相关胶种丁苯橡胶出厂价格上调，提振顺丁橡胶市场氛围，业者报盘逐步走高，市场价格先行上涨，交投情况亦有好转，月初各销售公司上调出厂供价，然受丁二烯出厂价格下跌影响，业者报盘有所松动，仅围绕出厂附近试探，甚至部分民营价格小幅倒挂，市场询盘氛围清淡，下游入市采购无明显好转，交投愈发承压。截至3月2日，山东地区齐鲁顺丁橡胶市场价格参考12000-12100元/吨，价格仅供参考。

供应面，截至2023年3月2日，中国丁苯橡胶产能利用率为66.44%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为67.31%），较上周下降3.12%。中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为51.19%，环比（2月23日：60.95%）下降9.76%。

 

七、纺织行业市场价格运行情况

3月3日，纺织价格指数898.82，周环比下降0.99，降幅0.11%；年同比下降162.40，降幅15.30%。

新疆棉：截至3月3日，全国 3128皮棉均价15586元/吨，周环比上1.81%。其中新疆市场3128B 机采棉价格14950-15050元/吨，手采棉价格15050-15300元/吨，强力28；内地市场3128B机采棉价格15550-15700元/吨，手采棉价格15750-15900元/吨，强力28。传统金三已至，下游内销行情缓慢恢复，外销订单起色暂不明显，采购原料依旧维持随用随买模式，棉花购销仍表现平淡。

进口棉：截止至3月3日，港口美棉 M1-1/8 清关人民币报价17600 元/吨，周度价格涨0.6%，市场询单问价一般，成交清淡。当前青岛港2022 年巴西棉SM1-5/32人民币报价17100-17200元/吨，美金报价100.5-101.5 美分/磅；2022 年美棉31-3-37人民币报价17900-18000元/吨，美金报价 101-102美分/磅；内外棉期货上涨，市场基差报价跟随上涨，但纺企仅低价、刚需、小量买货，故市场当前成交较少。

纯棉纱：据 Mysteel 农产品数据监测，截至 3 月 3 日，主流地区纺企开机负荷为83.6%，周环比增幅 4.2%，同比减幅 0.83%；主流地区纺企开机负荷维持高位，部分纺企排单紧凑，满负荷开机维持生产，预计下周开机率平稳运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

3月3日，造纸价格指数959.49，周环比下降0.68，降幅0.07%；年同比上升6.95，涨幅0.73%。

本周国产浆市场价格涨跌互现。阔叶浆市场继续疲软下滑，化机浆报盘陆续上调100元/吨，上游落实情况略显不一，市场交投延续刚需为主。下游纸企开工基本正常，局部略有降低，但整体表现尚可，而对原料采购量整体不大，难以支撑国产浆市场。截至本周四，国产阔叶浆板主流含税出厂 5500-5700元/吨，化机浆含税出厂报3400-3700元/吨，实际一单一谈。阔叶浆市场价格走势弱势下滑运行，受进口货源低价冲击，国内浆企出货承压，实际成交偏向低端。化机浆市场价格走势稳中偏上运行，受成本面增加支撑浆企报盘上调100元/吨，实单成交灵活调整。整体来看，业者对后市仍持看空心态，供需面利好支撑略显匮乏，Mysteel分析预计下周国产木浆市场价格或继续承压运行，关注下游开工变动。

九、农产品市场价格运行情况

3月3日，农副产品价格指数1693.63，周环比下降10.99，降幅0.64%；年同比下降8.01，降幅0.47%。

大豆：本周东北大豆价格相对稳定，上周五中储粮多个库点大豆收购价格上调 70 元/吨，对市场有一定的支撑，因东北产区天气即将转暖，大豆存储受一定的影响，农户卖粮的积极性尚可。走货方面一直比较清淡，塔粮装车价格暂无明显调整。

本周南方大豆价格也维持稳定，走货及上货均显一般。下游寻货客商较少，走货较为清淡，部分贸易商一周难销一车货源，走货不畅的情况下，贸易商收购积极性也不高，随行收购好货，目前农户多外出打工，卖粮也较为有限。

豆油：本周国外 CBOT 大豆、豆油多以下跌为主，因巴西丰产以及出口数据不佳，或美联储加息悲观情绪等影响较大。国内方面，开机率持续下降，产量持续减少，供应偏紧，下游提货一般，基差多有下调，现阶段利好支撑有限。

玉米：本周全国玉米均价2872元/吨，价格偏弱运行。东北地区玉米价格偏弱运行，部分烘干塔有给农户付款压力，近期售粮较为积极，增加市场供应。需求方面，主要依靠发北港和地区内深加工、养殖企业，铁路发运到销区价格相对偏高，产区站台发运量有限。增储收购力度不强，多为对市场气氛的提振。本周大型收购主体继续控制成本收购，到货量一般但收购意向较低，本周连续下调收购价格，深加工潮粮库存多收购至安全线，收购重心向干粮转移。本周华北地区玉米价格继续维持区间内窄幅调整的局面。供应来看，本地农户售粮节奏保持平稳，局部地区有东北货源补充。需求来看，下游深加工企业看量调价，保持低库存策略，饲料企业按需采购，控制收购量。销区饲料企业观望情绪强，滚动补库为主，市场有议价空间。

 

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，f作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

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