Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（2月20日-2月24日）

2月24日，全国大宗商品综合价格指数1200.87，周环比上升7.52，涨幅0.63%；年同比下跌11.23，跌幅0.93%（前值-1.14%）。分行业看，本周各行业价格指数涨跌互现，除建材、纺织、造纸和农副行业低于上周外，其它各行业价格指数均有不同程度上涨。

一、钢铁行业市场价格运行情况

2月24日，钢铁价格指数1023.49，周环比上升10.57，涨幅1.04%；年同比下降150.97，降幅12.85%。

钢材价格偏强运行，小幅高于上周。Mysteel全国钢材价格指数报4481元/吨，较上周上涨63元/吨，涨幅1.41%。其中，Mysteel长材价格指数报4476元/吨，较上周上涨1.14%；Mysteel扁平材价格指数报4485元/吨，较上周上涨1.68%。

本周钢价偏强运行，主要在于经济复苏预期背景下需求的快速回暖。运行逻辑在于：1）本期建筑工程复工情况继续推进。截止到2月21日，全国12220个工程项目开复工率为86.1%，农历同比提升5.7个百分点，劳务到位率83.9%，农历同比提升2.8个百分点，复工情况较好。2）本周钢材消费量周环比回升9%，五大品种总库存开始去库，钢材需求正在稳步回升。

下周钢价走势判断：下周钢价或偏强运行。1）产业层面，钢材产量在低利润以及钢厂原料低库存下，难以继续大规模复产，而需求在经济复苏背景下正在逐渐兑现，目前钢铁产业供应和库存压力均较小。2）宏观方面，银行资金流动性增加、二手房成交回暖和消费复苏等现象，显示经济复苏在持续改善。3）成本方面，双焦方面，近期受内蒙煤矿安全事件影响，市场对煤矿安全检查造成的供应紧缺担忧情绪加重，期货焦煤价格大幅上涨，现货价格小幅上涨；钢厂维持低库存采购策略，焦炭价格或保持稳定；铁矿石价格近期在钢材需求回暖的背景下也持续走强。成本抬升对钢价的支撑作用加强。

综合来看，近期钢材需求快速回升，库存迎来拐点，且高频经济、金融数据显示宏观经济复苏正在持续改善，钢价仍有上行动力，预计短期钢价偏强运行。

二、有色行业市场价格运行情况

2月24日，有色价格指数855.17，周环比上升2.12，涨幅0.25%；年同比下降90.05，降幅9.53%。

本周有色金属价格先涨后跌。本周Mysteel全国有色价格指数为41818元/吨，环比下跌222元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数分别上涨0.24%、0.18%、1.03%和2.34%。外部环境为主要影响因素：美国2月份制造业PMI初值从1月的46.9升至47.8，欧元区2月制造业PMI初值48.5，预期49.3，前值48.8。美联储公布了1月31日至2月1日的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要。纪要显示，会议上所有担任票委的美联储官员都投票支持加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调到4.50%至4.75%之间。欧洲央行计划在3月份的政策会议上加息50个基点，并决心将通胀率恢复到2%的目标。美国2月份制造业PMI明显弱于服务业PMI的表现，市场对美联储加息时间预期延续到6月，有色金属价格承压。

铜：本周市场对美联储加息预期有所强化，但铜价受国内宏观利好和经济复苏预期的影响而震荡走强。而持续上涨的铜价抑制了下游需求，虽然电解铜周度产量环比减少，但是电解铜周度库存环比增加。

铝：海外陆续发布的经济数据使得投资者担心美联储加大紧缩力度，软着陆希望渺茫，周一铝价上涨后受宏观偏空拖累持续下跌。基本面云南减产落地，需求端订单维持去年农历同期水平无超预期表现，海内外现货对期货贴水走扩。

铅：本周铅价冲高后回落，主要受2月交割后，下游大量提货，仓单铅锭库存大幅减少，铅价走强后回归市场基本面。

锌：本周锌锭产量和社会库存环比减少，锌价走强，因受现货贴水较大和开工率回升的影响，锌下游需求增加。

三、能源行业市场价格运行情况

2月24日，能源价格指数1485.64，周环比上升26.02，涨幅1.78%；年同比上升26.87，涨幅1.84%。

原油：因市场担心俄罗斯3月减产超预期，且亚洲需求前景依然值得期待，本周国际原油价格上涨。

成品油：成品油市场价格汽柴普涨。伴随前期市场价格逐步回调至相对低位，部分业者伺机入市，一定程度上助推短线成品油市场量价齐升；但后续伴随市价不断上行，观望情绪亦同步升温，致使国内成品油行情稳中小涨。Mysteel资讯数据显示，本周汽油价格8800元/吨，环比上涨0.15%；柴油价格7918元/吨，环比上涨0.47%。下周来看，月底附近，各地销售单位月度任务压力骤增，但现阶段汽油需求增量有限，柴油需求亦回升有限，不排除部分单位暗惠出货的可能；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG：LNG本周期主产地价格上涨。前期价格上涨后，下游接受能力弱，工厂出货转淡，同时开工率提升，资源供应增加，市场整体供大于求。截至2月24日，LNG主产地价格报5992元/吨，较上周同期下降0.35%，同比下降25.74%。预计下周主产地和主产消费地价格继续回落。供应来看，随着天气转暖，管道气供应进一步宽松，国产资源供应有进一步增加可能，同时供暖季临近结束，气源价格也有下降预期；需求来看，当前市场整体需求增长较为缓慢，价格整体仍然较高难以刺激下游需求恢复，需求恢复有限。

四、建材行业市场价格运行情况

2月24日，建材价格指数1440.47，周环比下降0.04，降幅0.00%；年同比下降71.31，降幅4.72%。

水泥：水泥价格由于市场需求持续回暖而持续上行，本周水泥价格指数为457元/吨，较上周五上涨1元/吨，涨幅0.22%。下周市场需求持续释放，水泥价格仍有上行趋势。

混凝土：混凝土价格因原材料价格上涨影响生产成本上升而小幅上涨。本周混凝土价格指数为422元/方，较上周五上涨1元/方，涨幅0.24%。下周市场需求持续回升，原材料价格上涨，混凝土价格持续上行。

螺纹钢：螺纹钢本周价格偏强运行。1）据百年建筑调研，第四轮建筑工程开复工与劳务到位均已超过去年农历同期，强预期逐渐兑现，支撑盘面震荡偏强。2）基本面来看，终端需求回暖，市场交易氛围基本恢复，需求环比大幅回升，建材库存迎来去库拐点，推动价格偏强运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

2月24日，基础化工价格指数1130.54，周环比上升4.08，涨幅0.36%；年同比下降37.58，降幅3.22%。

PTA：本周，PTA市场价格涨跌互现，加工费稍有修复。周初商品气氛好转，聚酯负荷回升持续输出，拉动刚需买盘。中区基于需求持续修复放缓，买盘多为远期，补货告一段落，且节前已透支涨势，市场价格持续阴跌。尾端，宏观预期好转，供需边际改善，贸易商及供应商控制出货节奏，继而推动市场再度反弹，但趋紧心态压制持续反弹。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5534.40元/吨，周均价环比+1.52%。

甲醇：甲醇市场东营地区成交情况大幅度上涨，产区价格因库存偏低情况出现上调态势，而后销售区域山东东营以及周边市场均出现跟涨情况。下周宝丰150万吨装置已重启，且鹤壁60万吨已重启，谨慎看东营市场或稳定为主。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

2月24日，橡胶塑料价格指数774.12，周环比上升5.23，涨幅0.68%；年同比下降113.96，降幅12.83%。

天然橡胶：本周天然橡胶市场行情走高买盘情绪活跃。（全乳胶12075元/吨，+50/+0.42%；20号泰标1470美元/吨，+40/+2.80%；20号泰混11180元/吨，+270/+2.47%）。全球天然橡胶供应仍处于缩量阶段，原料价格上涨支撑天胶成本面，且社会库存整体累库幅度呈现下降趋势，整体来看利好天胶。随着市场对经济预期的恢复，下游需求逐渐转好，出口订单增量，企业产能利用率继续抬升，工厂采购情绪增加，提振胶价上行。

预测：

预计天然橡胶市场短期维持震荡，仍有上涨空间。随着供应压力边际缩小以及社会库存累库幅度趋于下降，供应端利好逐渐显现。下游轮胎企业高开工以补齐订单缺口，对原料的补库预期增强，供需提振下，短期天然橡胶市场仍有上涨空间。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在11950-12200元/吨；泰混现货价格运行区间在11100-11250元/吨。

合成橡胶：

丁苯综述：本周，国内丁苯橡胶出厂价稳定，市场报盘区间回落，行情偏弱整理。本周期，原料丁二烯行情延续坚挺，成本面支撑仍在，各销售公司意向挺价，开单户考虑成本高位，观望为主。而暂无其他利好消息提振，涨价后下游对高价货源采购积极性一般，成交阻力明显，场内存部分前期获利盘低出拖拽，倒挂报盘成为主流，交投重心逐步回落。截至2月23日，山东地区齐鲁1502主流报价在11650-11700元/吨，实单再谈。

顺丁综述：国内高顺顺丁橡胶出厂价格持稳，截至2023年2月23日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价稳定在11700-11900元/吨之间。本周期，国内顺丁橡胶市场行情延续僵持整理局面。原料丁二烯表现高位，成本支撑延续，顺丁橡胶出厂供价持稳，然受需求弱势影响，市场成交氛围清淡，交投承压下，现货报盘逐步下挫，民营顺丁橡胶资源有限，市场暂无明显低处拖累，价格仅表现小幅倒挂，下游入市延续刚需采购，实单普遍压价，交投情况欠佳。截至2月23日，山东地区齐鲁顺丁橡胶市场价格参考在11600-11700元/吨，价格仅供参考。

供应面，截至2023年2月23日，中国丁苯橡胶产能利用率为69.56%（其中乳聚丁苯橡胶开工率为71.06%），较上周稳定。中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为60.95%，环比（2月15日：59.38%修正后）提升1.57%。

七、纺织行业市场价格运行情况

2月24日，纺织价格指数899.81，周环比下降2.88，降幅0.32%；年同比下降157.16，降幅14.87%。

新疆棉：截至 2023年2月24日，全国3128皮棉均价15309元/吨，周环比下跌0.49%。其中新疆市场 3128B 机采棉价格14600-14700元/吨，手采棉价14750-1495元/吨，强力 28；内地市场 3128B机采棉价格15200-15400元/吨，手采棉价格15400-15600元/吨，强力 28。当前下游新接订单不足，且前期期价大跌时，纺企基本补库到常规水平，后续棉花采购动力不足，市场现货成交清淡，价格支撑减弱。

进口棉：截止至2月17日，港口美棉M1-1/8清关人民币报价17600元/吨，周度价格跌0.5%，市场询单问价一般，成交清淡。当前青岛港2022 年巴西棉SM1-5/32人民币报价16800-17000元/吨，2022年美棉31-3-37人民币报价17600-17800元/吨，实单可议价；本周郑棉主力重心下移，叠加棉企出货意愿下调基差，导致棉价重心下移；而纺企备货意愿不强，港口询单、问价较为冷清。

纯棉纱：据 Mysteel农产品数据监测，截至 2月24日，主流地区纺企开机负荷为80.2%，周环比增幅1.78%，同比减幅4.64%；部分订单生产的工厂排单至3月底，满负荷开机维持生产，预计下周开机率平稳运行。

八、造纸行业市场价格运行情况

2月24日，造纸价格指数960.16，周环比下降0.67，降幅0.07%；年同比上升11.25，涨幅1.19%。

本周国产浆市场价格走势略显分化。阔叶浆价格呈现疲软下滑态势，而化机浆价格表现较为坚挺，整体市场交投气氛较为平淡。下游纸企开工尚可，整体产能利用率较高，但对原料采购心态偏谨慎观望。截至本周四，国产阔叶浆板主流含税出厂 5600-6000 元/吨，化机浆含税出厂报 3400-3700 元/吨，实际一单一谈。阔叶浆市场价格呈现疲软下滑运行态势，市场交投气氛不温不火，由于货源供应较为充足，而且低价竞争较为激烈，导致局部浆企出现让利动作，实单成交重心有所下移。化机浆市场价格走势相对平稳，且由于货源供应偏为紧张，上游浆企流露推涨意愿，计划上调 100 元/吨，目前稳价出货为主，整体成交压力不大。综合来看，市场供需面利好支撑仍有限，僵持博弈局面未改，Mysteel分析预计下周国产木浆市场价格或大稳小调运行，继续关注需求改善情况。

九、农产品市场价格运行情况

2月24日，农副产品价格指数1704.62，周环比下降0.86，降幅0.05%；年同比上升26.97，涨幅1.61%。

大豆：本周东北大豆粮收购价格相对稳定，但走货稍显不畅，部分产区大豆出货价格稍显下调。虽然本周黑龙江省储以及中储粮大豆竞价采购仍在进行，但采购底价无调整，对行情的影响较为有限。周二内蒙古塔温熬宝库大豆收购价格上调70元/吨，收购价格上调后仅对大杨树周边大豆收购价格有影响，其他产区影响不大。

本周南方大豆价格稳中略偏弱运行，走货不畅，部分贸易商要价稍稍偏低，贸易商的收购意向也不高，收优质大豆为主，一般粮源收购意向偏低。

豆油：近期国外美联储将可能进一步加息，市场对于经济增长放缓的忧虑有所增强，因此CBOT大豆、以及豆油有所下跌，连盘跟跌，但国内现阶段因缺豆、豆粕胀库、以及计划检修等原因陆续停机，现货偏紧，虽较高的基差抑制了下游的需求，但油厂惜售，基差持续高挺，预计短期内难改现有局势。

玉米：本周玉米周度均价为2866元/吨，较上周均价跌10元/吨。本周东北产区基层玉米上量稳定，未有明显惜售情绪，贸易商有序出粮，市场供需维持动态平衡。但市场建库意愿不强，多数收购主体维持刚需采购。华北地区深加工企业厂门到货量充足，用粮企业压价控量收购。但价格下跌后，玉米上量开始下降。南方销区市场东北玉米跟随到货成本稳中上行，饲料企业仍有一定建库需求，部分企业采购积极性有所上升。近期市场仍然主要关注产区基层玉米上量情况，市场看涨信心有所升温，但多数收购主体采购仍然谨慎，玉米报价跟随到货量调整。整体而言，预计下周玉米价格维持窄幅震荡运行，随着基层粮源持续减少，玉米价格有部分上行空间。

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