Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（2月13日-2月17日）

全国大宗商品综合价格指数均值为1191.72466，环比下降，降幅0.03%（前值-0.65%）；同比下降，降幅1.71%（前值-2.74%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格偏强运行，小幅高于上周；不锈钢价格小幅下跌；有色金属价格整体小跌；石化方面，本周国际原油价格小幅下跌；成品油价格汽柴普跌；LNG价格小幅上涨；建筑材料方面，本周水泥价格止跌回升，混凝土价格持续小幅下跌，螺纹钢价格震荡偏强运行；农产品方面，农产品价格涨跌互现。其中鲜姜行情运行偏强；猪价稳中偏强运行；面粉市场价格呈现下跌态势；棉花价格小幅下滑。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报4418元/吨，较上周上涨44元/吨，涨幅1.00%。其中，Mysteel长材价格指数报4426元/吨，较上周上涨0.71%；Mysteel扁平材价格指数报4411元/吨，较上周上涨1.28%。

本周钢价偏强运行。运行逻辑在于：市场复工情况明显提升，钢材需求好转。据百年建筑调研，本周全国施工企业开复工率为76.5%，环比提升38.1%，较去年同期提升6.9%；本周钢材消费继续增加，钢材累库速度明显放缓。本周热点城市二手成交呈现出全面回暖的状态，15个重点监测城市成交147.4万平方米，环比上涨28%，已达到近年节后第三周成交高点，市场预期也进一步加强。产业和宏观面形成共振，推动钢价偏强运行。

下周钢价走势判断：下周钢价或震荡偏强运行。1）产业方面，市场关注焦点仍在需求回升情况，节后，广东、浙江、江苏、福建等多个省市开启了“抢人”模式，从现金补贴、跨省招工，到包车包机接送，全方位助力企业复工复产，湖南、重庆、江西、山东、辽宁等地复工复产率已达到80%-90%，市场需求仍将继续回升。节后市场需求好转快于钢厂增产速度，库存有望在2月下旬迎来去化拐点。2）市场方面，期货价格继续上涨，市场情绪好转，投资和投机需求增加，成交量明显好转。3）成本方面，双焦方面，受原料价格下跌影响，焦企成本下移，利润修复，焦炭供应量有所增加，然下游钢厂利润不佳，对焦炭采购偏谨慎，双焦现货价格暂稳。但盘面双焦价格触底反弹，原料与钢价共振上行。

综合来看，近期钢材需求快速回升，即将迎来去库拐点，叠加宏观经济修复预期，钢价继续上行。但房地产作为钢材最大终端， 2022年全国房地产开发投资、土地购置面积以及房屋新开工面积均出现了大幅下降，这也意味着2023年房地产新开工难有明显回升，钢需仍存在较大隐患，钢价上涨或一波三折。

不锈钢：不锈钢市场仍处弱势，周内询单以及成交均较为一般。周初青山钢厂新开盘价有所走跌，加上不锈钢期货盘面震荡下行，市场贸易商出于资金以及库存的压力，让利优惠出货节奏有所加快，但由于拿货成本高企，亏损状态下，下跌幅度不大，多暗跌促成交。库存方面，本周全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存稍有增库，主要体现在冷轧资源上。一方面，钢厂资源仍在不断抵达，部分钢厂均有到货；另一方面，下游需求仍未有明显的恢复，仅有阶段性的补库需求，整体去库节奏较为缓慢。而热轧方面，现货价格处于暗跌的状态，让利操作下有部分的刚需成交，去库亦不明显。

下游开工率逐步提升，但是对于不锈钢的需求暂时未有明显的体现，询单以及采购依旧维持较为缓慢的节奏，资源消化不及钢厂资源到货，加上社会库存处于相对高位，对价格的上涨存在一定的阻力；但是市场贸易商持货成本较高，亏损状态下超低价出货的可能性较低，故预计下周不锈钢现货价格或将弱稳运行态势运行为主。

不锈钢原料方面：周内镍价弱势下跌，一方面基本面需求持续走弱，不锈钢高库存下，高镍铁成交价格走跌；另一方面，前期乐观情绪消散，加之美国1月CPI超出预期，市场对美联储偏鹰态度的担忧，施压镍价整体在200000元/吨附近弱势震荡。周五沪镍主力2303合约收盘于203100元/吨，较上周下跌7.07%。

基本面方面，受300系不锈钢订单销售情况不佳影响，终端市场担忧情绪蔓延，钢厂生产利润稀薄下对镍铁维持压价心态，高镍铁价格走跌。而新能源方面，硫酸镍价格上涨后，工厂生产镍板经济性下降，且产业淡季下，三元前驱体需求弱势，硫酸镍价格短期上涨趋势放缓。

目前，纯镍进口窗口再度打开，保税区资源周内继续有清关进入国内市场，加之上期所新交割资源开始流入市场，现货供需较为充足，预计镍价降承压运行。但短期LME持续去库下，库存矛盾依然存在，预计下周镍价延续震荡偏弱运行概率较大，运行区间200000-215000元/吨。

本周铬系市场弱稳运行为主，周内铬矿现货市场呈现小幅回调运行，铬铁生产即期成本有所下降，价格支撑走弱。天津港南非40-42%铬精粉现货成交价格55-56元/吨度，期货成交价格300美元/吨。下游消费恢复缓慢，对原料铬铁需求一般，市场情绪不佳，部分工厂报价有所下调，北方主流报价环比下降100元至9200元/50基吨附近，市场成交价格高低分化。铬铁价格上涨乏力，工厂对于铬矿采购积极性减弱，实际以刚需采购为主。目前因大船到港，国内港口铬矿库存略有回升，供应端有所缓解，部分铬矿现货贸易商表示后市暂不明朗，选择让利出货。当前铬铁成本依旧处于较高水平，工厂降价空间有限。多方博弈下，预计短期内铬系市场平稳运行。

有色金属：本周有色金属价格整体小跌。本周铜价受国内宏观利好和预期的影响而走强，但国外加息预期和下游受换月影响的需求使得铜价上涨受限。铝方面，周内云南减产传言迟迟未能落地，成本端动力煤跌幅扩大，铝价补贴。周六云南电解铝企业借到限负荷通知，要求27日执行完成，预计带动年度供需过剩幅度大幅收窄。本周铅炼企交割货集中到库，库存大增，为2022年8月以来社会库存最高点，导致铅价走弱。本周锌的产量和社会库存环比增长，锌价走弱，而锌合金和镀锌的产量和开工率继续恢复，限制了锌价的下跌幅度。本周Mysteel全国有色价格指数为42040元/吨，环比下跌413元/吨，Mysteel铝、铅和锌价格指数分别下跌0.61%、1.35%和1.57%，Mysteel铜价格指数上涨1.13%。内部因素：财政部部长刘昆在《求是》发文指出，完善税费支持政策，着力纾解企业困难。工信部部长金壮龙在《求是》撰文强调，要推动钢铁等重点行业加快兼并重组，增强新能源汽车、光伏、移动通信、电力装备等领域全产业链优势，培育壮大新兴产业。外部因素：美国1月CPI同比上涨6.4%，预估上涨6.2%，前值为上涨6.5%。美国1月CPI环比上涨0.5%，预估上涨0.5%，前值为下降0.1%。美国1月PPI同比增长6%，环比增长0.7%，都高于预期，去年12月的PPI也从6.2%上调至6.5%。圣路易斯联储主席布拉德表示，他不排除在美联储3月会议上支持加息50个基点的可能性；欧洲央行行长称打算在3月加息50个基点。当前美国消费状况正常，对经济衰退的预期削减，但如果美国通胀水平未能如期下降，美联储可能恢复原本的加息节奏，而欧洲央行计划保持原本的加息幅度。

石油化工：美国商业原油库存大幅增长，美联储仍需更长加息对抗通胀，本周国际原油价格下跌。

成品油市场价格汽柴普跌。月中下旬期间，多数销售单位任务考核压力渐显，局部暗惠走量操作频现；同时，介于现阶段需求表现不及预期，中游贸易库存日益积压，市场悲观心态渐起，致使国内成品油行情弱势运行。Mysteel资讯数据显示，本周汽油价格8787元/吨，环比回落2.27%；柴油价格7881元/吨，环比回落1.70%。下周来看，进入月下旬，多数销售单位任务考核压力骤增，并且鉴于现阶段多地销售进度偏低，不排除短线继续暗惠走量的可能；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG本周期主产地价格上涨。正月十五过后，市场需求开始进一步恢复，尤其是车用市场，需求提升较为明显，利好工厂出货，出厂价格小幅上涨。截至2月17日，LNG主产地价格报6013元/吨，较上周同期上涨5.31%，同比下降4.28%。预计下周价格下降。供应来看，随着生产成本进一步下降，工厂开工率进一步走高，整体资源供应充裕；需求来看，当前管道气供应宽松，随着气温回升，调峰用气减少，车用需求由于物流活跃度低也没有大幅增加预期，整体需求方面增幅有限，预计下周价格易跌难涨。

甲醇市场东营地区成交情况相对偏弱，目前波动有限，产区价格继续下跌的概率有限，阴跌出现。预计下周市场或继续偏弱情况为主，不排除下半周或上浮可能。

建筑材料：水泥价格由于市场需求持续回升而止跌回升，本周水泥价格指数为456元/吨，较上周五上涨11元/吨，涨幅2.47%。下周市场需求持续向好，水泥价格仍有上行趋势。

混凝土价格因市场需求恢复不佳而持续下行。本周混凝土价格指数为421元/方，较上周五下跌2元/方，跌幅0.47%。下周市场需求持续改善，混凝土价格有望止跌回升。

螺纹钢本周价格震荡偏强运行。1）近期房地产市场成交明显回暖，且房价稍有升温，市场信心与融资环境明显改善，叠加建筑钢材终端需求回暖，现实预期共振支撑盘面震荡偏强。2）基本面来看，市场交易氛围基本恢复，需求环比大幅回升，累库幅度收窄，建材价格止跌回涨。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。其中本周农户对鲜姜出货积极性一般，要价坚持，客商拿货积极性尚可，行情运行偏强；生猪养殖端挺价情绪较强，下游需求处于温和恢复，市场二次育肥仍活跃，猪价稳中偏强运行；本周终端面粉消费疲软，面粉经销商库存消耗缓慢，市场价格呈现下跌态势；棉花价格小幅下滑。

生姜：本周大姜产区生姜价格跌后回升，行情运行偏强。截至2月17日，生姜主产区价格在6.95元/斤，较上周价格上涨8.59%，同比上涨434.62%。本周大姜产区市场货源虽有陆续增加表现，但整体供应仍是有限，每日市场上货量增减幅度不大，农户对鲜姜出货积极性一般，要价坚持，客商按需挑拣合适货源采购，拿货积极性尚可，成交价格在周后期持续上行。预计，姜种交易陆续展开，生姜价格短时间内或将稳中趋硬运行。

生猪：本周猪价稳中偏强运行，截至2月17日，全国生猪价格在14.79元/公斤，较上周涨5.12%，同比涨21.63%。供应方面来看，规模企业维持增重控量，成交情况良好，散户中大猪源有所减少，标猪体重不大，在亏损压力之下，挺价情绪较强。近期市场二次育肥活动较旺，中小体重的猪源成交价涨，提振养殖端信心。从需求看，下游需求处于温和恢复之中，开工率较上周小幅提升，其中部分仍在主动或被动的灵活分割入库，对猪价也有支撑。近日市场二次育肥仍活跃，养殖端挺价偏强，对猪价有支撑，但需求增量有限，分割入库意愿在下降，猪价或小幅上涨之后转入震荡调整。

面粉：截至2月17日，主产区特精粉（30粉）全国均价3574元/吨，较上周下跌2.46%，同比上涨3.9%。本周面粉市场价格呈现下跌态势。终端面粉消费疲软，面粉经销商库存消耗缓慢，小麦原粮价格继续回落，经销商拿货较为谨慎。制粉企业面粉订单稀少，库存压力较大情况下不断降价促销，收效甚微。预计下周面粉价格偏弱调整。

棉花：本周棉花价格下跌，截至2月17日，国内3128B级棉花市场均价为15235元/吨，周环比跌幅1.84%；郑棉期货窄幅震荡，贸易商积极销售基差资源，下游纺企谨慎观望，原料补库刚需，市场成交一般。目前新棉加工接近尾声，新棉公检入库有序推进，棉花供应端稳定，预计短期棉花价格震荡运行。

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