Mysteel周报：大宗商品市场价格运行情况分析报告（10.17-10.21）

10月21日，全国大宗商品综合价格指数1212.00，周环比下降3.30，降幅0.27%；年同比下跌170.80，跌幅12.35%（前值-11.27%）。分行业看，本周各行业价格指数涨跌互现，除造纸行业价格持平于上周，能源、建材和农副产品行业上涨外，其它各行业价格指数均有不同程度下跌。

一、钢铁行业市场价格运行情况

10月21日，钢铁价格指数968.37，周环比下降12.44，降幅1.27%；年同比下降352.54，降幅26.69%。

本周钢材价格偏弱运行，小幅低于上周。Mysteel全国钢材价格指数报4134元/吨，较上周下跌84元/吨，跌幅1.98%。其中，Mysteel长材价格指数报4181元/吨，较上周下跌2.09%；Mysteel扁平材价格指数报4090元/吨，较上周下跌1.87%。

近期市场的主要交易逻辑在于：1）随着市场对需求预计的转弱，市场备货及采购热情较低，成交和消费均未超过十一节前水平，信心不足给钢材价格带来持续的压制。2）疫情多点散发导致部门区域管控加严，一定程度上抑制需求恢复。

后期来看，预计钢材价格或震荡运行。主要原因是：1）供需趋于宽松，降库速度趋缓，钢材供需矛盾逐渐累积。本周钢材产量周环比增加14万吨，钢材产量持续维持高位，库存去化43万吨。但相较于往年旺季60-100万吨去库水平来说偏低。考虑稳产值要求及自身生产连续性影响，钢厂主动减产的动力不足，减产或不及预期，高供应、弱需求的条件下，钢材供需矛盾逐渐累积。2）本期螺纹钢消费略有下降，主要是北方地区受疫情运输以及现货市场采购情绪低迷所影响，南方消费尚可，十月旺季“小赶工”需求韧性仍在，钢材库存持续去化，对钢价有一定支撑。3）海外加息利空因素有所消退，而国内稳增长政策逐渐显效，宏观环境整体略有回暖。

综合来看，钢材弱需求及疫情反复造成市场信心不足，持续压制钢价。但十月旺季“小赶工”需求韧性仍在，房地产用钢虽表现低迷，但基建投资成效逐渐显现，对钢材消费有一定支撑，预计近期钢价或震荡运行。

二、有色行业市场价格运行情况

10月21日，有色价格指数821.56，周环比下降5.35，降幅0.65%；年同比下降160.45，降幅16.34%。

本周有色金属整体小幅下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为40189元/吨，环比下跌296元/吨，Mysteel铜价格指数下跌1.31%，铝、铅和锌价格指数分别上涨0.08%、0.78%和2.62%。

铜：由基差较大且升水较高，导致下游成交冷清，因此本周铜价下跌。

铝：伦铝库存出现暴增并突破36万吨，对铝价结构形成压制，现货市场供应较少且终端趁低价积极备货，从而带动铝价低位反弹。

铅：疫情继续抑制了铅的供应，而下游开工率较高且库存紧张，需求旺盛，导致铅价走强。

锌：因原料运输受阻导致炼厂库存较低，冬储继续提振需求，因而锌价上升。

内部环境：截至10月19日，已有23个地区发布地方专项债四季度或月度发行计划，其中在10月份发行3423.3亿。据不完全统计，10月1日至10月19日，陕西、河南、四川、山东等地集中开工一批重大项目，投资规模合计4803亿元，涉及基础设施、制造业等领域。进入四季度，稳投资继续加力，一批重大项目密集开工，对国内经济发展起到托底作用。外部环境：费城联储主席哈克表示，加息对抑制通胀作用很小，美联储还没有完成自己的任务，因此需要进一步大幅加息。欧元区9月CPI同比增长9.9%，预估为10.0%，初值为9.1%。欧洲央行将在10月27日开会时再次大幅提高其存款利率和再融资利率，预计加息75个基点。欧美仍然处于大幅加息阶段，延续了对经济抑制的作用。

三、能源行业市场价格运行情况

10月21日，能源价格指数1574.83，周环比上升0.50，涨幅0.03%；年同比下降135.13，降幅7.90%。

原油：美国商业原油库存超预期下降，亚洲需求有望出现好转，本周国际原油价格上涨。Mysteel数据显示，本周布伦特原油价格为93.50美元/桶，环比上涨2.04%。目前来看，供应端趋紧局面仍在，预计下周国际油价存上涨空间。

成品油：成品油市场价格汽跌柴涨。本周原油成本端支撑力度减弱，国内局部区域仍有疫情反复迹象，汽油需求趋于疲弱；相较之下，柴油刚需则较为稳健，且现货资源不充裕，价格表现普遍维持坚挺，致使国内成品油行情跌涨互现。Mysteel数据显示，本周汽油价格8771元/吨，环比下跌1.60%；柴油价格8836元/吨，环比上涨0.15%。下周来看，新一轮批零限价调整上调预期笼罩，柴油因其现货资源偏紧、刚需趋稳，报价跟涨概率较大；而汽油则受制于疫情因素约制，需求表现欠佳，实质性利好匮乏；预计下周价格或持汽跌柴涨走势。

LNG：LNG本周主产地价格小幅下降。上周主产区价格降幅大，与主消费地价格价差拉大，降价空间减小，本周主产区各工厂根据当地疫情管控政策灵活调整出货价格。截至10月21日，LNG主产地价格报6770元/吨，较上周同期下降0.97%，同比上涨0.18%。预计下周价格小幅上涨。主产区来看，随着疫情好转，交通物流活跃度提升，车用需求将会好转，同时工厂出货更加顺畅，液位压力将会缓解，出货价格有上涨预期。

四、建材行业市场价格运行情况

10月21日，建材价格指数1472.21，周环比上升0.82，涨幅0.06%；年同比下降254.89，降幅14.76%。

水泥：水泥价格由于原燃材料价格上涨影响生产成本提升而持续上涨，本周水泥价格指数为478元/吨，较上周五上涨6元/吨，环比上涨1.27%。下周市场需求持续释放，另外供应趋紧，水泥价格仍有涨势。

混凝土：混凝土价格因原材料价格持续上升影响成本上升而小幅上行。本周混凝土价格指数为432元/方，较上周五上涨2元/方，环比上涨0.47%。下周生产成本持续上升，混凝土价格持续上升趋势。

螺纹钢：螺纹钢价格震荡偏弱运行，价格小幅下跌。本周建筑钢材产量明显增加，增至434.6万吨，环比增加9.1万吨；库存方面，本周建材库存继续下降，总库存812.9万吨，环比减少33.8万吨，去库形势相对较好；需求方面，本周表观消费量继续增长，但增长幅度放缓，螺纹钢消费略有下降。整体来看，在基本面无明显好转情况下，成本面支撑作用减弱，叠加疫情因素部分地区施工受限，建材价格趋弱运行。

五、基础化工行业市场价格运行情况

10月21日，基础化工价格指数1136.24，周环比下降4.35，降幅0.38%；年同比下降108.05，降幅8.68%。

PTA：本周PTA市场价格弱势震荡。宏观弱势风向下，PX供应有增，跟走原油走势PXN收窄，助力PTA加工费回升。继而考虑浙江地区疫情影响物流运输及装置负荷，现货流通收紧；叠加台风及寒流影响福建、海南地区装置负荷，持货商上调报价，期间原油反弹助力PTA绝对价格回升。然考虑供需趋弱，有聚酯工厂出原料，卖盘有增而买盘情绪抑制，市场反弹不足。截止收盘，华东地区PTA现货市场周均价为6044.60元/吨，周均价环比-3.59%。

甲醇：甲醇市场东营地区市场成交情况窄幅震荡，趋势性偏弱，产区继续降价，但运费偏高，故到货成本存一定支撑。下游已陆续起库存，下周或产区继续偏弱震荡为主，下行空间有限，预计东营市场成交或稳定为主。

六、橡胶塑料行业市场价格运行情况

10月21日，橡胶塑料价格指数787.16，周环比下降13.33，降幅1.66%；年同比下降275.63，降幅25.93%。

天然橡胶：本周天然橡胶现货价格延续跌势，不断触底。（全乳胶11600元/吨，-300/-2.52%；20号泰标1315美元/吨，-70/-5.05%；20号泰混10800元/吨，-400/-3.57%）。宏观面美联储经济状况褐皮书现实对需求疲软的担忧加剧，经济前景趋于悲观，整体大宗商品大盘明显走弱。国内多地疫情多点式散发，经济活动受限的同时加重引发市场担忧，看空情绪升温。东南亚主产区原料价格涨跌互现，杯胶价格持续走跌，原料产出受天气影响跟进受限，下游需求疲软未释放利好信号，天然橡胶市场整体走势仍偏弱，或不断下旬探底。

预计短时天然橡胶市场维持跌势，或不断下旬探底。通胀压力下美联储持续加息的政策不变，全球经济衰退的风险加剧。国内疫情多点式散发，经济活动受限的同时加重引发市场担忧，市场看空情绪升温。东南亚主产区原料产出持续受天气影响，原料价格涨跌互现，海南产区台风天气引发炒作情绪，原料价格上涨，短时利好面支撑有限，基本面偏弱现状下，天然橡胶市场维持跌势，或不断下旬探底。

合成橡胶：

丁苯综述：本周国内丁苯橡胶主流出厂价格逐步下跌，油胶跌幅明显大于干胶。市场跟随走弱，实单采购更趋压价。本周期，原料丁二烯及苯乙烯价格持续弱势运行，成本面存偏空指引。天然橡胶行情仍表现跌势，相关胶种拖拽尚存。另外随着宜邦丁苯装置运行负荷提升，市场现货得到补充，供需矛盾凸显。以上消息影响下，市场对后市心态偏空，下游采购意向不高，业者出货阻力尚存，报盘逐步下挫。后丁苯橡胶供价跌至年内新低，部分低价略刺激市场采购需求，然考虑供需面并无实质利好提振，业者对后市信心不足，仍观望为主，交投氛围不及顺丁橡胶。截至10月20日，山东地区齐鲁1502主流报价在11300-11400元/吨，实单再谈。

 顺丁综述：本周国内高顺顺丁橡胶出厂价格大幅下跌，截至2022年10月20日，高顺顺丁橡胶出厂供价下跌至11900-12100元/吨之间，跌幅在600-800元/吨不等。本周期，国内顺丁橡胶市场价格持续下跌，原料丁二烯价格表现低位，成本面表现利空，相关胶种天胶价格亦弱势下行，消息面亦有拖累，且需求暂无改观，各方表现利空，市场低出资源频现，导致出厂价格大幅下跌，跌势行情下，交投氛围愈发冷清，下游仅刚需零星采购，实单跟进有限。截至10月20日，山东地区齐鲁顺丁橡胶市场参考在12200元/吨，价格仅供参考。

供应面：截至2022年10月20日，中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为66.25%，环比（10月13日64.06%）提升2.19%。中国丁苯橡胶产能利用率为67.09%（其中乳聚丁苯橡胶产能利用率为70.42%），较上周提升1.93%。

七、纺织行业市场价格运行情况

10月21日，纺织价格指数919.04，周环比下降1.14，降幅0.12%；年同比下降169.52，降幅15.57%。

新疆棉：截止2022年10月21日，全国3128皮棉均价16048元/吨，周环比下跌0.12%。其中新疆市场3128B新疆机采棉价格 15100-15300元/吨，手采棉15200-1555元/吨；内地市场棉花价格3128B新疆机采棉价格 16000-16350元/吨，手采棉价16200-16650元/吨。受新疆疫情管控影响，当前棉花处于青黄不接的时期。因疆内棉花发运不畅，内地库货源不多，价格表现坚挺；新疆新年度棉花交售加工、公检入库进度慢于同期，新棉多处于预售状态，纺企用棉略显紧张。内地方面，轧花厂收购新棉心态谨慎，3级皮棉价格15600-16200元/吨，毛重带票，成交尚可。

进口棉：截止至10月21日，港口美棉M1-1/8清关人民币报价19300元/吨，周度价格下跌2%。当前青岛港清关巴西棉M1-1/8净重一口价18900-19100元/吨，清关2021年美棉31-3-37一口价净重报19500-19700元/吨，2021年印度M1-5/32 报16800-17000元/吨。本周内外棉期货大幅下跌，部分基差报价价格下调，一口价暂稳，纺企低价刚需补货，市场棉企出货状态不一。

纯棉纱：据Mysteel农产品数据监测，截至10月21日，全国C32s环纺纺纱即期利润为1474.2元/吨，周环比减幅10.67%；棉纱现货价格跌幅高于棉花，纱厂纺纱即期利润有所减少。

八、造纸行业市场价格运行情况

10月21日，造纸价格指数965.45，周环比持平；年同比上升34.60，涨幅3.72%。

本周国产浆市场价格走势大面维稳运行，化机浆个别报盘略有上涨，周内浆企执行协议订单为主，整体出货节奏相对平稳。截至本周四，国产阔叶浆含税出厂报6600-7000元/吨，化机浆含税出厂报3400-370元/吨，实单成交一单一议。阔叶浆市场价格呈现盘稳整理运行，前期转产浆企已经结束转产工作，供应面暂无明显变化。但随着进口现货价格出现松动，高位成交略有受阻，目前以出货走量为先，整体成交维持刚需为主。化机浆市场价格走势稳中局部偏上运行，个别浆企报价上涨100元/吨，但下游需求跟进一般，对于高价资源接受程度有限，因此导致价格整体涨幅不大。综合来看，市场供需博弈仍在延续，Mysteel分析预计短线国产浆市场价格或逐步趋稳，走势以区间窄幅震荡运行为主。

九、农产品市场价格运行情况

10月21日，农副产品价格指数1753.19，周环比上升2.83，涨幅0.16%；年同比上升165.32，涨幅10.41%。

大豆：本周中储粮收购价格公布，不同产区收购标准不一，价格也不同，总体看高蛋白大豆收购价格尚可，对高蛋白大豆价格有一定的支撑作用，部分产区高蛋白大豆价格有所走强。东北高蛋白货源紧张，贸易商收购后也以走市场为主或是库存为主。低蛋白货源贸易商收购意向一般，农户也不认价，购销稍显清淡。

本周南方大豆价格维持稳定，好货好价走货也较快，一般货价格不高，走货也较为清单。在山东、河南以及安徽产区中，山东济宁金乡、菏泽巨野大豆价格高，净粮出货价格3.15元/斤，济宁梁山大豆价格相对较低。安徽北部产区除淮北本地豆价格稍高之外，其他产区大豆净粮价格多在3.12-3.13元/斤。河南大豆质量不一，价格也差距较大，驻马店产区净粮价格2.95元/斤，新乡等地好货净粮报价也达3.10元/斤以上。

豆油：周内CBOT大豆与CBOT豆油期价动荡起伏，因美豆压榨量偏低，美豆油库存降至两年低位，盘面呈上涨趋势，美大豆因处于上市收货期，以及宏观经济环境走弱等制约，上涨动力不足；国内方面，连盘受美豆油以及棕榈油走势带动，及自身库存偏低支撑，上涨趋势延续，但下游需求较弱，预计近期基差还有下调空间。目前国内油厂一级豆油现货主流报价区间11042-11300元/吨，周内均价参考11154元/吨，10月 20日全国一级豆油均价 11042元/吨，环比10月13日下跌241元/吨。截至发稿，国内沿海地区一级豆油主要市场基差 y2301+1350至1600元/吨。

玉米：本周东北产区玉米价格高位震荡运行。由于各地新粮上市节奏不同，区域性行情走势有所分化。市场陈粮剩余数量同比偏低，但由于下游需求一般，没有达到往年旺季水平，加上部分新粮供应，供需形势相对平稳，产区和港口之间顺价，贸易商收购积极性较高，但囤货意愿不强，随收随走。华北地区玉米价格偏强运行。农户基本收割完毕，农户忙于小麦播种，加上普遍惜售，基层购销一般，以潮粮购销为主，干粮较少。销区玉米市场整体稳定，局部偏强。预计饲料企业11月中下旬建库意愿较强。

附1：Mysteel价格指数编制说明

Mysteel大宗商品价格指数代表大宗商品供应商、贸易商和终端之间的交易价格。计算这些指数时使用的信息来源包括主要大宗商品交易平台的交易、私人谈判以及贸易商和终端之间的交易、还价和报价。

Mysteel收集的信息来源于供应商、国内外大型贸易商和终端提交的成交、询盘和报盘信息。此外，f作为国际知名的价格报告机构（简称为PRA)，Mysteel也收到了他们在大宗商品现货市场成交的详细信息，并将信息纳入到计算样本之中。同时，依据Mysteel价格收集等级。Mysteel还从主流大宗商品现货交易平台收集成交、询盘和报盘信息。以及向其他市场参与者收集成交、询盘和报盘信息。但是，Mysteel只有在确认至少有一方参与成交、询盘和报盘或报盘，以及确认交易目的时，才会使用这些价格信息。

Mysteel将通过各种渠道及媒体获得第一时间的市场信息。样本收集方法包括但不限于:电话（呼叫中心）、电子邮件、其他即时通讯工具，例如微信等。

Mysteel严格把控提交收集过程，只考虑遵循标准合同条款的成交、报盘和询盘。Mysteel不仅收集提交的成交价格，还收集其他重要的额外信息，包括支付、物流和最终产品交付。如有必要，Mysteel可以要求提交者提供相关文件来判断合同的履行情况并验证数据的有效性。Mysteel使用成交价格来编制Mysteel大宗商品价格指数。所有重复和可成交的样本价格都收录在Mysteel的提交存储系统中。

Mysteel希望收集尽可能多的数据，包括成交、报盘、询盘和样本的化学规格。Mysteel尽可能确认并深入分析提交中的数据，并鼓励所有市场参与者成为Mysteel指数的提交者，因为更广泛的数据能提高指数的准确性。Mysteel的样本收集人旨在收集与大宗商品价格相关的综合信息，包括成交活动，最终价格、交易双方、货物原产地、交货地、数量、合同条款和交货时间等。样本收集人都经过培训，能够判断收到的提交内容的真实性。Mysteel会核实每项成交、询盘提交的细节，包括产品类型、化学规格、产地、数量、价格，以确保每份Mysteel大宗商品价格指数样本的真实性。所提交的内容均来源于市场，并妥善加以详细记录，以确保其高质量和可靠。所收到的不完全符合Mysteel所规定要求的提交内容，不能被纳入指数计算。

无论采用何种收集渠道:电话、电子邮件或是基于互联网的即时通信工具，Mysteel会存档记录与提交者的所有通信，以便指数中使用的所有提交信息都可以追溯到原始记录。提交存储在Mysteel的安全存储系统中，以确保数据的保密性，并防止未参与指数计算过程的各方不当使用数据。

Mysteel样本数据收集时间是全天24小时，当天指数发布后的24小时内收集到的数据，将会被纳入下一个指数发布日的计算当中。

Mysteel数据处理团队会对收集的所有提交进行初步筛选。除了检查每项提交的基本信息，Mysteel还会与至少一方确认报告成交的细节，以确保样本的真实性。根据样本类型，通过初步筛选分为三类:成交、询盘和报盘。

Mysteel已经设定了不同品牌大宗商品的化学规格标准值，依照市场变化的需要，定期会对这些规格标准值进行更新。将一类中的某项提交的标准化价格与其他已经标准化的类别的提交相比，如果有明显异常，Mysteel将再次确认样本的细节。如果提交中的数据不完整、不透明，或者成交双方有分歧，以及标准化价格明显偏离市场水平（即不在数据两个标准差范围之内），该样本将被移除。一旦确认所有样本有效，样本将用于指数计算。

Mysteel将在每个工作日样本收集完成后，于第一时间通过Mysteel网站、Mysteel指数日报以及手机app等途径发布Mysteel指数。公布时间可能受公共假期的影响。公布时间也可能受到各种紧急情况和不可抗力的影响，如停电、自然灾害和恐怖活动。若发生这种情况，Mysteel将尽力尽早发布公告。如果发现错误，无论是由于不正确提交还是计算错误，Mysteel都会立即发布公告来更改错误数值。

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