Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（11月07日-11月11日）

11月11日，全国大宗商品综合价格指数1204.30，周环比下降2.50，降幅0.21%；年同比下跌35.20，跌幅2.84%（前值-3.68%）。分行业看，本周各行业价格指数涨跌互现，除造基础化工、钢铁、有色和农副产品行业上涨外，其它各行业价格指数均有不同程度下跌。

一、钢铁行业市场价格运行情况

11月11日，钢铁价格指数947.04，周环比上升2.91，涨幅0.31%；年同比下降250.57，降幅20.92%。

本周钢材价格震荡运行，微幅高于上周。Mysteel全国钢材价格指数报4054元/吨，较上周上涨27元/吨，涨幅0.67%。其中，Mysteel长材价格指数报4090元/吨，较上周上涨0.52%；Mysteel扁平材价格指数报4019元/吨，较上周上涨0.81%。

近期市场的主要交易逻辑在于：1）美联储加息落地、美国CPI超预期回落等宏观利多消息接连发酵，期货价格明显反弹。2）目前钢材供需矛盾尚不明显，长流程钢厂主动减产缓解供应压力，但消费逐步进入季节性淡季，市场心态仍较为谨慎，多地疫情散发，钢材成交受影响，现货价格跟涨动力不足。

后期来看，预计钢材价格或震荡偏强运行。主要原因是：1）10月美国CPI超预期回落，预示着货币政策收紧预期进一步放缓，给予金融市场投资者较大信心，美股、期货市场均大幅反弹，短期提振大宗商品市场；另外，疫情防控重磅调整，不再判定次密接，最大限度减少管控人员，同时强调要纠正“层层加码”和“一刀切”。宏观环境转暖，支撑大宗商品反弹。2）地产、信贷、社融数据预计仍不佳，叠加需求季节性淡季来临，现货市场大幅上涨动力不足。3）成本方面，钢材现货市场整体表现依旧偏弱，钢厂减产稳价态度已明确，原料采购相对谨慎，铁矿石或跟随钢价；焦煤主产地因疫情和事故原因，供应受限，短期焦煤跌幅有限，焦炭企业持续亏损，减产情绪增加，双焦价格预计偏稳。

综合来看，短期宏观环境转暖，市场投资信心好转，钢价或将有反弹，但需求淡季即将到来，叠加广东、河南、内蒙古疫情影响，钢材需求难以释放，钢材价格涨幅有限。

二、有色行业市场价格运行情况

11月11日，有色价格指数849.60，周环比上升34.95，涨幅4.29%；年同比下降6.92，降幅0.81%。

本周有色金属价格整体有所上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为42140元/吨，环比上涨1994元/吨，Mysteel铜、铝、铅、锌价格指数分别上涨6.13%、2.32%、1.85%、1.32%。内部环境：中国10月货币供应量M2同比增长11.8%，预估为12%，前值为12.1%；中国10月社会融资规模增量为9079亿元，创下年内次低水平，前值35300亿元，国内市场活跃度有所减弱。外部环境：10月美国消费者价格指数环比增长0.4%，同比增长7.7%。10月份全球制造业采购经理指数为49.4%，较上月下降0.9个百分点，连续5个月环比下降，继2020年7月以来首次降至50%以下。总体上，全球制造业开始处于萎缩的状态。

铜：美加息周期进入后半段，宏观压力边际消退，中国经济逐渐复苏，宏观及微观双双支撑铜价回升。

铝：在铝锭大幅去库及现货跨地区套利需求带动下，铝价持续反弹。

铅：炼企检修致铅的现货供应偏紧，铅锭库存下降，因而铅价有所上涨。

锌：锌锭原料偏紧，下游需求情况表现平平，导致锌价震荡小幅走强。

三、能源行业市场价格运行情况

11月11日，能源价格指数1561.22，周环比下降9.58，降幅0.61%；年同比上升77.39，涨幅5.22%。

原油：经济衰退风险仍在延续，需求预期持续受到拖累，本周国际原油价格下跌。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为95.99美元/桶，环比下跌2.62%。目前来看，经济忧虑仍在延续，预计下周国际油价存小跌空间。

成品油：成品油市场价格汽柴普涨。本周成品油零售限价落实上调后，批发端市场随即适度跟涨；其中，多地柴油价格再度逼近最新限价，但局部疫情大环境约制下，汽油涨幅相对有限，致使国内成品油行情趋于坚挺。Mysteel数据显示，本周汽油价格8724元/吨，环比上涨0.37%；柴油价格9120元/吨，环比上涨1.27%。下周来看，国内多地疫情散发或持续抑制汽油需求，市场价格跌意犹存；而当前柴油现货资源仍偏少，且主营单位或继续保供终端及加油站为主，短线价格支撑力相对充沛；预计下周价格或持汽跌柴涨走势。

LNG：LNG本周主产地价格延续跌势。本周主产区工厂液位压力仍未得到缓解，同时主消费地接货价降低影响主产区工厂出货，工厂排库需求迫切，周内价格降幅较大。截至11月11日，LNG主产地价格报5098元/吨，较上周同期下降10.76%，同比下降28.85%。预计下周价格稳中下行。主产区来看，当前工厂液位均处于中高位，存在一定的液位压力，但成本支撑下，工厂继续下跌意愿不足，下周价格低位徘徊可能性较大。

四、建材行业市场价格运行情况

11月11日，建材价格指数1495.66，周环比下降0.11，降幅0.01%；年同比下降211.67，降幅12.40%。

水泥：水泥价格由于市场供需趋于平衡而持稳运行，本周水泥价格指数为480元/吨，较上周五持平。下周市场需求有所回升，水泥价格稳中偏强运行。

混凝土：混凝土价格因市场需求未有明显改善而持稳运行。本周混凝土价格指数为433元/方，较上周五持平。下周原材料价格上行，混凝土价格稳中偏强运行。

螺纹钢：螺纹钢价格震荡运行，微幅高于上周。1）美联储加息落地叠加市场对疫情防控放宽预期，期货价格拉涨提振现货价格。2）本周建筑钢材产量下降11.2万吨，供应减少，消费下降20.8万吨，主要在于疫情影响，叠加消费性淡季将来临，下游需求有所下滑，价格反弹动力较弱。

五、基础化工行业市场价格运行情况

11月11日，基础化工价格指数1126.25，周环比上升7.95，涨幅0.71%；年同比下降11.52，降幅1.01%。

PTA：本周PTA市场价格震荡运行，加工费进一步压缩。早期供需改善叠加PX减停增加及扩能后延，供应收紧带动PTA绝对价格反弹，但产业链扩能及亏损环境下聚酯减产消极业者情绪，基差持续走软，市场价格持续反弹受限。考虑有供应商重启推迟，高报基差挺价情绪与市场供需双弱相纠缠，然业者对远端依旧看弱，买盘情绪抑制仍牵制市场。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为5652元/吨，周均价环比+0.77%。

甲醇：甲醇市场东营地区市场成交周内下跌，产区价格有所上涨，但因运费明显下跌后，导致到货成本降低，成交走弱。下周市场产区或继续维持平稳运行为主，东营市场运费或窄幅波动，不排除价格偏稳可能性。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

11月11日，橡胶塑料价格指数778.72，周环比下降1.91，降幅0.24%；年同比下降163.42，降幅17.35%。

天然橡胶：本周天然橡胶现货价格涨后回落，窄幅调整。（全乳胶11675元/吨，+275/+2.41%；20号泰标1335美元/吨，+50/+3.89%；20号泰混10800元/吨，+450/+4.35%）。

本周市场宏观偏空情绪缓和，美指回落，美联储加息进程或放缓，现货端风险逐步缓解。供应端主产区天气扰动较小，原料价格稳中上涨，天然橡胶加工利润均出现回升。周内广饶地区疫情逐步得到控制，各轮胎企业陆续申请复工复产，产量逐步提升，市场预期工厂将增加原料采购补货，同时套利盘补货的投机需求增加，助长天然橡胶现货市场上行，受制于需求端疲软压制，现货价格冲高后窄幅回落。

预计短期天然橡胶价格上行空间有限，或回调整理。近期宏观市场偏空情绪得到缓和，美联储加息进程虽有减缓，但全球整体经济预期依然欠佳，市场信心提振有限。东南亚主产区天气扰动逐渐降温，中国天胶进口量明确增长，逐步季节性累库，国内云南临近停割期，且替代指标逐渐进入，短时原料价格表现并不强势。下游轮胎企业疫情反复影响，需求存在抑制，若没有实质性利好，基本面暂不具备独立上涨的条件，市场对胶价进一步反弹的空间保持谨慎，预计天然橡胶价格上行空间有限，或回调整理。

合成橡胶：

丁苯综述：本周，国内丁苯橡胶主流出厂价格未做调整。市场行情止跌小涨，后交投再度转弱。

本周期，天然橡胶行情止跌反弹，相关胶种对丁苯市场有所提振；另外随着丁苯主流出厂及市场价均跌至年内新低，刺激部分中间商补空及逢低采购，交投氛围明显好转，业者心态谨慎，市场报盘重心逐步上移，观望主流供方价格政策指引。而周内原料丁二烯价格持续走低，成本面表现偏空指引，丁苯橡胶市场价格走高后，需求跟进不佳，成交表现僵持，考虑基本面支撑有限，商家心态纠结，出货阻力下，部分实单存小幅让利空间。截至11月10日，山东地区齐鲁1502主流报价在10800元/吨附近，实单再谈。

顺丁综述：本周期，国内高顺顺丁橡胶主流出厂价格稳定，截至2022年11月10日，高顺顺丁橡胶主流出厂供价稳定在11100-11300元/吨之间。

本周期，国内顺丁橡胶市场价格窄幅上探，出厂及市场价格跌至年度低位，市场存逢低补仓情况，相关胶种天胶价格持续上涨，业者谨慎心态明显，持仓观望惜售，报盘普遍试探性加价，然随着原料丁二烯价格陆续下跌，下游入市仅刚需采购，交投压力显现，继续加价成交受阻，导致部分报盘窄幅下挫，业者虽积极报盘出货，然询盘氛围一般，成交跟进有限。截至11月10日，山东地区齐鲁顺丁橡胶市场参考在11400元/吨，价格仅供参考。

供应面，截至2022年11月10日，中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为68.28%，环比（11月3日63.40%修正后）提升4.88%。截至2022年11月10日，中国丁苯橡胶产能利用率为67.15%（其中乳聚丁苯橡胶产能利用率为70.49%），较上周小幅提升0.97%。

七、纺织行业市场价格运行情况

11月11日，纺织价格指数903.52，周环比下降3.48，降幅0.38%；年同比下降172.77，降幅16.05%。

新疆棉：截止2022年11月11日，全国3128皮棉均价15330元/吨，周环比下跌0.49%。其中新疆市场3128新疆机采棉价格 14100-14300元/吨，手采棉价格14400-1460元/吨，强力28。内地市场3128新疆机采棉价格15400-15700元/吨，手采棉价格15500-16000元/吨，强力28。随着棉花期价的回升，市场现货价格跌幅有所收窄，新旧棉花价格逐步对接。现阶段国内籽棉价格持稳运行，轧花企业收购心态仍谨慎，机采籽棉价格5.7-6.0元/公斤。地产棉方面，因籽棉收购成本较高，且市场对后市价格仍不看好，轧花企业多按订单生产，降低库存风险。

进口棉：截止至11月11日，港口美棉M1-1/8清关人民币报价18600元/吨，周度价格上涨1.64%。当前青岛港清关巴西棉M 1-1/8一口价17600-17800元/吨，美金报价104-106美分/磅；美棉31-3-36一口价18800-19100元/吨，美金报价108-110美分/磅；印度棉M1-5/32报价15200-15500元/吨。港口已清关人民币报价资源比较少，买方可选择、可议价的空间不大，低品质低价美棉、非洲棉、墨西哥棉等成交略好；保税棉、船货等美金报价资源较多，但内外棉价差扩大，美金货源优势再度下降，市场询价、看货、采购较少。

纯棉纱：据Mysteel农产品数据监测，截至11月11日，主流地区纺企开机负荷为62.5%，周环比减幅0.64%；受疫情影响，部分市场棉纱运输受到限制，物流不畅，纺企订单跟进不足，减产、限产的工厂占比有所增加，开工开机负荷下降。

八、造纸行业市场价格运行情况

11月11日，造纸价格指数964.80，周环比下降0.65，降幅0.07%；年同比上升40.89，涨幅4.43%。

本周国产浆市场价格呈现大稳小调运行态势，市场交投气氛平淡，整体出货情况一般。由于市场需求无较大改善，下游纸企涨价落实一般，且叠加局部下游开工偏低，以及物流运输受阻影响，整体出货情况欠佳，上游浆企调价谨慎，基本稳价出货走量为先，实单成交存商谈空间。截至本周四，国产阔叶浆含税出厂报6600-6800元/吨，化机浆含税出厂报3400-3700元/吨，实单成交一单一议。阔叶浆市场价格暂时平盘为主，规模浆企装置进行轮流检修，流通货源供应并不充足。但现货市场交投略显清淡且成交价位逐渐降低，牵制业者心态导致浆企接单量不大。化机浆市场延续盘稳整理运行，目前货源流通略显不畅，各地管控导致上游出货不温不火，下游刚需采购为主，浆企报价暂稳成交可议。供需面僵持博弈下，Mysteel分析预计短线国产浆市场价格或存稳中偏弱预期。

九、农产品市场价格运行情况

11月11日，农副产品价格指数1768.77，周环比上升3.89，涨幅0.22%；年同比上升165.50，涨幅10.32%。

大豆：本周东北产区大豆价格维持稳定，上周五部分中储粮收购价格下调0.01-0.02元/斤，中储粮门前排队依然较多；部分油厂大豆收购价格也下调0.04元/斤。现货市场压力比较明显，价格暂相对稳定。

南方大豆本周价格也以稳定为主，市场表现仍显僵持，低价仍难收粮，高价贸易商售粮困难。目前南方贸易商上货量不大，销量也显一般，运费上涨，发货及收货在新冠疫情的影响均有一定的难度，成交情况稍显一般。

豆油：上周俄罗斯宣布暂停黑海运量协议，限制了葵油的出口数量，市场担忧油脂的供应量，看多情绪升温，随后俄罗斯又宣布恢复执行黑海粮食外运协议，油脂市场并未因此改变。本周USDA报告输出前，贸易商等离场等待报告方向，油脂盘面一度下跌，昨晚报告给予消息面偏利空，美国、阿根廷产量、出口有所调低，且市场担忧中国疫情对于下游需求的影响，盘面再度下跌。国内方面，下游需求始终未有好转，因此基差持续下跌，且11月面临交割，期限趋于回归状态。

玉米：本周全国玉米均价2841元/吨，较上周上涨17元/吨，涨幅0.60%。本周玉米市场供应偏紧，西北产区物流偏紧，东北及华北基层潮粮上量偏慢，贸易渠道库存低位，贸易商控制节奏出货，下游企业有刚性采购需求，部分深加工及饲料企业开始建库。新粮上市后销售节奏提升较慢，下游需求较为旺盛，供需略有错配，支撑玉米价格持续走高。产区掌握报价主动权，销区市场价格跟随产区和到货成本调整。产区挺价氛围浓厚，预计下周国内玉米价格偏强运行。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，f作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

Mysteel始终致力于为客户提供最优质的服务。客户可能会就Mysteel的样本收集方法、计算方法、标准化流程等提出问题。如果客户需要额外信息，例如某些数据或计算方法的详细介绍。请通过发送邮件至miodex@mysteel.com联系我们。

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