Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（12.12-12.16）

全国大宗商品综合价格指数均值为1183.27，环比上升，增幅0.00%（前值1.88%）；同比上升，增幅0.65%（前值-0.10%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格偏强运行，小幅高于上周；不锈钢价格小幅上涨；有色金属价格整体小幅下跌；石化方面，本周国际原油价格止跌反弹；成品油价格汽涨柴跌；LNG价格先降后涨，整体小幅上涨；建筑材料方面，本周水泥价格持续下跌，混凝土价格小幅下行，螺纹钢价格小幅上涨；农产品方面，农产品价格涨跌互现。其中生姜价格在周内连续上涨，涨幅居前；大蒜价格小幅上涨；生猪价格弱势运行，价格下跌较快；大肉食鸡价格小幅下滑。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报4311元/吨，较上周上涨117元/吨，涨幅2.79%。其中，Mysteel长材价格指数报4294元/吨，较上周上涨2.89%；Mysteel扁平材价格指数报4327元/吨，较上周上涨2.69%。

本周钢价偏强运行，运行逻辑在于： 1）7500亿元特别国债发行、美联储加息放缓、《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》落地，强化经济修复预期，促使钢价继续偏强运行。2）成本面持续偏强运行，市场挺价意愿较强，另外，市场钢材低库存也给价格提供上涨空间。

后期来看，下周钢价或偏强运行。经济工作会议或持续释放利好消息，钢价上涨行情延续。宏观方面，下周中央经济工作会议召开，就上周结束的中央政治局会议提出的目标来看，经济会议或将释放更多利好消息，宏观利好预期仍没有走完。产业方面，随着气温下降，户外施工窗口期的关闭，钢材消费难继续增长。但需求下降在市场预料之中，且目前市场钢材库存处于近几年低位，部分区域存在规格短缺现象，产业层面未见大的利空消息。另外，原料价格偏强运行，钢材成本持续抬升，市场挺价情绪较强。就市场关注的冬储情况，由于11月以来，钢价快速上涨，今年冬储意愿不高，冬储规模较往年减弱，被动冬储氛围较浓，或以钢厂自储为主。

综合来看，虽然11月经济数据依然偏弱，但对钢价影响较小，甚至成为后期宏观政策更为积极的指引，宏观利好预期依然没有走完，反弹行情尚未结束，原料价格的持续上涨也给予市场一定信心，钢价或继续呈现偏强运行态势。

不锈钢：周初不锈钢期货盘面的拉涨带动贸易商现货价格的上涨，但整体的询单氛围以及成交未达预期，依旧维持在低位，然贸易商拿货成本较高，且对后市行情多看好，整体跌价意愿不高，持稳运行为主。下半周不锈钢期货盘面的回调，稍谨慎的贸易商开始让利出货，现货价格也呈现下跌态势。库存方面，本周全国主流市场不锈钢社会库存增速加快，主要体现在200系以及300系冷热轧资源，一方面钢厂到货较多，佛山市场以及无锡市场均有明显的增量；另一方面，目前市场备货意愿依旧不大，以订单量采购为主，资源消化较为缓慢，整体呈现库存的积压。

社会库存增加明显，现货流通资源充裕，贸易商或存在一定的库存压力，而随着春节假期的临近，由于下游企业订单不多，提前放假可能性较高，贸易商为了在年前降低库存压力，或会有让利促成交的情况出现，预计不锈钢现货价格以小幅回调概率较大。

不锈钢原料方面：本周镍价先扬后抑，周初在市场对美元加息放缓的预期下，镍价继续冲高。15日美联储议息会议结束，加息50基点较往月放缓，利多出尽后镍价开始回落，至周五沪镍主力2301合约收盘215610元/吨，较上周下跌2.67%。

基本面方面，年关将至，下游企业备库需求、叠加300系不锈钢利润好转之下，钢厂对镍铁压价心态有所缓解，周内高镍铁成交价格快速反弹，镍铁厂即期生产利润修复。同时因菲律宾镍矿山招标价格坚挺、而海运费持稳，镍矿到岸成本较高，矿商报价亦有上调。新能源方面，三元材料产业链均在减量中，对硫酸镍需求弱势，市场转变为买方市场，未来或将出现生产商转产电镀级硫酸镍或电解镍的情况。

目前，欧美货币政策仍以紧缩为主，叠加基本面弱势的情况下，后市看空情绪占据主导；另一方面，纯镍进口窗口依旧关闭，近两周国内镍板又有大量出口，在国内镍库存的支撑下，镍价回落空间有限。预计下周镍价弱势震荡，运行区间205000-215000元/吨。

近期南非限电叠加暴雨情况持续，铬矿持强势运行，尤其外盘方面，得益于下游铁厂为维持春节期间生产，多入市采购，调动矿商挺涨氛围。周内南非40-42%铬精粉现货成交价格上行至50元/吨度，环比上周成交价格上涨3-4元/吨度；期货成交价格265美元/吨，市场看涨氛围积极。期现货市场共振上行，在市场刚需偏强支撑下，叠加港口库存增量较为有限，铬矿市场维持偏强运行为主。成本助推下，工厂对后期较为看好，已逐渐接受高价矿并逐步上调铬铁价格。目前工厂生产成本多居高位，个别工厂前期原料消耗完毕进行减停产操作，南方部分产区开工率下降。但行情回升下，北方个别工厂计划进行新增及复产产能的投放，预计12月整体产量保持高位。预计短期内铬系市场偏强运行。

有色金属：本周有色金属价格整体下跌。因为铜市场升水坚挺且有回升趋势，所以下游采购情绪不高，成品库存增加，铜价下跌。上周铝价下跌明显，主要受到美联储主席鲍威尔偏鹰表态，拖累金属走势。国内供应端新增扰动，贵州将启动减压负荷措施减缓供应恢复速度，铝市基本面具备抗跌性。铅的终端铅蓄电池消费疲软，中小型电池厂有减产的倾向，开工率继续下滑，所以铅价也有所下跌。临近淡季，锌的市场需求偏弱，北方地区受天气转冷的影响开工率下滑，且终端订单较少，因此锌价走弱。本周Mysteel全国有色价格指数为41976元/吨，环比下跌755元/吨，Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别下跌1.86%、2.05%、1.32%、2.63%。内部环境：中国11月规模以上工业增加值同比2.2%，预期3.6%，前值5%。中国1-11月固定资产投资（不含农户）520043亿元，同比增长5.3%。外部环境：欧洲央行将三大关键利率均上调50个基点，符合市场预期。这是该央行今年第四次加息，其利率也达到了2008年12月以来的最高水平。美联储联邦公开市场委员会发布最新的利率决议，与市场预期一致，继此前连续四次加息75个基点后，本次会议FOMC将加息幅度放缓至50个基点。欧美央行集体加息影响了世界经济的恢复，经济下行压力较大。

石油化工：美联储加息力度放缓，国际能源署上调原油需求预测，本周国际原油价格上涨。

成品油市场价格汽涨柴跌。本周原油成本端止跌反弹，刺激部分中下游业者恐涨入市；销量递增带动下，国内各销售单位随即积极跟涨；不过，柴油市场因其短线偏空预期居多，推涨仍显乏力，致使国内成品油行情走势略有分化。Mysteel数据显示，本周汽油价格8130元/吨，环比上涨1.04%；柴油价格8027元/吨，环比下跌1.63%。下周来看，新一轮批零限价调整大概率将兑现下调，并且随着疫情迅速扩散，终端出行需求和意愿下滑，且经过前期陆续补货后下游库存较充足，或暂时消化库存为主，成交转弱、供需利空主导下，预计下周价格或持汽柴普跌走势。

LNG本周主产地价格先降后涨，整体小幅上涨。主产地价格先降后涨，整体涨幅大于跌幅。上周期受到原料气减供影响LNG价格大涨，但价格涨至高位后，下游接受能力不足， 市场重车消化缓慢，本周初价格迅速回落。但第二周气源竞拍成交价格较第一周更高，导致LNG出厂价格再度应声而涨。截至12月17日，LNG主产地价格报7287元/吨，较上周同期上涨3.57%，同比上涨52.77%。预计下周价格下降。由于LNG价格较高，当前市场接受能力不足，下游入市较为谨慎，需求方面难以对价格形成有效提振，预计下周生产及接货价格均将继续回落，但考虑到当前工厂开工率偏低以及生产成本较高等因素，预计回落幅度有限，整体偏弱震荡。

甲醇市场东营地区成交情况相对一般，产区价格略有上浮，但东营市场在运费下降后成交价格基本稳定运行，波动空间较小。下周产区工厂依旧存在排库动作持续，东营地区甲醇市场不排除偏弱运行为主态势。

建筑材料：水泥价格由于市场需求持续下滑而跌势扩大，本周水泥价格指数为472元/吨，较上周五下跌5元/吨，环比下跌1.05%。下周市场供需两弱，水泥价格持续下行。

混凝土价格因原材料价格持续下跌而小幅下行。本周混凝土价格指数为430元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.23%。下周市场需求难有改善，原材料价格持续下行，混凝土价格仍有跌势。

螺纹钢价格震荡偏强运行，小幅高于上周。1）宏观利好政策频出，叠加经济数据延续恢复态势，提振市场信心，盘面价格震荡走强，对现货价格形成支撑。2）本周建筑钢材供应微增，消费环比上升，基建赶工支撑建材消费，叠加疫情管制宽松后库存去化良好，支撑价格继续上涨。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。其中生姜产区市场上货略显供不应求，整体交易火热，价格在周内连续上涨，涨幅居前；大蒜价格小幅上涨；本周生猪养殖户出货积极性高，南方腌腊消费预期还有增加，北方需求增量有限，猪价弱势运行，价格下跌较快；大肉食鸡价格小幅下滑。

生姜：本周大姜产区生姜价格持续上涨。截至12月16日，生姜主产区价格在4.80元/斤，较上周价格上涨60%，同比上涨300%。本周大姜产区市场整体货源供应量一般，产区仍是以交易老姜为主，受到近期持续涨价影响，农户出货积极性不高，多有捂货惜售心理，出货要价强硬，客商拿货积极，另外受到网络舆论影响，需求量增加，终端市场走货快，产区市场上货略显供不应求，整体交易火热，价格在周内连续上涨。预计，交易若持续维持此状态，短期内黄姜价格或仍存上涨空间。

大蒜：本周大蒜市场价格涨跌互现。环比上涨，同比下跌。截至12月16日，山东金乡杂交红蒜一般混级主流报价在1.80元/斤，环比涨幅为5.88%；去年同期价格为2.28元/斤，跌幅为21.05%。本周库内蒜价格上涨，一方面基于线上公共交易平台近日连续三个涨停板提振市场信心。另一方面大蒜药用价值得到良好传播。第三方面基于终端销区市场需求正在逐步增加。第四方面是基于老蒜持续切片对去库带来的利好支撑。最后，出口端数据显示，中国本年度出口量向好发展，未来大蒜国际需求前景广阔。预计下周大蒜价格或将稳硬运行。

生猪：本周猪价弱势运行，价格下跌较快，截至12月16日，全国生猪价格在18.99元/公斤，较上周跌9.24%，同比上涨15.44%。年底到来，集团场积极出栏冲量，养殖散户出栏心态较主动，随着南方腌腊消费扩大，压栏及二次育肥的中大猪源也在集中出栏，市场猪源供应偏松，目前标肥价差收窄，南北价差不大，北猪外调不快。冬至将到，南方腌腊消费预期还有增加，但提升程度仍低于同期，北方需求增量有限，对猪价提振较弱。年底生猪供应压力暂难缓解，猪价将维持低位区间内弱势震荡。

大肉食鸡：本周白羽肉鸡价格下跌明显，截至12月16日，白羽肉鸡主流棚前价格为4.13元/斤，环比跌幅为6.98%，同比涨幅为1.72%。一方面，屠宰下游接货端，例如食品厂、批发市场等受到了人员出勤不足导致的开工下滑问题，拿货意愿不足，需求端强势利空；另一方面，屠宰端也受到了工人到岗问题的考验，开工下滑导致鸡源供需失衡，毛鸡价格下跌明显；供需两端利空下毛鸡价格近期持续下滑。预计下周毛鸡价格仍以跌幅为主，后期或有反弹上行。

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