Mysteel周报：大宗工业原材料、能源及农产品价格周报（10.08-10.14）

全国大宗商品综合价格指数均值为1216.63，环比上升，增幅0.08%（前值4.68%）；同比下降，降幅10.62%（前值-8.32%）。

本周大宗商品价格涨跌互现：其中钢材价格震荡偏弱运行，小幅低于上周；不锈钢价格微幅高于上周；有色金属价格走势反弹，小幅上涨；石化方面，本周国际原油价格大幅下跌；成品油价格汽柴普涨；LNG价格小幅下跌；建筑材料方面，本周水泥价格持稳，混凝土价格小幅上涨，螺纹钢价格小幅下跌；农产品方面，农产品价格涨跌互现。其中本周鸡蛋强势上涨，涨幅居前；生猪供应趋紧，猪价上涨；豆油价格小幅上涨；生姜价格有所下滑，跌幅居前；大蒜价格小幅下滑。

钢材：Mysteel全国钢材价格指数报4218元/吨，较上周下跌60元/吨，跌幅1.41%。其中，Mysteel长材价格指数报4271元/吨，较上周下跌1.29%；Mysteel扁平材价格指数报4168元/吨，较上周下跌1.53%。

本周钢材价格震荡偏弱运行，小幅低于上周。近期市场的主要交易逻辑在于：一方面是市场对房地产行业用钢依然偏悲观，对节后需求持续性存疑；另一方面由于节后疫情多点散发，导致市场预期有所转差。目前虽然下游需求边际上有好转迹象，但补库积极性并不强，贸易商采购积极性也不是很高。

后期来看，预计钢材价格或区间震荡。主要原因是：1）供应方面，山西、河北等地陆续出台限产政策，唐山地区烧结最高限产50%。9月下旬重点钢铁企业粗钢日均产量环比出现下降，钢材供应有缩减预期。2）需求方面，10月份钢材需求仍有韧性，其中以螺纹钢为代表的建筑钢材，仍维持库存去化态势。3）成本方面，内蒙疫情爆发，呼和浩特全市静默，山西地区安全检查加严，市场担忧煤炭供应，焦煤焦炭现货强势，成本支撑作用较强。利空因素：1）疫情干扰，全国疫情散发，国家卫健委发布要毫不动摇坚持“动态清零”总方针区域管控检验，钢材需求恢复的不确定性增加。2）房地产市场低迷，虽前期多项刺激政策出台，但居民购房积极性依然欠佳，9月社融数据显示，代表居民购房需求的居民中长期贷款同比少增1211亿元，房地产销售数据依然堪忧，不利于房企投资和施工，用钢增量需求依然不佳。

综合来看，疫情干扰对钢材需求造成扰动，叠加房地产市场恢复态势不明显，市场对后续持续性存疑，价格承压。但钢材供应下降，需求偏稳，库存依然维持去化态势，且成本偏强运行，钢材价格仍有支撑，预计短期钢材价格或区间震荡。

不锈钢：不锈钢现货价格先抑后扬，涨价行情下能刺激部分潜在成交。国庆假期后，部分补货需求刺激贸易商拉涨现货价格，而随着阶段性采购的结束，价格有所回落。临近周末，青山钢厂盘价涨100元/吨，叠加不锈钢期货盘面强势上行，市场信心有所提振，现货价格随之小幅抬涨。库存方面，国庆假期后社会库存小幅去库，主要在于钢厂到货不及预期，加之节后部分补库需求消化部分资源，以300系以及400系资源消耗为主。随着节后的陆续到货，市场多交付前期的订单，加上前期加工订单的消化，使整体库存出现降库的态势。虽说不锈钢期货盘面拉涨活跃市场氛围，带动部分的成交，但是下游需求目前没有明显的提升，加上钢厂10月排产的增加，后续现货流通资源有所充裕，社会库存的积压或会对价格有一定的冲击作用，但目前原料端价格偏强运行，成本方面有一定的支撑作用，预计下周不锈钢现货价格以窄幅震荡运行为主。

不锈钢原料方面：节后首周镍价波动剧烈，一方面海外地缘局势紧张加剧能源危机，海内外镍库存持续低位，给予镍价强劲支撑；另一方面美元通胀延续，美联储后续加息预期再添砝码。多空消息交织下，周内镍价波动明显，周五沪镍主力2211合约收盘于185400元/吨，较节前上涨0.56%。

基本面方面，10月国内300系不锈钢厂排产增逾11%，市场对于镍原料需求上涨；而随着菲律宾雨季到来，镍矿成本支撑显著，欧美能源危机导致水淬镍资源紧缺，镍铁市场议价重心上移至1350-1365元/镍。新能源方面，利润推动下产业供需双增，而硫酸镍现货资源依旧偏紧，价格坚挺运行。

目前，镍进口盈利良好，节中及节后纯镍大量进口到货，使得镍价低库存支撑有一定的松动；此外，美国经济数据持续过热导致对后市美联储大幅加息的预期再度增加。长期来看镍价有下行趋势，而短期内预计下周镍价仍将在多空博弈中震荡运行，运行区间175000-190000元/吨。

周内铬铁市场受成本端涨势明显以及下游不锈钢对铬铁需求提升影响，工厂挺涨心态强烈，市场报价上移至8400元/50基吨附近。贸易商及钢厂询盘较为积极，但市场报价偏高下，下游接受度较低，成交有限。近期多地疫情形势严峻，铬铁产品出运及原料补库存在一定限制，工厂人手不足，生产效率偏低。叠加南非罢工及限制用电问题仍未得到解决，或将影响进口铁的供应补充。目前铬铁市场现货资源较为紧缺，叠加成本高位下，铬铁利好支撑强劲，预计下周铬铁市场将仍有上行空间。

有色金属：本周有色金属走势反弹。由于宏观和供需因素，铜价基差明显扩大，市场显现呈back结构，导致铜价走强。国内云南电解铝减产产能落实情况不及预期，供应扰动、物流影响铝锭到货叠加需求环比稍有恢复，铝锭维持去库，对价格形成支撑。疫情影响了铅上游的生产和运输，供应端偏弱，而节后消费恢复，从而导致铅价走强。锌价因北方市场冬储集中备货、需求增加而上升。本周Mysteel全国有色价格指数为40485元/吨，环比上涨1012元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数分别上涨3.53%、1.88%、1.51%和3.22%。国内环境：中国9月CPI同比上涨2.8%，处于一年来最高水平，环比上涨0.3%；PPI继续处在下行区间，同比上涨0.9%，环比下降0.1%。八部门扩大当前农业农村基础设施建设投资；各地已出台稳楼市新政超500次。国内经济环境有所下行，政策环境向好。国外环境：美国9月通胀再超预期，CPI同比增长8.2%，11月加息75个基点概率继续增加。国际货币基金组织预计，今年全球经济增速将由2021年的6%显著放缓至3.2%，明年进一步放缓至2.7%。国外整体经济环境仍处于衰退之中。

石油化工：市场对经济及需求前景的忧虑有增无减，盖过对供应趋紧的担忧，国际油价下跌。Mysteel数据显示，山东地区进口的ESPO原油现货到岸评估价从5886元/吨跌至5754元/吨，跌幅2.24%。目前来看，利好动力仍显不足，预计下周国际油价存下跌空间。

成品油市场价格汽柴普涨。周内国际油价先扬后抑，周初在原油成本端走高及节后补库需求提振下，成品油价格稳步上推；但后续在原油续跌以及局部区域疫情散发影响下，回吐了部分前期涨幅，致使国内成品油行情稳中趋坚。Mysteel数据显示，本周汽油价格8914元/吨，环比上涨0.08%；柴油价格8823元/吨，环比上涨0.20%。下周来看，目前国内大部分地区柴油价格仍在限价附近，整体持稳为主；然局部区域疫情形势仍较为严峻，一定程度上限制汽油需求，各销售单位大概率存降价排库意愿；预计下周汽柴价格或持下行走势。

LNG本周主产地价格小幅下降。国庆小长假之后，下游存在补库需求，一度带动价格连续上涨，但由于内蒙、陕西、山西等主产区疫情较为严重，工厂出货受阻，价格随即大幅回落。截至10月14日，LNG主产地价格报6836元/吨，较节前下降3.77%，同比上涨4.25%。预计下周价格下降。主产区来看，当前疫情影响仍然较为严重，西北部分工厂液位存在明显压力，需继续让利刺激出货，同时，下周全国重大会议召开，疫情管控将会持续严格，影响工厂装车，价格将会进一步下行。

甲醇市场东营地区成交情况先涨后跌，产区出货压力较大，疫情严重，运输略有不畅。下周市场产区或继续降价让利运费为主，销区东营市场或偏震荡局面为主，运费居高不下，不排除东营略下滑可能。

建筑材料：水泥价格由于市场需求恢复缓慢而弱稳运行，本周水泥价格指数为472元/吨，较上周六持平。下周市场难有较大改善，水泥价格大稳小动。

混凝土价格因原材料价格上涨而小幅上行。本周混凝土价格指数为430元/方，较上周六上涨1元/方，环比上涨0.23%。下周市场需求持稳，原材料价格上涨，混凝土价格稳中偏强运行。

螺纹钢价格震荡偏弱运行，价格小幅下跌。本周建筑钢材产量继续下降，降至425.5万吨，环比减少11.4万吨，降幅有所扩大；库存方面，本周建材库存由增转降，总库存846.7万吨，环比减少40.8万吨，去库形势相对较好，但相较于去年同期去化速度较慢；需求方面，本周表观消费量比节日期间出现上升，但与节前相比偏低。短期来看，节后建材需求的持续性不佳，建材价格趋弱运行，但在原料成本的支撑下降幅较小。

农产品方面：农产品价格涨跌互现。其中本周鸡蛋需求增加，下游补货积极，叠加多地疫情反扑，终端有家庭囤货现象，推动蛋价强势上涨，涨幅居前；生猪养殖散户压栏情绪继续升温，叠加新冠疫情防控增强，市场有效猪源供应趋紧，本周猪价上涨势头；豆油价格小幅上涨；本周大姜产区因前期雨水较多，出货积极性较高，导致生姜价格有所下滑，跌幅居前；大蒜价格小幅下滑。

鸡蛋：本周蛋价强势上涨，截至10月14日，全国主产区均价5.95元/斤，较上周均价上涨0.51元/斤，涨幅9.38%，较去年同比涨幅37.73%。节前贸易商风控意识强，保持库存低位，节后学校开学、企业复工带来团膳需求增加，下游补货积极，同时食品厂也有一定的鲜蛋需求，叠加多地疫情反扑，终端有家庭囤货现象，市场需求较为集中，推动蛋价不断上涨。预计下周蛋价回调后仍是高位震荡。

豆油：周内CBOT大豆、CBOT豆油期价涨跌不一，国庆期间， OPEC+决定减产的方案，导致国际原油连续上涨，CBOT豆油受其影响，跟其上涨；后因市场悲观情绪持续发酵，盘面动荡。且美国密西西比河水位下降，引发出口预期减少，CBOT大豆下行；节后连盘高开低走后继续上行，昨晚USDA报告发布，大豆产量调低，持续引发盘面动荡。国内方面，大豆紧缺，引发豆油现货缺乏，连盘豆油本周以上行为主。截至 10月14日，全国豆油均价为11300元/吨，环比10月8日10360元/吨上涨940元/吨，涨幅为9.07%，同比去年10月14日10375元/吨，上涨925元/吨，涨幅为8.92%。

生猪：本周猪价延续偏强态势，截至10月14日，全国生猪均价28.07元/公斤，较上周涨7.01%，同比上涨117.77%。国庆过后，虽然终端消费稍有减淡，但南方对中大猪需求提升，大体重猪源量少价涨，标肥价差扩大，刺激养殖散户压栏情绪继续升温，此外，仍有少部分二育继续介入，叠加新冠疫情防控增强，市场有效猪源供应趋紧，驱动猪价上涨势头加快。终端消费跟进困难，政策持续放储来稳价保供，短期猪价或受情绪支撑维持强势，但过快上涨正在积蓄风险，中后期或有高位回落调整压力。

生姜：本周大姜产区生姜价格有所下滑，行情运行偏弱。截至10月14日，生姜主产区价格在2.30元/斤，较上周价格下跌4.17%，同比上涨27.78%。本周大姜产区因前期雨水较多，井窖上水情况严重，农户倒井腾窖，出货积极性较高，但货源质量参差不齐，客商拿货多是按需挑拣为主。虽然目前产区农户陆续开始采挖新姜，但目前市场表现并不缺货。预计，产区即将进入集中采挖阶段，农户出货时间有限，或会持续影响市场上货量，短期内生姜价格行情或维持偏强态势运行。

大蒜：本周大蒜市场价格同环比双跌。截至10月14日，山东金乡杂交红蒜一般混级主流报价在1.74元/斤，环比下跌0.04元/斤，跌幅为2.25%；去年同期价格为2.65元/斤，跌幅为34.34%。本周全国各产区大蒜供应端卖压较大，供大于求格局明显令储存商卖货积极性增加。下游拿货客商不乏压价成交，全国多地销区市场处于封控管理，内销市场需求锐减。新季大蒜种植早熟蒜进入勾苗阶段，晚熟蒜正在灌溉、覆膜阶段，农忙占用部分人工，令出口订单有所下滑。预计下周大蒜价格仍维持震荡下行走势。

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